Japonský jen v pondělí oslabil a ztratil tak část silných zisků, které zaznamenal minulý týden po slabých údajích o růstu, zatímco americký dolar se udržel stabilní, jelikož nedávná čísla o inflaci posílila sázky na snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem koncem tohoto roku.

Likvidita v pondělním obchodování pravděpodobně zůstane nízká, jelikož trhy ve Spojených státech, Číně, na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji byly kvůli svátkům uzavřeny.

Jen v pondělí klesl vůči dolaru o 0,5 % na 153,43 poté, co minulý týden vyskočil o zhruba 3 % – což byl jeho největší týdenní zisk za zhruba 15 měsíců – po drtivém vítězství premiérky Sanae Takaiči a její Liberálně demokratické strany ve volbách.

Pondělní data však odhalila určité problémy, kterým Takaichi a její vláda čelí, jelikož japonská ekonomika v uplynulém čtvrtletí sotva vzrostla a meziročně se zvýšila o pouhých 0,2 %.

Mohamed Al-Sarraf, asistent pro devizové operace a fixní příjmy v Danske Bank, řekl: „Po volbách se politický prach možná poněkud usadí – alespoň v blízké budoucnosti – a vidíme, že jen se stává citlivějším na data.“

Koordinace vlády a centrální banky bez přímých žádostí

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda a premiér Takaiči se v pondělí setkali poprvé od voleb.

Ueda uvedl, že obě strany vedly „obecnou výměnu názorů na ekonomický a finanční vývoj“ a poznamenal, že premiér nevznesl žádné konkrétní požadavky týkající se měnové politiky.

Japonská centrální banka (Bank of Japan) pořádá své další zasedání o úrokových sazbách v březnu, kde obchodníci připisují 20% pravděpodobnost zvýšení sazeb. Ekonomové oslovení agenturou Reuters minulý měsíc očekávali, že centrální banka počká s dalším zpřísněním politiky do července.

Japonská centrální banka v prosinci zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu na 0,75 %, což je nejvyšší úroveň za posledních 30 let, ale ta zůstává hluboko pod úrovní většiny hlavních ekonomik, což přispívá k výraznému oslabení jenu a v minulých letech vede k přímým měnovým intervencím.

Sázky na snížení sazeb v USA

Data zveřejněná v pátek ukázala, že spotřebitelské ceny v USA v lednu vzrostly méně, než se očekávalo, což dává Federálnímu rezervnímu systému další prostor k uvolnění měnové politiky v letošním roce.

Kyle Rodda, hlavní finanční analytik společnosti Capital.com, uvedl: „Trhy začaly naznačovat, že by se úrokové sazby mohly snížit již třetím rokem.“

Futures kontrakty naznačují uvolnění sazeb o zhruba 62 bazických bodů po zbytek roku, což odpovídá dvěma snížením o čtvrt procentního bodu, s zhruba 50% pravděpodobností třetího snížení. Další snížení je s největší pravděpodobností v červnu, přičemž trhy tomuto kroku připisují 80% pravděpodobnost.

Pohyby měn a dluhopisů

Euro kleslo o necelých 0,1 % na 1,1862 USD, zatímco britská libra mírně oslabila na 1,3647 USD.

Index amerického dolaru – který měří hodnotu měny vůči šesti hlavním měnám – vzrostl o méně než 0,1 % na 97 bodů poté, co minulý týden klesl o 0,8 %.

Většina pohybů dat po inflaci se soustředila na trh s dluhopisy, kde výnos dvouletých amerických státních dluhopisů – který odráží očekávání politiky Fedu – v pátek uzavřel na nejnižší úrovni od roku 2022, zatímco výnos desetiletých dluhopisů klesl o 4,8 bazického bodu. Trhy s americkými dluhopisy zůstávají v pondělí zavřené.

Švýcarský frank, australský a novozélandský dolar

Švýcarský frank mírně klesl na 0,7696 vůči dolaru poté, co minulý týden posílil o více než 1 %, jelikož investoři byli opatrnější ohledně možné intervence Švýcarské národní banky s cílem omezit sílu tradiční bezpečné měny.

Analytici OCBC v poznámce uvedli: „Jakékoli další zisky franku zvyšují riziko překvapivého poklesu v porovnání s inflačními prognózami Švýcarské národní banky.“

Dodali, že by to „mohlo zpochybnit nedávnou toleranci banky k silné měně, i když pravděpodobnost návratu k záporným sazbám zůstává nízká.“

Australský dolar mezitím vzrostl o 0,2 % na 0,7083 USD a zůstal tak pod tříletým maximem 0,71465 USD z minulého týdne, zatímco novozélandský dolar se před středečním zasedáním Rezervní banky Nového Zélandu, kde se obecně očekává, že sazby zůstanou beze změny, udržel stabilně na 0,6041 USD.

Ceny stříbra na evropském trhu v pondělí na začátku týdenního obchodování klesly o 3,5 % a opět se přiblížily k týdennímu minimu, a to uprostřed slabého obchodování v důsledku uzavření hlavních trhů ve Spojených státech a Číně a pod negativním tlakem silnějšího amerického dolaru.

Silná data z amerického trhu práce snížila pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v březnu sníží americké úrokové sazby, jelikož investoři očekávají další informace o směru politiky koncem tohoto roku.

Přehled cen

• Ceny stříbra dnes: Stříbro kleslo o 3,5 % na 74,67 USD z úrovně 77,40 USD na začátku seance a dosáhlo maxima 78,19 USD.

• Při pátečním vypořádání vzrostly ceny stříbra o 2,9 % poté, co dříve v průběhu seance dosáhly týdenního minima 74 dolarů za unci.

• Bílý kov, stříbro, minulý týden ztratil 0,6 %, což je již třetí týdenní ztráta v řadě.

Globální trhy

Americké trhy jsou dnes uzavřeny z důvodu Dne prezidentů, zatímco trhy v Číně a několika dalších asijských zemích jsou uzavřeny z důvodu lunárního Nového roku do 23. února.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí vzrostl o více než 0,1 %, což odráží silnější úrovně americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Silná data z amerického trhu práce zveřejněná minulý týden snížila pravděpodobnost snížení sazeb Federálního rezervního systému v březnu.

Úrokové sazby v USA

• Prezident Federálního rezervního systému v Chicagu Austan Goolsbee v pátek uvedl, že úrokové sazby by mohly klesnout, ale poznamenal, že inflace v sektoru služeb zůstává zvýšená.

• Podle nástroje FedWatch agentury CME: cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání je 90 %, zatímco cena za snížení o 25 bazických bodů je 10 %.

• Investoři, kteří chtějí tato očekávání přehodnotit, pozorně sledují další zveřejnění ekonomických dat z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému.

Stříbrný výhled

Zain Vawda, analytik společnosti MarketPulse by OANDA, uvedl: „Jelikož je stříbro kovem citlivějším na cyklické změny, jakýkoli náznak ekonomické síly snižuje atraktivitu stříbra jako bezpečného útočiště ve srovnání se zlatem a silná data o zaměstnanosti poukazují na menší bezprostřední potřebu bezpečných aktiv.“

Ceny zlata na evropském trhu v pondělí na začátku obchodování v týdnu klesly o 1,5 %, a to uprostřed slabé aktivity v důsledku uzavření hlavních trhů v Číně a Spojených státech a pod negativním tlakem silnějšího amerického dolaru.

Silná data z amerického trhu práce snížila pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v březnu sníží americké úrokové sazby, přičemž investoři čekají na další informace o směru politiky koncem tohoto roku.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 1,5 % na 4 964,84 USD z úrovně na začátku seance (5 042,22 USD) a dosáhlo maxima na 5 042,22 USD.

• V pátek v den uzavření obchodování vzrostly ceny zlata o 2,45 % poté, co údaje o spotřebitelských cenách v USA zaostaly za očekáváními.

• Drahý kov zlato zaznamenal minulý týden nárůst o 1,6 %, což je druhý týdenní růst v řadě.

Globální trhy

Americké trhy jsou dnes uzavřeny z důvodu Dne prezidentů, zatímco trhy v Číně a několika dalších asijských zemích jsou uzavřeny z důvodu lunárního Nového roku do 23. února.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí vzrostl o více než 0,1 %, což odráží silnější úrovně americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je známo, silnější americký dolar činí zlaté slitky denominované v dolarech méně atraktivními pro kupující držící jiné měny.

Silná data z amerického trhu práce zveřejněná minulý týden snížila pravděpodobnost snížení sazeb Federálního rezervního systému v březnu.

Úrokové sazby v USA

• Prezident Federálního rezervního systému v Chicagu Austan Goolsbee v pátek uvedl, že úrokové sazby by mohly klesnout, ale poznamenal, že inflace v sektoru služeb zůstává zvýšená.

• Podle nástroje FedWatch agentury CME: cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání je 90 %, zatímco cena za snížení o 25 bazických bodů je 10 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují nadcházející ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému.

Výhled na zlato

Analytik UBS Giovanni Staunovo uvedl: „Zlato se tento týden obchoduje v mírném rozmezí kolem 5 000 dolarů za unci, přičemž likvidita je kvůli svátkům snížená.“

Zain Vawda, analytik společnosti MarketPulse by OANDA, uvedl: „Navrhuji prozatím snížit svůj střednědobý cíl ceny zlata z 5 500 dolarů na rozmezí mezi 5 100 a 5 200 dolary, ale podmínky zůstávají velmi volatilní.“

Vawda dodal: „Jelikož je stříbro kovem citlivějším na cyklické změny, jakýkoli náznak ekonomické síly snižuje atraktivitu stříbra jako bezpečného útočiště ve srovnání se zlatem a silná data o zaměstnanosti poukazují na menší bezprostřední potřebu bezpečných aktiv.“

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém ETF krytém zlatem, se v pátek zvýšil o přibližně 0,86 metrické tuny, čímž se celkový objem zvýšil na 1 077,04 metrické tuny z 1 076,18 metrické tuny, což byla nejnižší úroveň od 15. ledna.

Euro v pondělí na evropském trhu oslabilo vůči koši světových měn a prodloužilo tak své ztráty vůči americkému dolaru již pátý den po sobě, jelikož se investoři zaměřili na nákupy americké měny poté, co se snížila pravděpodobnost krátkodobého snížení úrokových sazeb amerického Federálního rezervního systému.

S uvolněním inflačních tlaků na tvůrce politik Evropské centrální banky se zvýšila pravděpodobnost alespoň jednoho snížení sazeb v Evropě v tomto roce a trhy čekají na další ekonomická data z eurozóny, aby mohly tato očekávání přehodnotit.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru kleslo o více než 0,1 % na (1,1859 $) z dnešní otevírací úrovně (1,1873 $) a dosáhlo denního maxima (1,1875 $).

Euro uzavřelo páteční obchodování vůči dolaru se ztrátou necelých 0,1 %, což představuje již čtvrtou denní ztrátu v řadě.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí vzrostl o více než 0,1 %, což odráží silnější úrovně americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Silná data z amerického trhu práce zveřejněná minulý týden snížila pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v březnu sníží americké úrokové sazby.

Podle nástroje FedWatch agentury CME: cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání je v současné době 90 %, zatímco cena za snížení sazeb o 25 bazických bodů je 10 %.

Evropské úrokové sazby

• Nedávné údaje zveřejněné v Evropě ukázaly zpomalení celkové inflace v prosinci, což zdůrazňuje slábnoucí inflační tlak na Evropskou centrální banku.

• V návaznosti na tato data peněžní trhy zvýšily ceny pro snížení sazby Evropské centrální banky o 25 bazických bodů v únoru z 10 % na 25 %.

• Obchodníci upravili svá očekávání z ponechání sazeb Evropské centrální banky beze změny po celý tento rok na alespoň jedno snížení o 25 bazických bodů.

• Pro přehodnocení výše uvedených pravděpodobností investoři očekávají další ekonomická data z eurozóny týkající se inflace, nezaměstnanosti a mezd.