Americký dolar ve středu mírně vzrostl, protože investoři očekávali rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách, které by mělo být pro Jeromea Powella posledním v jeho funkci předsedy. Válka s Íránem mezitím pokračuje bez jasných známek krátkodobého řešení.

Aktivita na trhu byla relativně slabá kvůli státnímu svátku v Japonsku a obecné opatrnosti před několika rozhodnutími centrální banky v příštích 48 hodinách. Investoři se také připravují na významné zprávy o hospodaření společností Amazon, Microsoft a Meta, které jsou naplánovány na středeční uzavření obchodování.

Euro kleslo o 0,07 % na 1,1705 dolaru, zatímco britská libra klesla o 0,05 % na 1,3513 dolaru, což je další odklon od maxim dosažených začátkem tohoto měsíce. Euro se v současné době obchoduje přibližně o 1 % pod úrovní z konce února, kdy vypukla válka, zatímco libra zůstala víceméně beze změny.

Rozhodnutí Federálního rezervního systému bude dnes dominovat titulkům. I když se všeobecně očekává, že sazby nebudou změněny, trhy se soustředí na to, jak politici hodnotí dopad války na ekonomiku a budoucnost Jeromea Powella v centrální bance.

Carol Kong, měnová analytička z Commonwealth Bank of Australia, poznamenala: „Otázkou je, co Powell udělá, jelikož zůstává členem rady guvernérů do roku 2028. Rezignuje po skončení svého funkčního období jako předseda, nebo zůstane a bude hrát roli podobnou ‚stínovému předsedovi‘?“ Dodala, že Powell dříve naznačil, že zůstane, pokud bude mít pocit, že je ohrožena nezávislost Fedu, což znamená, že jeho rozhodnutí bude pravděpodobně záviset na jeho posouzení této situace.

Na geopolitické frontě se snahy o ukončení války s Íránem dostaly do slepé uličky. Prezident Donald Trump vyjádřil nespokojenost s nejnovějším návrhem Teheránu a požadoval, aby se jaderná otázka řešila od samého začátku.

Ceny ropy rostly osmý den po sobě, což je nejdelší série úspěchů od května 2022 po ruské invazi na Ukrajinu. Červnový kontrakt – který vyprší ve středu – vzrostl o 1 % na 112 dolarů za barel, zatímco aktivnější červencový kontrakt zaznamenal 105 dolarů. Tento nárůst utlumil důvěru na trhu a podpořil poptávku po dolaru jako bezpečném útočišti.

Derek Halpenny, vedoucí výzkumu globálních trhů ve společnosti MUFG, uvedl: „S obchodováním s ropou zpět nad 110 dolary se zvyšuje riziko závažnějších ekonomických důsledků během léta.“ Dodal, že Evropa a Asie budou nejvíce postiženy, a pokud situace přetrvá, euro a asijské měny by mohly čelit dalšímu tlaku na pokles.

### Jen pod tlakem a očekáváme intervence

Japonský jen se stabilizoval těsně pod hranicí 160 vůči dolaru, a to navzdory náznakům Bank of Japan po nedávném zasedání, že zvýšení sazeb je v nadcházejících měsících velmi možné.

Jen se naposledy pohyboval na úrovni 159,63 za dolar, což je v daný den beze změny, ale tento měsíc ztratil přibližně 0,6 % a od začátku války přes 2 %, a to především kvůli silné závislosti Japonska na dovozu energie. Guvernér Kazuo Ueda potvrdil připravenost banky zvýšit sazby, aby zabránila přenosu energetických šoků do celkové inflace, za předpokladu, že ekonomické zpomalení způsobené blízkovýchodní krizí zůstane omezené.

Christopher Wong, stratég z OCBC, k tomu uvedl: „Je zde jestřábí tón; banka by možná už zvýšila sazby, nebýt války, ale jakékoli budoucí zvyšování bude pravděpodobně postupné.“ Dodal, že jen čelí spodní hranici poblíž úrovní, které by mohly vyvolat oficiální intervenci, takže silnou rally je v současné době obtížné předvídat.

Týdenní data ukazují, že investoři drží své největší krátké pozice v jenu od konce července 2024 – krátce po poslední vládní intervenci, kdy směnný kurz překročil 161 jenů za dolar. Obchodníci jsou i nadále ve střehu ohledně potenciální podpory ze strany japonských úřadů, přičemž 160 jenů za dolar je považováno za kritickou hranici.

Jinde australský dolar klesl o 0,26 % na 0,7164 dolarů po zveřejnění lokálních inflačních dat, která ukazovala na přetrvávající cenový tlak, a to i přesto, že index ořezané průměrné hodnoty jádra byl mírně nižší, než se očekávalo.

Ceny zlata na evropském trhu ve středu pokračovaly v poklesu, což je již třetí den po sobě, kdy dochází ke ztrátám, a blíží se čtyřtýdennímu minimu. Drahý kov je i nadále pod tlakem posilujícího amerického dolaru vůči koši světových měn.

Trvalá poptávka po americké měně jako preferované alternativní investici přichází v době, kdy optimismus ohledně úspěchu mírových rozhovorů mezi Spojenými státy a Íránem slábne. Trhy se také zaměřují na rozhodnutí Federálního rezervního systému, která budou přijata později dnes – poslední zasedání pod vedením Jeromea Powella – kde se očekává, že úrokové sazby zůstanou nezměněny, a zároveň poskytnou klíčové vodítka pro budoucí směřování měnové politiky USA.

Přehled cen

* Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 0,85 % na 4 557,39 USD z otevírací úrovně 4 596,76 USD poté, co dosáhlo denního maxima 4 610,48 USD.

* V úterý cena zlata v závěru obchodování klesla o 1,8 %, což znamenalo druhou denní ztrátu v řadě a v důsledku rostoucího dolaru dosáhlo čtyřtýdenního minima 4 554,97 dolarů za unci.

Americký dolar

Dolarový index ve středu vzrostl o 0,15 %, čímž si prodloužil růst již druhou seanci. Tento růst odráží zaměření investorů na dolar jako na bezpečný přístav uprostřed obav z patové situace v mírových rozhovorech mezi USA a Íránem a z možného obnovení vojenských konfrontací na Blízkém východě.

Snahy o ukončení války se dostaly do slepé uličky, Donald Trump vyjádřil nespokojenost s nejnovějším návrhem Teheránu. Americký prezident trvá na tom, aby byla jaderná otázka zahrnuta jako klíčová součást jakékoli mírové dohody. Ceny ropy mezitím nadále rostou a ropa Brent se drží nad 110 dolary za barel uprostřed zpráv, že USA prodlouží blokádu íránských přístavů.

Federální rezervní systém

Federální rezervní systém dnes později uzavírá své třetí zasedání k měnovým sazbám v roce 2026. Obecně se očekává, že centrální banka ponechá úrokové sazby v rozmezí 3,75 % již třetí zasedání po sobě.

Rozhodnutí o úrokových sazbách a prohlášení o měnové politice by měly být zveřejněny v 18:00 GMT, po nichž bude v 18:30 GMT následovat tisková konference s předsedou Fedu Jeromem Powellem. Očekává se, že jeho komentáře poskytnou rozhodující důkazy o budoucím vývoji sazeb, zejména s ohledem na ekonomický vývoj související s válkou v Íránu.

Jerome Powell

* Dnešní zasedání je pro Jeromea Powella posledním ve funkci předsedy americké centrální banky.

* Powellovo oficiální funkční období končí 15. května 2026.

* Prezident Donald Trump nominoval Kevina Warshe na nástupce Powella. Očekává se, že Senát bude o jeho potvrzení brzy hlasovat, aby se mohl ujmout funkce příští měsíc.

Úrokové sazby v USA

* Kevin Warsh minulý týden prohlásil, že Trumpovi nedal žádné sliby ohledně snížení úrokových sazeb.

* Podle nástroje CME FedWatch: Pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny tento týden je 99 %, s 1% pravděpodobností zvýšení o 25 bazických bodů.

Očekávání výkonnosti zlata

Tržní stratég Ilja Spivak poznamenal, že zlato se stabilizovalo, protože trhy čekají na zasedání FOMC (Federálního výboru pro otevřené obchodování). Vysvětlil, že velká část odolnosti trhu od paniky vyvolané cly v dubnu pramení z předpokladu, že Fed je připraven zasáhnout, pokud se podmínky zhorší. Pokud Fed signalizuje potíže s přijetím takových opatření, ceny zlata by mohly klesnout. Standard Chartered Bank ve svém memorandu uvedla, že ačkoli výkonnost zlata může být v blízké budoucnosti volatilní, strukturální faktory – jako je geopolitické napětí a obchodní nejistota – by měly v nadcházejících měsících tlačit ceny k opětovnému otestování rekordních maxim.

Fond SPDR

Zásoby zlata v SPDR Gold Trust se v úterý snížily o 3,43 metrické tuny, což představuje pátý denní pokles v řadě. Celkové zásoby klesly na 1 040,91 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 24. listopadu 2025.

Euro ve středu na evropském trhu oslabilo vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru tak již druhý den po sobě klesá. Tento pokles je způsoben averzí k riziku, jelikož se investoři zaměřují na nákup americké měny jako preferované alternativní investice po zprávách v médiích, že Spojené státy prodlouží blokádu íránských přístavů.

Evropská centrální banka (ECB) zahajuje své zasedání o měnové politice později dnes a rozhodnutí by měla být přijata ve čtvrtek. Trhy obecně očekávají, že úrokové sazby zůstanou nezměněny, a zároveň hledají další vodítka ohledně směru evropské měnové politiky po zbytek roku.

Přehled cen

* Směnný kurz eura dnes: Euro vůči dolaru kleslo přibližně o 0,1 % na (1,1705 USD) z dnešní otevírací ceny (1,1712 USD) poté, co dosáhlo maxima (1,1621 USD).

Euro uzavřelo úterní obchodování s poklesem necelých 0,1 % vůči dolaru, což je jeho první ztráta za tři dny uprostřed obav ze zastavení mírových rozhovorů mezi USA a Íránem.

Americký dolar

Dolarový index ve středu vzrostl o 0,1 % a pokračoval tak v růstu již druhou seanci po sobě. To odráží pokračující vzestup americké měny vůči koši hlavních i menších rivalů.

K tomuto růstu dochází v době, kdy investoři upřednostňují americký dolar jako bezpečný přístav uprostřed obav, že současné diplomatické úsilí by mohlo selhat, což by zvýšilo pravděpodobnost obnovení vojenských konfrontací na Blízkém východě. Snahy o ukončení války s Íránem se dostaly do slepé uličky, kdy Donald Trump vyjádřil nespokojenost s nejnovějším návrhem Teheránu, zatímco americký prezident trvá na řešení jaderné otázky jako základní součásti jakékoli mírové dohody.

Ropa Brent se mezitím udržela nad 110 dolary za barel uprostřed zpráv, že USA prodlouží blokádu íránských přístavů. Dominantní roli hrají výsledky zasedání Federálního rezervního systému, které by měly být zveřejněny později dnes. Očekává se, že centrální banka ponechá sazby stabilní a pozornost se přesune k hodnocení dopadu války na ekonomiku a budoucnosti Jeromea Powella.

Evropská centrální banka

ECB se dnes později sejde na svém třetím zasedání o měnové politice v roce 2026 a rozhodnutí budou oznámena ve čtvrtek. Očekává se, že centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny již sedmé zasedání v řadě.

Očekává se, že prohlášení o měnových politikách a tisková konference Christine Lagardeové poskytnou silnější důkazy o vývoji evropských úrokových sazeb v letošním roce, zejména uprostřed spekulací, že by se inflace mohla opět zrychlit v důsledku rostoucích světových cen energií. Zdroje agentuře Reuters sdělily, že ECB pravděpodobně začne během zasedání tento týden diskutovat o možném zvýšení sazeb.

Evropské úrokové sazby

* Oceňování úrokových sazeb ECB o 25 bazických bodů na peněžním trhu zůstává stabilní na méně než 20 %.

* Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že banka je připravena zvýšit úrokové sazby, i když se očekává, že očekávaný nárůst inflace bude krátkodobý.

Australský dolar ve středu na asijském trhu klesl vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se druhý den po sobě pohyboval v záporném teritoriu. Toto následuje po zveřejnění australských údajů o inflaci, které byly pod očekáváním trhu.

Tato data vedla ke snížení pravděpodobnosti, že Rezervní banka Austrálie (RBA) na svém nadcházejícím květnovém zasedání zvýší úrokové sazby, a to navzdory varováním ministra financí, že ropný šok by mohl mít dopad na širší škálu cen v celé zemi.

Přehled cen

* **Směnný kurz australského dolaru dnes:** Australský dolar klesl vůči americkému dolaru o 0,25 % na (0,7160) z otevírací ceny (0,7179) poté, co dosáhl maxima (0,7190).

* Australský dolar uzavřel úterní obchodování se ztrátou přibližně 0,1 % vůči americkému dolaru, což je jeho první ztráta za tři dny uprostřed poklesu amerických akcií na Wall Street.

Inflace v Austrálii

Data zveřejněná ve středu australským statistickým úřadem ukázala, že index spotřebitelských cen (CPI) v březnu vzrostl o 4,6 % meziročně, což je méně než tržní očekávání ve výši 4,8 %. V únoru index zaznamenal nárůst o 3,7 %.

Zatímco ceny pohonných hmot v březnu vzrostly ve srovnání s únorem téměř o 33 %, očekává se, že vládní opatření na snížení daně z pohonných hmot na polovinu od dubna některé tlaky zmírní.

Ministr financí Jim Chalmers na tiskové konferenci uvedl: „To, co zde vidíme, je v podstatě odrazem mezinárodního tlaku na ceny ropy. V nadcházejících měsících však očekáváme, že dopad tohoto ropného šoku se rozšíří na širší cenové rozpětí a ovlivní i ořezané průměrné hodnoty.“

Australské úrokové sazby

* V návaznosti na výše uvedené údaje klesla tržní cena za zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů ze strany RBA v květnu z 85 % na 75 %.

* Pro upřesnění těchto pravděpodobností investoři očekávají další údaje o nezaměstnanosti a úrovni mezd v Austrálii.

* RBA letos dvakrát zvýšila úrokové sazby na 4,1 %, což je důsledek dopadu americko-izraelské války proti Íránu na globální obchod s ropou a rostoucích cen pohonných hmot v celé zemi.

Názory a analýzy

Stephen Smith, partner ve společnosti Deloitte Access Economics, uvedl: „Dnešní data o indexu spotřebitelských cen, která jako první částečně odrážejí uzavření Hormuzského průlivu, naznačují možnost, že RBA příští týden zvýší úrokové sazby.“ Smith dodal: „Toto zvýšení není jisté, ale úroveň inflace v Austrálii před touto krizí ponechává centrální bance jen málo možností.“

Tony Sycamore, analytik společnosti IG, poznamenal, že existuje protiargument pro to, aby RBA v květnu ponechala úrokové sazby stabilní, aby shromáždila více informací, zejména proto, že ceny benzinu v posledních týdnech začaly klesat.