Americký dolar ve čtvrtek klesl, ale zůstal nad svými nedávnými minimy poté, co zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému ukázal, že tvůrci politik nespěchají se snižováním úrokových sazeb, přičemž několik členů je otevřeno jejich opětovnému zvýšení, pokud inflace zůstane vysoká.

Investoři také zpozorněli kvůli zprávám o rostoucí americké vojenské přítomnosti na Blízkém východě a možnosti konfliktu mezi USA a Íránem, což vedlo k růstu cen ropy a tradičních bezpečných aktiv.

Euro se mezitím stabilizovalo poblíž 1,18 USD po prudkém poklesu v předchozím obchodování, a to po zprávách, že prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová by mohla opustit svůj post před koncem svého mandátu v říjnu příštího roku.

Divize v rámci Federálního rezervního systému

Zápis ze středečního zasedání odhalil rozpory mezi představiteli Federálního rezervního systému ohledně budoucího vývoje amerických úrokových sazeb. Dokument naznačil, že nastupující předseda Fedu, který by se měl ujmout úřadu v květnu, by mohl mít potíže s prosazením snížení sazeb.

Zápis z jednání naznačil, že mnoho tvůrců politik očekává, že růst produktivity pomůže omezit inflaci, ale „většina účastníků“ varovala, že pokrok by mohl být pomalý a nerovnoměrný.

Několik analytiků poznamenalo, že zvýšení sazeb je stále možné, pokud inflace bude i nadále překračovat cílové úrovně.

Peter Dragicevich, měnový stratég pro oblast Asie a Tichomoří ve společnosti Corpay, uvedl: „To naznačuje, že není naléhavě nutné znovu snižovat sazby, alespoň ne před koncem funkčního období současného předsedy Jeromea Powella v květnu.“

Data zveřejněná ve středu také ukázala, že americká průmyslová produkce zaznamenala v lednu největší nárůst za 11 měsíců, a to spolu se silnějšími kapitálovými výdaji a vyšším počtem zahájených bytových domů.

Trhy nyní očekávají globální údaje PMI a data o HDP USA, které jsou naplánovány na pátek.

Euro se stabilizuje po spekulacích s Lagardeovou

Euro mírně posílilo vůči většině hlavních měn poté, co se stabilizovalo po výprodeji vyvolaném spekulacemi, že by Lagardeová mohla předčasně opustit ECB. Podle zprávy Financial Times by takový krok poskytl odcházejícímu francouzskému prezidentovi Emmanuelu Macronovi vliv na výběr jejího nástupce.

Funkční období Lagardeové má skončit v říjnu 2027 a ačkoli se neočekává, že by potenciální nástupci dramaticky změnili měnovou politiku, spekulace se objevily v době, kdy se změny ve vedení formují i ve Federálním rezervním systému.

Terry Wiseman, globální devizový a sazbový stratég společnosti Macquarie Group, uvedl, že změna ve Fedu by se mohla ukázat jako významnější pro směřování globální politiky než změna v ECB.

Dodal: „Mohla by ji snadno nahradit někdo holubičtější nebo jestřábí – to není jasné, protože neexistují žádní jasní favorité. To je pravděpodobně důvod, proč trhy nereagovaly silně.“

Jen klesá, australský dolar se drží stabilně

Japonský jen oslabil podruhé po sobě poté, co Trumpova administrativa oznámila projekty v hodnotě 36 miliard dolarů jako první vlnu investic v rámci japonského závazku investovat ve Spojených státech 550 miliard dolarů.

Jen se obchodoval mírně slabší na 154,96 za dolar poté, co tento týden ztratil přibližně 1,5 %.

Chris Turner, vedoucí globálního výzkumu v ING, uvedl, že klíčovým tématem letošního roku budou japonské přímé investice do USA, což dále zkomplikuje výhled páru USD/JPY.

Ústřední otázkou pro devizové trhy je, zda tyto investice posílí toky dolaru, nebo zda Japonsko použije své devizové rezervy k podpoře dolarových úvěrů a vyhne se tlaku na jen – přičemž Tokio zřejmě upřednostňuje druhou možnost.

Australský dolar se mezitím držel stabilně poblíž 0,7050 USD poté, co data o zaměstnanosti ukázala, že míra nezaměstnanosti zůstala na několikaměsíčním minimu 4,1 %.

Novozélandský dolar vzrostl o 0,3 % na 0,5982 USD poté, co zaznamenal největší pokles od dubna, a to na základě opatrnějšího postoje Rezervní banky Nového Zélandu ohledně budoucího zvyšování sazeb.

Uzavření obchodů během svátků v Hongkongu, Číně a na Tchaj-wanu zpomalilo asijskou obchodní aktivitu, zatímco čínský juan v zahraničí zůstal během evropských obchodních hodin stabilní kolem 6,9 juanu za dolar.

Ceny zlata ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostly a podruhé za sebou tak pokračovaly v růstu a dostaly se zpět nad hranici 5 000 dolarů za unci. Zlato se nadále zotavuje z dvoutýdenního minima, a to díky obnovené poptávce po bezpečných investičních zónách uprostřed eskalace geopolitického napětí mezi Spojenými státy a Íránem.

Zisky drahého kovu jsou však omezeny silou amerického dolaru na devizovém trhu, kterou podporuje nejnovější zápis z jednání Federálního rezervního systému, jež snížily očekávání snížení úrokových sazeb v USA v březnu.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,9 % na 5 022,04 USD, což je nárůst z úrovně 4 976,25 USD na začátku seance, přičemž denní minimum dosáhlo 4 960,54 USD.

• Při středečním vypořádání ceny zlata vzrostly o 2,0 % v rámci zotavení z dvoutýdenního minima 4 841,43 USD za unci.

Geopolitické napětí

Bílý dům ve středu oznámil, že během rozhovorů týkajících se Íránu, které se tento týden konaly v Ženevě, bylo dosaženo relativního pokroku, ačkoli přetrvávají neshody ohledně několika nevyřešených klíčových otázek.

Ve stejné souvislosti se v situační místnosti Bílého domu konalo rozšířené setkání amerických poradců pro národní bezpečnost, na kterém se hodnotil vývoj situace v souvislosti s íránskou kauzou. Úředníci zdůraznili důležitost dokončení nasazení a rozmístění amerických vojenských sil v regionu do poloviny března, což odráží strategickou připravenost na potenciální vývoj situace.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,1 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního maxima 97,78 bodu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových měn.

Jak je všeobecně známo, silnější dolar činí zlato denominované v dolarech méně atraktivním pro držitele jiných měn.

Toto posílení dolaru přichází v době, kdy investoři stále více upřednostňují americkou měnu jako jednu z nejlepších dostupných příležitostí na devizovém trhu, zejména s rostoucími očekáváními, že úrokové sazby v USA zůstanou v první polovině roku nezměněny.

Zápis z jednání Federálního rezervního systému

Zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému, které se konalo ve dnech 27. a 28. ledna, ukázal, že mezi tvůrci politik existují rozpory ohledně vhodného směru vývoje amerických úrokových sazeb. Zápis naznačoval, že nastupující předseda Fedu, který by se měl ujmout úřadu v květnu, by mohl čelit problémům s implementací snižování sazeb.

Zápis rovněž naznačil, že někteří členové očekávají, že růst produktivity zmírní inflační tlaky, zatímco „většina účastníků“ varovala, že pokrok směrem k nižší inflaci by mohl být pomalý a nerovnoměrný. Někteří dokonce naznačili možnost opětovného zvýšení sazeb, pokud inflace zůstane nad cílovou hodnotou.

Úrokové sazby v USA

• Po zveřejnění zápisu z jednání a podle nástroje CME FedWatch se tržní cena za ponechání amerických sazeb beze změny na březnovém zasedání zvýšila z 90 % na 95 %, zatímco cena za snížení o 25 bazických bodů klesla z 10 % na 5 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují nadcházející ekonomická data z USA a také další pokyny od Federálního rezervního systému.

Zlatý výhled

Jamie Dutta, analytik trhu ve společnosti Nimo Money, uvedl, že geopolitické obavy v současnosti dominují sentimentu, a poznamenal, že zprávy naznačují, že jakákoli potenciální vojenská akce USA proti Íránu by se mohla protáhnout na několik týdnů.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém ETF krytém zlatem, zůstal ve středu prakticky nezměněn na 1 075,61 metrických tunách, což je nejnižší úroveň od 15. ledna.

Britská libra ve čtvrtek v evropském obchodování oslabila vůči koši světových měn, čímž si prodloužila své ztráty vůči americkému dolaru již čtvrtý den v řadě a dosáhla čtyřtýdenního minima. K tomuto kroku dochází v době, kdy investoři nadále upřednostňují americkou měnu poté, co zápis ze zasedání Federálního rezervního systému ukázal, že tvůrci politik nespěchají se snižováním úrokových sazeb.

Údaje o spotřebitelských cenách ve Spojeném království ukázaly pokračující slábnutí inflačního tlaku na tvůrce politik v Bank of England, což zvýšilo očekávání snížení úrokových sazeb ve Spojeném království v březnu.

Přehled cen

• Kurz britské libry dnes: Libra vůči dolaru klesla o 0,1 % na 1,3480 USD, což je nejnižší úroveň od 22. ledna, z otevírací úrovně 1,3494 USD a dosáhla denního maxima 1,3502 USD.

• Libra ve středu ztratila vůči dolaru 0,55 %, což je již třetí denní ztráta v řadě, a to pod tlakem inflačních dat ve Spojeném království.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,1 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního maxima 97,78 bodu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových měn.

Zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému, které se konalo ve dnech 27. a 28. ledna, ukázal rozpory mezi tvůrci politik ohledně vhodného směru vývoje amerických úrokových sazeb. Zápis naznačil, že nastupující předseda Fedu, který by se měl ujmout úřadu v květnu, by mohl čelit problémům s prosazením jakéhokoli snížení sazeb.

Zápis rovněž ukázal, že někteří členové očekávají, že růst produktivity pomůže zmírnit inflační tlaky, zatímco „většina účastníků“ varovala, že cesta k nižší inflaci může být pomalá a nerovná. Někteří členové dokonce naznačili možnost opětovného zvýšení úrokových sazeb, pokud inflace zůstane nad cílovou hodnotou.

Po zveřejnění zápisu z jednání a podle nástroje CME FedWatch se tržní cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání zvýšila z 90 % na 95 %, zatímco očekávání snížení sazeb o 25 bazických bodů klesla z 10 % na 5 %.

Úrokové sazby ve Spojeném království

• Data zveřejněná ve středu ve Spojeném království ukázala, že celková spotřebitelská inflace v lednu vzrostla o 3,0 %, což je v souladu s očekáváním trhu, což představuje nejnižší hodnotu za posledních deset měsíců, oproti prosincovým 3,4 %. Jádrová inflace se také zpomalila z 3,2 % na 3,1 %.

• Tato čísla naznačují pokračující snižování inflačního tlaku na tvůrce politik v Bank of England.

• Po zveřejnění dat se cena za snížení sazby o 25 bazických bodů ze strany Bank of England v březnu zvýšila z 85 % na 90 %.

Japonský jen ve čtvrtek v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prohloubil své ztráty vůči americkému dolaru již druhou seanci v řadě a dosáhl svého týdenního minima. K tomuto kroku došlo v době, kdy investoři nadále upřednostňovali americkou měnu poté, co zápis ze zasedání Federálního rezervního systému ukázal, že tvůrci politik nespěchají se snižováním úrokových sazeb.

Americký prezident Donald Trump oznámil projekty v hodnotě 36 miliard dolarů jako první kolo investic v rámci japonského závazku investovat ve Spojených státech 550 miliard dolarů v rámci nejnovější obchodní dohody mezi oběma zeměmi.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,35 % na 155,29 ¥, což je nejvyšší úroveň od 10. února, z otevírací úrovně 154,76 ¥. Minimum dne pár zaznamenal na 154,62 ¥.

• Jen zakončil středeční seanci o 1,0 % nižší vůči dolaru, což je jeho druhá ztráta za tři dny, pod tlakem zápisů z jednání Federálního rezervního systému.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,1 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního maxima 97,78 bodu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových měn.

Zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému, které se konalo ve dnech 27. a 28. ledna, ukázal, že tvůrci politik se neshodli na vhodném směru vývoje amerických úrokových sazeb. Zápis rovněž naznačil, že nastupující předseda Fedu, který by se měl ujmout úřadu v květnu, by mohl čelit problémům s prosazením jakéhokoli snížení sazeb.

Zápis dále odhalil, že někteří členové očekávají, že růst produktivity pomůže zmírnit inflační tlaky, zatímco „většina účastníků“ varovala, že cesta k nižší inflaci může být pomalá a nerovná. Někteří dokonce naznačili možnost opětovného zvýšení úrokových sazeb, pokud inflace zůstane nad cílovou hodnotou.

Po zveřejnění zápisu z jednání a podle nástroje CME FedWatch se cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání zvýšila z 90 % na 95 %, zatímco očekávání snížení sazeb o 25 bazických bodů klesla z 10 % na 5 %.

Investiční výdaje

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa oznámila zahájení projektů v hodnotě 36 miliard dolarů, které představují první tranši z japonského investičního balíčku ve Spojených státech v hodnotě 550 miliard dolarů.

Cílem tohoto kroku je posílit hospodářskou spolupráci mezi oběma zeměmi a podpořit japonské investice do strategických odvětví na americkém trhu.

Názory a analýzy

• Chris Turner, vedoucí globálního výzkumu ve společnosti ING, uvedl, že klíčovým faktorem, který je třeba letos sledovat, budou přímé japonské investice do Spojených států, což dále komplikuje již tak smíšený výhled páru dolar/jen.

• Turner dodal, že klíčovou otázkou pro měnové trhy je, zda tyto investice vygenerují toky podporující dolar, nebo zda se Japonsko bude spoléhat na své devizové rezervy, aby podpořilo nové dolarové úvěry a vyhnulo se tlaku na jen, a poznamenal, že druhý z nich se jeví jako preferovaný výsledek Tokia.

Japonské úrokové sazby

• Tržní odhad zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of Japan na březnovém zasedání zůstává pod 10 %.

• Cena za čtvrtprocentní zvýšení sazeb na dubnovém zasedání se v současnosti pohybuje kolem 50 %.

• Podle posledního průzkumu agentury Reuters by Bank of Japan mohla do září zvýšit sazby na 1 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, zaměstnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.