Japonský jen ve středu na asijských trzích posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a obnovil tak zisky, které se krátce pozastavily vůči americkému dolaru, a pohybuje se směrem k dvoutýdennímu maximu poté, co data ukázala růst mezd v Japonsku – což je vývoj, který vyvíjí další tlak na tvůrce politik v Bank of Japan.

Americký dolar zůstává pod negativním tlakem uprostřed obav o stabilitu Federálního rezervního systému, jelikož se prezident Donald Trump chystá do konce týdne obsadit volné místo v Radě guvernérů Fedu.

Cena

• Směnný kurz USD/JPY dnes: Dolar klesl vůči jenu přibližně o 0,2 % na 147,37 ¥, což je pokles z otevírací ceny 147,61 ¥. Nejvyšší zaznamenaná hodnota byla 147,75 ¥.

• V úterý při uzavření obchodování jen ztratil vůči dolaru 0,35 %, což znamenalo jeho první ztrátu za tři dny. Kvůli korekci a výběru zisků dosáhl dříve dvoutýdenního maxima 146,62 jenů.

Japonské mzdy

Japonské ministerstvo práce ve středu uvedlo, že celkové měsíční hotovostní příjmy a samostatný soubor údajů o mzdách na plný úvazek v prosinci meziročně vzrostly o 2,5 % – což je nejrychlejší tempo od února. Hotovostní příjmy v květnu také vzrostly o 1,4 %, což je revidováno směrem nahoru z 1,0 %. Prognózy uváděly nárůst o 3,1 %.

Růst mezd v Japonsku by mohl v nadcházejícím období vydláždit cestu k dalšímu růstu cen a zrychlení inflace. Rostoucí inflační tlaky na tvůrce politik Bank of Japan nepochybně zvyšují pravděpodobnost dalšího zvýšení úrokových sazeb do konce roku.

Japonské úrokové sazby

• Po zveřejnění údajů o mzdách se tržní odhad zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan na jejím zářijovém zasedání zvýšil z 50 % na 55 %.

• Zápis z červnového zasedání o měnové politice ukázal, že někteří členové bankovní rady BoJ naznačili, že centrální banka zváží obnovení zvyšování úrokových sazeb, pokud se obchodní napětí zmírní.

• Bank of Japan po zasedání minulý týden potvrdila, že zvýší úrokové sazby, pokud se ekonomické a cenové podmínky shodují s prognózami.

• Guvernér centrální banky Japonska Kazuo Ueda uvedl, že nedávná obchodní dohoda mezi USA a Japonskem představuje významný pozitivní krok k posílení ekonomické stability snížením nejistoty, která dlouhodobě zatěžovala očekávání do budoucna.

• Aby investoři mohli tato očekávání přehodnotit, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a úrovni mezd v Japonsku.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve středu klesl o 0,1 %, čímž po dvoudenní pauze obnovil své ztráty a přiblížil se k dvoutýdennímu minimu – což odráží pokračující slabost amerického dolaru vůči koši světových měn.

Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v USA v září vzrostla z 85 % na 90 % poté, co data ukázala neočekávané zpomalení aktivity v sektoru služeb v USA v červenci.

Trhy se zaměřují na nominace prezidenta Trumpa do Federálního rezervního systému po rezignaci guvernérky Fedu Adriany Kuglerové minulý pátek, a také na jeho výběr na šéfa Úřadu statistiky práce.

Trump v úterý prohlásil, že brzy oznámí rozhodnutí ohledně Kuglerova krátkodobého nástupce, včetně jeho volby na příštího předsedu Fedu. Ministr financí Scott Bessent byl vyloučen jako kandidát na nástupce Jeromea Powella, jehož funkční období končí v květnu 2026.

Trump uvedl, že Bessent „nechce“ být předsedou Fedu, ale poznamenal, že o tuto pozici se ucházejí čtyři další kandidáti.

Americký dolar se v úterý vůči většině hlavních měn držel víceméně stabilní, a to díky očekávání snížení úrokových sazeb a průběžnému sledování klíčového vývoje obchodní politiky.

V dnešním prohlášení pro CNBC americký prezident uvedl, že plánovaná cla na dovážené léčiva by mohla nakonec dosáhnout až 250 %.

Data zveřejněná v úterý Institutem pro řízení dodávek (ISM) ukázala, že index PMI pro sektor služeb v USA klesl na 50,1 bodu z 50,8 bodu v červnu.

Goldman Sachs očekává, že Federální rezervní systém provede tři po sobě jdoucí snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů počínaje zářím s možností snížení o 50 bazických bodů, pokud příští zpráva o zaměstnanosti ukáže další nárůst nezaměstnanosti.

Firma se také domnívá, že Evropská centrální banka (ECB) již dokončila cyklus měnového uvolňování.

Ekonomové mezitím zvýšili své prognózy růstu pro eurozónu a Japonsko po uzavření obchodních dohod, které byly označeny za umírněné, a zároveň poznamenali, že páteční zpráva o zaměstnanosti v USA naznačila, že se americká ekonomika blíží recesi.

Analytici jinde uvedli, že páteční odvolání ředitele Úřadu statistiky práce (BLS) spolu s rezignací guvernérky Federálního rezervního systému Adriany Kuglerové by mohlo přimět Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC) k zaujmutí pevnějšího postoje k ochraně jeho nezávislosti. Poznamenali, že Kuglerová, která ji nahradí, bude mít ve výboru pouze jeden hlas.

Snížení úrokových sazeb

Finanční trhy v současnosti odhadují 92% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém na svém nadcházejícím zářijovém zasedání sníží úrokové sazby, což je nárůst z 63 % před týdnem. Trhy také počítají se snížením sazeb celkem o 130 bazických bodů do října 2026 – o 30 bazických bodů více, než se předpokládalo před zveřejněním pátečních údajů o zaměstnanosti v USA.

Japonský jen oslabil o 0,14 % na 147,3 jenů za dolar poté, co zápis z červnového zasedání Bank of Japan ukázal, že někteří členové bankovní rady uvedli, že centrální banka by mohla přehodnotit zvýšení úrokových sazeb, pokud se obchodní napětí zmírní.

Pozornost se i nadále soustředí na nejistotu ohledně nových cel poté, co prezident Trump minulý týden zavedl dodatečná cla na dovoz z desítek zemí – tento krok vyvolal obavy o zdraví globální ekonomiky.

K 20:31 GMT se index amerického dolaru udržel na hodnotě 98,8 bodu, přičemž nejvyšší hodnota byla 99,07 bodu a nejnižší hodnota byla 98,5 bodu.

Australský dolar

Australský dolar se k 20:46 GMT držel vůči americkému dolaru stabilně na úrovni 0,647.

Kanadský dolar

Kanadský dolar se k 20:46 GMT držel stabilně i vůči americkému dolaru na úrovni 0,7255.

Prezident Donald Trump se rozzuřil kvůli červencové zprávě o zaměstnanosti, která poukazovala na výrazné zpomalení ekonomiky, když znovu vytáhl starou výtku: statistika zodpovědného za sestavování měsíčních čísel jmenoval bývalý prezident Joe Biden.

Na rozdíl od předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella, kterého Trump měsíce kritizoval, má prezident pravomoc odvolat šéfa Úřadu statistiky práce (BLS). A tak minulý pátek udělal přesně tohle – bezprecedentní krok, který vyvolal nejnovější kontroverzi v Bílém domě a vyvolal obavy z politizace vládních ekonomických dat.

„Přemýšlel jsem o tom dnes ráno, než vyšla ta čísla,“ řekl Trump v pátek novinářům. „Řekl jsem: ‚Kdo je ten člověk, co dává tato čísla dohromady?‘“

Tou osobou, kterou Trump náhle proslavil tím, že ji veřejně vyhodil, je Erica McEnturferová.

Zatímco někteří prezidentovi ekonomičtí poradci se snažili poskytnout kontext pro zklamání z červencové zprávy – a prudké revize květnových a červnových čísel směrem dolů signalizující zpomalení náboru – nejvíce rezonoval názor Sergia Gora, vedoucího prezidentského oddělení zaměstnanosti a vysoce loajálního Trumpova stoupence: byla jmenována Bidenem.

Zdroje obeznámené s odvoláním uvedly, že Trump již dříve vyjádřil frustraci z toho, že tak důležitou agenturu pro tvorbu dat vede někdo, koho jmenoval jeho předchůdce. Už jen to ho podle nich trápilo, ale až do pátku neviděl jasné opodstatnění pro její odvolání.

To se změnilo po páteční zprávě, kdy Trump informoval několik špičkových poradců, že chce McEnturfera odvolat. Podle dvou úředníků Bílého domu nikdo proti tomuto rozhodnutí nenamítal.

„Je pryč,“ řekl Trump novinářům. „A víte co? Udělal jsem správnou věc.“

Nejnovější pokus o zpochybnění faktů

V Bílém domě se tak zrodila nová konspirační teorie, jelikož Trump bez důkazů tvrdil, že McEnturfer „manipuloval“ s měsíční zprávou o zaměstnanosti.

McEnturferová, která na žádosti o komentář nereagovala, strávila desítky let jako vládní statistika v Úřadu pro sčítání lidu a dalších federálních institucích, kde se specializovala na údaje o trhu práce a ekonomická data. V projevu v lednu tohoto roku v Atlantském ekonomickém klubu zdůraznila důležitost včasných ekonomických dat.

„Dlouhodobě se zajímám o měření ekonomických ukazatelů,“ řekla. „Ale stejně jako kdokoli, kdo prožil posledních pět let, si ještě více cením aktuálních a spolehlivých ekonomických dat.“

Její odvolání se stalo nejnovějším příkladem Trumpovy snahy zdiskreditovat fakta, která jsou v rozporu s jeho politickým narativem – nebo odvolat úředníky odpovědné za jejich vytvoření. V rozruchu z velké části chyběla jakákoli seriózní diskuse o skutečném stavu amerického trhu práce, který vykazuje varovné signály uprostřed nejistoty poháněné Trumpovými cly.

Trumpovo rozhodnutí okamžitě vyvolalo odsouzení ekonomů napříč politickým spektrem, kteří tento krok označili za „škodlivý“, „autoritářský“ a „ve stylu banánové republiky“.

William Beach, kterého Trump jmenoval během svého prvního funkčního období do čela BLS, řekl: „Nevěřím, že pro toto propuštění existuje jakýkoli důvod. Poškozuje statistický systém a podkopává důvěru v úřad.“

Úředníci uvedli, že Trumpa na zprávě nejvíce rozzlobily velké revize směrem dolů oproti předchozím měsícům – o kterých veřejně bez důkazů tvrdil, že byly politicky motivované.

Úředník Bílého domu řekl CNN: „To ho odradilo. Viděl revize a věděl, že je něco špatně – že byly změněny tak výrazně. A není to poprvé. Vzhledem k tomu, kolik společností zakládá rozhodnutí na těchto datech, je to něco, co je třeba napravit.“

Ale na rozdíl od Trumpových narážek nejsou tyto revize důkazem politického spiknutí. Jsou standardní součástí procesu měsíčního hlášení o zaměstnanosti. Když je míra účasti na průzkumu nízká, předběžné odhady se stávají nejistějšími, takže BLS pokračuje ve shromažďování údajů o mzdách i po zveřejnění zprávy a čísla aktualizuje později.

Proč se McEnturfer liší od Powella?

Začátkem tohoto roku Trump soukromě diskutoval se svými poradci, zda by mohl Jeromea Powella odvolat. Jeho poradci ho před tím varovali, a to nejen s odkazem na pochybnou legalitu, ale také na širší důsledky pro ekonomiku vzhledem k Powellově nezávislosti na výkonné moci.

Mnoho z těchto úředníků ale Trumpovi řeklo, že odvolání McEnturfera – který slouží „z vůle prezidenta“ – je právně opodstatněné, i když je BLS tradičně považována za nestranickou agenturu.

Bílý dům vyslal úředníky do televizních sítí, aby toto rozhodnutí obhájili, a nabídl řadu vysvětlení – žádné z nich neposkytlo jasné důkazy pro Trumpovo tvrzení, že čísla byla „falešná“ nebo „manipulovaná“, aby ho vykreslili ve špatném světle.

V neděli Trump uvedl, že do několika dní jmenuje nového komisaře, který povede úřad, a tuto roli nazval „statistikem“. Nevysvětlil, jak tento nově jmenovaný kandidát vyřeší to, co jeho tým považuje za nedostatky ve způsobu shromažďování a sestavování údajů o zaměstnanosti.

Vedoucí pracovníci BLS obvykle pocházejí z vládních agentur, výzkumných institucí nebo univerzit a zřídka se jedná o známé osobnosti před svým působením nebo během něj.

Úředníci uvedli, že Trump hledá někoho „vysoce kvalifikovaného“, kdo by se této role ujal a „modernizoval“ metody úřadu – ale očekává se, že každý kandidát bude během procesu schvalování v Senátu podroben důkladné kontrole. Dokonce i někteří republikáni vyjádřili obavy z náhlého propuštění.

Podle vysoce postaveného úředníka Bílého domu se Trump do pondělí konečně nerozhodl o tom, kdo McEnturfera nahradí. Mezi klíčové poradce, kteří by měli v procesu výběru hrát klíčovou roli, patří šéfka kanceláře Bílého domu Susie Wilesová, ředitel Národní ekonomické rady Kevin Hassett, ministr financí Scott Biscent a ministr obchodu Howard Lutnick.

V rozhovoru pro CNN s názvem „Stav Unie“ William Beach varoval, že McEnturferův nástupce bude mít problém získat důvěryhodnost – přestože Trump tvrdí, že cílem je obnovit důvěru v data.

„Řekněme, že jmenují nového komisaře – muže nebo ženu – a že to bude jeden z nejlepších možných kandidátů. Pokud se objeví špatná čísla, lidé si budou myslet, že to není tak špatné, jak se zdá, protože budou očekávat politický vliv,“ řekl. „To je škodlivé – a to teď nepotřebujeme.“

Domácí a mezinárodní reakce

Trumpovo rozhodnutí se zřejmě nesetkalo s širokým vnitřním odporem, ačkoli ekonomové z obou stran tento krok odsoudili a varovali, že by mohl narušit důvěru v důležité ekonomické statistiky.

Ministryně práce Lori Chavez-Dreamer v pondělí v rozhovoru pro Fox Business uvedla: „Je mou povinností v této věci prezidenta podpořit a to dělám. Musíme americký lid ujistit, že těmto údajům může důvěřovat. Mají vliv – ovlivňují trhy a formují investice.“

Jen několik hodin před Trumpovým oznámením v pátek Chavez-Dreamer prohlásil, že „zpráva o zaměstnanosti nabízí další důkaz, že americký lid vidí skutečný pokrok“.

Další členové prezidentova ekonomického týmu toto rozhodnutí podpořili. Mnozí z nich rychle spojil problémy s údaji o zaměstnanosti s Powellovým rozhodnutím ponechat úrokové sazby stabilní – což Trumpa dlouhodobě frustruje – s argumentem, že tvůrci politik Fedu nedostávají přesné informace.

V několika rozhovorech od pátku Hassett tvrdil, že se do zpráv o zaměstnanosti vkrádala stranická zaujatost, ačkoli neposkytl žádné důkazy. V rozhovoru pro Fox News řekl: „Data by neměla být propagandou“ – ale neuvedl žádné podrobnosti, které by podpořily myšlenku, že McEnturfer nebo kterýkoli ze stovek statistiků v agentuře manipuloval s čísly.

V dalším rozhovoru pro CNBC v pondělí naznačil, že se BLS stala jen další institucí zakořeněnou v odporu vůči Trumpovi.

„V celé americké vládě jsou lidé, kteří se snaží Trumpovi všemi možnými způsoby vzdorovat,“ řekl.

Stejně jako mnoho dalších úředníků Trumpovy administrativy trávil Hassett první pátek každého měsíce vychvalováním zpráv o zaměstnanosti a považoval konzistentní nárůst počtu zaměstnanců za známku silné ekonomiky. Sám Trump pravidelně zveřejňoval online příspěvky, kdykoli zprávy ukazovaly šestimístné nárůsty, a nikdy nezpochybňoval data, která odrážela zdravý trh práce.

V červnu Trump zveřejnil o zprávě z daného měsíce článek: „Skvělá čísla o zaměstnanosti – a akciový trh prudce roste! Do země také plynou miliardy v clech!!“ Po páteční neutěšené zprávě však Trump nařídil McEnturferovo odvolání.

„…pak je tu problém“

Rozruch kolem jejího odvolání se o víkendu poněkud uklidnil, ačkoli několik členů Kongresu vyjádřilo obavy před odjezdem z Washingtonu na letní přestávku.

Senátorka Cynthia Lummisová, republikánka za Wyoming, řekla: „Pokud prezident propouští statistiku, protože čísla jsou nespolehlivá, je dobré znát důvod. Pokud ji ale propouští, protože se mu čísla nelíbí – i když jsou přesná – pak je to problém.“

Ekonomové a statistici McEnturferovou obhajovali a zdůrazňovali, že její odvolání by způsobilo znepokojivé narušení důvěry v klíčová ekonomická data. Ve svém lednovém projevu v Atlantě uznala rostoucí obtíže s přípravou měsíční zprávy o zaměstnanosti v důsledku klesající míry odezvy od podniků a pracovníků.

„Naším cílem v Úřadu statistiky práce je modernizovat oficiální statistiky pro 21. století,“ řekla, „a nasměrovat je na udržitelnou cestu do budoucna.“

Bitcoin se v úterý pohyboval jen mírně a zůstal převážně v úzkém obchodním rozpětí uprostřed přetrvávající nejistoty ohledně amerických obchodních cel a vyhlídek globálního růstu, což obchodníky drželo opatrnými vůči aktivům spojeným s rizikem.

Naproti tomu Ether překonal bitcoin poté, co společnost 180 Life Sciences oznámila, že získala 425 milionů dolarů na založení fondu aktiv denominovaných v Etheru.

Širší trhy s kryptoměnami zaznamenaly mírné zisky, ale nedokázaly významně těžit ze silného výkonu Wall Street během předchozího večerního obchodování.

Bitcoin se k 0:57 východního času (04:57 GMT) držel stabilně na hodnotě 114 373,5 USD. Největší digitální aktivum na světě se i nadále potýká s dosahováním smysluplných zisků poté, co v polovině července dosáhlo rekordního maxima, což udržuje ceny kryptoměn v úzkém obchodním rozmezí.

Kryptoměnové trhy minulý týden zaznamenaly prudké ztráty, protože chuť k riziku klesla, což spustilo vlnu výběru zisků v celém sektoru. Institucionální nákupy bitcoinů také nedokázaly ceny podpořit, a to i přes nové akvizice společností Metaplanet a Strategy.

Cla a ekonomická mlha zatěžují bitcoin

Chuť k riziku zůstala utlumená, jelikož trhy čelily rostoucím známkám zpomalení americké ekonomiky – zejména poté, co údaje o mzdách mimo zemědělství za červenec zaostaly za očekáváním a zároveň došlo k prudkým revizím směrem dolů oproti údajům z předchozích dvou měsíců.

Tato data sice posílila očekávání snížení úrokových sazeb v září, ale nenabídla příliš pozitivní dynamiku pro trhy s kryptoměnami, které jen minimálně reagovaly na noční oživení Wall Streetu.

Ochotu riskovat do značné míry omezovala také nejistota ohledně ekonomického dopadu nových cel oznámených americkým prezidentem Donaldem Trumpem, která by měla vstoupit v platnost tento týden.

V pondělí Trump pohrozil Indii vysokými cly kvůli jejím pokračujícím nákupům ruské ropy – tento krok poslal indickou rupii na rekordně nízké hodnoty.