Americký dolar ve čtvrtek mírně oslabil před zveřejněním klíčových ekonomických údajů, jelikož tzv. obchody „Sell America“ ustaly poté, co americký prezident Donald Trump zrušil hrozby cly a vyloučil použití síly k převzetí kontroly nad Grónskem.

Dolar se ve středu po Trumpových výrocích vůči euru zotavil poté, co mezi pondělím a úterý ztratil necelé 1 %.

Jinde australský dolar vystoupal na 15měsíční maximum, podpořen údaji ukazujícími neočekávaný pokles míry nezaměstnanosti. Japonský jen mezitím zůstal pod tlakem poté, co premiér Sanae Takaiči tento týden vyzval k předčasným volbám a slíbil opatření k uvolnění fiskální politiky.

Trumpovy dřívější hrozby uvalením cel na spojenecké země, které se staví proti jeho ambicím ohledně Grónska, otřásly trhy a spustily rozsáhlý výprodej amerických aktiv. Někteří analytici však uvedli, že existují jen omezené důkazy o skutečném odklonu od amerického dolaru.

Bob Savage, hlavní tržní stratég společnosti BNY, řekl: „Celou tuto debatu o tom, že evropští investoři prodávají americká aktiva, je těžké podpořit.“

Dodal: „Toto není příběh o prodeji Ameriky. Je to příběh o řízení rizik. To, co vidíme, je nárůst zajišťovací aktivity poté, co se volatilita zvýšila po extrémně nízkých úrovních na konci loňského roku.“

Americká data opět v centru pozornosti

Ceny zlata ve čtvrtek mírně klesly, zatímco akciové trhy se zotavily. Dolar klesl o 0,10 % na 1,1698 USD za euro poté, co v předchozí seanci posílil o 0,35 %. Švýcarský frank také oslabil o 0,25 % na 0,7932 poté, co v předchozím obchodování vzrostl o 0,7 %.

Volkmar Baur, měnový stratég Commerzbank, řekl: „Z evropského pohledu je stále příliš brzy na oslavy.“

Dodal, že ačkoliv detaily rámcové dohody s Grónskem zůstávají nejasné, „nejpravděpodobnějším výsledkem je, že další vlna nadšení po krátkém období volatility odezní a trh se znovu zaměří na centrální banky a úrokové diferenciály.“

Ekonomové se stále zabývají zkreslením způsobeným loňským uzavřením amerických ekonomik. Větší jasnost se očekává později v průběhu seance po zveřejnění odhadů inflace osobních spotřebních výdajů za říjen a listopad, což je preferovaný ukazatel inflace Federálního rezervního systému.

Australský dolar míří k čtvrtému dennímu zisku v řadě

Australský dolar vyskočil až o 0,6 % na 0,6802 USD, což je jeho nejsilnější úroveň od října 2024, a byl na cestě k čtvrtému dennímu zisku v řadě, přičemž překonal i přes tlak na riziková aktiva, která se začátkem týdne dostala pod tlak.

Vzhledem k tomu, že míra nezaměstnanosti v prosinci klesla na sedmiměsíční minimum a růst zaměstnanosti překonal prognózy, trhy nyní odhadují pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v příštím měsíci na více než 50 %, oproti 29 % před zveřejněním dat.

Jane Foleyová, vedoucí oddělení devizové strategie v Rabobank, uvedla: „Síla australského i novozélandského dolaru je nejnovějším příkladem toho, jak je stále velmi důležitá krátkodobá spekulace s úrokovými sazbami, která je spojena s politikou centrální banky.“

Australský dolar také vzrostl až o 1 % na 108,03 jenů, což je nejvyšší úroveň od července 2024.

Japonský jen naopak klesl o 0,2 % na 158,68 za dolar, což je blízko 18měsíčnímu minimu 159,45 dosaženému minulý týden.

Analytici očekávají, že Bank of Japan na pátečním zasedání o měnových politikách zaujme jestřábí tón, aby pomohla stabilizovat jen, který se obchoduje nepříjemně blízko úrovně 159–160, která je všeobecně považována za potenciální spouštěč oficiální intervence.

Mezitím ultradlouhé japonské státní dluhopisy ve čtvrtek dále posílily, a to uprostřed očekávání, že ministerstvo financí by mohlo podniknout kroky k omezení dalšího růstu výnosů z dluhopisů.

Ceny zlata během čtvrtečního obchodování víceméně klesly, zaznamenaly první pokles za čtyři dny a stáhly se z rekordních maxim, a to uprostřed aktivní korekce a výběru zisků, tlaku ze strany silnějšího amerického dolaru a snižující se poptávky po bezpečných investičních zónách, jelikož geopolitické napětí mezi Spojenými státy a Evropou ohledně Grónska ustoupilo.

Americký prezident Donald Trump zrušil své hrozby uvalením cel na evropské země jako nástroje k převzetí kontroly nad Grónskem, vyloučil použití síly a naznačil, že dohoda o ukončení sporu o dánský ostrov by mohla být blízko.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: Zlato kleslo přibližně o 2,25 % na 4 722,48 USD z otevírací úrovně 4 831,54 USD poté, co dosáhlo intradenního maxima na 4 838,75 USD.

Při středečním vypořádání drahý kov vzrostl o přibližně 1,45 %, což představuje třetí denní zisk v řadě, a dosáhl nového historického maxima 4 888,41 USD za unci, jelikož se investoři hrnuli do bezpečných aktiv uprostřed eskalace globálního geopolitického napětí.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek vzrostl o méně než 0,1 %, čímž se podruhé v řadě prodloužilo jeho zotavení z dvoutýdenního minima, což odráží pokračující zlepšování dolaru vůči koši hlavních a sekundárních měn.

Toto oživení přichází souběžně s poklesem výprodeje amerických aktiv a zlepšením globálního sentimentu ohledně rizik po posledních výrocích prezidenta Donalda Trumpa na Světovém ekonomickém fóru v Davosu.

Vývoj v Grónsku

Trump stáhl svou hrozbu uvalením cel na několik evropských členů NATO a oznámil rámcovou dohodu s NATO ohledně kontroly nad Grónskem.

Trump na Truth Social uvedl: „Zavedli jsme rámec pro budoucí dohodu o Grónsku a nezavedeme cla, která měla vstoupit v platnost 1. února.“

Úrokové sazby v USA

Soudci Nejvyššího soudu USA vyjádřili skepsi ohledně Trumpova bezprecedentního pokusu o odvolání guvernérky Federálního rezervního systému Lisy Cookové v případu, který ohrožuje nezávislost centrální banky.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb na lednovém zasedání v roce 2026 beze změny v současnosti stanovena na 95 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů zůstává na 5 %.

Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v příštím roce, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují další ekonomická data z USA. Později dnes by měly být zveřejněny klíčové údaje o hospodářském růstu ve třetím čtvrtletí loňského roku a také o osobních spotřebních výdajích za říjen a listopad.

Očekává se, že Federální rezervní systém na svém zasedání plánovaném na 27. a 28. ledna ponechá úrokové sazby beze změny, a to i přes Trumpovy výzvy ke snížení sazeb.

Zlatý výhled

Soni Kumari, stratég pro komodity z ANZ, uvedl, že odstoupení amerického prezidenta od jeho dřívějších prohlášení bylo jedním z faktorů přispívajících k uvolnění geopolitického napětí, a proto ceny klesají.

Kumari dodal, že zlato zůstává preferováno díky podpoře centrálních bank a také kvůli své stabilnější pozici ve srovnání s jinými drahými kovy, které jsou vystaveny vlivům průmyslového sektoru, a to uprostřed přetrvávajícího geopolitického napětí.

Goldman Sachs ve čtvrtek zvýšil svou prognózu ceny zlata v prosinci 2026 na 5 400 dolarů za unci, oproti dříve uváděným 4 900 dolarům.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, ve středu klesl o přibližně 4,00 metrických tun, což představuje druhý denní pokles v řadě a celkové zásoby se tak snížily na 1 077,66 metrických tun.

Euro ve čtvrtek v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn, čímž prodloužilo své ztráty vůči americkému dolaru druhý den po sobě a odklonilo se od třítýdenního maxima uprostřed pokračující korekce a realizace zisků. Jednotná měna se také dostala pod tlak, protože obavy ohledně Grónska polevily, zejména poté, co americký prezident Donald Trump zmírnil svůj dříve nekompromisní postoj k převzetí kontroly nad ostrovem.

S uvolněním inflačních tlaků na tvůrce politik v Evropské centrální bance se oživila očekávání alespoň jednoho snížení úrokových sazeb v Evropě v tomto roce. Trhy nyní čekají na další ekonomická data z eurozóny, aby tato očekávání mohly přehodnotit.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru oslabilo přibližně o 0,1 % na 1,1670 z otevírací úrovně 1,1681 poté, co dosáhlo intradenního maxima 1,1694.

• Euro zakončilo středeční seanci o 0,35 % méně vůči dolaru, což je jeho první ztráta za tři dny, poté, co v předchozí seanci dosáhlo třítýdenního maxima 1,1768.

• Kromě realizace zisku euro oslabilo i po komentářích amerického prezidenta Donalda Trumpa ohledně Grónska.

Americký dolar

Index dolaru ve čtvrtek mírně vzrostl o necelých 0,1 %, čímž se podruhé v řadě prodloužilo jeho oživení z dvoutýdenního minima, což odráží pokračující oživení americké měny vůči koši hlavních a sekundárních měn.

Trump stáhl svou hrozbu uvalením cel na několik evropských členů NATO a oznámil rámcovou dohodu s NATO týkající se kontroly nad Grónskem.

Trump na své platformě Truth Social uvedl, že byl stanoven nástin budoucí dohody o Grónsku, a dodal, že cla, která mají vstoupit v platnost 1. února, nebudou uvalena.

Později dnes by měly Spojené státy zveřejnit několik klíčových ekonomických zpráv, včetně údajů o hospodářském růstu ve třetím čtvrtletí loňského roku a osobních spotřebních výdajích za říjen a listopad.

Očekává se, že tyto zprávy poskytnou další silné signály o budoucím směřování měnové politiky Federálního rezervního systému a směru vývoje amerických úrokových sazeb v průběhu letošního roku.

Evropské úrokové sazby

• Nedávno zveřejněné údaje z Evropy ukázaly zpomalení celkové inflace v prosinci, což zdůrazňuje slábnoucí inflační tlak na Evropskou centrální banku.

• V návaznosti na tato čísla peněžní trhy v únoru zvýšily ceny pro snížení evropských sazeb o 25 bazických bodů z 10 % na 25 %.

• Obchodníci revidovali očekávání z úrokových sazeb, které po celý rok zůstaly nezměněny, na alespoň jedno snížení o 25 bazických bodů.

• Pro další přehodnocení těchto očekávání investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v eurozóně.

Názory a analýzy

Chris Weston, vedoucí výzkumu ve společnosti Pepperstone, uvedl, že obchodníci rychle reagovali na silné obraty na trhu, ořezávali nedávno nastolené medvědí pozice, omezovali dlouhé zajištění proti volatilitě, částečně kryli krátké pozice v dolarech a udržovali vyváženější expozici vůči zlatu a stříbru.

Weston dodal, že mezi Trumpovým projevem v Davosu a jeho příspěvky na sociálních sítích trhy do značné míry odstranily riziko konfrontace USA s jejich partnery v NATO.

Australský dolar ve čtvrtek v asijském obchodování víceméně vzrostl vůči koši světových měn, čímž si vůči americkému dolaru prodloužil své zisky již čtvrtý den po sobě a dosáhl nejvyšší úrovně za 15 měsíců, k čemuž přispěla zveřejnění silných dat z australského trhu práce.

Data poukazují na stále napjatější podmínky na australském trhu práce, což dále zvyšuje inflační tlak na tvůrce politik v Reserve Bank of Australia. To vedlo k prudkému poklesu pravděpodobnosti snížení úrokových sazeb v Austrálii v únoru a posílilo očekávání, že by centrální banka mohla přistoupit k přísnější měnové politice dříve, než se původně předpokládalo.

Přehled cen

• Australský dolar dnes: Australský dolar vzrostl vůči americkému dolaru o 0,75 % na 0,6811, což je nejvyšší úroveň od října 2024, z otevírací úrovně 0,6761. Minimum tržní doby dosáhl 0,6754.

• Australský dolar zakončil úterní seanci s růstem vůči americkému dolaru přibližně o 0,4 %, což představuje třetí denní zisk v řadě, a to uprostřed oživení amerických akcií na Wall Street a zmírnění obav z eskalace geopolitického napětí v souvislosti s Grónskem.

Australský trh práce

Údaje zveřejněné ve čtvrtek australským statistickým úřadem ukázaly, že čistá zaměstnanost v prosinci prudce vzrostla o 65,2 tisíce, což je nejrychlejší tempo od dubna 2025 a výrazně překonalo očekávání trhu ohledně nárůstu o 28,3 tisíce. Listopadová zaměstnanost byla revidována směrem dolů, ze ztráty 21,3 tisíce na ztrátu 28,7 tisíce.

Oficiální data také ukázala, že míra nezaměstnanosti klesla na 4,1 %, což je nejnižší úroveň od května 2025, ve srovnání s tržním očekáváním 4,4 %, poté, co v listopadu dosáhla 4,3 %.

Výše uvedené údaje naznačují, že napjaté podmínky na australském trhu práce se nadále zostřují, což zdůrazňuje potřebu, aby Rezervní banka Austrálie v roce 2026 co nejdéle udržovala restriktivní měnovou politiku.

Australské úrokové sazby

• Po zveřejnění dat prudce klesly tržní ceny úrokové sazby o 25 bazických bodů, kterou v únoru snížila australská centrální banka, z 33 % na 5 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci a růstu mezd v Austrálii.

Názory a analýzy

Tony Sycamore, analytik trhu ve společnosti IG, uvedl, že zpráva o silné zaměstnanosti výrazně zvýšila pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb ze strany Rezervní banky Austrálie (Reserve Bank of Australia).

Sycamore dodal, že ačkoli měsíční údaje o pracovní síle mohou být volatilní a náchylné k šumu, prosincová zpráva je v souladu s hodnocením Rezervní banky Austrálie, že podmínky na trhu práce zůstávají silné.