Dolar v úterý mírně vzrostl, ale aktivita na měnovém trhu zůstala utlumená, protože investoři očekávali jakékoli známky pokroku v jednáních před uzávěrkou 1. srpna, kdy by mohly být na americké obchodní partnery, kteří se s Washingtonem nedohodnou, uvalena vysoká cla.

Japonský jen si udržel většinu zisků z předchozího dne, a to po výsledcích voleb do horní komory japonského parlamentu, které se konaly o víkendu a které byly v souladu s očekáváními, což zmírnilo obavy na trzích. Pozornost se nyní soustředí na to, jak rychle může Tokio dosáhnout obchodní dohody s Washingtonem, a na budoucnost vedení premiéra Šigerua Išiby.

Necelý týden do 1. srpna v pondělí americký ministr financí Scott Besant prohlásil, že americká administrativa se více zajímá o kvalitu obchodních dohod než o jejich načasování.

Na otázku, zda by lhůta mohla být prodloužena pro země, které vedou konstruktivní jednání s Washingtonem, Besant odpověděl, že o tom rozhodne prezident Donald Trump.

Nejistota ohledně konečné podoby globálních cel paralyzovala devizové trhy, přičemž měny zůstávají omezeny na úzké obchodní rozpětí, a to i přesto, že americké akcie nadále dosahují rekordních maxim.

Thierry Wizman, globální měnový a úrokový stratég společnosti Macquarie Group, uvedl: „Nic, co se stane 1. srpna, není nutně trvalé, pokud americká administrativa zůstane otevřená dialogu, jak navrhoval Trump ve svých projevech před dvěma týdny.“

Euro mírně oslabilo na 1,1692 USD. Trh také očekává zasedání Evropské centrální banky tento týden, ačkoli se neočekává, že by změnila úrokové sazby v eurozóně.

Zastavená jednání mezi Washingtonem a Bruselem

Dosažení obchodní dohody mezi Evropskou unií a Spojenými státy je stále mimo dosah, jelikož blok by mohl od 1. srpna čelit clům až do výše 30 %. Evropští diplomaté v pondělí uvedli, že zvažují širší škálu protiopatření, protože naděje na dohodu slábnou.

Francesco Pesole, měnový stratég banky ING, uvedl: „Trumpova administrativa projevila malou toleranci k odvetným akcím a existuje riziko, že by se záležitost mohla (i když dočasně) vyhrotit do spirály celní odplaty. Schopnost eura udržet si svou pozici vůči dolaru uprostřed celního napětí bude záviset na rozsahu eskalace a na tom, zda EU dopadne hůře ve srovnání s jinými zeměmi, které uspějí v uzavření dohod s Washingtonem.“

Evropská centrální banka v úterý zveřejněném průzkumu samostatně uvedla, že poptávka po podnikových úvěrech v eurozóně se v uplynulém čtvrtletí zlepšila a očekává se, že se bude i v aktuálním čtvrtletí dále zlepšovat, a to i přes hrozby cel a rostoucí geopolitické napětí.

Dolarový index – který měří výkonnost americké měny vůči koši měn – vzrostl o 0,1 % na 97,91 poté, co v pondělí poklesl o 0,6 %.

Obavy o nezávislost Federálního rezervního systému

Obavy investorů ohledně nezávislosti amerického Federálního rezervního systému přetrvávaly, zejména poté, co Trump pokračoval v útocích na předsedu Fedu Jeromea Powella a vyzval k jeho rezignaci kvůli odmítnutí banky snížit úrokové sazby.

Jonas Goltermann, zástupce hlavního ekonoma společnosti Capital Economics, uvedl: „Naším základním scénářem je, že silná ekonomická data z USA spolu s inflací posílenou cly povedou FOMC k ponechání úrokových sazeb beze změny až do roku 2026, což rozšíří úrokový diferenciál ve prospěch dolaru a podpoří jeho oživení v nadcházejících měsících.“

Dodal s varováním: „Tento výhled však zůstává vydán na milost a nemilost volatilitě Bílého domu.“

Japonský jen v centru pozornosti

Japonský jen zůstal v úterý v centru pozornosti, když mírně klesl na 147,64 jenu za dolar poté, co v pondělí po volbách a japonském státním svátku vzrostl o 1 %.

Lee Hardman, hlavní měnový analytik banky MUFG, uvedl: „Počáteční úleva pro jen – díky tomu, že vládnoucí koalice neztratila další křesla a premiér Išiba se udržel u moci – bude pravděpodobně krátkodobá.“

Dodal: „Rostoucí politická nejistota v Japonsku může zkomplikovat úsilí o dosažení včasné obchodní dohody se Spojenými státy, což představuje riziko poklesu japonské ekonomiky a jenu.“

Ceny zlata na evropském trhu v úterý poprvé za poslední tři dny klesly a vzdaly se pětitýdenního maxima zaznamenaného dříve v asijském obchodování, a to v důsledku aktivní korekce a operací s cílem vybrat si zisk.

Ztráty jsou brzděny pokračujícím poklesem úrovně amerického dolaru na devizovém trhu, jelikož se investoři soustředí na výsledky globálních obchodních jednání před termínem stanoveným americkým prezidentem Donaldem Trumpem na 1. srpna.

Cena

• Ceny zlata dnes: Ceny zlata klesly o 0,4 % na 3 383,36 USD z otevírací úrovně 3 396,93 USD a dosáhly nejvyšší úrovně 3 402,78 USD, což je nejvyšší hodnota od 16. června.

• Po vypořádání v pondělí ceny zlata vzrostly o 1,4 %, což je druhý denní nárůst v řadě, a to díky poklesu amerických výnosů a dolaru.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,1 % a pokračoval ve svých ztrátách již třetí seanci po sobě. Přiblížil se k nejnižší úrovni za dva týdny na 97,70 bodu, což odráží pokračující pokles úrovně amerických měn vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Investoři očekávají jakýkoli pokrok v globálních obchodních jednáních před 1. srpnem, kdy mají země uzavřít dohody s USA, jinak jim budou hrozit vysoká cla.

Vývoj obchodu

Diplomaté Evropské unie uvedli, že blok zvažuje širší odvetná opatření proti USA, protože pravděpodobnost dosažení obchodní dohody s Washingtonem klesá.

Donald Trump dříve pohrozil, že uvalí 30% clo na evropský dovoz, pokud nebude dosaženo dohody do 1. srpna.

Americký ministr financí Scott Besant prohlásil: zavedení cel 1. srpna „zvýší tlak“ na obchodní partnery, aby finalizovali dohody.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch skupiny CME: oceňování pravděpodobnosti snížení sazeb o 25 bazických bodů na červencovém zasedání je v současné době stabilní na úrovni 3 % a oceňování pravděpodobnosti ponechání sazeb beze změny je na úrovni 97 %.

• Oceňování pravděpodobnosti snížení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání je v současné době stabilní na 58 % a oceňování pravděpodobnosti ponechání sazeb beze změny je na 42 %.

• Pozornost se soustředí na zasedání amerického Federálního rezervního systému k tématu měnové politiky, které je naplánováno na příští týden a které by mělo poskytnout více informací o vývoji úrokových sazeb v USA v letošním roce.

Zlatý výhled

• Vedoucí analytik společnosti Reliance Securities „Jigar Trivedi“ uvedl: Ceny zlata mírně klesly uprostřed výběru zisků, ale zůstaly blízko nejvyšší úrovně za pět týdnů kvůli přetrvávající nejistotě před termínem pro uplatnění cel 1. srpna.

• Trivedi dodal: Zlato pravděpodobně zůstane optimistické, se silným odporem pozorovaným poblíž 3 420 USD. Na druhou stranu 3 350 USD představuje úroveň podpory.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém ETF krytém zlatem, se včera zvýšil o přibližně 3,43 metrických tun, čímž se celkový objem zvýšil na 947,06 metrických tun, což je oživení z 943,63 metrických tun, což bylo nejméně od 16. června.

Britská libra v úterý při otevření evropského trhu oslabila vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se vzdala dvoutýdenního maxima kvůli aktivní realizaci zisků a opatrnosti investorů před svědectvím guvernéra Bank of England.

Andrew Bailey má v Londýně vypovídat o Zprávě o finanční stabilitě před Výborem pro finance a očekává se, že jeho komentáře poskytnou silnější důkazy o vývoji úrokových sazeb ve Spojeném království po zbytek letošního roku.

Cena

• GBP/USD dnes: Libra vůči dolaru klesla o 0,1 % na 1,3474 USD z otevírací úrovně 1,3488 USD poté, co dosáhla maxima 1,3494 USD.

• V pondělí libra vůči dolaru vzrostla o 0,6 % a dosáhla dvoutýdenního maxima 1,3511 USD, přičemž těžila z poklesu americké měny po méně agresivních komentářích klíčového představitele Federálního rezervního systému.

Úroková sazba ve Spojeném království

• Po zveřejnění dat z britského trhu práce koncem minulého týdne obchodníci zvýšili své sázky na uvolnění úrokových sazeb Bank of England a nyní očekávají, že letos dojde ke snížení úrokových sazeb nejméně o 50 bazických bodů.

• Tržní ocenění pro snížení sazby o 25 bazických bodů Bank of England na srpnovém zasedání vzrostlo z 65 % na 85 %.

Andrew Bailey

V 10:15 GMT má guvernér Bank of England Andrew Bailey svědčit o Zprávě o finanční stabilitě před Výborem pro finance v Londýně.

Bailey minulý týden listu The Times řekl, že směr úrokových sazeb je „rozhodně dolů“. V rozhovoru dal jasný signál, že banka urychlí snižování sazeb, pokud se v ekonomice objeví další známky „útlumu“.

Termín „slack“ označuje scénář, kdy ekonomika nefunguje na plný výkon, s vyšší nezaměstnaností a zpomalující se produkcí. To je považováno za dezinflační a posílilo by to důvěru banky, že inflace klesne do roku 2026 na 2,0 %, jak se v současnosti předpokládá.

Výhled libry

Na Economies.com očekáváme, že pokud se Baileyho komentáře ukážou jako méně jestřábí, než trhy očekávají, pravděpodobnost snížení sazeb v srpnu se zvýší, což vyvine další tlak na pokles libry.

Japonský jen v úterý na asijských trzích oslabil a smazal tak některé ze silných zisků, kterých vůči americkému dolaru dosáhl v předchozím obchodování, jelikož investoři vstřebávali výsledky voleb do horní komory japonského parlamentu. Širší japonské trhy mezitím po znovuotevření od pondělního státního svátku vykázaly tlumenou reakci.

Údaje o inflaci z Tokia z minulého týdne ukázaly zmírnění cenových tlaků, což následně snížilo očekávání zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan v červenci.

Cena

USD/JPY dnes: Americký dolar vzrostl vůči jenu o 0,25 % na 147,71 ¥, což je nárůst z úvodní úrovně 147,37 ¥ na začátku obchodování. Denní minimum páru bylo 147,20 ¥.

Pondělní uzavření: Jen v pondělí posílil vůči dolaru o téměř 1 % – což byl jeho první denní zisk za tři seance – poté, co vládnoucí strana utrpěla v japonských volbách prohry.

Volby do horní komory japonského parlamentu

Liberálně demokratická strana (LDP) premiéra Šigerua Išiby získala ve volbách, kde se bojovalo o polovinu křesel, 47 křesel – méně než 50 potřebných k dosažení většiny v 248členné horní komoře.

Výsledky nebyly horší, než se očekávalo, což přesunulo pozornost investorů na schopnost Tokia dosáhnout včasné obchodní dohody s Washingtonem a na politický osud premiéra Išiby.

Trhy reagovaly na ztrátu LDP jen mírně, japonské akcie vykazovaly omezený pohyb, jelikož obchodování bylo obnoveno po pondělním svátku.

Komentář analytika

Hardman, hlavní devizový stratég banky MUFG, uvedl: „Počáteční oživení jenu bude pravděpodobně krátkodobé, protože vládnoucí koalice se vyhnula vážnější porážce a Ishiba se zdá být odhodlána udržet si moc.“

Dodal: „Rostoucí politická nejistota by však mohla zkomplikovat úsilí Japonska o uzavření obchodní dohody s USA, což by představovalo riziko poklesu jak pro ekonomiku, tak pro jen.“

Výhled úrokových sazeb BOJ

Údaje o inflaci zveřejněné v pátek ukázaly, že jádrová inflace v Japonsku v červnu zpomalila více, než se očekávalo, což naznačuje slabší cenový tlak na centrální banku.

V důsledku toho klesla tržní cena zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan v červenci z 45 % na 35 %.

Investoři nyní čekají na další data o inflaci, zaměstnanosti a růstu mezd, aby mohli přehodnotit pravděpodobnost budoucího zpřísnění politiky.