Jen klesl na týdenní minimum po očekávaném rozhodnutí Bank of Japan

Japonský jen v pátek v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních a sekundárních měn, po krátké pauze předchozího dne obnovil ztráty vůči americkému dolaru a dosáhl týdenního minima poté, co se japonská centrální banka všeobecně očekávaně rozhodla zvýšit svou referenční úrokovou sazbu.

Japonský výbor pro měnovou politiku jednomyslně odhlasoval zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů na 0,75 %, což je nejvyšší úroveň od září 1995. Jedná se o druhé zvýšení sazeb v roce 2025 po předchozím zvýšení v lednu.

Japonská centrální banka uvedla, že reálné úrokové sazby by měly zůstat nízké, což vedlo trhy k tomu, že později během dne čekají na další objasnění od guvernéra Kazua Uedy, zda centrální banka hodlá pokračovat ve zvyšování sazeb i v příštím roce.

Přehled cen

• Japonský jen dnes: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,45 % na 156,18, což je nejvyšší úroveň od 10. prosince, z otevírací úrovně 155,46. Minimum seance bylo zaznamenáno na 155,45.

• Jen ve čtvrtek zakončil obchodování s 0,1% růstem vůči dolaru, poté, co předchozí den ztratil 0,6 % v důsledku korekčních pohybů a výběru zisků z dvoutýdenního maxima poblíž 154,39.

Japonská banka

Na závěr svého posledního zasedání o měnové politice v roce 2025 zvýšila Bank of Japan v pátek svou referenční úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 0,75 %, což je nejvyšší úroveň od září 1995, v souladu s očekáváním trhu. Jedná se o druhý krok japonské centrální banky k utahování úrokové sazby v tomto roce.

Rozhodnutí bylo jednomyslně schváleno členy výboru pro měnovou politiku a odráží pokračování postupné normalizace měnové politiky Japonska po desetiletích téměř nulových úrokových sazeb.

Aktualizace zásad

Ve svém prohlášení o politice Bank of Japan uvedla, že na základě nedávných údajů a průzkumů je vysoká pravděpodobnost, že mechanismus mírného a synchronizovaného růstu mezd a inflace bude pokračovat.

Centrální banka dodala, že vzhledem k extrémně nízké úrovni reálných úrokových sazeb bude sazby nadále zvyšovat, pokud se naplní její ekonomické a cenové výhledy.

Banka rovněž poznamenala, že navzdory oslabení ekonomiky zůstanou firemní zisky pravděpodobně silné a očekává se, že firmy budou i nadále zvyšovat mzdy až do roku 2026.

Dále uvedla, že umírněný cyklus mezd a cen bude velmi pravděpodobně přetrvávat a že pravděpodobnost, že základní inflace dosáhne cílové hodnoty 2 %, se zvyšuje.

Japonské úrokové sazby

• Po schůzi zůstaly tržní ceny pro další zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, které provedla Japonská centrální banka na svém lednovém zasedání, pod úrovní 20 %.

• Investoři budou i nadále sledovat nadcházející data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku, aby tato očekávání přehodnotili.

Kazuo Ueda

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda by měl dnes později promluvit o výsledcích zasedání o měnové politice a očekává se, že jeho slova poskytnou silnější signály o budoucím směřování k normalizaci měnové politiky a zvyšování úrokových sazeb do roku 2026.

Názory a analýzy

• Šigeto Nagai, vedoucí oddělení japonské ekonomie na Oxford Economics, uvedl, že banka pravděpodobně znovu zvýší svou základní sazbu kolem poloviny roku 2026 a po tomto posledním zvýšení dosáhne konečné úrovně 1 %.

• Nagai definuje terminální neboli neutrální úrokovou sazbu jako úroveň, která vyvažuje inflaci a ekonomický růst, aniž by ekonomiku přehřívala, ani ji nadměrně zpomalovala.

• Varoval, že další zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan by mohlo vyvolat politické napětí, pokud se inflace v první polovině roku 2026 plynule sníží směrem k cílové hodnotě 2 %.

• Norihiro Yamaguchi, hlavní japonský ekonom v Oxford Economics v Tokiu, uvedl, že ačkoliv guvernér Ueda vzhledem k dosavadnímu postoji banky pravděpodobně nebude explicitně diskutovat o neutrální sazbě, očekává se, že zdůrazní, že k potlačení tlaků na oslabení jenu může být nutné další zvýšení sazeb. V opačném případě by jen mohl dále oslabit a výnosy dluhopisů by mohly klesnout.