Před dvěma týdny navštívil americký prezident Donald Trump čínskou metropoli Peking na summitu na vysoké úrovni s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, jehož cílem bylo zmírnit obchodní napětí mezi oběma zeměmi, zajistit nové obchodní dohody a využít čínský diplomatický vliv k řešení konfliktu s Íránem.

Trumpa doprovázela delegace vrcholných představitelů USA ve snaze přimět Čínu k otevření svých trhů americkým technologickým společnostem a podařilo se mu zajistit několik dohod v hodnotě mnoha miliard dolarů.

Summit vedl k omezenému taktickému uvolnění a relativnímu zlepšení diplomatických vztahů mezi oběma soupeřícími mocnostmi, přičemž Bílý dům uvedl, že Si Ťin-pching stále odmítá militarizaci Hormuzského průlivu.

Trumpova návštěva však skončila jasným neúspěchem, jelikož jednání v Pekingu nevedla k formální dohodě ani dlouhodobému obchodnímu příměří ohledně zmírnění čínských omezení vývozu vzácných zemin.

Podle názorového článku, který tento týden zveřejnil americký vojenský deník Stars and Stripes, může Čína „paralyzovat americkou flotilu dronů jediným telefonátem“.

Peking loni v listopadu potvrdil, že rozsáhlá omezení, která dříve uvalil na vývoz vzácných zemin, zůstávají v platnosti, včetně úplného zákazu technologií pro těžbu a separaci vzácných zemin, a dále kvantitativní omezení pro některé kritické minerály, jako je wolfram, vizmut a antimon, a také pro střední a těžké prvky vzácných zemin.

Čína v říjnu 2025 dočasně pozastavila druhou vlnu omezení, která vyžadovala vývozní licence pro zahraniční subjekty a produkty obsahující malé množství čínských kovů vzácných zemin, ale pouze na jeden rok.

Analýza provedená společností BMI Research, která je součástí skupiny Fitch Group, ukázala, že tým Si Ťin-pchinga pouze slíbil, že se bude zabývat obavami z nedostatku dodávek v USA, aniž by na poslední schůzce nabídl strukturální rozšíření nebo konkrétní úpravy politiky.

Vývoz těžkých kovů vzácných zemin zůstává omezený

Navzdory dočasnému uvolnění opatření zůstává čínský vývoz kritických těžkých kovů vzácných zemin výrazně nižší, přičemž vývoz dysprosia v současnosti dosahuje pouze 41 % úrovně před omezením, zatímco vývoz terbia je na 49 % a vývoz yttria na 42 %.

Ceny yttria vzrostly zhruba patnáctinásobně kvůli vážnému nedostatku způsobenému čínskými omezeními, což způsobilo rozsáhlé narušení provozu amerického leteckého a polovodičového průmyslu, kde se tento minerál používá jako klíčová tepelná ochranná a izolační vrstva.

Čína dodává přibližně 70 % yttria, které USA potřebuje, a navíc 100 % terbia, holmia a lutecia.

Washington se snaží vybudovat domácí alternativy

Téměř monopolní vliv Číny na sektor vzácných zemin donutil Spojené státy a jejich západní spojence k naléhavému hledání alternativních zdrojů.

Ministerstvo obrany USA loni v červenci souhlasilo s nákupem prioritních akcií společnosti MP Materials v hodnotě 400 milionů dolarů, čímž se Pentagon s podílem kolem 15 % stal největším akcionářem společnosti.

Dohoda zahrnuje desetiletou kupní smlouvu s garantovanou minimální cenou, která zajišťuje, že produkce společnosti bude směřovat k zákazníkům z oblasti obrany a komerčním zákazníkům ve Spojených státech, aby se posílila nezávislost domácích dodavatelských řetězců.

Společnost využívá toto financování spolu s komerčním dluhovým financováním ve výši 1 miliardy dolarů poskytnutým společnostmi JPMorgan Chase a Goldman Sachs k vybudování masivního komplexu na výrobu magnetů ze vzácných zemin v Texasu.

Ve stejném období podepsala společnost USA Rare Earth nezávaznou dohodu o záměru s americkým ministerstvem obchodu o získání vládního financování ve výši 1,6 miliardy dolarů v rámci programu CHIPS a Science Act.

Finanční balíček zahrnuje garantovanou půjčku v hodnotě 1,3 miliardy dolarů a federální financování ve výši 277 milionů dolarů, výměnou za to, že americká vláda obdrží 10% podíl na akciích spolu s dalšími opcemi na nákup budoucích akcií.

Cílem investice je urychlit těžbu, zpracování a rafinaci těžkých prvků vzácných zemin v projektu Round Top v Texasu, přičemž komerční produkce by měla být zahájena do roku 2028.

Společnost ReElement Technologies se také snaží posílit svou pozici v rámci rozvíjejícího se západního dodavatelského řetězce vzácných zemin prostřednictvím dohod týkajících se zpracování těžkých nerostů a výroby slitin v Severní Americe.

Společnost podepsala dlouhodobé dohody o dodávkách s kanadskou výzkumnou radou Saskatchewan na dodávky neodymu-praseodymu, dysprosia a terbia, a také na vývoj zařízení na výrobu kovů a slitin pro obranné aplikace v Ohiu.

Rovněž podepsala dohody o získávání surovin z projektů v Grónsku a americkém státě Montana v rámci integrované strategie zaměřené na americké obranné a průmyslové trhy.

Evropa se snaží snížit závislost na Číně

V Evropě se Evropská unie snaží překonat čínskou dominanci nad vzácnými zeminami prostřednictvím zákona o kritických surovinách, který omezuje závislost na jakékoli jednotlivé zemi v rámci dodavatelských řetězců.

EU investuje značné prostředky do těžby, zpracování a recyklace v Evropě a zároveň spouští řadu strategických projektů a uzavírá partnerství se západními spojeneckými státy bohatými na zdroje.

Evropská komise rovněž zavádí koordinované obranné strategie prostřednictvím iniciativ, jako je „Plán EU pro zdroje“, podpořený financováním až do výše 3 miliard eur, jehož cílem je koordinovat poptávku, provádět zátěžové testy dodavatelského řetězce a provádět společné nákupy kritických nerostných surovin mezi členskými státy.

Evropské právo rovněž vyžaduje, aby do roku 2030 alespoň 25 % strategických surovin EU pocházelo z recyklace.

Zároveň evropské automobilové a technologické společnosti vyvíjejí produkty, které nespoléhají na materiály vzácných zemin, včetně přechodu na motory, které nepoužívají permanentní magnety na bázi neodymu, jako jsou indukční motory a synchronní reluktanční motory, zejména v elektrických vozidlech.

Bitcoin ve čtvrtek klesl pod úroveň 73 000 dolarů poté, co obnovené střety mezi Spojenými státy a Íránem oslabily chuť k riziku a donutily obchodníky k defenzivnímu postavení.

Kryptoměna klesla na zhruba 72 500 dolarů, než se v době psaní tohoto článku mírně zotavila a obchodovala se poblíž 73 303 dolarů, což představuje pokles o 3,54 % za posledních 24 hodin.

K poklesu došlo poté, co se mezi Washingtonem a Teheránem vyostřily vojenské operace, které ohrozily křehké příměří a oslabily naděje trhu na krátkodobou mírovou dohodu.

Íránská revoluční garda uvedla, že se zaměřila na americkou leteckou základnu poté, co Spojené státy provedly údery proti íránským dronům a odpalovací platformě poblíž Hormuzského průlivu.

Prudké zhoršení nálady na kryptoměnovém trhu

Pokles se také shodoval s jasným zhoršením nálady na trhu s kryptoměnami, kdy index strachu a chamtivosti z kryptoměn klesl na 22 bodů a vrátil se do zóny „extrémního strachu“.

Tržní data ukázala, že za posledních 24 hodin bylo zlikvidováno více než 166 000 obchodníků, přičemž celkový objem likvidací dosáhl přibližně 932 milionů dolarů.

Napětí v Hormuzské oblasti tlačí na vysoce riziková aktiva

Konflikt spojený s Hormuzským průlivem zůstává pro trhy velkým problémem vzhledem k jeho významu jako jedné z klíčových světových tras pro přepravu ropy.

Ceny ropy po posledních stávkách opět vzrostly a zotavily se z části z předchozích ztrát spojených se zprávami o pokroku v mírových rozhovorech.

Cena ropy Brent vzrostla o přibližně 2,5 % na 96,63 dolarů za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla na zhruba 90,93 dolarů.

Růst odráží pokračující tržní oceňování rizik spojených s narušením toků energie, a to i přesto, že ceny zůstávají pod maximy zaznamenanými dříve během konfliktu.

Bílý dům rovněž odmítl zprávy íránských médií o návrhu dohody, která by zahrnovala zrušení americké námořní blokády výměnou za obnovení komerční námořní dopravy přes Hormuzský průliv ze strany Íránu do jednoho měsíce, a označil tyto zprávy za „nesprávné“.

Americký prezident Donald Trump potvrdil, že se s dohodou nebude spěchat, a varoval, že íránské pokusy o prodloužení jednání jeho postoj nezmění.

Bitcoin ztrácí klíčovou úroveň podpory

Z technického hlediska se struktura Bitcoinu zhoršila poté, co ztratil podporu na úrovni 74 000 dolarů, která se nyní změnila v krátkodobou rezistenci.

Obchodníci sledují, zda se kryptoměně podaří tuto úroveň získat zpět, aby se zmírnil prodejní tlak.

Krypto analytik Ted uvedl, že Bitcoin se neudržel nad úrovní 81 453 dolarů, než klesl pod 78 921 dolarů a poté prorazil hranici 75 000 dolarů, což odráží krátkodobou dominanci prodejců po neúspěšném pokusu o zotavení.

První úroveň podpory se aktuálně nachází mezi 73 300 a 73 400 USD, což je rozmezí, ve kterém se Bitcoin aktuálně obchoduje.

Pokud kupující tuto oblast neubrání, další hlavní podpora se nachází poblíž 70 671 dolarů.

Proražení pod tuto úroveň by mohlo otevřít cestu do poptávkové zóny mezi 66 318 a 65 816 dolary.

Klíčové úrovně odporu

Na druhou stranu se Bitcoin musí vrátit nad hranici 75 000 dolarů, než může začít silnější oživení.

Poté se objeví rezistence poblíž 78 921 USD a poté 81 453 USD.

Analytici se domnívají, že denní uzavření nad 81 453 USD by mohlo zlepšit krátkodobý technický výhled a znovu otevřít cestu k rozmezí 84 000 až 85 000 USD.

Vyšší úrovně odporu se nacházejí poblíž 90 235 USD a poté 97 899 USD, ačkoli v současné době nejsou považovány za aktivní cíle, dokud Bitcoin nejprve znovu nezíská bližší zóny odporu.

Zpomalující síťová aktivita vyvolává obavy

Data z on-chainu také ukázala klesající aktivitu v bitcoinové síti, přičemž počet aktivních adres klesl za dva týdny o 39,8 %, z 821 000 adres na pouhých 494 000, jak vyplývá z údajů zveřejněných analytikem Ali Martinezem.

Klesající aktivita během období cenové konsolidace často naznačuje slabší účast krátkodobých obchodníků.

Zároveň data z Binance ukázala, že objemy spotových nákupů klesají již několik měsíců, což znamená, že méně obchodníků agresivně nakupuje Bitcoin za tržní ceny, což odráží slabou spotovou poptávku během nedávného pokusu o oživení.

Rizika nucené likvidace zůstávají vysoká

Úrokové sazby financování na Binance se vrátily do kladných hodnot, což signalizuje, že obchodníci s deriváty se i přes slabou cenovou dynamiku stále přiklánějí k dlouhým pozicím.

Když pákové dlouhé pozice rostou spolu se slabou spotovou poptávkou, trh se stává zranitelnějším vůči nuceným likvidacím.

To bylo jasně patrné v nedávném obchodování, kdy trh s kryptoměnami zaznamenal během 24 hodin likvidaci v hodnotě téměř 1 miliardy dolarů.

Obchodníci se domnívají, že pokud se Bitcoinu nepodaří znovu dosáhnout úrovně 75 000 dolarů, pozornost se i nadále zaměří na pásmo 71 000–73 000 dolarů jako klíčovou oblast pro potenciální oživení.

Ceny ropy ve čtvrtek vyskočily o více než 2 % poté, co íránské Revoluční gardy oznámily, že v reakci na dřívější americký útok ve městě Bandar Abbás zaútočily na americkou leteckou základnu.

Futures kontrakty na ropu Brent do 8:45 GMT vzrostly o 2,38 USD, tj. o 2,52 %, na 96,67 USD za barel, zatímco aktivněji obchodovaný srpnový kontrakt vzrostl o 2,45 USD, tj. o 2,66 %, na 94,70 USD za barel. Červencový kontrakt vyprší v pátek.

Cena americké ropy West Texas Intermediate také vzrostla o 2,24 dolaru, tj. o 2,53 %, na 90,92 dolaru za barel.

Trhy se stáhly z optimismu ohledně mírové dohody

Cena dvou referenčních kontraktů na ropu v předchozím obchodování klesla o více než 5 % na nejnižší úrovně za poslední měsíc, a to v důsledku naděje, že by Spojené státy a Írán mohly dosáhnout dohody o ukončení války a znovuotevření Hormuzského průlivu.

Nicméně jen pár hodin poté, co americký prezident Donald Trump popřel zprávy naznačující, že se blíží dohodě s Teheránem, íránské revoluční gardy oznámily, že se zaměřily na americkou leteckou základnu po amerických útocích na íránskou operaci dronů poblíž Hormuzského průlivu, uvedl americký úředník.

John Evans, analytik společnosti PVM Oil Associates, uvedl, že výměna náletů se jeví jako součást „jazyka vyjednávání“ mezi oběma stranami.

Dodal, že ceny mohou zůstat volatilní, dokud bude trvat naděje na dohodu, dokud klesající globální zásoby nezačnou mít viditelnější dopad na trh a nepřipomenou obchodníkům rozsah dodávek ropy uvězněných za úzkým hrdlem Hormuzského průlivu.

Tankery opouštějí průliv s vypnutými sledovacími systémy

Data o přepravě od společností LSEG a Kpler ukázala, že dva velmi velké tankery ropy a jeden tanker na zkapalněný zemní plyn tento týden opustily Hormuzský průliv poté, co vypnuly své sledovací systémy, a v současné době míří do Indie a Číny.

Americké zásoby klesají

Ve Spojených státech data Amerického ropného institutu ukázala, že zásoby ropy minulý týden klesly o 2,8 milionu barelů, což představuje šestý týdenní pokles v řadě.

Oficiální údaje o zásobách od amerického Úřadu pro energetické informace (EIA) by měly být zveřejněny ve čtvrtek poté, co byly kvůli svátku Memorial Day v pondělí zpožděny o jeden den.

Ceny zlata ve čtvrtek v evropském obchodování klesly na nejnižší úrovně za dva měsíce, čímž se ztráty prohloubily již třetí den po sobě pod tlakem silnějšího amerického dolaru a rostoucích globálních cen ropy. Důvodem je eskalace vojenského napětí mezi Spojenými státy a Íránem v Hormuzském průlivu, která hrozí zhroucením mírových jednání mezi oběma stranami v Dauhá.

Další jestřábí komentáře od několika představitelů Federálního rezervního systému posílily očekávání, že by úrokové sazby v USA mohly být letos alespoň jednou zvýšeny, jelikož investoři čekají na další klíčová ekonomická data o růstu a inflaci ve Spojených státech.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Ceny zlata klesly o 2,0 % na 4 366,68 USD, což je nejnižší úroveň od 26. března, z otevírací úrovně 4 456,04 USD a dosáhly maxima 4 466,58 USD.

• Při středečním vypořádání ceny zlata klesly o 1,15 %, což znamenalo druhý denní pokles v řadě, a to v důsledku silnějšího amerického dolaru uprostřed agresivních komentářů představitelů Federálního rezervního systému.

americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vyskočil o více než 0,3 %, čímž si udržel zisky již třetí seanci v řadě a dosáhl sedmitýdenního maxima na 99,54 bodu, což odráží celkovou sílu americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je dobře známo, silnější americký dolar činí zlaté slitky oceněné v této měně méně atraktivní pro kupující, kteří drží jiné měny.

Růst americké měny přichází v době, kdy se investoři vyhýbají riziku a zaměřují se na nákup dolaru jako preferované bezpečné investice kvůli eskalaci vojenského napětí mezi Spojenými státy a Íránem v Hormuzském průlivu, které hrozí zhroucením mírových jednání v Dauhá.

Globální ceny ropy

Globální ceny ropy ve čtvrtek vzrostly o více než 3 % poté, co americká armáda provedla nové údery zaměřené na vojenské objekty v Íránu, což přimělo íránské Revoluční gardy k pozastavení průjezdu ropných tankerů Hormuzským průlivem.

Nejnovější vývoj v íránské válce

• Spojené státy zahájily nové údery na Írán, jejichž cílem byl vojenský objekt a platformy pro odpalování raket.

• Americký úředník uvedl, že americká armáda provedla údery na íránský vojenský objekt, které představovaly hrozbu pro americké síly a navigaci v Hormuzské oblasti.

• Americký představitel popsal vojenskou operaci jako vypočítavou a obrannou.

• Íránská revoluční garda uvedla, že útokem se zaměřila americká základna, která sloužila jako odpalovací bod pro útoky poblíž Bandar Abbásu.

• Íránská televize informovala, že čtyři plavidla se musela vrátit poté, co se bez koordinace s íránskými silami pokusila překonat Hormuzský průliv.

• Tisková agentura Tasnim uvedla, že americký tanker, který se pokoušel překročit Hormuzský průliv, byl nucen zastavit a otočit se zpět.

• Kuvajtský generální štáb aktivoval systémy protivzdušné obrany poté, co v regionu detekoval a zachytil nepřátelské raketové a bezpilotní útoky.

• Eskalace těchto porušení by mohla vyvolat vážnou diplomatickou krizi, která by hrozila zhroucením probíhajících jednání v Dauhá.

• Americký prezident Donald Trump odmítl zprávy Íránu, které tvrdily, že dohoda existuje.

• Íránská média informovala, že dohoda obnoví lodní dopravu přes Hormuzský průliv.

• Trump popřel existenci jakékoli dohody ohledně Hormuzského průlivu s Íránem a Ománem.

• Írán trvá na zmírnění ekonomických sankcí a zachování svých jaderných práv, zatímco obě strany zůstávají od sebe velmi vzdálené.

• Ministerstvo financí USA uvalilo sankce na íránský úřad zřízený k řízení lodní dopravy přes průliv.

Úrokové sazby v USA

• Neel Kashkari, prezident Federální rezervní banky v Minneapolisu, uvedl, že boj s inflací zůstává prioritou, protože trh práce je „v dobrém stavu“.

• Austan Goolsbee, prezident Federální rezervní banky v Chicagu, uvedl, že inflace cen energií se ukazuje být trvalejší, než se očekávalo.

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group trhy v současné době počítají s 54% pravděpodobností, že Federální rezervní systém v prosinci zvýší úrokové sazby, oproti něco málo přes 16 % na začátku května.

• Trhy v současné době odhadují 99% pravděpodobnost, že úrokové sazby v USA zůstanou na červnovém zasedání nezměněny, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů je 1 %.

• Investoři budou dnes později sledovat údaje o hospodářském růstu USA za první čtvrtletí a také zprávu o výdajích na osobní spotřebu v dubnu, aby přehodnotili tato očekávání.

Výhled na zlato

Peter Grant, viceprezident a hlavní stratég pro kovy ve společnosti Zaner Metals, uvedl: „Blízký východ zůstává největším tahounem. Stále zde přetrvával určitý optimismus, ale s pokračující situací tento optimismus slábne.“

Grant dodal, že probíhající konflikt na Blízkém východě žene ceny ropy nahoru a zvyšuje obavy z inflace, což negativně ovlivňuje ceny zlata a dalších nevýnosových aktiv.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, zůstal ve středu již třetí den po sobě prakticky nezměněn a celkové zásoby se udržely na 1 034,85 metrických tunách, což je nejnižší úroveň od 8. května.