Japonský jen v úterý na asijském trhu víceméně posílil vůči koši světových měn a obnovil silné zisky vůči americkému dolaru, jelikož nákupy jenu jako bezpečného útočiště se zrychlily uprostřed rostoucích obav o stabilitu Federálního rezervního systému, největší centrální banky světa.

Americký prezident Donald Trump oznámil odvolání člena rady Federálního rezervního systému, což je bezprecedentní krok, který podkopává důvěru v nezávislost centrální banky a americká aktiva.

Po dalším jestřábím komentáři guvernéra Bank of Japan Kazuo Uedy na výročním ekonomickém sympoziu v Jackson Hole se zvýšila očekávání, že centrální banka brzy obnoví normalizaci politiky. Investoři čekají na další nové důkazy o vývoji japonských úrokových sazeb po zbytek letošního roku.

Přehled cen

Dolar vůči jenu klesl o více než 0,5 % na 146,99¥ z otevírací úrovně 147,77¥ a dosáhl maxima 147,88¥.

Jen uzavřel pondělí o 0,6 % nižší vůči dolaru, čímž ztratil velkou část pátečních zisků po opatrných komentářích předsedy Fedu Jeromea Powella v Jackson Hole.

Propuštění Lisy Cookové

Prezident Donald Trump v pondělí večer oznámil odvolání Lisy Cookové z její funkce ve správní radě Federálního rezervního systému s odvoláním na obvinění z pochybení v oblasti hypotečních úvěrů.

Rozhodnutí o odvolání člena představenstva Federálního rezervního systému je bezprecedentní a podkopává důvěru v nezávislost Fedu a aktiva USA.

Trump, který nemá zákonnou pravomoc odvolávat členy představenstva Fedu s výjimkou „z důvodu“, ustoupil od své hrozby odvoláním předsedy Fedu Jeromea Powella, jehož funkční období vyprší příští květen.

Cookové odchod z centrální banky by mohl urychlit prezidentovu restrukturalizaci Federálního rezervního systému a Federálního výboru pro operace na volném trhu (FOMC), který stanovuje úrokové sazby. Její funkční období bylo stanoveno do roku 2038.

Lisa Cooková ze své strany uvedla: Trump nemá pravomoc mě odvolat a já budu i nadále vykonávat své povinnosti. Dodala: pro odvolání neexistuje žádný důvod a já nerezignuji.

Z právního hlediska lze Trumpovo odvolání Cooka napadnout u federálních soudů a nakonec u Nejvyššího soudu.

Kongres omezil pravomoc prezidenta jednostranně odvolat guvernéry Fedu podle zákona o Federálním rezervním systému z roku 1913, který stanoví, že prezident tak může učinit pouze „z důvodu“.

Japonské úrokové sazby

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda v sobotu v Jackson Hole prohlásil, že růst mezd se netýká jen velkých společností a pravděpodobně se bude i nadále zrychlovat kvůli zpřísňujícím se podmínkám na trhu práce.

Tato prohlášení posílila očekávání trhu, že BoJ brzy obnoví zvyšování sazeb po pozastavení po lednovém zvýšení. Obchodníci v současné době považují zvýšení sazeb na říjnovém zasedání za pravděpodobné.

Cena zvýšení sazeb Bank of Japan o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání je v současné době stabilní na přibližně 45 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.

Výhled pro japonský jen

Ho Min Lee, hlavní makroekonomický stratég společnosti Lombard Odier, očekává posílení jenu na 140 za dolar v horizontu 12 měsíců, ale očekává, že úrokové sazby zůstanou v blízké budoucnosti v úzkém rozmezí.

Řekl: „Předpokládáme, že k dalšímu zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan dojde v lednu příštího roku, nikoli v říjnu. Banka pravděpodobně ponechá reálné úrokové sazby hluboce záporné až do konce roku a teprve poté bude zvažovat postupné zvyšování.“

Novozélandský dolar během pondělního obchodování klesl vůči většině hlavních měn, a to i přes pozitivní ekonomická data.

Vládní data ukázala, že index maloobchodních tržeb na Novém Zélandu ve druhém čtvrtletí vzrostl o 0,5 %, zatímco analytici očekávali nárůst o 0,1 %.

Bez započítání volatilních položek, jako jsou energie a potraviny, vzrostl index maloobchodních tržeb Nového Zélandu ve druhém čtvrtletí o 0,7 %, zatímco se očekával pokles o 0,3 %.

Pokud jde o obchodování, novozélandský dolar klesl vůči svému americkému protějšku o 0,4 % na 0,5848 k 20:14 GMT.

Australský dolar

Australský dolar k 20:14 GMT klesl vůči americkému dolaru o 0,2 % na 0,648.

Americký dolar

Dolarový index vzrostl k 19:51 GMT o 0,7 % na 98,4 bodu, přičemž maximum bylo 98,4 a minimum 97,7.

Stalo se tak po výrocích předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella na páteční konferenci v Jackson Hole, kde naznačil nadcházející snížení sazeb.

Podle nástroje CME FedWatch trhy počítají s více než 86% šancí, že Fed na zářijovém zasedání sníží sazby o 25 bazických bodů.

Později v tomto týdnu zveřejní Nvidia po středečním uzavření hospodaření zisky, následované výsledky společností Dell a Marvell Technology.

V pátek by měly být zveřejněny také údaje o výdajích na osobní spotřebu v USA (PCE), což je preferovaný ukazatel inflace Fedem.

Ceny zlata se během pondělního obchodování držely stabilně s negativním sklonem, jelikož dolar rostl vůči většině hlavních měn a trhy hodnotily očekávání politiky Federálního rezervního systému.

Toto opatření následovalo po výrocích předsedy Fedu Jeromea Powella na páteční konferenci v Jackson Hole, kde naznačil nadcházející snížení sazeb.

Podle nástroje CME FedWatch trhy počítají s více než 86% šancí, že Fed na zářijovém zasedání sníží sazby o 25 bazických bodů.

Později v tomto týdnu zveřejní Nvidia po středečním uzavření hospodaření zisky a následně výsledky společností Dell a Marvell Technology.

V pátek by měly být zveřejněny také údaje o výdajích na osobní spotřebu v USA (PCE), což je preferovaný ukazatel inflace Fedem.

Mezitím dolarový index k 19:51 GMT vzrostl o 0,7 % na 98,4 bodu, s maximem 98,4 a minimem 97,7.

Pokud jde o obchodování, spotová cena zlata k 19:52 GMT klesla o necelých 0,1 % na 3 415,4 dolarů za unci.

Rozhodnutí Spojených států z minulého týdne osvobodit rafinovanou měď od dovozních cel bylo v kontrastu s jejich dřívějším krokem k zavedení vysokých cel na hliník, což zdůraznilo ústřední roli nákladů na elektřinu a dynamiky lobbistického tlaku při formování americké politiky.

Washington překvapil trh s mědí tím, že uvalil cla pouze na dovoz polotovarů, jako jsou dráty, trubky a plechy, zatímco rafinovaný kov ponechal nedotčený. Od oznámení minulou středu ceny mědi na burze Comex klesly o více než 20 %.

Naproti tomu rafinovaný hliník dodávaný do Spojených států od června čelí 50% clu, protože domácí výrobci se potýkají s vyššími náklady na elektřinu ve srovnání s výrobci mědi.

Cla na výrobu kovů spadají do širšího úsilí USA o oživení domácích tavicích kapacit a snížení závislosti na dovozu.

Společnost Century Aluminum patřila mezi nejsilnější zastánce těchto cel a argumentovala, že jsou nezbytná pro ochranu toho, co zbývá z amerického hliníkářského průmyslu. Společnost v červnovém prohlášení uvedla: „Century Aluminum oceňuje neochvějnou obhajobu domácí produkce kritických kovů prezidentem Trumpem prostřednictvím zvýšení cel na hliník na 50 %.“

Výjimka pro rafinovanou měď však odráží její význam pro americký průmysl a vliv odvětví mědi, včetně společnosti Freeport-McMoRan, která začátkem tohoto roku varovala, že globální obchodní válka by mohla poškodit produkci mědi v USA.

Společnost ve svém memorandu americké vládě sdělila: „Globální obchodní válka by mohla vést k pomalejšímu hospodářskému růstu... pomalejší růst ve Spojených státech nebo globálně by negativně ovlivnil ceny mědi, což by mohlo ohrozit udržitelnost domácího měděného průmyslu kvůli jeho vysokým nákladům.“

U hliníku se hlavní argument ve prospěch amerických cel týká podílu energie na nákladech na tavení. Macquarie odhaduje, že energie představuje přibližně 50 % nákladů na výrobu primárního hliníku, ve srovnání s 30 % u mědi.

Analytik společnosti Macquarie Marcus Garvey uvedl: „Neexistuje žádné ekonomické opodstatnění pro výstavbu jakékoli nové kapacity na tavení hliníku bez významného zásahu. Ani s intervencí to nemusí stačit.“

Analytici poznamenávají, že jednou z největších výzev pro potenciální investory do amerického hliníkárenského průmyslu je obtížnost zajištění dlouhodobých smluv na nákup elektřiny za konkurenceschopné ceny, zejména vzhledem k vyšším nákladům na energii ve Spojených státech ve srovnání s producentskými zeměmi, jako jsou Spojené arabské emiráty, Bahrajn a největší světový producent Čína.

Vysoké náklady na elektřinu jsou hlavním důvodem, proč počet aktivních hutí ve Spojených státech klesl dnes na pouhé čtyři, oproti 23 v roce 1995.

Podle údajů Americké geologické služby (USGS) dosáhla v roce 1995 produkce primárního hliníku v USA celkem 3,35 milionu metrických tun, v roce 2015 klesla na 1,6 milionu tun a loni dále klesla na pouhých 670 000 tun.