Zápis ze zasedání amerického Federálního rezervního systému za měsíc březen ukázal, že úředníci stále očekávají snížení úrokových sazeb v roce 2026, a to i přes vysokou míru nejistoty způsobené válkou v Íránu a cly.

Většina účastníků naznačila, že válka by mohla vést k přijetí akomodativní měnové politiky, pokud vysoké ceny plynu povedou k tlaku na trh práce a spotřebitelská portfolia. Zdůraznili také nutnost „flexibility“ při hodnocení dopadu války na inflaci, která zůstala vyšší než cíl Federálního rezervního systému, a na zaměstnanost, která v uplynulém roce zůstala stabilní.

V zápisu ze schůze se uvádí: „Mnoho účastníků se domnívá, že by bylo vhodné včas snížit cílové rozpětí pro sazbu federálních fondů, pokud inflace klesne do souladu s jejich očekáváními.“

Všeobecný konsenzus očekával letos jedno snížení, což se od poslední aktualizace z loňského prosince nezměnilo. Zápis z jednání poukázal na opatrnost ohledně „dalšího zhoršení podmínek na trhu práce, které by si mohlo vyžádat další snížení úrokových sazeb, vzhledem k tomu, že růst cen ropy může snížit kupní sílu domácností, zpřísnit finanční podmínky a zpomalit růst v zahraničí“.

Rozhodnutí ponechat úrokové sazby stabilní

Federální výbor pro otevřený trh hlasoval v poměru 11:1 pro zachování cílového rozmezí pro jednodenní úrokovou sazbu mezi 3,5 % a 3,75 %.

Navzdory tomu úředníci vyjádřili obavy, že vývoj na Blízkém východě by mohl vést k trvalé inflaci, která by si později vyžádala zvýšení sazeb. Zápis uvádí, že „většina účastníků naznačila, že je příliš brzy na to, abychom věděli, jak vývoj na Blízkém východě ovlivní americkou ekonomiku, a považují za rozumné pokračovat v monitorování a posuzování dopadů na vhodnou měnovou politiku.“

Účastníci se setkali týdny po americkém a izraelském útoku na Írán, který způsobil vlnu rostoucích cen energií a obnovené obavy z rostoucí inflace. Vyhlášení příměří vedlo k prudkému poklesu cen ropy, ale míra trvanlivosti dohody je stále předmětem pochybností.

Inflace a trh práce

Navzdory narušením účastníci očekávali, že inflace se bude i nadále pohybovat směrem k cílové hodnotě Federálního rezervního systému ve výši 2 %. Potvrdili, že cla stále představují hrozbu, ale většina z nich při výpočtu inflace považuje jejich dopad za dočasný.

Předseda Jerome Powell vyjádřil, že zvýšení sazeb nyní s cílem odrazit růst inflace může mít v dlouhodobém horizontu negativní dopady kvůli zpoždění dopadu rozhodnutí o úrokových sazbách. Zároveň úředníci vyjádřili obavy ohledně trhu práce, který stále vytváří dostatek pracovních míst k udržení stability míry nezaměstnanosti, ale většina růstu pracovních míst byla v sektoru zdravotnictví, což vyvolává obavy ohledně stability trhu a kapacity růstu.

„Velká většina účastníků se domnívá, že rizika na straně zaměstnanosti se přiklánějí k poklesu. Konkrétně mnoho účastníků varovalo, že trh práce se jeví jako zranitelný vůči negativním otřesům vzhledem k nízké míře vytváření čistých pracovních míst.“

Tržní očekávání a ekonomický růst

Trhy obecně očekávají, že Federální rezervní systém zůstane na svém postoji až do konce roku, ale příměří zvýšilo pravděpodobnost možného snížení sazeb.

Na ekonomické frontě ukazatele vykazovaly známky zpomalení, jelikož hrubý domácí produkt ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vzrostl o 0,7 % a v prvním čtvrtletí roku 2026 se očekává pouze 1,3 %.

Hlavní indexy na Wall Street ve středu vzrostly na nejvyšší úrovně za zhruba měsíc poté, co se Spojené státy a Írán dohodly na dvoutýdenním příměří, což vedlo k poklesu cen ropy s očekáváním obnovení dodávek energie přes Hormuzský průliv.

Oznámení přišlo jen několik hodin před termínem, který americký prezident Donald Trump stanovil Íránu pro znovuotevření Hormuzského průlivu, koridoru, kterým prochází zhruba pětina světového obchodu s ropou.

Vysoce postavený íránský úředník agentuře Reuters řekl, že koridor by mohl být otevřen ve čtvrtek nebo v pátek před mírovými rozhovory, pokud se země dohodnou na rámci pro příměří.

Globální trhy, které týdny trpěly protichůdnými signály, zaznamenaly vzestupnou vlnu, k níž přispěl růst akciových trhů v Asii a Evropě, zatímco ceny ropy klesly pod 100 dolarů za barel.

David Morrison, hlavní analytik trhu ve společnosti Trade Nation, uvedl: „Zda jsou tyto rané kroky směřující k riziku udržitelné, či nikoli, je jiná otázka… pokud se zásilky znovu začnou přesunout Hormuzským průlivem a budou existovat silné důkazy o možnosti návratu k normální situaci před válkou, povzbudí to investory.“

Dodal: „Vzhledem ke složitosti okolních problémů je však nepravděpodobné, že by dvoutýdenní příměří stačilo k přesvědčení investorů, že je bezpečné se na trh vrátit.“

V 10:06 východního amerického času:

Průmyslový index Dow Jones vzrostl o 1 308,99 bodu, tj. o 2,81 %, na 47 893,45 bodu.

Index S&P 500 vzrostl o 155,91 bodu, tj. o 2,36 %, na 6 772,76 bodu.

Index Nasdaq Composite vzrostl o 617,51 bodu, tj. o 2,81 %, na 22 635,36 bodu.

Index Russell 2000 pro malé firmy vyskočil o 3 % a dosáhl nejvyšší úrovně za více než měsíc, zatímco index volatility CBOE klesl o 4,74 bodu na 20,99 poté, co zaznamenal nejnižší úroveň od 27. února.

Energetický sektor v indexu S&P 500 byl jediným sektorem v červené zóně a poklesl o přibližně 5 %:

Akcie společnosti ExxonMobil ztratily 6,3 %

Chevron se snížil o 5,5 %

Akcie společnosti Occidental Petroleum klesly o 7,7 %

Akcie cestovních kanceláří vyskočily, například akcie Southwest Airlines o 10,8 % a United Airlines o 12,8 %, což podpořilo akcie průmyslového sektoru v indexu S&P 500 růstem o 3,8 %, což bylo nejvíce ze všech rostoucích odvětví.

Výletní společnosti Carnival a Norwegian Cruise Line přidaly 14,2 %, respektive 12 %.

Technologický index v indexu S&P 500 vzrostl o 2,8 %, podpořen akciemi společností vyrábějících elektronické čipy. Index Philadelphia Semiconductor dosáhl krátkodobě rekordní úrovně, když nakonec vzrostl o 5,3 %.

Zisky společností Goldman Sachs a American Express přispěly k podpoře indexu Dow Jones.

Tento týden se zaměříme na data o domácí inflaci, aby se zjistilo, zda vysoké ceny ropy během války zvýšily cenový tlak. Analyzována budou také prohlášení představitelů Federálního rezervního systému a zápisy z březnového zasedání.

Tržní sázky ukazují 33,9% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci, uvádí nástroj FedWatch od CME, ve srovnání s 13,6 % v předchozí den. Obchodníci před vypuknutím války očekávali dvě snížení.

Mezi další významné akcie patří:

Akcie Levi Strauss vzrostly o 12,8 % poté, co společnost zvýšila své roční prognózy tržeb a zisku.

Akcie společnosti Delta Air Lines vzrostly o 8,6 %, a to i přes očekávání nižších zisků za druhé čtvrtletí, než se očekávalo, a společnost neaktualizovala své roční prognózy kvůli nejistotě ohledně cen pohonných hmot související s válkou v Íránu.

Rostoucí akcie překonaly klesající akcie v poměru 6,74 ku 1 na newyorské burze a v poměru 5,53 ku 1 na indexu Nasdaq.

Index S&P 500 zaznamenal 18 nových 52týdenních maxim a žádné minimum, zatímco index Nasdaq Composite zaznamenal 108 nových maxim a 17 nových minim.

Cena mědi ve středu vyskočila na nejvyšší úroveň za poslední tři týdny poté, co americký prezident Donald Trump souhlasil s dvoutýdenním příměřím s Íránem, což zmírnilo obavy z globálního ekonomického zpomalení v důsledku konfliktu na Blízkém východě.

Referenční tříměsíční cena mědi na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) vzrostla o 3,5 % a dosáhla do 9:20 GMT 12 737,50 USD za tunu, poté, co dosáhla nejvyšší úrovně od 18. března, a to 12 755,50 USD. Cena mědi v březnu klesla o 7,6 % kvůli ekonomickým obavám vyplývajícím z války v Íránu.

Trump naznačil, že příměří je podmíněno souhlasem Íránu s pozastavením blokády ropy a plynu procházejícího Hormuzským průlivem. Ceny ropy ve středu klesly o více než 16 %.

Makléřská firma Sucden Financial ve své poznámce k obecným kovům uvedla:

„I když toto (příměří) může vést ke krátkodobému zmírnění rizikové prémie v energetických odvětvích, dohoda se jeví jako křehká a podmíněná, což naznačuje, že trhy pravděpodobně zůstanou spíše řízeny zprávami, než aby se přesunuly k udržitelnému prostředí pozitivního rizika.“

Sleva u spotového kontraktu na měď na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) oproti tříměsíčnímu kontraktu se v úterý rozšířila na 89,50 USD za tunu z 84,60 USD, což naznačuje, že nedostatek dostupného kovu neexistuje.

Zásoby mědi ve skladech schválených Londýnskou burzou kovů (London Metal Exchange) vzrostly 7. dubna na 385 275 tun, což představuje nárůst o 10 075 tun oproti 2. dubnu, což je nejvyšší úroveň od března 2018. Objem se zvýšil díky přílivu do New Orleans a lokalit v Asii.

Pokud jde o ceny hliníku, které vzrostly, když se kov nemohl přirozeně přesunout od producentů v Perském zálivu na exportní trhy přes Hormuzský průliv, ustálily se na 3 475 dolarech za tunu.

Hutě ve Spojených arabských emirátech a Bahrajnu byly koncem minulého měsíce terčem útoku a sabotáže ze strany Íránu, což vedlo k odstranění dodávek z trhu. Íránská tisková agentura Mehr zároveň uvedla, že zprávy o americko-izraelském útoku na hliníkárnu v Araku ve středním Íránu jsou nesprávné.

V rámci široké vlny úlev pro základní kovy vzrostla cena niklu o 2,6 % na 17 385 dolarů za tunu, cínu o 4,8 % na 48 030 dolarů a olova o 0,6 % na 1 957,50 dolarů, zatímco cena zinku vzrostla o 0,5 % na 3 322,50 dolarů.

Bitcoin a další kryptoměny ve středu silně vzrostly uprostřed úlevy na trzích poté, co Spojené státy a Írán dosáhly dohody o 14denním příměří v očekávání jednání s cílem dosáhnout trvalé mírové dohody.

Bitcoin ve středu ráno vzrostl o 5 % a dosáhl přibližně 71 842 dolarů, což je nejvyšší úroveň od poloviny března.

Co se týče zbytku kryptoměn, Ethereum vzrostlo o 7,7 % a Ripple také o 5,5 % a Solana vzrostla o 6,5 %. Dogecoin, což je memecoin, vzrostl o 4,4 %.

V posledních měsících se kryptoměny obecně obchodovaly jako vysoce riziková a volatilitní aktiva a jejich hodnota klesala s eskalací bojů na Blízkém východě. Bitcoin také zůstává prudce klesl ve srovnání s rekordní úrovní, která v říjnu loňského roku překročila 126 tisíc dolarů.

Akcie společností napojených na kryptoměny také zaznamenaly růst, akcie společnosti MicroStrategy, největšího korporátního držitele Bitcoinu, vzrostly o 6,7 %, zatímco akcie platformy pro obchodování s kryptoměnami Coinbase Global vzrostly o 4,9 %.

A po denních ziscích ve výši 4,79 % se Bitcoin znovu dostal ke klíčovým klouzavým průměrům, ale čelí důležité skupině úrovní odporu poblíž seančních maxim.

Tento růst posunul cenu jasně nad 20denní exponenciální klouzavý průměr na 68 749 USD i 50denní jednoduchý klouzavý průměr na 68 683 USD, nicméně s přiblížením ceny k první technické bariéře na 71 979 USD se začaly objevovat tlaky na odpor.

Tato situace představuje klasický scénář návratu ceny k průměru, kdy rychlé oživení Bitcoinu čelí výzvě udržet si hybnou sílu nad klouzavými průměry, které byly nedávno znovu získány. Blízkost ceny k několika překrývajícím se úrovním rezistence také naznačuje, že v příštích několika seancích se určí, zda toto býčí oživení může pokračovat, nebo bude vyžadovat fázi konsolidace.

Vlna zotavení čelí shluku odporu poblíž seančních maxim

Obchodní rozpětí během dne, mezi 67 805 a 72 379 dolary, odráží návrat zájmu o nákup poté, co se Bitcoinu podařilo ubránit úrovně podpory na začátku seance. Aktuální cena na 71 780 dolarech je mírně pod první úrovní rezistence na 71 979 dolarech, což vytváří úzkou zónu, v níž směrový momentum čelí dalšímu rozhodujícímu testu.

Také objem obchodů během 24 hodin ve výši 54,39 miliardy dolarů poskytuje dostatečnou likviditu k podpoře růstu. Blížení ceny k nejvyšší úrovni seance se však shoduje s několika technickými překážkami, které by mohly v blízké budoucnosti omezit pokračování růstu.

Podpora se stále drží nad 64 972 USD, a to i přes rizika korekce.

Struktura technické podpory zůstává silná, protože první úroveň na 64 972 USD představuje důležitou bariéru. Tato mezera ve výši 6 808 USD poskytuje ochranný prostor směrem dolů v případě, že by se zotavení setkalo s prodejními tlaky v blízkosti zón odporu. Druhá podpora se nachází na 62 553 USD, což je solidnější úroveň technického dna. Tyto úrovně tvoří širší obchodní rozpětí, ačkoli se v současné době pozornost soustředí na testování odporu vzhledem k současné pozici Bitcoinu.

Závěr: Znovuzískání klouzavých průměrů připravuje cestu pro další krok

Obchodování Bitcoinu nad 20denním exponenciálním klouzavým průměrem a 50denním jednoduchým klouzavým průměrem představuje důležitý technický vývoj. Býčí scénář spočívá v pokračování obchodování nad těmito průměry, což může vést k testování úrovně 74 659 USD a Fibonacciho zóny. Medvědí scénář zahrnuje tlaky na návrat k průměru, což může tlačit cenu pod 68 749 USD s cílovou úrovní podpory 64 972 USD.