Waller posiluje očekávání prosincového zvýšení sazeb Fedu, protože inflace by mohla vyžadovat větší zvýšení.

Prohlášení guvernéra Federálního rezervního systému Christophera Wallera posílila očekávání, že americká centrální banka na svém prosincovém zasedání obnoví zvyšování úrokových sazeb. Waller signalizoval ochotu podpořit zvýšení o 25 bazických bodů a zároveň ponechal otevřené dveře většímu kroku, pokud se inflace ukáže jako silnější, než se očekávalo.

Waller v úterý uvedl, že by v prosinci podpořil zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu, i kdyby říjnové údaje o spotřebitelských cenách ukázaly zlepšení oproti předchozímu měsíci. Naznačil však, že zrychlení měsíční jádrové inflace na 0,3 % nebo více by mohlo ospravedlnit větší zvýšení o půl procentního bodu.

Waller vysvětlil, že načasování zvýšení sazeb bylo méně důležité než provedení měnového zpřísnění, které Federální rezervní systém dříve signalizoval ve své komunikaci s finančními trhy.

Důvěryhodnost Fedu

Wallerovy komentáře odrážejí jestřábí postoj Federálního rezervního systému a naznačují, že udržení důvěryhodnosti měnové politiky vyžaduje navázání na dřívější signály o dalším zvyšování úrokových sazeb.

Fed na svém říjnovém zasedání ponechal úrokové sazby beze změny, v souladu s očekáváním, že by se v pozdější fázi mohlo obnovit zpřísňování měnové politiky.

Očekávání úrokových sazeb v USA

Po Wallerových výrokech klesla pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby v prosinci beze změny, z 16 % na 3 %, uvádí nástroj FedWatch společnosti CME Group.

Pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů mezitím vzrostla z 84 % na 97 %, což odráží prudký posun v očekáváních trhu směrem k obnovenému zpřísňování měnové politiky.

Reakce finančního trhu

Wallerovy jestřábí komentáře rychle ovlivnily finanční trhy, pomohly americkému dolaru zotavit se z některých dřívějších ztrát a zároveň zvýšily výnosy státních dluhopisů, jelikož investoři přehodnotili výhled měnové politiky.

Index amerického dolaru během evropského obchodování vzrostl na přibližně 101,65, čímž zmírnil svůj dřívější pokles, zatímco britská libra klesla na přibližně 1,3430 USD a vzdala se tak předchozích zisků vůči americké měně.

Na trhu s dluhopisy se výnos benchmarkových desetiletých amerických státních dluhopisů během Wallerova vystoupení zvýšil o přibližně 4,4 bazických bodů na 4,612 %, zatímco výnos dvouletých dluhopisů vzrostl přibližně o 4 bazické body.

Cena zlata klesla o 0,3 % na téměř 4 102 dolarů za unci, a to pod tlakem rostoucích výnosů amerických dluhopisů a oživení dolaru.

Futures kontrakty na index S&P 500 mezitím ztratily část svých dřívějších zisků, což naznačuje utlumenější otevření na Wall Street.

Dnešní výhled

Význam Wallerových poznámek přesahuje pouhé posílení očekávání prosincového zvýšení sazeb. Také otevírají možnost agresivnějšího zpřísňování měnové politiky, pokud nadcházející inflační čísla neprokáží přesvědčivý pokrok směrem k cenové stabilitě.

To naznačuje, že finanční trhy by mohly čelit další úpravě očekávání měnové politiky USA a přesunout se od oceňování obnovení zvyšování úrokových sazeb k přípravě na potenciálně větší krok.

Rozsah další korekce Fedu však bude nakonec záviset spíše na příchozích ekonomických datech, zejména na údajích o inflaci, které budou zveřejněny koncem tohoto týdne, než na výrocích kteréhokoli jednotlivého představitele Federálního rezervního systému.