Ceny mědi v pondělí klesly, protože se zintenzivnila vojenská konfrontace mezi Spojenými státy a Íránem poté, co Teherán opět oznámil uzavření Hormuzského průlivu, což přiživilo obavy z globální inflace a zvýšilo očekávání, že úrokové sazby zůstanou déle vysoké.

Referenční tříměsíční cena mědi na Londýnské burze kovů (LME) klesla o 0,64 % na 13 398,5 USD za metrickou tunu, zatímco nejaktivněji obchodovaný kontrakt na měď na Šanghajské burze futures klesl o 0,68 % na 103 100 juanů (15 199,54 USD) za metrickou tunu.

V Indii červencový kontrakt na měď na burze Multi Commodity Exchange (MCX) mírně vzrostl o 0,06 % na 1 294,35 rupií za kilogram poté, co dosáhl denního minima 1 283,80 rupií, což představuje pokles o 0,75 %.

Válka živí averzi k riziku

Ceny mědi klesly v rámci širšího výprodeje na globálních komoditních trzích poté, co se o víkendu zintenzivnily vojenské střety mezi Spojenými státy a Íránem, přičemž obě strany si vyměňovaly raketové útoky a útoky dronů, což přimělo investory omezit investice do aktiv citlivých na riziko.

Ceny ropy mezitím nadále rostly, přičemž ropa Brent vzrostla o 2,79 % na 78,13 dolarů za barel uprostřed obav, že napětí v Hormuzském průlivu by mohlo narušit globální dodávky energie.

Růst cen energií oživil obavy z obnovených inflačních tlaků a posílil očekávání, že centrální banky udrží úrokové sazby déle vysoké. To by zase mohlo zpomalit hospodářskou aktivitu a oslabit průmyslovou poptávku po základních kovech, zejména mědi.

Silnější dolar zatěžuje kovy

Zlato a stříbro se také dostaly pod tlak, protože americký dolar zaznamenal mírné zisky. Silnější dolar zdražuje komodity denominované v dolarech pro držitele jiných měn, což snižuje poptávku a zatěžuje ceny.

Ztráty se rozšířily na širší komplex průmyslových kovů. Cena hliníku na burze LME klesl o 0,33 % a na burze Shanghai Futures Exchange o 0,65 %, zatímco cena zinku klesl o 0,88 %, olova ztratila 0,98 %, niklu klesla o 1,29 % a cínu 0,23 %.

Bitcoin se v pondělí obchodoval s cenou poblíž 63 800 dolarů, protože většina tradičních aktiv se dostala pod tlak po čtvrtém kole amerických úderů na Írán během týdne.

Největší kryptoměna na světě za posledních 24 hodin klesla o zhruba 0,3 %, ale v meziročním srovnání zůstala o zhruba 2 % vyšší.

Tradiční trhy klesají

Globální trhy zaznamenaly prudké pohyby s eskalací geopolitického napětí.

• Cena spotového zlata klesla až o 1,6 % na zhruba 4 050 dolarů za unci.

• Cena ropy Brent prudce vzrostla o 4 % na více než 79 dolarů za barel uprostřed protichůdných zpráv o stavu Hormuzského průlivu a obav z narušení dodávek.

• Ceny amerických státních dluhopisů klesly, což posunulo dvouletý výnos na nejvyšší úroveň od února 2025.

• Index MSCI pro Asii a Pacifik klesl o 1,6 %.

Americké ústřední velení uvedlo, že americké síly zaútočily na cíle v Íránu v reakci na útok na kontejnerovou loď. Status Hormuzského průlivu mezitím zůstal nejasný poté, co Washington odmítl oznámení Teheránu, že vodní cesta byla uzavřena „do odvolání“.

Průlivem prochází přibližně 20 % světového obchodu s ropou po moři.

Trhy sázejí na to, že úrokové sazby zůstanou na vyšší úrovni

Investoři se domnívají, že širší konflikt by mohl udržet ceny ropy na vysoké úrovni, což by potenciálně donutilo Federální rezervní systém udržovat vyšší úrokové sazby déle.

Zápis z červnového zasedání Fedu rovněž ukázal, že někteří tvůrci politik viděli důvod pro zvýšení úrokových sazeb, než se výbor nakonec rozhodl je ponechat beze změny.

Vyšší očekávání úrokových sazeb negativně ovlivnila ceny zlata bez výnosů a také tlačila na ceny dluhopisů.

Trh s kryptoměnami vykazuje větší stabilitu

Naproti tomu trh s kryptoměnami zůstal relativně odolný.

• Ethereum se obchodovalo poblíž 1 800 USD, což představuje nárůst o přibližně 2 % za týden.

• Solana klesla na zhruba 76 dolarů, což představuje pokles o 5 % za sedm dní a je tak nejslabší kryptoměnou mezi hlavními kryptoměnami.

• XRP se držel poblíž 1,09 USD.

• Dogecoin se obchodoval za téměř 0,07 USD.

Dopad akcií polovodičových společností

Zpráva uvádí, že nejjasnější spojení mezi kryptoměnami a akciovými trhy probíhá prostřednictvím sektoru polovodičů.

Akcie společnosti SK Hynix v Soulu klesly o 12 % po silném růstu akcií společnosti kótovaných na burze Nasdaq během jejich první obchodní seance v pátek.

Pokles přispěl k zhruba 7% poklesu jihokorejského indexu Kospi, ačkoli trh s kryptoměnami zůstal navzdory volatilitě víceméně stabilní.

Bitcoin ignoruje geopolitický vývoj

Zpráva uvádí, že schopnost Bitcoinu zůstat v úzkém obchodním rozpětí navzdory vojenským úderům, oslabení většiny aktiv citlivých na riziko a přehodnocení očekávání měnové politiky USA představuje pozoruhodnou změnu oproti předchozím letům, kdy kryptoměna ostře reagovala na jakoukoli eskalaci v oblasti Perského zálivu.

Podle zprávy je výkonnost Bitcoinu nyní více vázána na likviditu amerického dolaru a cyklus polovodičů, zatímco trhy s ropou, zlatem a dluhopisy absorbují bezprostřednější dopad geopolitického vývoje.

Ceny ropy v pondělí vzrostly o více než 2 % poté, co obnovené vojenské údery mezi Spojenými státy a Íránem oživily obavy z narušení dodávek energií přes Hormuzský průliv, jednu z nejdůležitějších tras pro vývoz ropy na světě.

Futures kontrakty na ropu Brent do 9:55 GMT vzrostly o 1,67 dolaru, tj. o 2,2 %, na 77,68 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) zdražila o 1,59 dolaru, tj. o 2,23 %, na 73,00 dolaru za barel.

„Trh se i nadále zaměří na počet ropných tankerů mířících do regionu, protože pokles by mohl nakonec ovlivnit produkci,“ řekl Giovanni Staunovo, analytik komodit ve společnosti UBS. „Proto i nadále pozorujeme geopolitickou rizikovou prémii, která podporuje ceny, spolu s rizikem narušení dodávek.“

Nová vojenská eskalace zvyšuje obavy z dodávek

Vojenské výměny mezi Spojenými státy a Íránem o víkendu zesílily obavy z širší eskalace v regionu.

Teherán oznámil, že v neděli zaútočil na americké objekty v několika státech Perského zálivu a znovu potvrdil uzavření Hormuzského průlivu. V pondělí íránské Revoluční gardy uvedly, že provedly útoky na americké vojenské základny v Kuvajtu a Bahrajnu.

Před vypuknutím války koncem února procházelo Hormuzským průlivem přibližně 20 % světových denních dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu.

Lodní doprava se zpomaluje

Analytici ANZ uvedli, že přepravní společnosti postupují s větší opatrností v reakci na zhoršující se bezpečnostní situaci, což vede k pomalejšímu provozu na této vodní cestě.

Data ze sledování lodí ukázala, že provoz přes Hormuzský průliv v neděli klesl na nejnižší úroveň za pět týdnů, přičemž průlivem prošlo pouze šest plavidel, uvádí data ze společnosti Kpler.

Nejnovější eskalace také vrhla pochybnosti na budoucnost dočasné dohody mezi Spojenými státy a Íránem, která byla podepsána minulý měsíc o znovuotevření průlivu a ukončení konfliktu po dodatečném 60denním období vyjednávání.

Přestože Írán oznámil uzavření průlivu poté, co byla údajně napadena loď proplutá nepovolenou trasou, americký prezident Donald Trump trval na tom, že Hormuzský průliv zůstává otevřený pro komerční lodní dopravu.

Goldman Sachs: Rozšíření ropovodu by mohlo snížit rizika

Goldman Sachs odhaduje, že rozšíření ropovodné infrastruktury napříč Blízkým východem by mohlo do konce roku 2028 umožnit, aby se více než 60 % vývozu ropy z Perského zálivu, který se před válkou spoléhal na Hormuzský průliv, obešlo touto vodní cestou.

Banka očekává, že kapacita alternativních ropovodů se do konce roku 2027 zvýší o 3,8 milionu barelů denně a do konce roku 2028 o dalších 7,3 milionu barelů denně, čímž se celková kapacita obtoku zvýší na více než 14 milionů barelů denně.

Další vývoj na trhu

• Plovoucí skladování íránské ropy se zvýšilo poté, co Teherán zvýšil export během dočasného příměří se Spojenými státy. Prodej se však od té doby zpomalil, protože nezávislé čínské rafinerie se přesunuly k levnějším dodávkám ropy z Iráku, Spojených arabských emirátů a Kataru.

• Národní ropná společnost Abú Zabí (ADNOC) stanovila oficiální prodejní cenu ropy Murban za srpen na 80,01 dolaru za barel, oproti 101,48 dolaru v předchozím měsíci.

• Ukrajinská bezpečnostní služba v samostatné zprávě oznámila útok na sklad ropy v ruském Stavropolském kraji a také na tři ropné nádrže v přístavu Kavkaz v ruském Krasnodarském kraji.

Ceny stříbra v pondělí v evropském obchodování klesly o více než 3,5 %, čímž zahájily týden na výrazně negativní noře a prodloužily ztráty již druhou seanci po sobě. Pokles byl způsoben silnějším americkým dolarem a prudkým růstem cen ropy poté, co si Spojené státy a Írán vyměnily vojenské údery o kontrolu nad Hormuzským průlivem.

Trhy pozorně sledují zveřejnění klíčových údajů o inflaci v USA za červen tento týden spolu s výpovědí předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe před Kongresem, aby získaly další vodítka ohledně výhledu amerických úrokových sazeb.

Cena

• Cena stříbra klesl o 3,65 % na 57,71 USD za unci z otevírací úrovně 59,89 USD, která zároveň znamenala senční maximum.

• Při pátečním vypořádání stříbro ztratilo 0,1 %, což je již čtvrtý pokles za posledních pět seancí, jelikož silnější americký dolar negativně ovlivnil ceny.

• Bílý kov minulý týden klesl o 4 %, což je jeho třetí týdenní ztráta za poslední měsíc uprostřed obnoveného napětí na Blízkém východě a rostoucích očekávání vyšších úrokových sazeb v USA.

americký dolar

Dolarový index v pondělí vzrostl o 0,25 %, čímž si udržel zisky již druhou seanci po sobě a odrážel pokračující sílu americké měny vůči koši světových měn.

Poptávka po dolaru jako bezpečném útočišti se vrátila, jelikož se vojenské napětí mezi Spojenými státy a Íránem ohledně kontroly nad Hormuzským průlivem vyostřilo a hrozilo zmařením rámcové dohody a obnovením přímé konfrontace mezi oběma stranami.

Globální ceny ropy

Ceny ropy v pondělí vzrostly o více než 4 % a byly na cestě k dosažení nejvyšší úrovně za několik týdnů poté, co Írán oznámil uzavření Hormuzského průlivu, což vyvolalo obavy z narušení dodávek z oblasti Perského zálivu.

Prudký nárůst světových cen ropy obnovil obavy ze zrychlení inflace a zvýšil pravděpodobnost, že centrální banky v blízké budoucnosti zvýší úrokové sazby, což představuje prudký posun od předválečných očekávání ohledně snížení sazeb nebo delšího období nezměněné politiky.

Nejnovější vývoj v íránském konfliktu

• Americké ústřední velení (CENTCOM) zahájilo třetí intenzivní vlnu náletů podél íránského pobřeží.

• Americké údery následovaly po útocích íránského námořnictva Revoluční gardy na obchodní plavidla v Hormuzském průlivu.

• Írán po amerických úderech rozšířil své vojenské operace proti státům Perského zálivu a oznámil uzavření Hormuzského průlivu.

• Prezident Donald Trump prohlásil, že Hormuzský průliv je „otevřený a zůstane otevřený“ prostřednictvím vojenské síly, zatímco americké ministerstvo financí zrušilo dočasné licence umožňující prodej íránské ropy.

• Íránské ministerstvo zahraničí uvedlo, že Washington podkopal diplomatické úsilí a porušil podmínky rámcové dohody.

• Předseda íránského parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf prohlásil, že éra „nerovných dohod“ skončila a že Washington za to zaplatí.

Úrokové sazby v USA

• Uprostřed rostoucích cen ropy ukázal nástroj FedWatch společnosti CME Group, že pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání beze změny, klesla ze 78 % na 68 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů se zvýšila z 22 % na 32 %.

• Trhy v současné době odhadují pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá sazby na svém prosincovém zasedání beze změny, na 24 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů je 76 %.

• Investoři bedlivě sledují příchozí ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému, aby přehodnotili tato očekávání.

• V úterý budou zveřejněna data o inflaci v USA za červen, která by měla hrát klíčovou roli při formování výhledu amerických úrokových sazeb.

• Trhy budou také pozorně sledovat první pololetní svědectví předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe před Kongresem v úterý a ve středu.