Japonský jen během středečního obchodování v Asii posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a prodloužil tak zisky vůči americkému dolaru již druhou seanci v řadě, jelikož dolar oslabil po zveřejnění slabších než očekávaných údajů o inflaci v USA.

Globální ceny ropy se kvůli pokračujícím výpadkům dodávek přes Hormuzský průliv drží poblíž měsíčních maxim, což obnovuje obavy z rostoucího inflačního tlaku na Japonskou centrální banku a posiluje očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb.

Cena

• Americký dolar klesl vůči japonskému jenu přibližně o 0,2 % na 161,96 ¥, poté, co otevíral na 162,24 ¥ a dosáhl intradenního maxima 162,26 ¥.

• Jen uzavřel v úterý o 0,1 % více vůči americkému dolaru, což je jeho třetí denní zisk za poslední čtyři seance, a to díky slabším údajům o inflaci v USA.

americký dolar

Index amerického dolaru ve středu klesl o 0,15 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci po sobě, jelikož dolar oslabil vůči koši světových měn.

Údaje o inflaci v USA za červn zaostaly za očekáváními, a to v důsledku nižších cen energií, což signalizuje zmírnění inflačního tlaku na tvůrce politik Federálního rezervního systému.

Výnosy amerických státních dluhopisů klesly, jelikož se zmírnila očekávání ohledně krátkodobého zvýšení sazeb Federálního rezervního systému, zatímco investoři čekají na další ekonomická data a komentáře představitelů Fedu, které by jim poskytly jasnější vodítka k budoucímu směřování měnové politiky.

Globální ceny ropy

Ceny ropy ve středu vzrostly o více než 0,5 %, čímž si prodloužily růst již třetí den v řadě a přiblížily se k měsíčnímu maximu dosaženému v úterý, kdy v okolí Hormuzského průlivu pokračovaly vojenské střety mezi Spojenými státy a Íránem.

Vývoj konfliktu v Íránu

• Spojené státy oficiálně začaly prosazovat námořní blokádu íránských přístavů a monitorovat plavidla vstupující do země a vyplouvající z ní.

• Americké síly provedly nové údery zaměřené na íránské raketové systémy a pozice protivzdušné obrany poblíž Hormuzského průlivu, což dále eskalaci konfliktu.

• Írán oznámil nové útoky dronů proti cílům a vojenským základnám spojeným s USA v celém regionu a zároveň udržuje zvýšený stav vojenské pohotovosti.

• Íránské úřady uvedly, že Washington se mýlí, pokud se domnívá, že tyto akce donutí Teherán vrátit se k jednacímu stolu.

• Americký prezident Donald Trump vydal Teheránu veřejné varování a pohrozil, že „příští týden“ zničí všechny elektrárny a klíčové mosty napříč Íránem, pokud země nesouhlasí s okamžitým obnovením jednání.

Japonské úrokové sazby

• Vzhledem k vyšším cenám ropy na světě vzrostly tržní odhady pro zvýšení sazeb Bank of Japan o 25 bazických bodů na červencovém zasedání nad 30 %.

• Cena za zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na říjnovém zasedání překročila 85 %.

• Investoři nyní čekají na další údaje o japonské inflaci, zaměstnanosti a mzdách, aby mohli dále upřesnit očekávání ohledně směřování politiky Japonské centrální banky.

Ceny ropy v úterý vzrostly poté, co Spojené státy zahájily nové letecké údery na Írán před obnovením námořní blokády, zatímco prezident Donald Trump upustil od svého návrhu účtovat poplatky plavidlům proplouvajícím Hormuzským průlivem výměnou za vojenskou ochranu USA.

Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 1,5 % na 79,34 USD za barel, zatímco globální benchmarková ropa Brent vzrostla o 1,72 % a uzavřela na 84,73 USD za barel.

V příspěvku na sociálních sítích americké Ústřední velitelství ozbrojených sil (CENTCOM) uvedlo, že americké síly provedly nové nálety na cíle v Íránu, zatímco se Washington připravoval na obnovení námořní blokády íránských přístavů a pobřežních oblastí od 16:00 východního času.

Trump mezitím ustoupil od svého plánu zavést 20% tranzitní poplatek za náklad procházející Hormuzským průlivem pod ochranou americké armády s tím, že země Perského zálivu místo toho Spojeným státům kompenzují zvýšenými investicemi do americké ekonomiky.

Prezidentovo rozhodnutí se změnilo po silném odporu globálního lodního průmyslu, zatímco Mezinárodní námořní organizace (IMO) uvedla, že povinné tranzitní poplatky v průlivu by porušovaly mezinárodní právo.

Eskalace konfrontace v Hormuzské oblasti a útoky na ropné tankery

Írán se již léta snaží zavést tranzitní poplatky za bezpečný průjezd Hormuzským průlivem, ale Spojené státy se proti jakýmkoli takovým poplatkům důsledně staví. Podle dočasné dohody podepsané mezi Washingtonem a Teheránem 17. června se Írán zavázal, že nebude tranzitní poplatky vybírat po dobu 60 dnů.

Během obchodní seance se cena americké ropy krátce obchodovala nad 80 dolary za barel, jelikož konfrontace mezi Spojenými státy a Íránem o kontrolu nad Hormuzským průlivem pokračovala.

Centální velitelství Spojených států (CENTCOM) uvedlo, že americké síly v pondělí večer zaútočily na cíle podél íránského pobřeží, a to již třetí noc po sobě, v rámci operací zaměřených na oslabení schopnosti Teheránu útočit na komerční lodní dopravu.

Íránské Islámské revoluční gardy (IRGC) mezitím uvedly, že se zaměřily na dva supertankery proplouvající Hormuzským průlivem poté, co vypnuly své identifikační systémy.

Národní ropná společnost Abú Zabí (ADNOC) rovněž oznámila, že dva její tankery byly při průlivu zasaženy projektily, jeden námořník zemřel a několik dalších bylo zraněno.

Společnosti zabývající se sledováním lodí hlásily prudký pokles lodní dopravy přes Hormuzský průliv od doby, kdy minulý týden obnovily boje po íránských útocích na několik ropných tankerů.

Navzdory nepřátelským akcím americké ministerstvo energetiky sdělilo televizi CNBC, že v neděli prošlo Hormuzským průlivem přibližně 8,5 milionu barelů ropy.

Předtím, než Spojené státy a Izrael 28. února zahájily útoky proti Íránu, protékala Hormuzským průlivem zhruba pětina světových dodávek ropy. Námořní doprava prudce poklesla poté, co Írán začátkem března začal útočit na plavidla v této vodní cestě, a poté se po dočasné dohodě mezi Washingtonem a Teheránem postupně zotavila.

Venezuelský ropný a plynárenský průmysl vstoupil do nové fáze. Po rozsáhlých reformách v sektoru uhlovodíků a geopolitickém vývoji, který se objevil na začátku roku 2026, již ústřední otázkou není, zda lze toto odvětví znovu otevřít investicím, ale zda je země schopna dosáhnout skutečného a udržitelného oživení produkce.

I když o obrovských ropných zdrojích Venezuely nikdy nebylo pochyb, největší výzvou nyní je přetvoření politické dynamiky a regulačních reforem v trvalý provozní růst.

Společnost Rystad Energy očekává, že produkce ropy ve Venezuele mezi čtvrtým čtvrtletím roku 2025 a čtvrtým čtvrtletím roku 2028 vzroste o přibližně 17 %, tj. přibližně 194 000 barelů denně. Většina tohoto nárůstu by měla pocházet z již existujících těžebních polí, nikoli z nových objevů, což zdůrazňuje, že tempo obnovy bude určovat spíše provozní výkon než dostupnost zdrojů.

Očekává se, že těžká a extra těžká ropa bude v nadcházejících letech hnací silou růstu produkce. Odhady naznačují, že do roku 2028 bude přibližně 75 % produkce Venezuely pocházet z těžké ropy, extra těžké ropy a bitumenu, zatímco ropný pás Orinoka bude tvořit zhruba 60 % celkové produkce.

Vzhledem k této skladbě produkce bude v nadcházejících letech důležitější než přidávání nových zásob zajištění spolehlivých dodávek ředidel, provádění údržby vrtů, vrtání rozvojových vrtů a správa vyspělých ložisek.

Mezinárodní ropné společnosti povedou oživení, ale opatrně

Společnost Rystad Energy očekává, že mezinárodní ropné společnosti se do roku 2028 budou podílet na předpokládaném nárůstu produkce Venezuely zhruba dvěma třetinami.

Očekává se, že oživení povede Chevron, následovaný Repsolem, Eni, Maha Energy a Maurel & Prom.

Většina růstu pravděpodobně pochází z rozšiřování produkce ve stávajících společných podnicích, podpořeného obnovenými investicemi po regulačních reformách a zmírnění sankcí, spíše než z rozvoje zcela nových polí.

Společnost Chevron zaujímá obzvláště strategickou pozici poté, co změny v portfoliu zvýšily její expozici vůči ropnému pásu Orinoco. Očekává se, že budoucí růst produkce bude záviset na zlepšení výkonnosti stávajících polí, vrtání rozvojových vrtů a postupném rozvoji projektu Ayacucho 8.

Zároveň Eni a Repsol nadále hrají ústřední roli ve venezuelském ropném a plynárenském sektoru prostřednictvím aktiv, mezi něž patří blok Cardón IV a obří plynové pole Perla.

Navzdory zlepšení investičního prostředí zůstává mezinárodní účast selektivní, protože společnosti vyvažují příležitosti, které nabízejí obrovské zdroje Venezuely, s fiskální nejistotou, provozní složitostí a dlouhodobými investičními riziky.

Skutečnou výzvou je provozní provedení, nikoli zdroje

Přestože vládní reformy zlepšily investiční atraktivitu tohoto odvětví, neodstranily provozní překážky, které po léta omezovaly výrobu.

Udržitelný růst produkce bude vyžadovat spolehlivé dodávky ředidel, rychlejší tempo vrtání, rozsáhlé programy údržby vrtů, modernizaci infrastruktury a podstatné zvýšení počtu aktivních vrtných souprav.

Tyto požadavky představují klíčové spojení mezi obrovským geologickým potenciálem Venezuely a skutečnou produkcí v terénu.

Konkurenceschopnost fiskálního a daňového rámce zůstává klíčovým faktorem investičních rozhodnutí. Mezinárodní ropné společnosti naznačily, že nové kapitálové závazky budou záviset na dalším zlepšení fiskálního režimu, zejména licenčních poplatků a daňových sazeb, s cílem snížit náklady na vývoj projektů a zlepšit ekonomickou návratnost.

Sektor služeb v ropných polích se řadí mezi největší překážky oživení tohoto odvětví. Venezuelské ministerstvo ropného průmyslu identifikovalo potřebu provozovat do roku 2028 93 vrtných souprav, což vyžaduje výrazný nárůst oproti současným úrovním.

Dosažení tohoto cíle bude vyžadovat postupný plán zahrnující reaktivaci domácích vrtných souprav, modernizaci nefunkčního zařízení a případný dovoz dalších souprav z globálních trhů.

To vytváří velkou příležitost pro vrtné firmy a poskytovatele služeb v oblasti ropy, ale také to ilustruje rozsah provozní výzvy. Společnosti musí před investováním nového kapitálu zvážit náklady na dopravu zařízení, dobu trvání smlouvy a rizika spojená s provozem ve Venezuele.

Zatímco místní společnosti již začaly s reaktivací částí svých vozových parků, mezinárodní firmy zůstávají opatrnější a čekají na další důkazy o tom, že nedávné reformy vytvoří stabilní provozní prostředí schopné přilákat dlouhodobé investice.

V této souvislosti může být obnova provozní kapacity stejně důležitá jako přilákání investic do průzkumu a těžby.

Zpráva uvádí, že zákon o uhlovodících z roku 2026 představuje jednu z nejvýznamnějších strukturálních reforem venezuelského ropného průmyslu za poslední desetiletí, rozšiřuje možnosti zapojení soukromého sektoru a poskytuje větší flexibilitu ve fiskálním rámci.

Samotné legislativní reformy však k obnovení produkce nebudou stačit. Schopnost Venezuely dosáhnout udržitelného růstu bude záviset na rychlosti jejich implementace, stabilitě fiskální politiky, pokračujícím zmírňování sankcí a schopnosti průmyslu obnovit svou provozní infrastrukturu.

Zpráva dospěla k závěru, že budoucnost venezuelského ropného sektoru bude méně určena velikostí jeho obrovských zásob než jeho schopností realizovat plány těžby, modernizovat infrastrukturu, posílit služby v oblasti ropných polí a zajistit stabilní investiční prostředí. Tyto faktory budou v konečném důsledku formovat trajektorii produkce země po zbytek desetiletí.

Hlavní indexy Wall Street v úterý vzrostly poté, co slabší než očekávaná data o inflaci v USA posílila naděje, že Federální rezervní systém by mohl zaujmout méně striktní postoj k úrokovým sazbám. Silné čtvrtletní výsledky hlavních amerických bank také poskytly další podporu s rozběhem sezóny zveřejňování výsledků hospodaření za druhé čtvrtletí.

Spotřebitelské ceny v USA v červnu meziročně vzrostly o 3,5 %, což je méně než 3,8% růst, který očekávali ekonomové oslovení agenturou Reuters.

Po zveřejnění dat obchodníci prudce snížili svá očekávání ohledně krátkodobého zpřísňování měnové politiky, přičemž pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na příštím zasedání Federálního rezervního systému klesla na 15 % z 35 % před zveřejněním zprávy.

Skyler Weinand, investiční ředitel společnosti Regan Capital, uvedl, že data naznačují, že prudký nárůst inflace vyvolaný konfliktem s Íránem začíná slábnout. Varoval však, že vzhledem k obnovené eskalaci v posledních dnech by se zlepšení mohlo ukázat jako dočasné.

Dodal, že mírnější inflace pravděpodobně povzbudí Federální rezervní systém k tomu, aby prozatím ponechal úrokové sazby beze změny a snížil pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb. Nicméně poznamenal, že předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh si od svého nástupu do funkce udržuje konzistentně jestřábí tón.

Ve svém připraveném svědectví před Kongresem, prvním ze dvou slyšení tento týden, Warsh znovu potvrdil, že návrat inflace k cílové hodnotě 2 %, kterou stanovil Federální rezervní systém, zůstává jeho nejvyšší prioritou.

Silné bankovní zisky kompenzovaly prudký výprodej akcií IBM

Na začátku sezóny zveřejňování výsledků účetnictví za druhé čtvrtletí se ústředním tématem staly firemní výsledky.

Akcie IBM klesly o zhruba 24 % poté, co tato softwarová a konzultační společnost vydala výhled tržeb za druhý kvartál, který nedosáhl tržních očekávání. Pokud akcie uzavřou se ztrátou více než 22,9 %, znamenalo by to největší jednodenní pokles od krachu na Černé pondělí v roce 1987.

Oslabení se rozšířilo na celý softwarový sektor, přičemž akcie společností Oracle klesly o 1,7 %, ServiceNow ztratily 5,6 % a Accenture o 2,8 %.

Silné zisky velkých amerických bank mezitím pomohly oživit širší trh. Akcie Goldman Sachs vzrostly o 6,5 % poté, co za druhé čtvrtletí zveřejnily zisky, které překonaly odhady analytiků. K tomu přispělo oživení aktivity v uzavírání obchodů a zvýšená volatilita trhu pramenící z konfliktu na Blízkém východě, který vynesl tržby z obchodování s akciemi na rekordní maximum.

Akcie JPMorgan Chase vzrostly o 1,8 %, zatímco akcie Citigroup vzrostly o 1,5 % poté, co obě banky oznámily vyšší zisky za druhý kvartál.

Akcie Bank of America po zveřejnění výsledků nad očekáváním vzrostly o 1,4 %, zatímco akcie Wells Fargo klesly o 0,3 %.

Finanční sektor indexu S&P 500 vzrostl o 0,3 %, přičemž devět z jedenácti sektorů indexu se obchodovalo výše.

Investoři pozorně sledují firemní výsledky a hledají první známky síly americké ekonomiky během sezóny, která by se mohla ukázat jako klíčová pro prodloužení růstu, jež od začátku roku zvedla index S&P 500 zhruba o 10 %.

K 9:52 ET vzrostl index Dow Jones Industrial Average o 76,77 bodu, tj. o 0,16 %, na 52 580,94 bodu. Index S&P 500 získal 23,46 bodu, tj. o 0,32 %, na 7 539,07 bodu, zatímco index Nasdaq Composite vzrostl o 155,24 bodu, tj. o 0,60 %, na 26 028,42 bodu.

Index Nasdaq částečně zotavil z pondělního 1,6% poklesu, zatímco akcie polovodičových společností se stabilizovaly po těžkých ztrátách v předchozí seanci, přičemž index Philadelphia Semiconductor Index (SOX) vzrostl o 3,1 %.

Geopolitické napětí zůstalo pevně na radaru investorů poté, co si Spojené státy a Írán vyměnily útoky v Perském zálivu, což vytlačilo ceny ropy na nejvyšší úrovně za čtyři týdny.

Šířka trhu byla pozitivní, přičemž rostoucí akcie převyšovaly klesající v poměru 2,31:1 na newyorské burze a 1,61:1 na indexu Nasdaq.