Japonský jen ve středu v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn, když se pokoušel zotavit ze svého devítiměsíčního minima vůči americkému dolaru. Měna směřuje k prvnímu zisku za čtyři seance, podporována zvýšeným nákupem na nižších úrovních a obnovenou poptávkou po bezpečných aktivech uprostřed globálního výprodeje akcií.

Po prvním oficiálním setkání nově jmenovaného premiéra Sanae Takaičiho a guvernéra Bank of Japan Kazua Uedy obě strany naznačily počáteční shodu ohledně potřeby dosáhnout udržitelného hospodářského růstu a stabilních cen.

Přehled cen

Dolar vůči jenu klesl přibližně o 0,15 % na 155,21 jenu, což je pokles z otevírací ceny 155,45 jenu, poté, co na začátku seance dosáhl maxima 155,59 jenu.

Jen uzavřel úterní obchodování se ztrátou 0,2 % vůči dolaru, což je jeho třetí denní ztráta v řadě, poté, co se uprostřed pokračujících jestřábích komentářů představitelů Federálního rezervního systému dotkl devítiměsíčního minima 155,73 jenu.

Globální akcie

Globální akciové trhy se tento týden dostaly pod silný tlak, index S&P 500 zaznamenal čtyři dny po sobě ztráty kvůli rostoucím obavám z vysokého ocenění akcií spojených s umělou inteligencí.

K umocnění obav na trhu přispěly úterní první údaje o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které ukázaly prudký nárůst počtu Američanů pobírajících dávky v nezaměstnanosti mezi polovinou září a polovinou října.

Takaiči–Ueda

První setkání japonského premiéra Sanae Takaičiho a guvernéra Bank of Japan Kazua Uedy nabídlo trhům několik důležitých signálů. Ueda zdůraznil, že centrální banka si zachová svůj postupný přístup k normalizaci politiky a před jakýmkoli rozhodnutím o zvýšení úrokových sazeb se bude výhradně spoléhat na ekonomická data.

Poznamenal také, že se vztah mezi růstem mezd a inflací začíná znovu vyvažovat, což podporuje argumenty pro úpravy politiky, aniž by to šokovalo ekonomiku.

Takaiči vyjádřil pochopení pro postoj BoJ a zdůraznil důležitost úzké spolupráce mezi vládou a centrální bankou pro zajištění udržitelného růstu a cenové stability.

Obě strany rovněž diskutovaly o dopadu nedávných výkyvů jenu a zdůraznily potřebu pečlivého sledování, aby se zajistilo, že měna zůstane v rozmezí, které je v souladu s ekonomickými fundamenty.

Toto setkání představuje důležitý krok při formování další fáze měnové politiky Japonska, jelikož trhy jsou velmi citlivé na jakékoli signály týkající se úrokových sazeb nebo pohybů měn.

Názory a analýzy

Keisuke Tsuruta, hlavní stratég pro dluhopisy ve společnosti Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, uvedl, že odložení zvýšení sazeb BoJ by mohlo vést k dalšímu oslabení jenu a vyšším dovozním nákladům – což je v rozporu s Takaičiho cílem zvýšit reálné mzdy.

Japonské úrokové sazby

Tržní odhad pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan v prosinci se v současnosti pohybuje kolem 35 %.

Investoři čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a vývoji mezd v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Bitcoin, původní kryptoměna, oficiálně vstoupil na začátku tohoto měsíce na medvědí trh poté, co klesl o 22 % ze svého říjnového maxima poblíž 126 000 dolarů.

Poté, co od začátku roku vzrostly až o 35 %, nejnovější pokles snížil zisky k pátku na méně než 4 %.

Prodej se tento týden zrychlil a bitcoin v pátek klesl na zhruba 94 700 dolarů, což je nejnižší obchodní úroveň za téměř šest měsíců.

Medvědí trh s bitcoiny

Tlak na Bitcoin se zesílil, protože dlouhodobí držitelé se zdají být stále více ochotni uzavírat pozice a uzamknout si zisky po masivních ziscích v posledních letech.

Jerry O'Shea, vedoucí oddělení globálních trhů ve společnosti Hashdex Asset Management, uvedl: „Bitcoin se dostal pod tlak ze strany dlouhodobých držitelů, kteří realizovali zisky, a také z nejistoty ohledně politiky Federálního rezervního systému, podmínek likvidity a dalších makroekonomických faktorů.“

Bitcoin se od náhlého propadu 10. října, který byl spuštěn poté, co prezident Donald Trump znovu rozpoutal obchodní válku s Čínou, nedokázal významně zotavit. Podle Petera Chunga, vedoucího společnosti Presto Research, někteří kupující i prodávající po této události opustili trh, což snížilo množství objednávek a zvýšilo volatilitu cen.

Chung v e-mailu napsal: „Bitcoin je pod tlakem stejně jako jiná vysoce riziková aktiva (viz pohyby akcií společností s umělou inteligencí), ale pokles byl umocněn faktorem specifickým pro kryptoměny – knihy objednávek se po likvidacích 10. října proředily, což poškodilo mnoho tvůrců trhu.“

Cesta zpět – zatím

Ještě před několika týdny byl rok 2025 pro Bitcoin relativně silný. Před Trumpovým znovuzvolením v listopadu se token obchodoval za cenu kolem 69 000 dolarů, poté začátkem října prudce vzrostl – s volatilitou – zhruba o 83 % na historické maximum nad 126 000 dolarů.

Bitcoin poprvé překročil hranici 100 000 dolarů začátkem prosince 2024, kdy investoři vsadili na to, že Trumpova administrativa přijme předpisy přátelské ke kryptoměnám.

Trump se zapojil do sektoru kryptoměn, zmírnil regulační kontrolu a prosazoval podpůrnou legislativu. Kongres v červenci schválil a Trump podepsal „GENIUS Act“, čímž zahájil novou regulační éru pro stablecoiny.

Trump také jmenoval kryptoměnového spojence Paula Atkinse do čela SEC, zatímco kryptoměny se stále více dostávaly do hlavního proudu s novými burzovně obchodovanými produkty, které nabízejí snazší přístup na trh.

Bitcoin se na začátku roku obchodoval za téměř 94 000 dolarů. Nyní smazal téměř všechny zisky za posledních 11 měsíců. Pro srovnání, index S&P 500 letos vzrostl o 13,4 % a ceny zlata vzrostly o 53 %.

Zatímco technologické akcie se dostaly pod tlak, investoři nakupují poklesy. Akcie Nvidie v pátek klesly o 3,36 % a poté uzavřely s růstem o 1,77 %. V pondělí klesla o 3,08 % a poté ztráty zmírnila na pouhých 1,88 %.

Bitcoin se mezitím drží kolem 92 000 dolarů s malými známkami oživení. Někteří analytici tvrdí, že trh s kryptoměnami se nachází v bodě zlomu – pozitivní katalyzátory již byly v tomto roce plně zahrnuty do měn, zatímco nejistota ohledně výhledu roste.

„Chování trhu v příštích několika dnech určí, zda se jedná o hlubší reset, nebo jen o prudký, dočasný pokles v rámci stále nedotčeného cyklu,“ řekl Rafik z OKX.

Někteří investoři do kryptoměn zůstávají optimističtí. Bitcoin v dubnu klesl na zhruba 74 500 dolarů, než začátkem října vystoupal nad 126 000 dolarů.

Ryan Rasmussen, vedoucí výzkumu ve společnosti Bitwise Asset Management, řekl: „V tuto chvíli jsou někteří investoři znepokojeni touto boční evolucí. Podle našeho názoru je to ale perfektní příležitost k nahromadění bitcoinů nebo k vstupu na trh pro ty, kteří stojí na vedlejší koleji.“

Klíčové faktory poklesu:

Kolaps technologického sektoru

Bitcoin se ocitl v širším výprodeji vysoce rizikových aktiv, zejména technologických akcií, které utrpěly prudké poklesy kvůli obavám z napjatých ocenění.

Podle společnosti CoinGlass zaznamenaly spotové bitcoinové ETF ve čtvrtek odliv peněz ve výši 866,7 milionu dolarů – největší od začátku srpna.

„V jistém smyslu Bitcoin fungoval jako včasný indikátor rizika,“ napsal David Nicholas, generální ředitel společnosti XFUNDS, a zmínil nedávné obavy z ocenění akciového trhu. „Myslím, že je to perfektní kombinace pro oslabení Bitcoinu.“

Antonio G. Giacomo, hlavní analytik trhu ve společnosti XS.com, v poznámce pro klienta uvedl: „Rozsáhlý pokles technologických akcií byl hlavním faktorem poklesu ochoty riskovat.“

Likvidita

Likvidita bitcoinu se v posledním měsíci zhoršila, což mohlo přispět ke zvýšené volatilitě ceny.

Hloubka trhu – ukazatel toho, jak dobře dokáží ceny absorbovat velké obchody – klesla z přibližně 766 milionů dolarů na začátku října na 535,2 milionu dolarů tento týden, uvádí analytická firma Kaiko.

Fámy kolem Michaela Saylora

Prodej se v pátek zintenzivnil poté, co Michael Saylor, zakladatel společnosti Strategy a jeden z nejvýznamnějších zastánců Bitcoinu, reagoval na online zvěsti, které tvrdily, že jeho společnost prodala část svých bitcoinových aktiv.

Společnost Arkham Intel odhadla, že Strategy v pátek držela přibližně 437 000 bitcoinů, což je pokles z maxima kolem 484 000 z počátku tohoto měsíce. Společnost dříve uvedla, že se domnívá, že identifikovala přibližně 97 % celkových bitcoinů držených společností Strategy.

Webové stránky společnosti Strategy uvedly, že k pátku držela 641 692 bitcoinů. Společnost na žádost Business Insideru o komentář nereagovala.

Společnost Strategy je největším světovým držitelem firemních bitcoinů a jakýkoli prodej by byl pro trh negativním signálem, vzhledem k Saylorovu známému býčímu postoji a tvrzení, že společnost je kupující, nikoli prodávající.

Dalším varovným signálem, kterého si pozorovatelé bitcoinu na sociálních sítích všimli, byl pokles prémie za čistou hodnotu aktiv společnosti Strategy, která porovnává tržní hodnotu společnosti s hodnotou jejích bitcoinových aktiv. Prémie tento týden klesla pod 1x, což znamená, že trh nepřiřadil žádnou hodnotu nad hodnotu jejích aktiv. Tržní kapitalizace společnosti Strategy v pátek činila přibližně 59 miliard dolarů, oproti 63 miliardám dolarů v bitcoinech.

Samostatná zpráva od Arkhamu z tohoto týdne potvrdila, že Strategy zůstává největším veřejně obchodovaným držitelem Bitcoinu.

Saylor ale na X zveřejnil, že ve skutečnosti „₿kupuje“ více Bitcoinů, a sdílel svůj obrázek se slovem „HODL“.

Zopakoval to v pátečním rozhovoru pro CNBC s tím, že Strategy zrychluje své nákupy a v pondělí zveřejní svou další zprávu o nákupech bitcoinů.

Saylor v komentáři k nedávnému výprodeji uvedl: „Myslím, že volatilita je dána povahou tohoto sektoru.“

Bitcoin v úterý poprvé za téměř sedm měsíců klesl pod 90 000 dolarů, než se mírně zotavil, jelikož nejistota ohledně vývoje úrokových sazeb Federálního rezervního systému a opatrnost spojená se zpožděnými údaji z americké ekonomiky snížily poptávku po vysoce rizikových aktivech.

Největší kryptoměna světa k 9:40 východního času (14:40 GMT) klesla o 2,6 % na 92 482 dolarů.

Bitcoin klesl na 24hodinové minimum 89 409 dolarů, což je téměř 30 % pod jeho vrcholem z konce října, který přesahoval 126 000 dolarů.

Pokles se zrychlil poté, co digitální aktivum nedokázalo udržet podporu kolem 94 000 dolarů, což spustilo tzv. „křížení smrti“ mezi krátkodobými a dlouhodobými klouzavými průměry.

Americká vláda se minulý týden znovu otevřela po nejdelším uzavření ve své historii a analytici tvrdí, že další kolo makroekonomických dat bude klíčové pro formování nálady investorů.

Iliya Katchaev, analytik společnosti Nexo Dispatch, serveru Investing.com řekl: „Pokud inflace a údaje o zaměstnanosti ukážou další ochlazení, můžeme zaznamenat krátkodobé oživení; pokud ne, trhy pravděpodobně zůstanou v úzkých rozmezích, v nichž budou dominovat přílivy do zahraničí až do víkendu.“

Pochybnosti o snížení sazeb vyvolávají vlnu averze k riziku

Investoři stále více pochybují o tom, že Federální rezervní systém v prosinci sníží sazby. Zástupci Fedu – včetně předsedy Jeromea Powella – signalizovali váhání s dalším uvolňováním, což trhy nechává nejisté ohledně dalšího kroku centrální banky.

Opatrnost převládala i kvůli nedostatku nových dat po týdnech zpoždění způsobených nedávným uzavřením vlády.

Očekává se, že se tento týden začne odklízet tento nedokončený objem prací, počínaje zpožděnou zářijovou zprávou o nezemědělských pracovních místech, která má být zveřejněna ve čtvrtek.

Další tlak: pomalejší toky bitcoinových ETF a vlny likvidací

Slabý příliv investic do spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) přispěl k výprodeji, jelikož institucionální investoři ustoupili uprostřed rostoucí volatility.

Akcie firem a těžebních společností propojených s kryptoměnami také prudce klesly, což zesílilo averzi k riziku v celém sektoru digitálních aktiv.

Pokles následoval po několika masivních vlnách likvidací na trzích s krypto deriváty, kde byly zničeny pozice s pákovým efektem v hodnotě miliard.

Hlavní analytické firmy oznámily, že začátkem tohoto měsíce bylo během pouhých 24 hodin zlikvidováno více než 19 miliard dolarů v pozicích, což spustilo nucený prodej.

Bitcoin se naposledy obchodoval pod hranicí 90 000 dolarů koncem dubna. Jeho návrat na tyto úrovně ukazuje, jak rychle se zhoršila důvěra investorů, jelikož trhy přehodnocují geopolitická rizika a načasování snižování sazeb v USA.

Kryptoměnové platformy narušeny po velkém výpadku Cloudflare

Společnost Cloudflare v úterý utrpěla rozsáhlý výpadek sítě, který vyřadil z provozu front-endové služby pro širokou škálu kryptoměnových platforem a hlavních webových stránek. Miliony aplikací se spoléhají na infrastrukturu společnosti, pokud jde o zabezpečení, směrování a edge computing.

Mezi postiženými platformami byly Coinbase a Kraken, kromě významných nekryptoměnových služeb, jako jsou ChatGPT, Spotify a X.

Společnost Cloudflare problém potvrdila kolem 11:48 UTC na své stránce se stavem problému a popsala jej jako „degradaci interní služby“. Společnost později uvedla, že identifikovala příčinu a nasazuje opravu.

Výpadek se shodoval s plánovanou údržbou v několika datových centrech společnosti, ačkoli Cloudflare žádnou souvislost nepotvrdil a neposkytl žádné další podrobnosti.

Ceny kryptoměn dnes: široký pokles altcoinů

Většina altcoinů v pátek zaznamenala prudké ztráty uprostřed širšího sentimentu odklonu od rizika.

Ethereum – druhá největší kryptoměna na světě – klesla o 2,5 % na 3 074,07 dolarů.

Ripple, třetí největší token, klesl o 4,4 % na 2,18 dolaru.

Americké akciové indexy na začátku úterní seance klesly, protože se obnovil masivní prodej akcií technologických společností, zejména společností spojených s umělou inteligencí.

Koncem tohoto týdne se očekává několik klíčových ekonomických zpráv z USA, zejména zpráva o počtu pracovních míst v mimozemědělství za září, která má být zveřejněna ve čtvrtek.

Toto se děje den po zveřejnění zápisu ze zasedání Federálního rezervního systému, který odrážel nedávné rozhodnutí o snížení úrokových sazeb.

Místopředseda Federálního rezervního systému Philip Jefferson mezitím vyzval k opatrnosti ohledně dalšího snižování sazeb v nadcházejícím období.

Jefferson uvedl, že souhlasí se škrty zavedenými v říjnu a domnívá se, že současná měnová politika je „poněkud restriktivní“, což naznačuje, že by mohl existovat další prostor pro uvolňování.

V tržním obchodování klesl index Dow Jones Industrial Average k 15:07 GMT o 1,3 % (587 bodů) na 46 024 bodů, index S&P 500 klesl o 1,1 % (74 bodů) na 6 598 bodů a index Nasdaq Composite klesl o 1,5 % (345 bodů) na 22 370 bodů.