Kanadský dolar v pátek oslabil vůči všem měnám G10 poté, co domácí data ukázala neočekávaný pokles zaměstnanosti, což přimělo investory omezit sázky na další zvyšování úrokových sazeb ze strany Bank of Canada v letošním roce.

Kanadský dolar, známý jako „loonie“, klesl o 0,2 % na 1,3690 vůči americkému dolaru, tj. na 72,99 amerických centů, poté, co se během obchodní seance dotkl nejslabší úrovně od 29. dubna na 1,3710. Byla to jediná měna G10, která vůči americkému dolaru zaznamenala ztráty.

Kanadský dolar týdenně oslabil o 0,7 % po čtyřech po sobě jdoucích týdnech růstu.

Data ukázala, že kanadská ekonomika v dubnu ztratila 17 700 pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti vzrostla na šestiměsíční maximum 6,9 %, což signalizuje pokračující slabost na trhu práce uprostřed tlaku z obchodní nejistoty. Analytici očekávali, že ekonomika přidá 15 000 pracovních míst.

Karl Schamotta, hlavní tržní stratég společnosti Corpay, v poznámce uvedl: „Kanadský dolar oslabuje, protože obchodníci snižují očekávání ohledně zpřísnění měnové politiky, která byla dříve zahrnuta do úrokových křivek, zatímco výnosové rozdíly nadále zvýhodňují americký dolar.“

Dodal: „Věříme, že se v nadcházejících měsících objeví známky stabilizace, jakmile se zmírní nejistota v obchodě a začne se zpomalovat pokles na trhu s bydlením, ale dnešní data naznačují, že kanadskou ekonomiku čeká dlouhá a obtížná cesta.“

Investoři snížili očekávání ohledně zpřísnění měnové politiky Bank of Canada do prosince na 38 bazických bodů, oproti 44 bazickým bodům před zveřejněním dat.

Centrální banka minulý týden naznačila, že by mohla být nucena zavést postupné zvyšování úrokových sazeb, pokud by zvýšené ceny ropy nadále tlačily inflaci nahoru.

Údaje o zaměstnanosti v USA mezitím ukázaly pokračující sílu na trhu práce, což posílilo očekávání, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby po nějakou dobu beze změny.

Ceny ropy vzrostly o 0,9 % na 95,64 dolarů za barel poté, co obnovené střety poblíž Hormuzského průlivu vyvolaly nové otázky ohledně dohody o příměří mezi Spojenými státy a Íránem. Ropa je jedním z klíčových vývozních artiklů Kanady.

Výnosy kanadských státních dluhopisů také poklesly napříč výnosovou křivkou, přičemž výnos 10letých dluhopisů klesl o 4,1 bazického bodu na 3,483 %.

Analytici a pozorovatelé trhu televizi CNBC sdělili, že silný růst, který v roce 2025 vytlačil zlato a stříbro na rekordní maxima, by se mohl obnovit, pokud bude mezi Spojenými státy a Íránem dosaženo mírové dohody, jelikož ceny ve čtvrtek opět vzrostly.

Spotová cena zlata v ranním obchodování vzrostla o 1,2 % na 4 750 dolarů za unci uprostřed naděje, že Spojené státy a Írán se blíží k dosažení dohody, která by ukončila 69denní válku.

Americké futures kontrakty na zlato také vzrostly o 1,2 % a uzavřely se poblíž 4 750 dolarů za unci.

Mezitím spotová cena stříbra vzrostla o 3 % na 79,62 dolarů za unci, zatímco červencové futures kontrakty na stříbro vzrostly o 3,9 %.

Zlato a stříbro zaznamenaly v roce 2025 historické zisky, přičemž cena zlata prudce vzrostla o 66 % a cena stříbra o 135 %. Obchodování se však v roce 2026 stalo volatilnějším, jelikož futures kontrakty na stříbro utrpěly na konci ledna největší denní ztrátu od 80. let, zatímco zlato ztratilo více než 10 % od svého lednového maxima.

Od vypuknutí války mezi Spojenými státy a Íránem 28. února se pověst zlata jako bezpečného útočiště v obdobích nepokojů dostala pod tlak poté, co byly zpochybněny některé faktory podporující jeho růst.

Ross Norman, generální ředitel platformy pro drahé kovy Metals Daily, uvedl, že k nedávnému poklesu zlata přispěla možnost vyšších úrokových sazeb, síla amerického dolaru v důsledku rostoucích cen ropy a realizace zisků obchodníky, zejména proto, že žlutý kov vstoupil do války v „silně překoupeném“ stavu.

Dodal, že to obchodníkům dalo příležitost zafixovat si zisky a posunulo trh do fáze konsolidace poté, co investoři začali prodávat svá nejlépe fungující aktiva.

Francis Tan, hlavní stratég pro Asii ve společnosti Indosuez Wealth Management, popsal tuto vlastnost jako „extrémně užitečnou“ během březnových turbulencí na trhu.

V rozhovoru pro CNBC vysvětlil, že investoři, kteří během poklesu akciového trhu drželi část svých portfolií ve zlatě, dosáhli silných výnosů a byli schopni prodat část svých podílů, aby vykompenzovali ztráty z akcií.

Dodal: „Zlato již splnilo svou funkci bezpečného přístavu.“

Během válečného období se zlato pohybovalo v opačném směru jako ceny ropy a americký dolar.

Norman řekl: „Dolar a zlato rostly společně, přičemž dolar těžil z toků kapitálu do bezpečných přístavů uprostřed narušení dodávek energie, zatímco zlato těžilo z přílivu kapitálu do bezpečných přístavů. Mírová dohoda však znamená, že tyto podpůrné faktory začínají slábnout, a to je to, co nyní vidíme. Je to, jako by byly brzdy pro zlato a stříbro odstraněny.“

Kam směřují ceny?

Philippe Gijsels, hlavní strategický ředitel společnosti BNP Paribas Fortis, si dlouhodobě udržuje optimistický pohled na zlato a stříbro a zdůrazňuje, že současná volatilita nezměnila jeho přesvědčení, že další zisky jsou stále možné.

Řekl, že nedávný pokles cen zlata a stříbra představuje pouze „fázi konsolidace“.

Dodal: „Tentokrát drahé kovy vykazují silnou korelaci s akciemi. Oba se dostali pod tlak kvůli obavám, že inflace by mohla vést k vyšším úrokovým sazbám.“

Pokračoval: „V našem světě úrokové sazby představují gravitaci. Když sazby rostou, gravitace se zesiluje a všechna aktiva klesají, včetně drahých kovů.“

S pokračující íránskou válkou a varováními před cenovými šoky a zpomalujícím se hospodářským růstem trhy rychle zohlednily očekávání, že se cykly uvolňování monetární politiky v několika velkých ekonomikách pozastaví, přičemž některé centrální banky se potenciálně uchýlí ke zvýšení úrokových sazeb, aby zmírnily dopad rostoucích cen energií.

Ve středu se však na trhy vrátil optimismus poté, co zprávy naznačily, že Spojené státy a Írán jsou blízko mírové dohodě, což se odrazilo v oživení drahých kovů spolu s rostoucími akciemi.

Gijsels uvedl: „Očekáváme, že dlouhodobý býčí trh se zlatem a stříbrem obnoví svůj směr a ceny dosáhnou nových rekordních maxim v nepříliš vzdálené budoucnosti, pravděpodobně letos.“

Dodal: „Všechny faktory, které zlato a stříbro posunuly na tyto úrovně, stále silně přetrvávají.“

Vysvětlil, že centrální banky a vlády budou i nadále diverzifikovat rezervy od amerických vládních dluhopisů směrem ke zlatu, a dodal: „Žijeme v prostředí strukturálně vysoké inflace, a proto je nutné držet reálná aktiva, přičemž drahé kovy tvoří jejich klíčovou součást.“

Poznamenal, že jakmile se „válečná mlha“ rozplyne, investoři se opět vrátí na trhy se zlatem a stříbrem.

Nedávný pokles cen popsal jako „ne konec, ale pouze dočasnou pauzu v tom, co se může stát nejsilnějším a nejdelším býčím trhem v historii zlata a stříbra“.

Paul Williams, generální ředitel společnosti Solomon Global, která se specializuje na zlato a stříbro, také uvedl, že předpovídání cen zůstává obtížné, dokud válka pokračuje, zejména u stříbra, které je volatilnější.

Poukázal však na to, že tržní fundamenty podporující růst stříbra v roce 2025 zůstávají nedotčené, a vysvětlil, že fyzické zásoby stříbra zůstávají omezené, zatímco silná poptávka ze strany sektorů zelených technologií pokračuje.

Dodal, že válka mezi Spojenými státy a Íránem také posílila strategický význam solární energie, spolu s pokračujícím růstem poptávky spojené s technologiemi umělé inteligence, což zvyšuje tlak na trh, který již tak trpí nerovnováhou mezi nabídkou a poptávkou.

Stříbro se používá v široké škále průmyslových aplikací, od počítačů a mobilních telefonů až po solární panely a automobily.

Přestože Williams očekává pokračující krátkodobou volatilitu, dokud nebude dosaženo trvalé dohody mezi Washingtonem a Teheránem, zdůraznil, že ceny zůstanou dlouhodobě podporovány.

Dodal: „Očekávám další zisky a příznivé podmínky, jelikož se stále více investorů přesouvá k fyzickým aktivům mimo tradiční finanční systém.“

Poznamenal, že pokud bude podepsána mírová dohoda, stříbro pravděpodobně bude těžit ze zlepšující se ekonomické nálady, rostoucí průmyslové poptávky a zvýšeného apetitu investorů k riziku, zatímco zlato by zpočátku vedlo jakoukoli rally bezpečného přístavu, pokud by jednání selhala, než by stříbro rychle následovalo kvůli omezené fyzické nabídce.

Indexy S&P 500 a Nasdaq dosáhly během pátečního obchodování nových rekordních maxim, podpořených zisky akcií společností Nvidia a Apple, spolu s lepšími než očekávanými údaji o zaměstnanosti v USA, které posílily důvěru investorů v sílu amerického trhu práce.

Akcie společnosti Nvidia vzrostly o více než 2 %, stejně jako akcie společnosti Apple, zatímco index polovodičů (.SOX) se zotavil ze čtvrtečních ztrát a dosáhl nového rekordního maxima uprostřed očekávání pokračující silné poptávky po infrastruktuře související s umělou inteligencí.

Data ukázala, že americká ekonomika v dubnu vytvořila více pracovních míst, než se očekávalo, zatímco míra nezaměstnanosti zůstala stabilní na 4,3 %, což signalizuje pokračující odolnost trhu práce a posiluje sázky investorů, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby delší dobu beze změny.

Sam Stovall, hlavní investiční stratég společnosti CFRA Research, uvedl, že data „potvrzují, že trh práce zůstává silný, což spotřebitelům dává důvěru v pokračování agresivního utrácení“.

Obchodníci stále očekávají, že Federální rezervní systém udrží úrokové sazby v rozmezí 3,50 % až 3,75 % do konce roku.

Do 9:41 východního času vzrostl index Dow Jones Industrial Average (.DJI) o 106,64 bodu, tj. o 0,22 %, na 49 703,61 bodu, zatímco index S&P 500 získal 33,47 bodu, tj. o 0,46 %, na 7 371,21 bodu, a index Nasdaq Composite vyskočil o 195,50 bodu, tj. o 0,76 %, na 26 001,69 bodu.

Indexy S&P 500 i Nasdaq směřují k šestému týdnu růstu v řadě, což je nejdelší týdenní vítězná série od října 2024, zatímco index Dow Jones je na cestě k druhému týdennímu růstu v řadě.

Tato pozitivní atmosféra pomohla investorům přehlédnout nejnovější výměny útoků mezi americkými a íránskými silami v oblasti Perského zálivu.

Ceny ropy se dříve dotkly úrovně 100 dolarů za barel, než mírně poklesly, jelikož naděje na rychlé vyřešení konfliktu na Blízkém východě a znovuotevření Hormuzského průlivu pohasly. Průliv zůstává životně důležitým koridorem pro dodávky ropy a zkapalněného zemního plynu.

Íránská polooficiální tisková agentura Tasnim citovala mluvčího ministerstva zahraničí, který uvedl, že Teherán stále přehodnocuje svou reakci na americký návrh.

Navzdory obavám, že rostoucí ceny ropy by mohly podnítit inflaci, indexy S&P 500 a Nasdaq nadále dosahovaly nových rekordních maxim, k čemuž přispěla silná sezóna zveřejňování výsledků hospodaření, známky odolnosti americké ekonomiky a optimismus ohledně technologických společností a společností zabývajících se umělou inteligencí.

Podle údajů shromážděných společností LSEG překonalo 83 % ze 440 společností v indexu S&P 500, které dosud oznámily čtvrtletní výsledky, očekávání zisku, ve srovnání s dlouhodobým historickým průměrem kolem 67 %.

Některé společnosti však vykázaly neuspokojivé výsledky. Akcie společnosti Cloudflare klesly o 18,6 % poté, co společnost poskytující cloudové služby oznámila plány na snížení počtu zaměstnanců o přibližně 20 % a předpokládané tržby za druhý kvartál budou mírně nižší než odhady Wall Street.

Akcie společnosti Trade Desk také klesly o 5,3 % poté, co tato technologická společnost, která se zabývá reklamou, předpověděla čtvrtletní tržby pod očekáváním trhu.

Akcie společnosti CoreWeave klesly o 9 % poté, co společnost zabývající se cloudovou infrastrukturou zvýšila spodní hranici svého ročního výhledu kapitálových výdajů s odvoláním na rostoucí náklady na komponenty.

Akcie společnosti Expedia klesly o 8,7 % poté, co online cestovní platforma naznačila, že konflikt na Blízkém východě negativně ovlivňuje poptávku.

Co se týče šíře trhu, rostoucí akcie převyšovaly klesající akcie v poměru 1,41 ku 1 na newyorské burze a 1,08 ku 1 na burze Nasdaq.

Index S&P 500 zaznamenal 13 nových 52týdenních maxim oproti šesti novým minimům, zatímco index Nasdaq Composite zaznamenal 59 nových maxim a 43 nových minim.

Analytici Commerzbank uvedli, že měď si tento týden vedla lépe než ostatní základní kovy, a to díky zlepšujícímu se ekonomickému sentimentu spojenému s Hormuzským průlivem a přetrvávajícím problémům v globálním těžebním sektoru.

Stratégové vysvětlili, že ceny mědi na Londýnské burze kovů tento týden vzrostly přibližně o 5 %, čímž výrazně překonaly ostatní průmyslové kovy.

Poznamenali, že část tohoto nárůstu byla způsobena zlepšujícími se očekáváními ohledně rychlého znovuotevření Hormuzského průlivu, což snižuje rizika prudkého zpomalení globální ekonomiky, a tím i slabší poptávky po mědi.

Zpráva dále uvádí, že znovuotevření průlivu by mohlo také pomoci zmírnit krizi nedostatku kyseliny sírové, což by mohlo pozitivně ovlivnit produkci mědi.

Pokud jde o nabídku, data ukázala, že produkce měděné rudy v Chile vzrostla v březnu na 434 300 tun poté, co v únoru zaznamenala nejnižší úroveň za devět let, a to 378 300 tun.

Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se však meziroční pokles produkce zrychlil na 9 % oproti 4,9% poklesu zaznamenanému v únoru.

Analytici banky rovněž poukázali na přetrvávající rizika produkce v Indonésii, kde důl Grasberg pracuje pouze na 40 % až 50 % své kapacity.

Zpráva zdůraznila, že tento vývoj opět ukazuje, že nejslabším článkem v globální produkci mědi zůstává těžba a produkce měděné rudy.

Ačkoli Mezinárodní skupina pro studium mědi očekává, že produkce v dolech letos vzroste o 1,6 %, analytici Commerzbank varovali před přehlížením rizik spojených s těmito prognózami a poznamenali, že by mohly přímo ovlivnit globální produkci a ceny mědi.