Japonský jen v úterý klesl na nejslabší úroveň vůči americkému dolaru od července 2024, protože obchodníci se připravovali na očekávané japonské volby. Měna dosáhla rekordních minim i vůči několika evropským měnám, a to v době, kdy je dolar i nadále pod tlakem obav o nezávislost Federálního rezervního systému.

Analytici uvedli, že tyto obavy – které propukly poté, co administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa zahájila trestní vyšetřování předsedy Fedu Jeromea Powella – i nadále představují nejdůležitější dlouhodobý rizikový faktor pro trhy.

Nicméně vzhledem k tomu, že krok administrativy čelí kritice od významných osobností samotné Republikánské strany, jeho dopad na každodenní vývoj cen byl zatím omezený.

Místo toho se hlavním tahounem trhu stal japonský jen, který krátce oslabil pod úroveň 159 za dolar, což je jeho nejslabší hodnota od července 2024.

Tento krok následoval po zprávě agentury Kyodo News, která uvádí, že japonská premiérka Sanae Takaičiová řekla vysoce postavenému představiteli vládnoucí strany, že má v úmyslu rozpustit dolní komoru parlamentu na začátku řádného zasedání Sněmovny reprezentantů, které je naplánováno na 23. ledna.

V posledním obchodování dolar vůči jenu posílil o 0,5 % na 158,9.

Vítězství ve volbách by mohlo dále posílit „obchod s Takaiči“

Takaičiová vede v průzkumech veřejného mínění a přesvědčivé volební vítězství by mohlo posílit tzv. „Takaičiho obchod“ – názor trhu, že její preference většího fiskálního stimulu by zvedla akcie, zvýšila výnosy dluhopisů a oslabila jen.

Tento scénář se odehrál i v úterním obchodování, kdy japonský akciový index Nikkei dosáhl nového rekordního maxima, zatímco výnosy 30letých japonských státních dluhopisů vzrostly přibližně o 12 bazických bodů.

Jen klesl na rekordní minima vůči euru i švýcarskému franku a vůči libře se propadl na nejslabší úroveň od srpna 2008.

Zasáhne Japonsko, aby zastavilo pokles jenu?

Pro obchodníky s měnami zůstává klíčovou otázkou, zda – a kdy – by japonské úřady mohly přímo zasáhnout a omezit pokles jenu.

Nick Rees, vedoucí makroekonomického výzkumu na Monex Europe, uvedl, že „160 jenů za dolar je zřejmou další úrovní, ačkoli jen by mohl dále klesnout – nejde ani tak o konkrétní úrovně, jako spíše o rychlost pohybu.“

Dodal, že zaměření na cenové hladiny může pomoci „ukotvit psychologii trhu“.

Japonská ministryně financí Satsuki Katajamaová dříve uvedla, že ona i americký ministr financí Scott Bessent sdílejí obavy z nedávného oslabení jenu, jelikož Tokio zintenzivnilo varování před možnou intervencí s cílem zastavit pokles měny.

Vyšetřování Powella znepokojuje investory

Ostatní měny zůstaly víceméně stabilní a udržely si zisky z předchozího dne.

Euro se téměř nezměnilo na 1,1671 USD poté, co v předchozí seanci vzrostlo o 0,27 %, zatímco libra posílila o 0,14 % na 1,3475 USD, čímž navázala na pondělní růst o 0,47 %.

Švýcarský frank se udržel na úrovni 0,7976 za dolar, zatímco index dolaru mírně vzrostl na 99,01 poté, co v předchozí seanci zaznamenal nejhorší denní výkon za poslední tři týdny.

Později během dne se očekává, že další pohyby dolaru pohnou údaje o indexu spotřebitelských cen v USA.

Předpokládá se, že spotřebitelská inflace se v prosinci zrychlila, jelikož některé dočasné dezinflační efekty spojené s listopadovým uzavřením vlády odezněly. Nejistota ohledně dopadu uzavření však znamená, že data by mohla přinést překvapení.

To by mohlo zvýšit volatilitu dolaru, který je již nyní ohrožen spekulacemi kolem Federálního rezervního systému a širším politickým vývojem v tomto roce, a to i přes absenci jasného směrového trendu.

„Vzhledem ke všemu, co se děje, bych očekával jasnější trend,“ řekl Rees.

„Dalo by se ale namítnout, že síly působí opačnými směry – Federální rezervní systém je pro dolar negativním faktorem, přesto trhy prozatím stále vnímají dolar jako bezpečný přístav uprostřed geopolitického vývoje.“

Ceny zlata v úterý na evropském trhu poprvé za čtyři dny klesly, když se odtáhly od rekordních maxim uprostřed korekčních kroků a výběru zisků, a to i kvůli obnovenému tlaku ze strany silnějšího amerického dolaru vůči koši světových měn.

Později dnes trhy očekávají zveřejnění klíčových údajů o inflaci v USA za prosinec, které by měly poskytnout silné signály o budoucím vývoji úrokových sazeb stanovených Federálním rezervním systémem.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Spotové zlato kleslo o více než 0,5 % na 4 573,71 USD z otevírací úrovně 4 597,93 USD poté, co dosáhlo intradenního maxima 4 607,90 USD.

• Při pondělním vypořádání drahý kov posílil o 2,0 %, což znamenalo třetí denní růst v řadě a dosažení historického maxima 4 630,36 USD za unci.

• Tyto zisky byly podpořeny eskalací globálního geopolitického napětí kolem Íránu, Venezuely a Grónska a také obnovenými obavami o nezávislost Federálního rezervního systému po zahájení trestního vyšetřování týkajícího se Jeromea Powella.

americký dolar

Index amerického dolaru v úterý vzrostl o 0,15 % a obnovil tak zisky, které v předchozí seanci dočasně pozastavily, což odráží obnovené posílení americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Investoři stále vyhodnocují důsledky vyšetřování Powella ze strany Trumpovy administrativy. Tento krok vyvolal kritiku bývalých úředníků Federálního rezervního systému a znamenal prudkou eskalaci Trumpovy kampaně, jejímž cílem je vyvinout tlak na centrální banku, aby rychleji snižovala úrokové sazby.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje CME FedWatch od skupiny CME Group ukazuje tržní oceňování 95% pravděpodobnost, že úrokové sazby v USA zůstanou na zasedání v lednu 2026 nezměněny, oproti 5% pravděpodobnosti snížení sazeb o 25 bazických bodů.

• Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v příštím roce, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Údaje o inflaci v USA

Aby obchodníci přehodnotili výše uvedená očekávání, čekají na zveřejnění hlavních údajů o inflaci v USA za prosinec, které budou zveřejněny později dnes. Očekává se, že tyto údaje budou mít významný dopad na trajektorii měnové politiky Federálního rezervního systému v letošním roce.

Výhled na zlato

Kyle Rodda, analytik trhu ve společnosti Capital.com, uvedl, že někteří investoři mohou usilovat o krátkodobé zisky, ale jak bylo vidět v pondělí, poklesy během asijských obchodních hodin lze rychle absorbovat.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém ETF krytém zlatem, se v pondělí zvýšil o přibližně 6,24 metrických tun, čímž se celkové zásoby zvýšily na 1 070,80 metrických tun, což je nejvyšší úroveň od 29. prosince.

Britská libra v úterý na evropském trhu posílila vůči koši světových měn, čímž se podruhé v řadě prodloužilo její zotavení z třítýdenního minima vůči americkému dolaru. K tomu přispělo oslabení americké měny před zveřejněním klíčových údajů o inflaci v USA za prosinec.

Vzhledem k tomu, že očekávání snížení úrokových sazeb Bank of England v únoru zůstávají slabá, investoři dnes očekávají projev guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho na akci pořádané britskou centrální bankou, který by měl poskytnout nové vodítka o směru vývoje britské měnové politiky v průběhu letošního roku.

Přehled cen

• Kurz britské libry dnes: Libra vůči dolaru vzrostla o 0,1 % na 1,3476 USD z otevírací úrovně 1,3466 USD, přičemž denní minimum bylo zaznamenáno na 1,3462 USD.

• V pondělí libra vůči dolaru posílila o přibližně 0,5 %, což je její první denní zisk za pět obchodů, poté, co se dříve dotkla třítýdenního minima na 1,3391 USD.

• Kromě výhodných nákupů z nižších úrovní byla libra podpořena také rostoucími obavami o nezávislost Federálního rezervního systému.

Inflace v USA

Klíčová data o inflaci v USA za prosinec by měla být zveřejněna později dnes a očekává se, že osvětlí rozsah inflačních tlaků, kterým čelí tvůrci politik Federálního rezervního systému.

Investoři zároveň stále zvažují důsledky vyšetřování Jeromea Powella ze strany Trumpovy administrativy. Tento krok vyvolal kritiku bývalých úředníků Federálního rezervního systému a znamenal prudkou eskalaci kampaně prezidenta Donalda Trumpa, jehož cílem je vyvinout tlak na centrální banku, aby rychleji snižovala úrokové sazby.

Úrokové sazby ve Spojeném království

• Tržní ocenění pro snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů Bank of England na jejím únorovém zasedání zůstává pod 20 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují dnes projev guvernéra Andrewa Baileyho, který by měl obsahovat silné signály ohledně budoucího směřování měnové politiky Spojeného království v letošním roce.

Výhled pro britskou libru

Na Economies.com očekáváme, že pokud budou komentáře Andrewa Baileyho vyznít jako jestřábí, než trhy očekávají, očekávání ohledně únorového snížení sazeb dále klesnou, což by podpořilo další růst britské libry.

Japonský jen v úterý na asijském trhu oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prodloužil své ztráty vůči americkému dolaru již šestý den v řadě a dosáhl 18měsíčního minima poté, co se objevily zprávy, že japonský premiér Sanae Takaiči má v úmyslu rozpustit dolní komoru parlamentu a v blízké budoucnosti vyhlásit předčasné volby.

Jen je také pod tlakem zmírnění inflačního tlaku na tvůrce politik Bank of Japan, což vedlo k poklesu očekávání zvýšení japonských úrokových sazeb koncem tohoto měsíce.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Americký dolar vůči jenu vzrostl o 0,5 % na 158,91 ¥, což je nejvyšší úroveň od července 2024, z otevírací úrovně 158,132 ¥, přičemž denní minimum bylo zaznamenáno na 157,90 ¥.

• Jen zakončil pondělní obchodování s poklesem o 0,15 % vůči dolaru, což je jeho pátá denní ztráta v řadě, a to kvůli politické nejistotě v Japonsku.

Předčasné volby

Japonská veřejnoprávní televize NHK v pondělí informovala, že premiér Sanae Takaiči vážně zvažuje rozpuštění dolní komory parlamentu a vyhlášení předčasných všeobecných voleb v únoru.

Agentura Kjódo v úterý informovala, že Takaičiová informovala vedení vládnoucí strany o svém záměru rozpustit dolní komoru (parlament) na začátku jejího řádného zasedání plánovaného na 23. ledna.

Hirofumi Jošimura, vůdce Japonské strany inovací a koaliční partner ve vládnoucí vládě, uvedl, že Takaiči by mohl vyhlásit předčasné všeobecné volby.

K rozpuštění současného parlamentu dochází v době, kdy se Takaichi snaží posílit svůj veřejný mandát a zajistit si pohodlnou parlamentní většinu, aby zajistila schválení rozpočtu na fiskální rok 2026 a navrhovaných ekonomických reforem, zejména proto, že současná vláda čelí potížím s projednáváním legislativy v rozděleném parlamentu.

Tyto zprávy přiživily politickou nejistotu mezi investory, což se okamžitě projevilo v pohybech jenu na devizových trzích, jelikož trhy vyhodnocují potenciální dopad předčasných voleb na budoucí rozhodnutí Bank of Japan ohledně zvyšování úrokových sazeb.

Japonské úrokové sazby

• Tržní ocenění pro zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of Japan na jejím lednovém zasedání zůstává pod 10 %.

• Bank of Japan se schází ve dnech 22. a 23. ledna, aby zhodnotila vývoj domácí ekonomiky a určila vhodné měnové nástroje během této citlivé fáze pro čtvrtou největší ekonomiku světa.