Ceny hliníku ve čtvrtek mírně vzrostly, podpořeny pozitivními průmyslovými daty z Číny, Evropy a Spojených států, ačkoli ceny zůstaly pod tlakem kvůli slabší chuti investorů riskovat a rostoucím očekáváním oživení globální nabídky po uvolnění napětí mezi USA a Íránem.

Agentura Reuters uvedla, že tříměsíční kontrakt na hliník na Londýnské burze kovů vzrostl o 0,59 % na 3 094 dolarů za metrickou tunu po dvou týdnech prudké cenové volatility.

Zisk byl podpořen řadou ukazatelů výrobní aktivity v Číně, Evropě a Spojených státech, které ukázaly, že průmyslový sektor zůstal odolný i přes vyšší výrobní náklady. To je pozitivní faktor pro hliník, který se široce používá v dopravě, balení a stavebnictví.

Ceny mědi také zůstaly převážně stabilní, jelikož Bílý dům nevydal v červnu všeobecně očekávanou aktualizaci cel.

Tlak na dodávky a geopolitické obavy omezují zisky na trhu

Ceny hliníku však dříve během dne zůstaly pod tlakem a dosáhly nejnižších úrovní za více než čtyři měsíce, jelikož chuť investorů k riziku oslabila a objevily se známky rychlejšího než očekávaného oživení globální nabídky po skončení obchodní války mezi USA a Íránem.

Referenční tříměsíční kontrakt na hliník na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) klesl do 9:30 GMT o 0,8 % na 3 053 dolarů za metrickou tunu, což je čtvrtá seance ztrát v řadě poté, co dříve dosáhl 3 040 dolarů za tunu, což je nejnižší úroveň od 19. února.

Hliník na burze LME ztratil za poslední měsíc přibližně 20 % své hodnoty, jelikož se Spojené státy a Írán přiblížily k ukončení svého sporu, což posílilo očekávání, že se dodávky na trhy vrátí rychlejším tempem.

Nejobchodovanější kontrakt na hliník na Šanghajské burze futures také klesl o 0,4 % na 22 400 juanů za tunu.

Ztráty se rozšířily na většinu kovů obchodovaných na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) uprostřed slabší chuti investorů riskovat a poklesu asijských akcií před zveřejněním údajů o zaměstnanosti v USA, které investoři sledují jako vodítko k budoucímu směřování americké měnové politiky.

Americká ekonomika vykázala na začátku léta výrazné zpomalení tvorby pracovních míst, uvádí se ve čtvrtek zveřejněná zpráva Úřadu statistiky práce (Bureau of Labor Statistics). Tento vývoj posílil očekávání investorů, že Federální rezervní systém nebude muset v blízké budoucnosti zvyšovat úrokové sazby.

Počet pracovních míst mimo zemědělství se v červnu zvýšil o 57 000 na sezónně očištěné bázi po revidovaném nárůstu o 129 000 v květnu. Výsledek byl pod konsenzuální prognózou Dow Jonesova indexu 115 000 pracovních míst.

Míra nezaměstnanosti mezitím klesla na 4,2 %, oproti 4,1 % v předchozím roce.

Účast na trhu práce klesá, předchozí data jsou revidována směrem dolů

Pokles míry nezaměstnanosti byl způsoben převážně poklesem účasti na trhu práce, která klesla o 0,3 procentního bodu na 61,5 %, což je nejnižší úroveň od března 2021.

Průzkum domácností rovněž ukázal prudké zhoršení zaměstnanosti, kdy počet zaměstnaných osob během měsíce klesl o 507 000. Širší ukazatel nezaměstnanosti, který zahrnuje znechucené pracovníky a ty, kteří pracují na částečný úvazek z ekonomických důvodů, se snížil o 0,2 procentního bodu na 7,9 %.

Údaje z předchozích měsíců byly rovněž revidovány směrem dolů. Růst počtu pracovních míst v květnu byl snížen o 43 000 pracovních míst, ačkoli původně výrazně překonal očekávání ekonomů, zatímco počet pracovních míst v dubnu byl revidován směrem dolů o 31 000 na 148 000 pracovních míst, což naznačuje, že růst trhu práce byl podstatně slabší, než se dříve předpokládalo.

Průměrný hodinový výdělek se v červnu zvýšil o 0,3 % a meziročně o 3,5 %, což je v souladu s očekáváním trhu.

V nárůstu počtu pracovních míst vedly profesní a obchodní služby, které přidaly 36 000 pozic. Zaměstnanost v oblasti sociální pomoci se zvýšila o 25 000 pracovních míst, zatímco ve zdravotnictví přibylo 22 000 pracovních míst, ačkoli tento růst proběhl pomalejším tempem, než je pro tento sektor typické. Zaměstnanost ve státní správě se také zvýšila o 8 000 pracovních míst.

Naproti tomu sektor volného času a pohostinství ztratil 61 000 pracovních míst, což Úřad statistiky práce připsal slabšímu sezónnímu náboru než obvykle. Očekávalo se, že mistrovství světa ve fotbale podpoří zaměstnanost, přičemž Goldman Sachs odhaduje, že by tato událost mohla vytvořit přibližně 40 000 pracovních míst.

Většina ostatních odvětví zaznamenala jen malou změnu v úrovni zaměstnanosti.

Trhy snižují očekávání ohledně zvýšení sazeb, Fed čelí složitější situaci na trhu práce.

Futures na americké akcie po zveřejnění zprávy vzrostly, protože obchodníci snížili očekávání možného zvýšení úrokových sazeb již v září.

Zároveň klesly výnosy amerických státních dluhopisů, přičemž dvouletý výnos citlivý na politiku klesl o 3,5 bazického bodu na 4,13 %.

Seema Shah, hlavní globální stratég společnosti Principal Asset Management, uvedla: „Zpomalení růstu zaměstnanosti podkopává narativ, který se v posledních měsících rozvíjel, že trh práce znovu sílí. Zároveň posiluje názor, že Federální rezervní systém je pod malým tlakem na další zpřísnění měnové politiky.“

Zpráva přichází v době, kdy představitelé Federálního rezervního systému vyjádřili smíšené názory na americkou ekonomiku. Tvůrci politik zůstávají relativně optimističtí ohledně růstu, zatímco se nadále obávají inflace poté, co dřívější obavy ze slabosti trhu práce pominuly. Slabé údaje o zaměstnanosti ze čtvrtka by však mohly tvůrce politik přimět k přehodnocení podmínek na trhu práce.

Předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh ve středu během svého vystoupení v médiích označil trh práce za „stabilní“ a zároveň zopakoval důležitost návratu inflace k cílové hodnotě centrální banky 2 %.

Inflace se drží nad touto úrovní již téměř pět let, přičemž poslední nárůst byl částečně způsoben válkou s Íránem a pokračujícími dopady cel.

„Tato čísla jsou pro Federální rezervní systém v pořádku,“ uvedl ve výzkumné zprávě Thomas Simons, hlavní ekonom společnosti Jefferies. „Růst zaměstnanosti je stále dostatečný k udržení stabilní míry nezaměstnanosti, zatímco růst mezd zůstává solidní, aniž by se zrychloval. Není naléhavě nutné okamžitě jednat ohledně úrokových sazeb a pomalejší tempo růstu počtu zaměstnanců naznačuje, že zvýšení sazeb v letošním roce se stalo velmi nepravděpodobným.“

Trhy očekávají, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby po celé léto beze změny. Po zveřejnění zprávy o zaměstnanosti obchodníci na zářijovém zasedání do značné míry vyloučili zvýšení sazeb, ačkoli futures trhy podle nástroje CME FedWatch Tool stále naznačují určitou pravděpodobnost zvýšení v říjnu.

Kevin Warsh se ze své strany vyhýbal poskytování výhledu budoucího vývoje úrokových sazeb a od svého nástupu do funkce opakovaně zdůrazňoval, že se nezavazuje k žádnému předem stanovenému politickému kurzu.

V samostatných datech z trhu práce zveřejněných ve čtvrtek klesl počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu končícím 27. červnem na 215 000 po sezónním očištění, což je o 1 000 méně než v předchozím týdnu a méně než tržní očekávání ve výši 220 000.

Bitcoin ve čtvrtek pokračoval ve svém zotavení a vyšplhal se nad úroveň 61 000 dolarů poté, co v předchozí seanci klesl na 21měsíční minimum.

Oživení podpořily zprávy o pozitivním pokroku v nepřímých rozhovorech mezi Spojenými státy a Íránem v Dauhá, které posílily důvěru investorů a podpořily oživení rizikových aktiv, a to navzdory pokračujícímu prodejnímu tlaku ze strany institucionálních investorů, jelikož americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly další den čistého odlivu.

Pokrok v rozhovorech mezi USA a Íránem zvyšuje chuť k riziku

Zlepšení geopolitického sentimentu pomohlo podpořit chuť investorů k riziku a poskytlo Bitcoinu jen omezenou podporu.

Katarské ministerstvo zahraničí uvedlo, že Spojené státy a Írán dosáhly během nepřímých rozhovorů v Dauhá „pozitivního pokroku“ a že diskuse pokročily v otázkách souvisejících s červnovým memorandem o příměří.

Mluvčí ministerstva dodal, že vyjednavači „navazují na výsledky“ nedávného summitu konaného ve Švýcarsku, což zvyšuje naději na trvalejší mírovou dohodu.

Americký prezident Donald Trump se k těmto výrokům připojil a uvedl, že v rozhovorech došlo k pokroku ohledně potenciálních omezení íránského jaderného programu a že „proces denuklearizace země probíhá dobře“.

Americký viceprezident J. D. Vance však uvedl, že jaderná otázka bude projednána v pozdější fázi.

Katarské ministerstvo zahraničí rovněž uvedlo, že další kolo rozhovorů se uskuteční po pohřebním obřadu zesnulého íránského nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího, který je naplánován na 9. července.

Přesto přetrvává nejistota ohledně Hormuzského průlivu. Lodní doprava touto vodní cestou se výrazně zvýšila, což podporuje optimismus investorů, ale stále je výrazně nižší než zhruba 160 plavidel, která průlivem proplula před začátkem konfliktu.

Analytici se domnívají, že investoři by měli i nadále bedlivě sledovat vývoj na Blízkém východě, jelikož křehká situace i nadále představuje riziko pro sentiment na trhu, ačkoli nedávný diplomatický pokrok poskytl krátkodobou podporu rizikovým aktivům, zejména bitcoinu.

Institucionální prodejní tlak přetrvává

Navzdory oživení cen zůstává institucionální poptávka slabá.

Data ze SoSoValue ukázala, že americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly ve středu čistý odliv ve výši 294,62 milionu dolarů, což je desátý den výběrů v řadě.

Analytici se domnívají, že pokud bude odliv kapitálu pokračovat i po zbytek týdne, Bitcoin by mohl čelit dalšímu tlaku na pokles.

Zpráva o zaměstnanosti v USA by mohla zvýšit volatilitu Bitcoinu

Americký Úřad statistiky práce (Bureau of Labor Statistics) by měl zveřejnit údaje o počtu pracovních míst mimo zemědělství za červen ve čtvrtek ve 12:30 GMT.

Vzhledem k tomu, že trhy počítají s možností jestřábího Federálního rezervního systému pod jeho novým předsedou Kevinem Warshem, mohla by zpráva o zaměstnanosti ovlivnit očekávání ohledně načasování budoucího zvyšování sazeb.

ADP ve středu oznámila, že zaměstnanost v soukromém sektoru USA se v červnu zvýšila o 98 000, což je pokles ze 122 000 v květnu a méně, než se očekávalo na trhu ve výši 113 000.

Mezitím data z Institutu pro řízení dodávek ukázala, že index PMI pro zpracovatelský průmysl klesl v červnu na 53,3 z 54,0 v květnu.

Index poměru cen k placeným produktům klesl z 82,1 na 73,0, což signalizuje zmírnění inflačních tlaků, zatímco index zaměstnanosti se zlepšil z 48,6 na 49,7.

Očekávání měnové politiky zůstávají klíčovým faktorem, který brání rizikovým aktivům.

Podle nástroje CME FedWatch obchodníci v současné době odhadují zhruba 63% pravděpodobnost zvýšení sazeb Federálním rezervním systémem v září, která do konce roku vzroste na přibližně 84 %.

Tato očekávání byla posílena komentáři předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe, který zopakoval svůj závazek k 2% inflačnímu cíli centrální banky a naznačil, že investoři očekávající holubičí změnu politiky budou pravděpodobně zklamáni, a to i přes výzvy prezidenta Donalda Trumpa k nižším úrokovým sazbám.

Několik představitelů Federálního rezervního systému rovněž naznačilo, že pro návrat inflace k cílové hodnotě může být nezbytné udržet zvýšené sazby, což by mohlo podpořit výnosy amerického dolaru a státních dluhopisů a zároveň omezit růstový potenciál Bitcoinu.

Ceny ropy ve čtvrtek klesly o více než 1 %, čímž prodloužily ztráty již třetí den v řadě, jelikož obavy z narušení dodávek po oznámení Kataru o pokroku v jednáních mezi Spojenými státy a Íránem ohledně Hormuzského průlivu pominuly.

Futures kontrakty na ropu Brent klesly do 10:00 GMT o 1,06 dolaru, tj. o 1,48 %, na 70,51 dolaru za barel.

Cena americké ropy West Texas Intermediate klesla o stejnou hodnotu, tedy o 1,55 %, na 67,52 dolaru za barel, přičemž obě benchmarky se obchodovaly na nejnižších úrovních od 27. února.

Katarské ministerstvo zahraničí uvedlo, že rozhovory dosáhly „pozitivního pokroku“ v otázkách týkajících se memoranda o porozumění, které v červnu ukončilo válku, ačkoli poznamenalo, že neexistují žádné známky smysluplného pokroku směrem k trvalé mírové dohodě.

Ministerstvo dodalo, že další kolo jednání mezi íránskými a americkými vyjednavači se uskuteční po pohřebním obřadu zesnulého íránského nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího, který je naplánován na 9. červenec.

Stabilní toky dodávek zatěžují ceny

Bjarne Schieldrop, hlavní analytik komodit ve společnosti SEB, uvedl: „Ropa nadále proudí Hormuzským průlivem a zároveň se uvolňují strategické zásoby. Zároveň se čínské nákupy ropy a globální poptávka dosud plně nezotavily.“

Dodal: „Mohlo by se jednat o dynamický vzorec, kdy ceny prudce klesají, než se později odrazí.“

Írán mezitím ve čtvrtek varoval, že jakýkoli zásah USA v Hormuzském průlivu se setká s „rozhodnou a rychlou reakcí“, a dodal, že pokračující přítomnost amerických leteckých prostředků nad vodní cestou ohrožuje regionální bezpečnost, uvedla státní média.

Americké zásoby klesají kvůli snížení cenových prognóz

Data zveřejněná ve středu americkým Úřadem pro energetické informace (EIA) ukázala, že zásoby ropy v USA minulý týden klesly na nejnižší úroveň od roku 2018, protože poptávka po rafinériích vzrostla, zatímco zásoby benzinu se také snížily.

Vzhledem k rostoucímu toku ropy přes Hormuzský průliv snížila banka UBS své prognózy cen ropy Brent.

Banka snížila svou prognózu cen ropy Brent na třetí čtvrtletí o 25 dolarů za barel na 80 dolarů a prognózu na čtvrté čtvrtletí roku 2026 o 10 dolarů na 80 dolarů za barel. Zároveň snížila svou prognózu na rok 2027 o 10 dolarů na 75 dolarů za barel.

Analytici společnosti HSBC uvedli, že trh by měl být schopen absorbovat návrat dodávek z Blízkého východu prostřednictvím postupné obnovy zásob, a to souběžně s ukončením programu uvolňování strategických rezerv Mezinárodní energetické agentury v červenci.

Banka ve výzkumné zprávě uvedla: „S tím, jak dočasný nadbytek nabídky v blízké budoucnosti odezní, by se Brent mohl vrátit k 80 dolarům za barel nebo i výše.“

Vývoj v Nigérii a Rusku

Mezinárodní energetická agentura samostatně oznámila, že Nigérie se k organizaci připojila jako přidružený člen, čímž se největší africký producent ropy stává součástí sítě představující více než 80 % světové poptávky po energii.

V Rusku ukrajinský generální štáb uvedl, že ukrajinské síly zaútočily na rafinerii Lukoil-Nizhegorodnefteorgsintez v ruské oblasti Nižnij Novgorod.