Americký dolar se během čtvrtečního obchodování zotavil poté, co prezident Donald Trump odmítl nové zvěsti o svém záměru odvolat předsedu Federálního rezervního systému Jeromea Powella. Silná sezóna výsledků hospodaření mezitím pomohla ukončit čtyřdenní sérii ztrát na evropských akciových trzích.

Panevropský index Stoxx 600 (.STOXX) otevřel výrazně výše, podpořen rekordními objemy objednávek oznámenými švýcarským strojírenským gigantem ABB a rekordním ziskem 13,5 miliardy dolarů, který vykázal tchajwanský výrobce čipů TSMC. Náladu investorů podpořil také obnovený optimismus ohledně možné obchodní dohody mezi EU a USA po jednáních ve Washingtonu.

Trhy rovněž čekaly na klíčová data z USA o maloobchodních tržbách a žádostech o podporu v nezaměstnanosti, aby mohly lépe pochopit, jak cla ovlivňují ekonomiku, a také na návrh Evropské komise na výrazné navýšení rozpočtu EU.

Měny v centru pozornosti

Hlavním tématem zůstaly měnové trhy. Americký dolar vzrostl o 0,4 % na 1,16 dolaru za euro a vrátil se tak na úrovně z doby před tím, co analytik Société Générale Kit Juckes nazval „středečním šílenstvím“, kdy zprávy o tom, že se Trump chystá Powella propustit, vyvolaly na trzích krátkou paniku – než Trump toto tvrzení později popřel.

V Japonsku dolar nalezl další podporu, jelikož průzkumy ukázaly, že koalice premiéra Šigerua Išiby riskuje v nadcházejících volbách ztrátu většiny v Senátu. Tato politická nejistota stlačila jen na nejslabší úroveň od dubna a obchoduje se za 148,73 za dolar.

Data také ukázala, že japonský export začíná trpět v důsledku cel, přičemž dodávky klesají druhý měsíc po sobě. Australský dolar mezitím přes noc klesl o 1 % po slabých údajích o zaměstnanosti.

Juckes poznamenal: „Trh je silně vystaven riziku vůči dolaru a nyní, když jsme uprostřed léta, někteří investoři začali znovu nakupovat dolar.“

Futures kontrakty na americké akcie naznačovaly později během dne mírně vyšší otevírací dobu na Wall Street. V Evropě akcie vzrostly o 0,7 %, čímž ukončily čtyřdenní sérii ztrát, zatímco asijské trhy zaznamenaly zisky mezi 0,3 % a 0,6 %, včetně indexu Nikkei (.N225), tchajwanského váženého indexu (.TWII) a čínského indexu CSI 300 (.CSI300).

V oblasti fúzí a akvizic došlo k významnému vývoji, když kanadský maloobchodník Alimentation Couche-Tard (.ATD.TO) oznámil, že stahuje svou nabídku na akvizici japonské společnosti Seven & i Holdings (.3382.T) v hodnotě 47 miliard dolarů. Zdůvodnil to „nedostatkem konstruktivní angažovanosti“ ze strany provozovatele řetězce samoobsluh 7-Eleven. Akcie společnosti Seven & i klesly na tříměsíční minimum a den zakončily ztrátou přes 9 %.

Trump uklidňuje trhy – prozatím

Trumpovo rychlé popření fám o Powellovi pomohlo dočasně stabilizovat volatilní trhy, ačkoli tuto možnost nechal otevřenou a zopakoval svou kritiku předsedkyně Fedu za to, že nesnížila úrokové sazby.

Francesco Pesole, analytik společnosti ING, napsal: „Po včerejší panice se trhy mohly stát o něco odolnějšími vůči titulkům o této problematice,“ dodal: „Během té hodiny jsme však byli svědky očekávané reakce: prudkého nárůstu výnosové křivky amerických dluhopisů a výrazného poklesu dolaru.“

Výnosy krátkodobých amerických státních dluhopisů klesly uprostřed spekulací, že jakýkoli potenciální nástupce Powella by byl ultra-holubičí, pravděpodobně by upřednostňoval hlubší a rychlejší snižování sazeb.

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se během evropského obchodování stabilizoval na 4,4714 %, zatímco výnosy německých státních dluhopisů se udržely na 2,695 % poté, co začátkem týdne dosáhly nejvyšší úrovně od konce března.

K 11:59 GMT vzrostl index amerického dolaru o 0,3 % na 98,7, poté, co během obchodování dosáhl maxima 98,8 a minima 98,3.

Ceny zlata na evropském trhu ve čtvrtek klesly z třítýdenního maxima v důsledku aktivního vybírání zisků a korekčních pohybů a také tlaku ze strany posilujícího amerického dolaru na devizovém trhu.

K růstu americké měny došlo poté, co prezident Donald Trump prohlásil, že je „velmi nepravděpodobné“, že by odvolal předsedu Federálního rezervního systému Jeromea Powella.

Cena

• Spotová cena zlata klesla o 0,65 % na 3 325,29 USD za unci z otevírací úrovně 3 347,23 USD poté, co dosáhla intradenního maxima 3 352,32 USD.

• Po středečním vypořádání ceny zlata vzrostly o 0,7 % – což byl jejich první nárůst za tři seance – a dosáhly třítýdenního maxima 3 377,47 USD za unci, k čemuž přispěl pokles amerického dolaru po slabších než očekávaných datech z indexu cen výrobců v USA (PPI).

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek vzrostl o 0,55 % a po dočasné pauze ve středu obnovil svůj vzestupný trend. Přiblížil se třítýdennímu maximu 98,91 bodu, což odráží široké zisky dolaru vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Prezident Donald Trump ve středu prohlásil, že v současné době neplánuje Powella odvolat, ale tuto možnost ponechal otevřenou. Zopakoval také svou kritiku předsedkyně Fedu za to, že nesnížila úrokové sazby.

Úrokové sazby v USA

• Data zveřejněná ve středu ukázala prudší než očekávané zpomalení cen výrobců v USA za červen, což je silný signál, že by se spotřebitelské ceny mohly v červenci také zmírnit.

• V návaznosti na data a podle nástroje FedWatch skupiny CME: Pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na červencovém zasedání se držela stabilně na 2 %, zatímco pravděpodobnost udržení sazeb na stejné úrovni zůstala vysoká na 98 %.

• Pro zářijové zasedání se pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů zvýšila z 55 % na 57 %, zatímco pravděpodobnost nezměny klesla ze 45 % na 43 %.

• Podle údajů Londýnské burzy cenných papírů obchodníci v současné době počítají s kumulativním snížením sazeb o méně než 50 bazických bodů do konce roku, přičemž první snížení o 25 bazických bodů se očekává v říjnu.

• Aby investoři mohli tato očekávání přehodnotit, čekají dnes na klíčová ekonomická data z USA, včetně měsíčních maloobchodních tržeb a týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

Zlatý výhled

• Jigar Trivedi, hlavní analytik společnosti Reliance Securities, uvedl: „Cena zlata klesla pod 3 340 dolarů za unci, protože americký dolar znovu získal dynamiku po snížení nejistoty ohledně postoje předsedy Fedu.“

• Trivedi dodal: „Stacionární hodnota amerického indexu cen dodavatelů (PPI) za červn naznačuje stabilní velkoobchodní ceny, což naznačuje, že cla by mohla mít menší ekonomický dopad, než se původně obávalo.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – největšího ETF na světě krytého zlatem – se ve středu zvýšil o 3,15 metrické tuny, čímž se celkový objem zvýšil na 950,79 metrické tuny, což je nejvyšší úroveň od 30. června.

Britská libra ve čtvrtek po otevření evropského trhu oslabila vůči koši hlavních měn a po krátké pauze vůči americkému dolaru obnovila své ztráty a přiblížila se k dvouměsíčnímu minimu, a to uprostřed obav, že data z britského trhu práce by mohla posílit známky hospodářské recese.

Neočekávaný nárůst úrovně jádrové inflace ve Spojeném království za červen obnovil inflační tlak na tvůrce politik Bank of England, což vedlo k poklesu očekávání snížení britských sazeb v srpnu.

Cena

• GBP/USD dnes: Libra klesla o 0,3 % na (1,3384 $), což je pokles z otevírací ceny (1,3421 $), poté, co dosáhla denního maxima (1,3428 $).

• Libra ve středu vzrostla vůči dolaru o 0,25 % – což byl její první zisk za devět obchodů – v rámci odrazu od dvouměsíčního minima 1,3365 USD.

Inflace ve Spojeném království

Úřad pro národní statistiku ve středu uvedl, že celková míra inflace ve Spojeném království v červnu meziročně vzrostla o 3,6 %, což je více než tržní očekávání 3,4% růstu a oproti 3,4 % v květnu.

Jádrová inflace v červnu vzrostla o 3,7 %, což je také více než očekávaných 3,5 % a oproti 3,5 % v květnu.

Neočekávaný skok cen obnovil inflační tlak na tvůrce politik Bank of England a mohl by zpomalit tempo uvolňování politiky a snižování sazeb v druhé polovině roku.

Úrokové sazby ve Spojeném království

• Obchodníci omezili své sázky na snížení sazeb BoE a nyní očekávají, že letos dojde k uvolnění méně než 50 bazických bodů.

• Tržní ocenění pro snížení sazby o 25 bazických bodů v srpnu kleslo z 80 % na 65 %.

Andrew Bailey

Guvernér Bank of England Andrew Bailey v pondělí listu The Times řekl, že směr úrokových sazeb je „rozhodně klesající“. V rozhovoru naznačil, že banka zrychlí tempo snižování sazeb, pokud se v ekonomice objeví další známky „útlumu“.

„Slack“ označuje ekonomický stav, kdy ekonomika nefunguje na plný výkon, charakterizovaný rostoucí nezaměstnaností a zpomalujícím se výkonem. To je považováno za dezinflační a posílilo by to důvěru centrální banky v pokles inflace na 2,0 % do roku 2026, jak se v současnosti předpokládá.

Trh práce ve Spojeném království

Nadcházející zpráva o trhu práce ve Spojeném království, která má být zveřejněna později dnes, je pro libru stejně důležitá, protože se očekává, že poskytne další signály o oslabení trhu práce.

Stále více náznaků naznačuje, že daň z nezamestnanosti, kterou uvalila Rachel Reevesová, zatěžuje trh práce a je pravděpodobné, že dojde k dalším ztrátám pracovních míst.

Obchodníci se také potýkají s chaotickou povahou statistik trhu práce ve Spojeném království, přičemž některé složky průzkumů jsou nyní považovány za nespolehlivé.

Slabá zpráva o zaměstnanosti by poskytla BoE další důkaz, že se hospodářská recese rozvíjí, což by ospravedlnilo další snížení sazeb.

A jelikož se devizové trhy znovu zaměřují na relativní úrokové sazby, rychlejší tempo uvolňování měnové politiky Bank of England by libru silně zatížilo.

Australský dolar ve čtvrtek v asijském obchodování klesl na třítýdenní minimum vůči svému americkému protějšku, jelikož se otevřený prodej zrychlil po zveřejnění neradostných dat z trhu práce z Austrálie.

Data ukázala, že míra nezaměstnanosti v zemi vzrostla na nejvyšší úroveň za tři a půl roku, přičemž v červnu vzniklo méně pracovních míst, než se očekávalo. To znamenalo nejnovější signál zpomalujícího hospodářského růstu v Austrálii a zvýšilo pravděpodobnost snížení sazeb Rezervní bankou Austrálie v srpnu.

Cena

• AUD/USD dnes: Australský dolar klesl o 0,9 % na (0,6473), což je jeho nejnižší úroveň od 24. června, z otevírací úrovně (0,6553) v den obchodování. Maximum za den dosáhl (0,6533).

• Australský dolar ve středu vzrostl vůči americkému dolaru o 0,2 % – což byl jeho první denní zisk za čtyři seance – po zveřejnění slabších než očekávaných údajů o cenách výrobců v USA.

Australský trh práce

Údaje zveřejněné ve čtvrtek australským statistickým úřadem ukázaly, že míra nezaměstnanosti v červnu vzrostla na 4,3 %, což je nejvyšší úroveň od listopadu 2021, oproti 4,1 % v květnu a překonala očekávání trhu ohledně růstu na 4,1 %.

Australská ekonomika v červnu vytvořila přibližně 2 000 nových pracovních míst, což výrazně zaostává za tržním očekáváním 21 000 pracovních míst, poté, co v květnu ztratila přibližně 1 100 pracovních míst.

Slabý trh práce je nejnovějším ukazatelem slabého hospodářského růstu v Austrálii, což by mohlo přimět Rezervní banku Austrálie k uvolnění měnové politiky a snížení úrokových sazeb.

Komentáře a analýzy

• Analytik IG Tony Sycamore uvedl: „Existují jasné známky slabosti trhu práce. To vyvolává otázky ohledně rozhodnutí RBA upřednostnit inflaci před růstem a zaměstnaností na svém zasedání začátkem tohoto měsíce.“

• Sycamore dodal: „Není pochyb o tom, že RBA bude na svém srpnovém zasedání chtít korigovat kurz.“

• Harry Murphy Cruise, vedoucí ekonomického výzkumu na Oxford Economics Australia, uvedl: „I když zatím nebijeme na poplach, červnové zpomalení je dalším pádným důvodem, aby RBA opatrně přistoupila ke snižování sazeb.“

Australské úrokové sazby

• V návaznosti na data z trhu práce nyní úrokové swapy implikují uvolnění úrokových sazeb o více než 50 bazických bodů do konce roku.

• Tržní ocenění pro snížení sazby o 25 bazických bodů ze strany RBA v srpnu vzrostlo ze 76 % na 85 %.

• RBA od února dvakrát snížila sazby, čímž se referenční sazba dostala na 3,85 %, jelikož inflace se zpomalila do cílového rozmezí 2 % až 3 %.