Akcie Boeingu klesly o 9 %, zpoždění výroby ohrožuje oživení navzdory rekordnímu objemu nevyřízených objednávek ve výši 745 miliard dolarů.

Akcie Boeingu v úterý 27. října klesly o zhruba 9 % poté, co americký letecký gigant varoval, že výroba jeho nejprodávanějšího letadla 737 MAX poroste pomaleji, než se očekávalo, což vyvolalo nové pochybnosti o tempu jeho finančního oživení.

K výprodeji došlo navzdory zlepšujícím se ziskům, pozitivnímu cash flow a rekordnímu počtu nevyřízených objednávek, což zdůrazňuje rostoucí nesoulad mezi obrovskými komerčními příležitostmi Boeingu a jeho schopností je proměnit v zisk.

Zpoždění výroby letadel 737 MAX zklamalo investory

Generální ředitel společnosti Boeing Kelly Ortberg uvedl, že společnost neočekává zvýšení měsíční produkce letadel 737 MAX na 52 letadel dříve než v druhé polovině roku 2027, což je podstatně později, než investoři očekávali.

Společnost stále pracuje na stabilizaci výroby na 47 letadlech měsíčně, přičemž její plány na expanzi zpomalují omezení ve výrobě křídel a dodávkách trupů.

Boeing také očekává, že letos nesplní svůj předchozí cíl, kterým bylo dodat přibližně 500 letadel Boeing 737.

Oznámení poslalo akcie dolů k 171 dolarům, což je nejnižší úroveň za zhruba 18 měsíců.

Pro investory představuje zpoždění výroby významnou překážku, protože vyšší dodávky letadel jsou nezbytné pro zlepšení ziskovosti a generování hotovosti.

Rekordní objednávky, ale ziskovost je stále nedosažitelná

Společnost Boeing vykázala za třetí čtvrtletí tržby ve výši 24,19 miliardy dolarů, což je o 4 % více než ve stejném období předchozího roku, zatímco její čistá ztráta dramaticky klesla z přibližně 5,3 miliardy dolarů na 116 milionů dolarů.

Jeho upravená ztráta 34 centů na akcii však překonala očekávání analytiků, kteří očekávali ztrátu 21 centů.

Divize komerčních letadel zůstala hlavní slabinou společnosti a zaznamenala provozní ztrátu 697 milionů dolarů při tržbách 10,7 miliardy dolarů.

Vyšší výrobní náklady, potíže s dodavatelským řetězcem a méně ziskové dodávky letadel i nadále zatěžovaly marže.

Mezitím objem objednávek společnosti Boeing dosáhl rekordních 745 miliard dolarů, včetně více než 6 300 komerčních letadel.

Obrovské množství nevyřízených objednávek ukazuje, že poptávka není hlavním problémem společnosti. Jejím úkolem je vyrábět letadla dostatečně efektivně, aby tyto objednávky proměnila v příjmy a hotovost.

Obnova cash flow posunuta dále do budoucnosti

Společnost Boeing v průběhu čtvrtletí vygenerovala volný peněžní tok ve výši přibližně 464 milionů dolarů, což představuje další krok k finanční stabilizaci.

Vedení společnosti nicméně naznačilo, že dosažení 10 miliard dolarů ročního volného peněžního toku bude trvat až do roku 2029, což zklamalo investory doufající v rychlejší oživení.

Společnost také čelí tlaku na obnovu své rozvahy po letech přerušení výroby, bezpečnostních problémů a značných finančních ztrát.

Může Boeing znovu získat důvěru investorů?

Došlo k důležitým zlepšením. Američtí regulátoři nedávno certifikovali letouny 737 MAX 7 a MAX 10, zatímco obranný byznys společnosti Boeing těžil ze silnějších zisků a nových vojenských zakázek.

Úterní reakce trhu však naznačuje, že investoři jsou stále méně ochotni odměňovat provozní pokrok bez jasnějších důkazů o udržitelné ziskovosti.

Zotavení Boeingu nyní závisí méně na zajištění dalších objednávek letadel a více na dodání tisíců letadel, která již prodal, aniž by to ohrozilo bezpečnost nebo umožnilo výrobním nákladům podkopat jeho marže.