Kevin Warsh s přestávkami usiloval o pozici předsedy Federálního rezervního systému od doby, kdy americký prezident Donald Trump před téměř deseti lety poprvé zvažoval jeho nominaci. Nyní, když se blíží k převzetí této funkce, se rozsah výzvy, která ho čeká, dostává do ostřejšího povědomí.

Aby byl Warsh efektivní, musí si získat důvěru alespoň tří klíčových skupin: kolegů z Federálního rezervního systému, jejichž hlasy potřebuje ke změně úrokových sazeb; finančních trhů, které by mohly podkopat jeho snahu o snížení nákladů na půjčky, pokud by ho vnímaly jako jednání z politických motivů; a neméně důležitého, samotného prezidenta Trumpa – bývalého realitního developera, který přesně chápe, jak pohyby úrokových sazeb ovlivňují silně zadlužené dlužníky, ať už jde o korporace, domácnosti nebo dokonce vládu.

„Musí jít po laně,“ řekl Raghuram Rajan, profesor ekonomie na Chicagské univerzitě a bývalý guvernér Indické rezervní banky. „Pokud se bude zdát vůči administrativě příliš vstřícný, ztratí podporu členů Fedu a nebude schopen dosáhnout konsensu.“

Zároveň Rajan dodal, že znepřátelení si Bílého domu s sebou nese svá vlastní rizika a potenciálně by mohlo znovu dostat Federální rezervní systém do prezidentova hledáčku. Za Trumpa čelil současný předseda Fedu Jerome Powell opakované kritice za to, že nesnížil úrokové sazby tak rychle, jak si prezident přál, a nyní je předmětem trestního vyšetřování ze strany ministerstva spravedlnosti. Powell označil vyšetřování za záminku, jejímž cílem je vyvinout na něj tlak ke snížení sazeb.

Warsh může také čelit obtížnému procesu potvrzování v Senátu. Dva republikánští senátoři již uvedli, že budou proti jeho nominaci, dokud nebude vyšetřování trestního stíhání ukončeno. Jeden z nich, senátor Thom Tillis ze Severní Karolíny, zasedá v senátním bankovním výboru a mohl by zablokovat postup nominace, pokud bude hlasovat proti ní spolu s demokraty. Tillis v pátek zopakoval, že bude i nadále proti Warshově nominaci, dokud vyšetřování ministerstva spravedlnosti neskončí.

Demokratický senátor Mark Warner z Virginie, rovněž člen výboru, řekl: „Je těžké věřit, že by jakýkoli předseda Federálního rezervního systému vybraný tímto prezidentem byl schopen jednat s nezávislostí, kterou tato role vyžaduje, za vlády, která hrozí obviněním proti každému vůdci, který stanovuje úrokové sazby na základě ekonomických faktů a potřeb, spíše než Trumpových osobních preferencí.“

Další drama by mohlo teprve čekat. Vzhledem ke složité struktuře Federálního rezervního systému by Powell mohl zůstat členem Rady guvernérů a výboru pro stanovování sazeb i po skončení svého funkčního období ve funkci předsedy v květnu. To by mohlo Warshe postavit do bezprecedentní situace, jakou tu za posledních 80 let neviděl: bývalý předseda by mohl působit jako protiváha nového lídra.

Prokázání nezávislosti na Bílém domě bude pravděpodobně pro Warshe největší výzvou. Alan Blinder, bývalý místopředseda Fedu a profesor ekonomie na Princetonské univerzitě, uvedl, že největší neznámou je, jaké záruky Trump od Warshe mohl získat výměnou za jeho nominaci do čela centrální banky. „Donalda Trumpa známe – chce nějaký druh slibu věrnosti,“ řekl Blinder. „Doufám, že mu ho Kevin Warsh nedal.“

Blinder poznamenal, že Warsh má s sebou zkušenosti s trhem a odborné znalosti měnové politiky – důležité kvalifikace pro tuto pozici. Zdůraznil však, že stejně důležité jsou Warshovy mezilidské dovednosti a jeho schopnost ovlivňovat ostatní úředníky Fedu během politických jednání. „Toho, čeho má v hojné míře, jsou mezilidské a diplomatické dovednosti,“ řekl Blinder. „Ví, jak jednat s lidmi, je v tom velmi dobrý a je všeobecně oblíbený.“

Don Kohn, bývalý guvernér Federálního rezervního systému, který sloužil po boku Warshe, ho popsal jako „extrémně chytrého – jak intelektuálně, tak i ve schopnosti číst situaci v místnosti“. Kohn dodal: „Chápe, jak důležité je, aby se rozhodnutí Federálního rezervního systému řídila dlouhodobým pohledem na jeho cíle – cenovou stabilitou a maximální zaměstnaností – spíše než krátkodobými cíli kohokoli, kdo je náhodou v Bílém domě.“

Ceny mědi během pátečního obchodování na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) klesly pod tlakem realizace zisků a silnějšího amerického dolaru vůči většině hlavních měn poté, co červený kov v předchozí seanci dosáhl rekordního maxima.

Nejaktivněji obchodované futures kontrakty na měď na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) klesly v 13:55 mekkského času o 2,27 % na 13 309,5 USD za tunu poté, co ve čtvrtek dosáhly rekordního maxima 14 527 USD za tunu.

Futures kontrakty částečně snížily své ztráty poté, co na začátku seance klesly na zhruba 13 000 dolarů, což se shodovalo s hodinovým zpožděním otevření Londýnské burzy kovů po zjištění potenciálního technického problému během kontrol před otevřením.

Analytici Citi Group mezitím podle agentury Bloomberg ponechali svou prognózu průměrných cen mědi na 13 000 dolarech za tunu pro tento rok s odvoláním na zvýšenou nabídku šrotu a slabší poptávku v důsledku vyšších cen.

Na měnovém trhu vzrostl index amerického dolaru do 15:22 GMT o 0,5 % na 96,7 bodu, přičemž dosáhl maxima 96,8 a minima 96,1.

V americkém obchodování klesly březnové futures kontrakty na měď v 15:17 GMT o 2,7 % na 6,02 USD za libru.

Bitcoin během pátečního obchodování prudce klesl a klesl na nejnižší úroveň za více než dva měsíce, a to uprostřed vlny nucených likvidací, které zasáhly obchodníky s pákovým kapitálem, a zároveň rostoucích obav investorů z možných důsledků změny vedení amerického Federálního rezervního systému.

Do 02:15 východního času (07:15 GMT) největší kryptoměna na světě klesla o 6,4 % na 82 620,3 USD.

Bitcoin se za posledních 24 hodin dotkl denního minima 81 201,5 USD a pokud ztráty přetrvávají, blíží se k prolomení dubnových minim.

1,7 miliardy dolarů v likvidacích kryptoměn

Data z CoinGlass ukázala, že v posledních 24 hodinách bylo v důsledku výprodeje zlikvidováno přibližně 1,68 miliardy dolarů z pákových pozic, přičemž zhruba 93 % těchto likvidací pocházelo z dlouhých pozic – sázek na vyšší ceny.

Téměř 270 000 obchodníků bylo nuceno opustit své pozice, což prohloubilo pokles Bitcoinu a dalších digitálních aktiv.

K likvidaci dochází, když burzy automaticky uzavřou pozice s pákovým efektem, které již nemohou splňovat požadavky na marži, protože ceny se pohybují proti obchodníkům, což je dynamika, která často zesiluje volatilitu a urychluje výprodeje na trzích s vysoce rizikovými aktivy.

Obchodníci čekají na Trumpovu volbu předsedy Fedu

Páteční pokles se shodoval s rostoucími obavami trhu ohledně budoucího směřování americké měnové politiky.

Americký prezident Donald Trump prohlásil, že v pátek ráno oznámí svůj nominovaný nástupce po šéfovi Federálního rezervního systému Jeromea Powella, což vyvolalo spekulace o tom, že by na tuto pozici mohl být nominován i bývalý guvernér Fedu Kevin Warsh.

Zprávy naznačují, že Bílý dům se již připravuje na Warshovu nominaci do čela centrální banky.

Warsh je všeobecně vnímán jako zastánce přísnější měnové politiky a snižování rozvahy Federálního rezervního systému, což by mohlo odčerpat likviditu z trhů a zatížit riziková aktiva, včetně kryptoměn.

Trhy reagovaly na tyto obavy širším krokem směrem k odklonu od rizik, který se vyznačoval silnějším americkým dolarem a rostoucími výnosy dluhopisů, zatímco ceny digitálních aktiv se znovu dostaly pod prodejní tlak.

Trajektorie politiky centrální banky má přímý dopad na úrokové sazby, podmínky likvidity a oceňování vysoce rizikových aktiv – to vše jsou klíčové faktory ovlivňující kryptoměny, jako je Bitcoin.

Ceny kryptoměn dnes: altcoiny prudce klesají

Altcoiny nebyly ušetřeny výprodejem a dostaly se také pod silný tlak v důsledku likvidací.

Ether, druhá největší kryptoměna na světě, klesl o více než 7 % na 2 749,92 dolarů.

XRP, třetí největší kryptoměna, klesla o 7 % na 1,75 USD.

Futures ceny ropy Brent během pátečního obchodování klesly a vrátily se z nejvyšších úrovní za pět měsíců poté, co americký prezident Donald Trump naznačil možnost jednání s Íránem, čímž zmírnil obavy z potenciálního narušení dodávek.

K 9:58 GMT klesly futures kontrakty na ropu Brent o 68 centů, tj. téměř 1 %, na 70,03 USD za barel. K poklesu došlo před vypršením březnového kontraktu později v pátek, zatímco aktivněji obchodovaný dubnový kontrakt klesl o 80 centů, tj. 1,15 %, na 68,79 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate také klesla o 72 centů, tj. 1,1 %, na 64,70 USD za barel.

Tamas Varga, analytik společnosti PVM, uvedl, že Trumpova ochota dát diplomacii s Íránem šanci snižuje pravděpodobnost vojenské intervence USA, než se zdálo o den dříve, a dodal, že silnější dolar a zlepšující se podmínky dodávek také povzbudily investory k zajištění zisků.

K poklesu dochází před nedělní schůzkou OPEC+. Pět delegátů agentuře Reuters sdělilo, že očekávají, že aliance ponechá pozastavení zvyšování produkce v březnu, a to i přes to, že cena ropy Brent se kvůli obavám z Íránu vrátila nad 70 dolarů za barel. Brent dříve vyskočil na zhruba 72 dolarů za barel, což je nejvyšší úroveň od srpna.

Osm producentů, kteří podporují současnou politiku dodávek, zvýšilo produkční kvóty mezi dubnem a prosincem 2025 o přibližně 2,9 milionu barelů denně, než se rozhodli pozastavit jakékoli další zvyšování od ledna do března kvůli slabé sezónní poptávce. V neděli se má sejít také Společný ministerský monitorovací výbor, který však o úrovni produkce nepřijímá přímá rozhodnutí.

Ve čtvrtečním obchodování ropa Brent vzrostla o 3,4 % a uzavřela na 70,71 dolaru za barel, což je nejvyšší hodnota od 31. července. Cena se objevila uprostřed zpráv, že Trump zvažuje kroky proti Íránu a Evropská unie uvalila na Teherán nové sankce kvůli jeho tvrdému potlačení protestů.

Analytik společnosti PVM John Evans uvedl, že hlavním rizikem zůstává potenciální uzavření Hormuzského průlivu, kterým denně proudí zhruba 20 milionů barelů ropy. Prudký nárůst ceny ropy Brent posunul do technicky „překoupeného“ území a rozšířil spread mezi Brentem a WTI na 5,30 dolaru za barel, což by mohlo podpořit vyšší export americké ropy.

Podle obchodníků páteční pohyby vypadaly spíše jako opatrné snižování rizika před víkendem než jako posun v širším tržním trendu, přičemž další tlak pramenil z vypršení platnosti kontraktu s datem splatnosti blíže uvedeného měsíce a přesunu do pozdějších pozic podél futures křivky.

Obchodování s ropou spojené s Íránem bylo tento týden velmi citlivé na zprávy z médií, přičemž ceny zohledňují tzv. „geopolitickou prémii“, která odráží rizika narušení provozu. Tato prémie by mohla rychle zmizet, pokud bude dosaženo pokroku směrem k potenciálním rozhovorům.

Klíčovou roli hrají i měny. Silnější dolar obvykle negativně ovlivňuje ceny ropy, protože ropa se oceňuje v dolarech, což ji pro kupující používající jiné měny činí dražší.

Na straně nabídky zůstávají signály smíšené. Produkce v USA se zotavuje po narušení souvisejícím s počasím, zatímco Kazachstán pracuje na stabilizaci produkce po nedávných přerušeních, čímž částečně zmírňuje narativ omezené nabídky.

Rozdíl mezi ropou Brent a WTI přidává k výhledu další vrstvu. Když se rozpětí zvětší, americká ropa se stává atraktivnější pro export, což by časem mohlo s rostoucími dodávkami omezit růst globálních benchmarků.

Průzkum agentury Reuters mezi 31 ekonomy a analytiky předpovídá, že průměrná cena ropy Brent dosáhne v roce 2026 62,02 dolarů za barel, a očekává se, že přebytečná nabídka nakonec převáží nad geopolitickými faktory. Norbert Rucker, vedoucí oddělení ekonomiky a výzkumu nové generace ve společnosti Julius Baer, uvedl, že geopolitika vytváří spoustu hluku, ale trh s ropou se zdá být ve stavu trvalého přebytku. Průzkum odhadl potenciální přebytek v rozmezí 0,75 až 3,5 milionu barelů denně s očekáváním, že OPEC+ ponechá na nedělním zasedání produkci beze změny poté, co odložil plánované zvyšování těžby pro první čtvrtletí.

Rizika zůstávají oboustranná. Pokud se jednání s Íránem zastaví nebo napětí eskaluje, trh by mohl rychle přehodnotit rizikovou prémii. Naopak, pokud se nahromadí přebytečné barely a poptávka pod očekáváním, jakýkoli růst může narazit na jasný strop.

Obchodníci se nyní soustředí na nedělní rozhodnutí OPEC+ ohledně březnové nabídky a toho, co by mohlo následovat v závislosti na vývoji rozhovorů mezi USA a Íránem. Zároveň pozorně sledují Trumpovu nadcházející volbu předsedy Federálního rezervního systému, vzhledem k jejímu přímému dopadu na dolar a následně na poptávku po ropě.