Proč klesají ceny benzínu?

Podle nedávné zprávy pobočky NBC v Montaně s názvem „Drill, Baby, Drill“ by ceny benzinu v USA mohly do konce roku 2025 klesnout pod 3 dolary za galon. Zpráva spojuje nedávný pokles cen benzinu s proenergetickou politikou prezidenta Trumpa.

Článek začíná slovy: „Produkce ropy a plynu v poslední době prudce vzrostla díky proenergetické politice prezidenta Donalda Trumpa.“

Než se budeme zabývat nedávnými trendy v produkci, je vhodné se podívat na klíčové události, které formovaly produkci ropy v USA za posledních 24 let.

Během prezidentství George W. Bushe produkce ropy pokračovala v postupném poklesu, který začal na začátku 70. let. Producenti však zdokonalovali kombinaci horizontálního vrtání a hydraulického štěpení, což brzy vedlo k „břidlicovému boomu“. Ceny ropy stabilně rostly a v únoru 2008 dosáhly 100 dolarů za barel, což vytvořilo silnou pobídku pro hydraulické štěpení.

Za prezidentství Baracka Obamy došlo k největšímu nárůstu produkce ropy a plynu v historii USA. Přestože byla Saúdská Arábie vnímána jako nepřátelská vůči fosilním palivům, technologie a tržní síly prudce zvýšily produkci. Výjimkou byl konec roku 2014, kdy Saúdská Arábie vedla OPEC ve zvyšování nabídky navzdory klesajícím cenám a podkopávala americké producenty ropy z břidlic, což v letech 2015–2016 vyvolalo propad z více než 100 dolarů na méně než 30 dolarů za barel. Producenti ropy z břidlic se přizpůsobili, snížili náklady a přežili. Koncem roku 2016 OPEC změnil kurz a vytvořil historickou alianci OPEC+ s Ruskem a dalšími zeměmi s cílem snížit produkci a obnovit ceny, což pomohlo americké produkci oživit.

Když se Donald Trump v lednu 2017 ujal úřadu, produkce ropy v USA se vrátila k růstu a v říjnu svého prvního roku v úřadu překonala rekordní měsíční produkci z roku 1970. Trump zavedl proropnou politiku, ale dominantním faktorem obnoveného růstu byly škrty OPEC+, které zvýšily ceny. Často se přehlíží, že vyšší ceny ropy znamenaly, že průměrné ceny benzinu v USA během Trumpových prvních tří let v úřadu – až do pandemie COVID-19 – ve skutečnosti vzrostly.

Pandemie krátce srazila ceny ropy do záporu a v dubnu až květnu 2020 snížila produkci USA o 3 miliony barelů denně. To bylo jediné období během Trumpova prvního funkčního období, kdy cena benzinu klesla pod 2 dolary za galon.

V době, kdy se Joe Biden v lednu 2021 ujal úřadu, se produkce ropy zotavila na 11,2 milionu barelů denně, což je stále o 1,8 milionu méně než předpandemická maxima. Růst se obnovil v Bidenově druhém roce vlády a v jeho posledních dvou letech byla produkce ropy a plynu rekordní. Ruská invaze na Ukrajinu zvýšila ceny a podpořila další produkci USA, což zdůraznilo důležitost globálních sil nad domácí politikou.

Během posledních 24 let makroekonomické faktory – jako je frakování, rozhodnutí OPEC+, povětrnostní šoky a cykly poptávky – převažovaly nad prezidentskou politikou při formování produkce a cen.

Trumpovo druhé funkční období a trendy v roce 2025

Ve srovnání prvních sedmi měsíců Trumpova druhého funkčního období s Bidenovými lety data neukazují žádný náhlý nárůst. Produkce v únoru 2025 se zotavila z poklesu souvisejícího s počasím, podobně jako v dřívějších oživeních za Bidena. Měsíční maxima v letech 2023 a 2024 za Bidena překonala Trumpovy rekordy před pandemií a rok 2025 je na cestě k dalšímu ročnímu rekordu, ačkoli růst se zpomaluje. Počet vrtných souprav letos klesl, což je v rozporu s tvrzeními o boomu vrtání.

Zemní plyn vykazuje podobnou dlouhodobou vzestupnou trajektorii, bez náhlého zrychlení v roce 2025.

Proč klesají ceny benzínu?

Ceny benzinu letos klesají, zejména kvůli poklesu světových cen ropy. Nabídka roste: OPEC+ do září 2025 plně ukončí své dobrovolné škrty o 2,2 milionu barelů denně, což je o rok dříve, než bylo plánováno. USA, Brazílie a Guyana mezitím zvyšují produkci. Očekává se, že globální nabídka v roce 2025 vzroste o 2,5 milionu barelů denně, čímž překoná poptávku.

Na straně poptávky zklamala spotřeba v Číně, Indii a Brazílii, zatímco poptávka v zemích OECD stagnuje, přičemž Japonsko dosáhlo minima za několik desetiletí a růst HDP USA zpomalil na pouhých 1,4 %.

Zásoby ropy rostou již pět měsíců po sobě a dosáhly celosvětového 46měsíčního maxima 7,8 miliardy barelů – což je klasický důkaz nadměrné nabídky, která často předchází poklesu cen.

Závěr

Klesající ceny benzinu dnes nejsou výsledkem činů žádného jednotlivého politika, ale globálního nárůstu nabídky, který se střetl se slabou poptávkou. Historicky byly nižší ceny ropy jasným vítězstvím pro USA, když byly největším světovým dovozcem. Dnes však USA jako čistý vývozce čelí smíšeným dopadům: levnější benzin pro spotřebitele, ale slabší příjmy pro klíčové odvětví a širší obchodní deficity.

Stručně řečeno, ceny benzinu jsou formovány globálními trendy nabídky, poptávky a investic, nikoli slogany Bílého domu. Politická tvrzení věci zjednodušují; skutečný příběh je větší, globální a mnohem složitější.