Americký dolar ve středu oslabil vůči euru a japonskému jenu poté, co předchozí den dosáhl několikatýdenních maxim. Pokles následoval po zveřejnění amerických dat, která ukazují, že inflaci ovlivňují cla, což přimělo investory omezit sázky na snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

Rostoucí ceny řady zboží – včetně kávy, audiotechniky a bytového nábytku – přispěly k nárůstu inflace v červnu, přičemž výrazný nárůst byl zaznamenán u silně dováženého zboží.

To zpočátku posílilo dolar a tlačilo výnosy amerických dluhopisů výše, ačkoli výnos desetiletých amerických státních dluhopisů později v londýnském obchodování klesl o jeden bazický bod na 4,48 %, což je pokles z úterního maxima 4,491 % – nejvyšší úrovně od 11. června.

Investoři nyní počítají se snížením sazeb Fedem do prosince o přibližně 44 bazických bodů, což je pokles z více než 50 bazických bodů na začátku týdne.

Vůči jenu dolar klesl o 0,1 % na 148,65 poté, co dosáhl tříapůlměsíčního maxima 149,19.

Euro ukončilo pětidenní sérii ztrát a vzrostlo o 0,20 % na 1,1625 USD. Britská libra také vzrostla o 0,15 % na 1,3405 USD poté, co se předchozí den dotkla třítýdenního minima.

Tiffany Wildingová, ekonomka společnosti PIMCO, uvedla: „Růst inflace zboží spojený s cly ospravedlňuje opatrný postoj Fedu, zatímco pokračující pokles cen služeb podpoří snižování sazeb v září a dále.“

Dodala: „Koncentrace inflace v kategoriích klíčového zboží usnadní Fedu odůvodnění snižování sazeb, i když celková inflace zůstane nad cílem.“

Trhy nyní přesouvají pozornost k údajům o indexu cen výrobců v USA, které budou zveřejněny později dnes, a hledají další signály, zda se cenové tlaky skutečně začínají stupňovat.

Index amerického dolaru, který sleduje kurz dolaru vůči koši hlavních měn, klesl o 0,16 % na 98,46 bodu.

Dalším faktorem ovlivňujícím náladu investorů jsou spekulace, že nástupce Jeromea Powella ve funkci předsedy Fedu by mohl upřednostnit snížení sazeb.

Prezident Donald Trump opakovaně kritizoval Powella za to, že nesnížil sazby, a několikrát vyzval k jeho rezignaci. V úterý Trump uvedl, že překročení rozpočtu na projekt rekonstrukce sídla Fedu v hodnotě 2,5 miliardy dolarů by mohlo být důvodem k jeho odvolání.

Michael Pfister, devizový analytik Commerzbank, k tomu uvedl: „Trumpovy útoky na nezávislost Fedu pravděpodobně neustanou. Snížení sazby o 25 bazických bodů ho neuspokojí, protože volá po snížení o 300 bodů. To znamená, že současné oživení dolaru pravděpodobně nevydrží dlouho.“

V obchodních zprávách Indonésie ve středu oznámila, že po „mimořádné vyjednávací bitvě“ dosáhla dohody s USA, která vedla ke snížení navrhovaných cel na indonéské zboží z 32 % na 19 %.

Trump v úterý odděleně prohlásil, že obchodní dohoda s Vietnamem je na spadnutí, a dodal, že se připravují další obchodní dohody, a zároveň odhalil nové podrobnosti o plánovaných celních sazbách zaměřených na farmaceutické produkty.

Ceny zlata na evropském trhu ve středu vzrostly a po dvoudenní pauze obnovily růst a posunuly se zpět k třítýdennímu maximu. Stalo se tak v době, kdy se na devizovém trhu zastavil nedávný růst amerického dolaru.

Po druhém měsíčním růstu spotřebitelských cen v USA v řadě nyní investoři očekávají další údaje o inflaci, které poskytnou jasnější vodítka o pravděpodobnosti snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem v letošním roce.

Cena

Cena zlata vzrostla o 0,55 % na 3 343,10 USD, což je nárůst z úvodní úrovně 3 324,38 USD, poté, co dosáhla minima 3 323,69 USD.

Při úterním vypořádání ceny zlata klesly o 0,6 %, což znamenalo druhou denní ztrátu v řadě kvůli pokračujícímu výběru zisků z nedávného třítýdenního maxima 3 375,01 dolarů za unci.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve středu klesl o 0,2 %, čímž se snížil z třítýdenního maxima 98,70, což odráží pokles americké měny vůči koši hlavních i menších rivalů.

Kromě realizace zisků je pokles dolaru způsoben také neochotou investorů otevírat nové dlouhé pozice před zveřejněním nadcházejících dat o inflaci.

Úrokové sazby v USA

• Prezident Donald Trump v pondělí obnovil svou kritiku předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella a prohlásil, že úrokové sazby by měly být na úrovni 1 % nebo nižší.

• Index spotřebitelských cen v červnu vzrostl o 2,7 % meziročně – což je již druhý měsíční nárůst – z 2,4 % v květnu a překonal tak tržní prognózu 2,6 %. Jedná se o nejvyšší hodnotu od února.

• K nárůstu inflace v červnu přispěl nárůst cen zboží, jako je káva, audiotechnika a bytový nábytek, přičemž dovážené zboží zaznamenalo výrazný nárůst kvůli Trumpovým clům.

• Nástroj FedWatch společnosti CME Group po zveřejnění dat ukázal pokles pravděpodobnosti snížení sazeb o 25 bazických bodů v červenci z 5 % na 2 %, zatímco pravděpodobnost, že sazby zůstanou nezměněny, vzrostla z 95 % na 98 %.

• Pro září se pravděpodobnost snížení o 25 bodů snížila z 62 % na 55 %, zatímco pravděpodobnost nezměny vzrostla z 38 % na 45 %.

• Podle údajů z Londýnské burzy cenných papírů obchodníci v současné době počítají s celkovým snížením sazeb o méně než 50 bazických bodů po zbytek roku, přičemž první očekávané snížení o 25 bodů se nyní předpokládá v říjnu.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na červnový index cen výrobců (PPI), který bude zveřejněn později dnes. Tento index je považován za předstihový ukazatel trendů spotřebitelské inflace v červenci.

Zlatý výhled

• Brian Lan, výkonný ředitel singapurské obchodní společnosti Gold Silver Central, uvedl: „Zlato je v současné době stabilní s mírným poklesem, zejména s ohledem na silný americký dolar.“

• Dodal: „Mnoho zemí však stále jedná s USA o celních sazbách. Na trhu stále panuje velká nejistota a mnoho z nich hledá bezpečná útočiště.“

Fond SPDR

Objem zlata drženého SPDR Gold Trust – největším světovým burzovně obchodovaným fondem krytým zlatem – zůstal včera druhý den po sobě nezměněn a celkový objem se ustálil na 947,64 metrických tunách.

Britská libra ve středu na evropských trzích mírně posílila vůči koši světových měn, přičemž se držela nad svým třítýdenním minimem vůči americkému dolaru zaznamenaným včera a směřuje k prvnímu zisku za devět dní, a to díky aktivnímu nákupu z nízkých úrovní.

Nedávné komentáře guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho zvýšily očekávání snížení úrokových sazeb ve Spojeném království v srpnu. Investoři čekají na zveřejnění klíčových údajů o inflaci ve Spojeném království za červen, aby tato očekávání přehodnotili.

Cena

• Kurz libry dnes: Libra vůči dolaru vzrostla o 0,1 % na 1,3400 USD, oproti otevírací ceně 1,3385 USD, přičemž rekordní minimum dosáhlo 1,3382 USD.

• V úterý libra ztratila vůči dolaru 0,3 %, což je její osmá denní ztráta v řadě – její nejdelší série ztrát od března 2020 – a dosáhla třítýdenního minima 1,3379 USD v důsledku posílení americké měny a výnosů po zveřejnění silných inflačních dat v USA za červen.

Andrew Bailey

Guvernér Bank of England Andrew Bailey v pondělí listu The Times řekl, že úrokové sazby směřují rozhodně dolů. V rozhovoru dal jasný signál, že banka zrychlí tempo snižování sazeb, pokud se v ekonomice objeví další známky „útlumu“.

Termín „slack“ označuje scénář, kdy ekonomika nefunguje na plný výkon, s rostoucí nezaměstnaností a zpomalující se produkcí. To je považováno za dezinflační a posílilo by to důvěru banky, že inflace klesne do roku 2026 na 2,0 %, jak se v současnosti předpovídá.

Úrokové sazby ve Spojeném království

• Obchodníci zvyšují své sázky na snížení sazeb Bank of England a očekávají letos další uvolnění o nejméně 50 bazických bodů.

• Pravděpodobnostní ocenění pro snížení sazby o 25 bazických bodů Bank of England na srpnovém zasedání je v současné době nad 80 %.

Údaje o inflaci ve Spojeném království

Aby investoři přehodnotili současná očekávání ohledně úrokových sazeb ve Spojeném království, čekají na zveřejnění klíčových údajů o inflaci ve Spojeném království za červen, které by měly významně ovlivnit směr měnové politiky Bank of England.

V 07:00 GMT se očekává, že index spotřebitelských cen v červnu vykáže meziroční růst o 3,4 %, což odpovídá předchozímu údaji, zatímco jádrový index spotřebitelských cen by měl meziročně vzrůst o 3,5 %, což rovněž odpovídá předchozímu údaji.

Výhled pro britskou libru

Na serveru Economies.com dnes očekáváme, že pokud budou údaje o inflaci ve Spojeném království horší než tržní očekávání, pravděpodobnost snížení sazeb v srpnu se zvýší, což by vedlo k dalšímu tlaku na pokles libry.

Japonský jen ve středu na asijských trzích oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prohloubil své ztráty vůči americkému dolaru již čtvrtý den po sobě a dosáhl nejnižší úrovně za poslední tři měsíce. Vzhledem k pokračujícímu růstu výnosů desetiletých amerických státních dluhopisů by brzy mohl klesnout pod hranici 150 jenů.

Nejnovější zpráva o inflaci v USA ukázala, že cla prezidenta Donalda Trumpa začala ovlivňovat ceny, což vedlo ke snížení očekávání snížení úrokových sazeb v USA v září.

Navzdory rostoucím očekáváním zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan na jejím zasedání koncem tohoto měsíce trh stále čeká na zveřejnění dalších klíčových ekonomických údajů z Tokia, včetně údajů o inflaci, mzdách a nezaměstnanosti ve třetí největší ekonomice světa.

Cena

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl přibližně o 0,2 % na 149,07 ¥ – nejvíce od 3. dubna – z dnešní otevírací ceny 148,83 ¥, přičemž minimum bylo zaznamenáno na 148,71 ¥.

• Jen v úterý v závěru ztratil vůči dolaru 0,8 %, což je jeho třetí denní ztráta v řadě kvůli zveřejnění údajů o inflaci v USA.

Výnosy amerických dluhopisů

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů ve středu vzrostl o 0,25 %, čímž pokračoval v růstu již pátou seanci po sobě, a dosáhl pětitýdenního maxima 4,495 %, což zvyšuje atraktivitu investic v amerických dolarech.

Tento vývoj na americkém trhu s dluhopisy následoval po zveřejnění červnové zprávy o inflaci v USA, která ukázala druhý měsíční růst cen v řadě – nejrychlejší tempo za čtyři měsíce.

Index spotřebitelských cen v červnu meziročně vzrostl o 2,7 %, oproti 2,4 % v květnu, a překonal tak tržní očekávání růstu o 2,6 %. Jedná se o nejvyšší hodnotu od února.

Růst cen různého zboží – jako je káva, audiotechnika a bytový nábytek – přispěl k červnovému nárůstu inflace, přičemž ceny tohoto dováženého zboží výrazně vzrostly v důsledku Trumpových cel.

V návaznosti na zveřejnění dat a podle nástroje FedWatch skupiny CME: pravděpodobnost snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání klesla z 62 % na 55 %, zatímco pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny vzrostla z 38 % na 45 %.

Názory a analýzy

• Nathaniel Casey, investiční stratég společnosti Evelyn Partners, uvedl, že růst cen komodit v USA by mohl být časným signálem inflačních tlaků pramenících z cel, ačkoli je na potvrzení tohoto trendu ještě příliš brzy.

• Casey dodal: I když tato zpráva o inflaci není nijak zvlášť alarmující, nárůst cen komodit a přetrvávající nejistota ohledně budoucí úrovně cel by mohly vést k váhání Federálního rezervního systému a jeho předsedy Jeromea Powella se snižováním úrokových sazeb.

Japonské úrokové sazby

• Nedávno zveřejněná data v Tokiu zvýšila tlak na tvůrce politik v Bank of Japan.

• Na základě těchto dat se tržní odhad zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan na červencovém zasedání zvýšil z 35 % na 45 %.

• Aby investoři mohli tato očekávání přehodnotit, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.