Ceny mědi se přiblížily hranici 14 000 dolarů za tunu, zatímco ceny hliníku vystoupaly na nejvyšší úroveň za více než čtyři roky, a to díky pokračujícímu napětí na Blízkém východě a rostoucímu optimismu ohledně síly globální poptávky.

Základní kovy zahájily červen silným tempem, a to díky očekávání omezenějších globálních dodávek. Dodávky hliníku čelí rostoucímu tlaku, protože Spojené státy se snaží dosáhnout řešení konfliktu s Íránem, zatímco obchodníci s mědí se připravují na potenciálně rozhodující celní rozhodnutí administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa.

Ceny také těží z rostoucích sázek na aktiva související s umělou inteligencí a energetické transformace. Cín, který se používá při pájení elektroniky, vyskočil až o 3,7 % na 58 750 dolarů za tunu a blíží se rekordním maximům.

Analytici HSBC ve své výzkumné zprávě uvedli: „Ceny kovů obecně zažívají růst, který je způsoben narušením dodávek některých komodit v důsledku konfliktu na Blízkém východě a zároveň silnou strukturální poptávkou.“

Dodali, že komoditní trhy čelí tomu, co popsali jako „extrémní tlak na nabídku“, protože Hormuzský průliv zůstává uzavřen.

Optimistické prognózy finančních institucí

Zisky následovaly po sérii optimistických prognóz od hlavních finančních institucí.

Goldman Sachs ve zprávě vydané začátkem tohoto týdne zvýšil svou prognózu ceny mědi na konec roku o více než 10 %.

Mezitím Citigroup minulý měsíc uvedla, že trh s hliníkem zažívá nejpříznivější podmínky nabídky a poptávky za nejméně půl století.

Dalším signálem zpřísňujících se tržních podmínek bylo, že spotové kontrakty na hliník se 2. června obchodovaly s prémií 116,50 USD za tunu oproti tříměsíčním futures, což je nejvyšší prémie od roku 2007.

Konflikt na Blízkém východě drží trhy na uzdě

Investoři nadále bedlivě sledují vývoj na Blízkém východě.

Prezident Donald Trump zůstává optimistický, že Spojené státy by mohly brzy dosáhnout dočasné mírové dohody s Íránem, a to i přes hrozbu Teheránu pozastavením jednání kvůli stupňujícím se izraelským útokům v Libanonu.

Probíhající konflikt dále zvyšuje nejistotu ohledně budoucích dodávek hliníku z regionu, které před začátkem války představovaly zhruba 10 % světové produkce.

Část produkce mědi by mohla čelit narušení, pokud budou přetrvávat omezení dovozu kyseliny sírové z Blízkého východu, jelikož tento materiál je klíčovým vstupem pro výrobu mědi.

Cena/výkon

K 12:17 londýnského času:

Cena hliníku vzrostla o 1,3 % na 3 765 dolarů za tunu, čímž se její zisk od začátku roku zvýšil na více než 25 %.

Cena mědi vzrostla o 0,9 % na 13 962 dolarů za tunu a přiblížila se tak úrovni 14 000 dolarů za tunu.

Bitcoin (BTC) v úterý poprvé za dva měsíce klesl pod hranici 70 000 dolarů, protože prodejci nadále dominovali trhu.

Data z TradingView ukázala, že Bitcoin na burze Bitstamp klesl na intradenní minimum 69 631 dolarů.

Poté, co Bitcoin nedokázal držet krok s zisky na akciových trzích, prohloubil svou výkonnostní mezeru oproti ostatním rizikovým aktivům a za den klesl o přibližně 2 %.

Pokles způsobil optimistickým obchodníkům značné ztráty, přičemž celkové likvidace pozic v bitcoinech a altcoinech se za posledních 24 hodin blížily 800 milionům dolarů, uvádějí data CoinGlass.

Kryptoměna za posledních 24 hodin ztratila zhruba 4 % a zůstává více než 44 % pod svým historickým maximem nad 126 000 USD, kterého dosáhla koncem roku 2025.

Americký prezident Donald Trump v pondělí prohlásil, že rozhovory s Íránem stále probíhají, a to i přes zprávy naznačující, že Teherán pozastavil nepřímá jednání s Washingtonem zaměřená na ukončení nepřátelských akcí, což přispělo k mírnému poklesu cen ropy.

Investoři nadále opatrně vnímají jakékoli známky pokroku směrem k ukončení americko-izraelského konfliktu s Íránem, a to vzhledem k křehké dohodě o příměří, které Washington a Teherán dosáhly začátkem dubna.

Stejně tak pondělní oznámení Libanonu o omezeném příměří mezi Íránem podporovaným Hizballáhem a Izraelem nepřineslo finančním trhům smysluplný impuls.

Trhy se zaměřují na data z americké ekonomiky

Později dnes by americké ministerstvo práce mělo zveřejnit údaje o volných pracovních místech před pátečním ostře sledovaným měsíčním výkazem zaměstnanosti, jelikož trhy nadále počítají s možností, že dalším krokem Federálního rezervního systému by mohlo být zvýšení sazeb.

Ekonomové oslovení agenturou Reuters očekávají, že páteční zpráva ukáže, že americká ekonomika v květnu vytvořila 85 000 nových pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti by měla zůstat nezměněna na 4,3 %.

Rostoucí tlaky tlačí ceny dolů

Prudká korekce byla způsobena kombinací faktorů, včetně nového tlaku na dodávky v řetězci, symbolické prodejní aktivity ze strany hlavních korporátních akcionářů a pokračujících makroekonomických nepříznivých faktorů.

Tyto faktory společně rychle narušily důvěru investorů a to, co se zpočátku jevilo jako fáze konsolidace, proměnilo v rozhodující průlom pod klíčové úrovně podpory.

To spustilo zrychlenou vlnu nucených likvidací, kdy za posledních 24 hodin bylo z pákových pozic vymazáno více než 767 milionů dolarů. Na celém trhu byly také aktivovány příkazy Stop-loss, což zesílilo prodejní tlak v celém sektoru kryptoměn.

Co stojí za poklesem?

Poslední pokles bitcoinu pod 70 000 dolarů byl způsoben novými obavami o dodávky pramenícími z převodů do peněženek spojených s Mt. Gox a symbolickým prodejem 32 bitcoinů společností Strategy Inc.

Tento vývoj oživil obavy z dodatečného vstupu na trh a zasadil ránu dlouhodobému narativu „nikdy neprodávejte Bitcoin“, který se těšil silné podpoře mezi korporacemi a institucionálními investory, což dále podnítilo medvědí sentiment a urychlilo pokles.

Společnost Strategy zaznamenala první prodej bitcoinů od roku 2022.

Společnost Strategy Inc. oznámila, že mezi 26. a 31. květnem prodala 32 bitcoinů za přibližně 2,5 milionu dolarů, což je průměrná cena okolo 77 135 dolarů za minci, uvádí se v podání předloženém americké Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) 1. června.

Společnost uvedla, že výtěžek byl použit na financování výplaty dividend z prioritních akcií.

Přestože společnost Strategy stále drží více než 843 000 bitcoinů, tato transakce – malá co do velikosti, ale významná co do symboliky – zpochybnila narativ, který dlouho propagoval její bývalý generální ředitel a prominentní zastánce bitcoinu Michael Saylor, že společnost „nikdy bitcoiny neprodá“.

Tato zpráva přispěla k negativnímu sentimentu na trhu a shodovala se s rozsáhlým uvolňováním pákových pozic, čímž zvýšila tlak na ceny a přispěla k pokračujícímu poklesu Bitcoinu.

Ceny ropy v úterý klesly, čímž zpochybnily část silných zisků zaznamenaných v předchozím obchodování, jelikož Írán podle íránské tiskové agentury Mehr přezkoumává navrhovanou dohodu s USA, jejímž cílem je ukončit konflikt mezi oběma zeměmi.

Futures kontrakty na ropu Brent klesly do 11:30 GMT o 1,13 dolaru, tj. o 1,2 %, na 93,85 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate klesla o 1,09 dolaru, tj. o 1,2 %, na 91,07 dolaru za barel.

Oba benchmarky v pondělí vzrostly o více než 5 % poté, co v květnu zaznamenaly ztráty přesahující 16 %, a to v důsledku optimismu trhu ohledně možnosti mírové dohody.

Americký prezident Donald Trump v pondělí prohlásil, že jednání s Íránem stále probíhají, a vyjádřil důvěru, že by příští týden mohlo být dosaženo dohody o prodloužení příměří a znovuotevření Hormuzského průlivu.

Zdroj citovaný tiskovou agenturou Mehr uvedl, že Írán zatím nereagoval na konečný návrh navrhované dočasné dohody.

Pozornost se přesouvá k Hormuzskému průlivu a zásobám ropy

Navzdory vývoji v jednáních poznamenal analytik UBS Giovanni Staunovo, že tok ropy přes Hormuzský průliv zůstává omezený kvůli probíhajícímu konfliktu v regionu.

Vedoucí oddělení ropného průmyslu a trhů Mezinárodní energetické agentury v úterý samostatně varoval, že pokud bude současný pokles zásob pokračovat, globální zásoby ropy by mohly před vrcholem letní poptávky klesnout na kriticky nízké nebo historicky nízké úrovně.

Vedoucí pracovník Abú Zabíjské národní ropné společnosti také naznačil, že srpen by mohl znamenat zlom směrem k vyšším cenám ropy, pokud se poptávka zotaví, zatímco přetrvávají narušení dodávek spojené s konfliktem s Íránem.

Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl, že trh se v současné době zaměřuje na to, zda jednání mezi Washingtonem a Teheránem přinesou hmatatelný pokrok, či neúspěchy, a také na tón prohlášení vydaných oběma stranami, zejména na íránské hrozby týkající se Hormuzského průlivu a skutečné tankerové dopravy přes tuto vodní cestu.

Dodal, že směr jednání určí, zda současná geopolitická riziková prémie zůstane zakotvena v cenách ropy, nebo začne slábnout.

Závažné narušení globálních energetických toků

Od vypuknutí konfliktu Írán fakticky zavedl omezení pro většinu neíránských lodí vstupujících do Perského zálivu a vyplouvajících z něj, čímž narušil zhruba pětinu světových toků ropy a zkapalněného zemního plynu a zvýšil ceny o více než 50 %.

Spojené státy zároveň nadále udržují blokádu íránských přístavů.

Libanon v pondělí oznámil částečné příměří mezi Hizballáhem a Izraelem, což představuje omezenou deeskalaci v rámci širšího konfliktu, který pomohl roznítit širší válku s Íránem.

Očekává se pokles zásob v USA

Podle předběžného průzkumu agentury Reuters se očekává, že zásoby ropy v USA v týdnu končícím 29. květnem klesly přibližně o 3,6 milionu barelů, čímž se prodloužil pokles zaznamenaný v předchozím týdnu.

Očekává se také, že zásoby benzinu a destilátů klesnou.

Nová eskalace na Ukrajině

Rusko v úterý ráno zahájilo rozsáhlé útoky na ukrajinská města s použitím stovek dronů a desítek raket. Ukrajinské úřady uvedly, že při úderech bylo zabito 18 lidí a více než 100 dalších zraněno.

Americký dolar se v úterý obchodoval v úzkém rozmezí, protože investoři sledovali jakékoli známky pokroku směrem k dohodě o znovuotevření Hormuzského průlivu a zároveň čekali na klíčová ekonomická data z USA, která by mohla později během dne pomoci utvářet očekávání ohledně měnové politiky Federálního rezervního systému.

Mírová dohoda mezi Spojenými státy a Íránem by zmírnila tlak na ekonomiky dovážející ropu, jako je Japonsko a eurozóna, a zároveň by snížila poptávku po americkém dolaru jako bezpečném aktivu.

Americký prezident Donald Trump v pondělí prohlásil, že rozhovory s Íránem stále probíhají, a to navzdory zprávám, že Teherán pozastavil nepřímá jednání s Washingtonem, jejichž cílem bylo ukončit nepřátelské akce. Tyto zprávy přispěly k mírnému poklesu cen ropy.

Investoři zůstávají opatrní ohledně jakýchkoli zpráv naznačujících pokrok směrem k ukončení americko-izraelského konfliktu s Íránem, a to vzhledem k křehké povaze dohody o příměří uzavřené mezi Washingtonem a Teheránem začátkem dubna.

Mezitím pondělní oznámení Libanonu o omezeném příměří mezi Hizballáhem a Izraelem nepřineslo smysluplný impuls náladě na trhu.

Index amerického dolaru, který měří kurz dolaru vůči koši šesti hlavních měn, klesl o 0,05 % na 99,05. Index se od 15. května obchodoval v relativně úzkém rozmezí přibližně 98,9 až 99,5.

Podle Michaela Pfistera se trhy do pondělního večera částečně uklidnily, jelikož se zdálo, že americký prezident úspěšně pomohl zajistit další příměří v Libanonu.

Dodal, že devizové trhy pravděpodobně zůstanou po celý den velmi citlivé na geopolitické titulky, zatímco jakékoli neúspěchy v jednáních budou vnímány s značnou opatrností.

Dolar zpočátku těžil z konfliktu s Íránem, který začal 28. února, podpořeného poptávkou po bezpečných investičních zónách a relativně omezeným vystavením americké ekonomiky inflaci způsobené vyššími cenami energií.

Měna se však od té doby vzdala části těchto zisků uprostřed nejistoty ohledně budoucího vývoje konfliktu.

Pozornost se přesouvá k datům z USA

Později dnes zveřejní americké ministerstvo práce údaje o volných pracovních místech před pátečním ostře sledovaným měsíčním výkazem zaměstnanosti, jelikož trhy nadále sázejí na to, že dalším krokem Federálního rezervního systému bude zvýšení sazeb.

Paul Mackel uvedl, že kombinace uvolněných finančních podmínek ve Spojených státech, slábnoucí podpory dolaru jako bezpečných útočišť a opatrného tónu Fedu udržela měnu pod kontrolou.

Dodal, že se možná blíží bod zlomu, kdy se trhy stále více zaměřují na příchozí ekonomická data a budoucí pokyny centrálních bank, zejména Federálního rezervního systému.

Mackel také zdůraznil zasedání Federálního rezervního systému k otázkám politiky, které je naplánováno za dva týdny.

Ekonomové oslovení agenturou Reuters očekávají, že páteční zpráva o zaměstnanosti ukáže, že americká ekonomika v květnu vytvořila 85 000 nových pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti by měla zůstat nezměněna na 4,3 %.

Úroveň 160 jenů zůstává v centru pozornosti.

Japonská ministryně financí Satsuki Katajama v úterý uvedla, že úřady jsou v případě potřeby připraveny zasáhnout na měnových trzích, ačkoli se odmítla vyjádřit k nedávným pohybům směnných kurzů.

Japonský jen mírně oslabil na 159,72 jenů za dolar a přiblížil se tak k úrovni 160 jenů, kterou trhy všeobecně považují za potenciální spouštěč pro oficiální intervenci.

Masafumi Yamamoto uvedl, že pokud USD/JPY prorazí nad 160, riziko překročení maxima z 30. dubna by se výrazně zvýšilo, což by zvýšilo pravděpodobnost silnějších slovních varování, nových kontrol kurzů nebo přímých intervencí na trhu.

Investoři také čekají na středeční vyjádření Kazua Uedy, které by jim mohlo naznačit, zda centrální banka hodlá příští týden zvýšit sazby.

Derek Halpenny poznamenal, že politická opatření jsou i nadále pravděpodobná a že i při mírnější inflaci riziko zaostávání za ekonomickým vývojem nadále roste.

Trhy se stále přiklánějí k vyšším americkým sazbám

Navzdory nedávnému vývoji jsou investoři nadále do značné míry přesvědčeni, že dalším krokem Federálního rezervního systému bude pravděpodobně zvýšení sazeb.

Podle futures kontraktů Fed Funds zůstává zvýšení sazeb o 25 bazických bodů do března 2027 plně zahrnuto v ceně, zatímco trhy v současnosti připisují zhruba 60% pravděpodobnost takového kroku do prosince.

Vzhledem k stále zvýšené geopolitické nejistotě se účastníci trhu zdají být zdráhaví vzdát se očekávání přísnější měnové politiky.

I v případě dalšího poklesu geopolitického napětí se očekává, že inflace zůstane déle vysoká. Ceny ropy se i nadále obchodují výrazně nad úrovněmi z předchozího roku, zatímco 6% nárůst indexu cen výrobců (PPI) v USA v dubnu naznačuje riziko přetrvávající spotřebitelské inflace v nadcházejících měsících.

Během dnešní seance se očekává, že se obchodníci s dolary zaměří na dubnovou zprávu JOLTS o volných pracovních místech před pátečním zveřejněním údajů o nezemědělských mzdách, jelikož posuzují, zda by pokračující síla trhu práce mohla Federálnímu rezervnímu systému umožnit zvýšit úrokové sazby dříve, než se v současnosti očekává.