Futures kontrakty na měď ve Spojených státech ve čtvrtek prudce vzrostly na nové rekordní maximum, čímž se cenový rozdíl oproti globálnímu benchmarku prohloubil pouhý týden před plánovaným zavedením amerických dovozních cel na tento kov.

Nejaktivněji obchodovaný kontrakt na měď s dodáním v září na burze COMEX vzrostl o 1,2 % na 5,888 USD za libru poté, co dosáhl vrcholu 5,959 USD.

Naproti tomu tříměsíční cena mědi na Londýnské burze kovů (LME) během oficiálního obchodování klesla o 0,2 % na 9 910 dolarů za metrickou tunu.

Cenový rozdíl mezi mědí na burze COMEX a globálním benchmarkem LME se prohloubil na 31 %, oproti středečním 29 %.

Ačkoli tento rozdíl zůstává pod 50% clem oznámeným prezidentem Donaldem Trumpem, trhy bedlivě sledují potvrzení termínu 1. srpna a konečného seznamu měděných výrobků podléhajících clům.

„Zůstáváme opatrní ohledně současného růstu cen mědi,“ uvedla Eva Mantheyová, stratégka pro komodity v ING. „Jakákoli změna v Trumpově celní politice – ať už prostřednictvím výjimek nebo snížených sazeb – by mohla snížit cenovou prémii na burze COMEX.“

Zásoby mědi ve skladech na burze COMEX za poslední čtyři měsíce vzrostly o 163 %, ačkoli příliv zboží se v poslední době zpomalil.

Manthey dodal, že tento trend bude pravděpodobně pokračovat, což zlepší dostupnost mědi mimo USA a udrží globální cenový tlak.

Kromě hrozících amerických cel na měď se trh s kovy zaměřuje také na nadcházející obchodní jednání mezi USA a Čínou ve Švédsku příští týden, stejně jako na jednání Washingtonu s dalšími zeměmi a probíhající vyšetřování možných cel na kritické minerály.

Ostatní kovy na LME

- Cín se v oficiálním obchodování udržel na úrovni 34 845 dolarů za tunu poté, co na začátku seance dosáhl 35 100 dolarů – nejvyšší hodnoty od 7. dubna.

- Cena hliníku klesla o 0,1 % na 2 648 dolarů za tunu.

- Zinek klesl o 0,3 % na 2 853 dolarů poté, co oba kovy dříve během dne dosáhly čtyřměsíčních maxim.

- Cena olova a niklu klesla o 0,2 % na 2 028 USD, respektive 15 540 USD za tunu.

Evropská centrální banka právě oznámila své rozhodnutí o úrokových sazbách po zasedání konaném 23. a 24. července a ponechala sazby beze změny na 2,15 % – nejnižší úrovni od října 2022, což je v souladu s většinou očekávání trhu.

Toto rozhodnutí navazuje na předchozí snížení sazeb, které se jedná o sedmé snížení v řadě. Tvůrci politik ECB se rozhodli pozastavit další uvolňování, aby mohli posoudit dopad nedávných amerických cel na ekonomickou aktivitu v eurozóně.

Toto rozhodnutí je pro euro považováno za pozitivní.

Bitcoin se ve čtvrtek držel nad 118 700 USD, protože globální trhy s digitálními aktivy čelily rostoucímu tlaku z realizace zisků a pokračujícího odlivu peněz z bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF).

Největší kryptoměna na světě podle tržní kapitalizace se ocitla pod novým prodejním tlakem, protože dlouhodobí investoři realizovali zisky, zatímco americké bitcoinové ETF nadále zaznamenávaly čistý odliv. Tato kombinace makroekonomických a tržně specifických faktorů negativně ovlivnila ceny, a to i přes trvalou poptávku.

Zároveň společnost Tesla (TSLA) oznámila nerealizované zisky ze svých bitcoinových aktiv za druhý kvartál, což představuje její první nárůst zisku související s kryptoměnami v rámci nových účetních pravidel v USA, která nyní umožňují oceňování digitálních aktiv tržní cenou.

Tesla v současné době drží přibližně 11 509 bitcoinů, které většinou získala v roce 2021. Vzhledem k nárůstu bitcoinů o 30 % ve 2. čtvrtletí se hodnota těchto aktiv nyní pohybuje kolem 1,2 miliardy dolarů.

Odliv ETF se zrychluje s tím, jak trh vstupuje do fáze konsolidace

Data od společnosti Farside Investors ukázala, že bitcoinové ETF kótované na americké burze vykázaly čistý odliv již třetí den po sobě. Jen ve středu investoři z těchto fondů vybrali 86 milionů dolarů, čímž se celkový týdenní odliv zvýšil na více než 285 milionů dolarů.

Ne všechny ETF však zaznamenaly ztráty. iShares Bitcoin Trust (IBIT) společnosti BlackRock zaznamenal čistý příliv ve výši 143 milionů dolarů. Tyto zisky však byly vyváženy velkým odlivem ve výši 227 milionů dolarů z bitcoinového fondu Fidelity a mírnými výběry z fondů Bitwise (BITB) a ARK Invest (ARKB).

Adrian Fritz, vedoucí výzkumu ve společnosti 21Shares, uvedl, že Bitcoin zůstává fundamentálně silný i přes krátkodobou volatilitu. „Poté, co v polovině července prudce vzrostl na nové historické maximum poblíž 123 000 dolarů – poháněno technickým zlatým křížem a trvalým přílivem institucionálních investic – se Bitcoin od té doby usadil v těsném rozmezí mezi 115 000 a 120 000 dolary.“

Dodal, že tento boční pohyb je podpořen silným zájmem o nákup poblíž 115 000 dolarů, což vytváří zdravý boj o likviditu na obou stranách trhu.

Fritz také poukázal na složitější makroekonomické pozadí s odkazem na podpis kontroverzního zákona „Jeden velký krásný zákon“ prezidentem Trumpem 4. července, který zvýšil strop amerického dluhu o 5 bilionů dolarů a rozšířil daňové škrty a vojenské výdaje.

Ačkoli byla z finální verze odstraněna ustanovení přátelská ke kryptoměnám, jako je osvobození od daní ze stakingu a airdropu, Fritz uvedl, že širší důsledky mohou Bitcoin z dlouhodobého hlediska stále podporovat.

„Zvýšené zadlužování a fiskální výdaje obvykle vedou k dlouhodobému inflačnímu tlaku, který následně zvyšuje poptávku po hmotných aktivech, jako je zlato a bitcoin.“

Jako další důkaz trvalých inflačních trendů uvedl také nově zveřejněné údaje o indexu spotřebitelských cen v USA, které ukázaly, že inflace v červnu vzrostla na 2,7 % z 2,4 % v květnu.

Tesla hlásí zisky Bitcoinu uprostřed náročného čtvrtletí

Zisk společnosti Tesla za 2. čtvrtletí dosáhl nižších než tržní očekávání, s tržbami 22,5 miliardy dolarů oproti prognóze 22,64 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,40 dolaru, což je mírně méně než očekávaných 0,42 dolaru. To představuje meziroční pokles tržeb o 12 % – nejprudší pokles společnosti za více než deset let.

Provozní zisk také klesl na 923 milionů dolarů, což je výrazně méně než očekávaných 1,23 miliardy dolarů. Tržby z prodeje regulačních úvěrů klesly na 439 milionů dolarů, oproti 890 milionům dolarů ve stejném čtvrtletí loňského roku.

Nicméně, bitcoiny, které drží Tesla, se ukázaly jako pozitivní trend. Společnost zaznamenala nerealizované zisky podle nových účetních standardů z roku 2024, které byly zahrnuty do jejích vykázaných finančních výsledků, což představuje mírný impuls uprostřed slabších prodejů vozidel.

Ceny ropy ve čtvrtek vzrostly o více než 1 %, a to díky optimismu ohledně obchodních jednání s USA, která by mohla zmírnit tlak na globální ekonomiku, a také kvůli prudšímu poklesu zásob ropy v USA, než se očekávalo.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly k 9:34 GMT o 79 centů, tj. o 1,15 %, na 69,30 USD za barel. Futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate (WTI) vzrostly o 83 centů, tj. o 1,3 %, na 66,08 USD za barel.

Yaniv Shah, analytik společnosti Rystad Energy, uvedl: „Pokles zásob ropy v USA spolu s pokrokem v obchodních jednáních poskytuje cenám určitou podporu.“

Dva evropští diplomaté ve středu uvedli, že Evropská unie a Spojené státy se blíží obchodní dohodě, která by mohla zahrnovat základní 15% clo na evropský dovoz do USA s možností osvobození určitého zboží – tento krok by mohl připravit cestu k další významné obchodní dohodě po nedávné dohodě s Japonskem.

Podpora na straně nabídky

Data amerického Úřadu pro energetické informace (EIA) ze středy ukázala, že zásoby ropy v USA minulý týden klesly o 3,2 milionu barelů na 419 milionů barelů – což je pokles, který překonal očekávání analytiků v průzkumu agentury Reuters, kteří předpovídali pokles o pouhých 1,6 milionu barelů.

Zároveň zprávy o zpožděních nakládky ropy z Kazachstánu, která se vyváží přes Černé moře, kvůli ruským administrativním překážkám, spolu se zprávami o kontaminaci ázerbájdžánských zásilek ropy v tureckém přístavu Ceyhan, dále podpořily ceny, uvádí analytik John Evans ze společnosti PVM Associates.

Evans dodal, že pokračování této podpory závisí na tom, jak dlouho budou tato narušení přetrvávat.

Kazašské ministerstvo energetiky však ve čtvrtek – jak informovala agentura Interfax – uvedlo, že země nezastavila nakládku ropy přes ruské přístavy.

Hirojuki Kikukawa, hlavní stratég společnosti Nissan Securities Investment, uvedl: „Nejistota ohledně obchodních jednání mezi USA a Čínou a mírových rozhovorů mezi Ruskem a Ukrajinou omezuje další růst cen.“ Očekává, že ropa WTI zůstane v rozmezí 60 až 70 dolarů za barel.

Rusko a Ukrajina ve středu vedly v Istanbulu mírové rozhovory, kde projednaly další výměnné operace zajatců, ačkoli mezi oběma stranami přetrvávají zásadní rozdíly v názorech na podmínky příměří a možnost přímého setkání mezi lídry.

Shah dodal, že dalším klíčovým ukazatelem, který je třeba sledovat, je poptávka, zejména proto, že trh je v současné době ve vrcholné sezóně spotřeby, a uvedl: „Jakýkoli nárůst nebo pokles poptávky se projeví na rafinérských maržích.“