Ceny mědi ve středu vzrostly, protože obchodníci zvýšili sázky na snížení sazeb Federálního rezervního systému a zároveň rostla očekávání silnějších cen průmyslových kovů.

Banka UBS uvedla, že očekává růst ceny mědi v příštím roce, s odkazem na zhoršující se dodávky způsobené probíhajícími výpadky ve velkých dolech a také na dlouhodobou strukturální poptávku poháněnou elektrifikací a investicemi do čisté energie, uvádí se v pátek zveřejněné výzkumné zprávě.

Ve své nejnovější aktualizaci prognózy banka zvýšila cílovou cenu mědi na březen 2026 o 750 dolarů za metrickou tunu na 11 500 dolarů. Také zvýšila cílové ceny na červen a září 2026 o 1 000 dolarů na 12 000, respektive 12 500 dolarů, a zavedla nový cíl na prosinec 2026 ve výši 13 000 dolarů za tunu.

UBS také prudce zvýšila své projekce tržního deficitu na 230 000 tun pro rok 2025, oproti předchozímu odhadu 53 000 tun, a na 407 000 tun pro rok 2026, oproti dřívějším 87 000 tunám. Banka uvedla, že klesající zásoby a přetrvávající rizika v dodávkách zůstanou podmínky napjaté.

Dodala, že letošní narušení provozu dolů – včetně problémů s výrobou v dole Grasberg společnosti Freeport-McMoRan v Indonésii, pomalého oživení produkce v Chile a opakujících se protestů v Peru – zdůrazňují strukturální omezení dodávek, která pravděpodobně přetrvá i v roce 2026.

Společnost Freeport-McMoRan minulý týden oznámila, že plánuje obnovit výrobu v Grasbergu do července poté, co před dvěma měsíci donutila provoz zastavit smrtelná nehoda.

UBS snížila své odhady růstu produkce rafinované mědi na 1,2 % pro rok 2025 a 2,2 % pro rok 2026 s odvoláním na zhoršení kvality rudy a provozní problémy.

Banka očekává, že globální poptávka po mědi v letech 2025 i 2026 vzroste o 2,8 %, a to díky elektromobilům, obnovitelným zdrojům energie, investicím do rozvodné sítě a rozšiřování datových center.

UBS dodala, že jakýkoli pokles cen bude pravděpodobně krátkodobý, a doporučila investorům, aby si udržovali dlouhé pozice nebo používali strategie prodeje založené na volatilitě.

V americkém obchodování vzrostly březnové futures kontrakty na měď k 15:51 GMT o 1,7 % na 5,17 dolaru za libru.

Bitcoin se ve středu držel relativně stabilně a udržel si klidný výkon poté, co minulý týden klesl na sedmiměsíční minimum, jelikož investoři opatrně vyhodnocovali rostoucí pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v USA a očekávali možné jmenování nového předsedy Federálního rezervního systému.

Největší kryptoměna světa klesla o 0,5 % a do 01:39 východního času (06:39 GMT) se obchodovala na 87 536,7 dolarech.

Poté, co token klesl pod nedávné úrovně podpory na téměř 80 000 dolarů, se částečně zotavil a pohybuje se kolem 88 000 dolarů, ale zůstává v úzkém rozmezí uprostřed opatrného obchodování a tlumené chuti k riziku.

Rostoucí sázky na snížení sazeb… a očekávání ohledně možného nového předsedy Fedu

Optimismus investorů ohledně prosincového snížení sazeb vzrostl, jelikož slabší než očekávaná data z americké ekonomiky oživila očekávání, že by Federální rezervní systém mohl brzy zmírnit náklady na půjčky.

Zároveň spekulace, že by Kevin Hassett – blízký poradce Donalda Trumpa – mohl nahradit současného předsedu Fedu, vnesly do trhů nový impuls. Zprávy naznačovaly, že Hassett je v případě jmenování vnímán jako někdo, kdo by pravděpodobně podpořil agresivnější snižování sazeb.

Mnozí se domnívají, že tento scénář by připravil cestu pro akomodativní měnovou politiku, která by obvykle podporovala vysoce riziková aktiva, jako jsou kryptoměny.

Investoři do digitálních aktiv však i po nedávném poklesu zůstávají opatrní. Prudký pokles a zvýšená volatilita otřásly důvěrou na trhu, což vedlo mnoho účastníků k tomu, aby se vyhnuli velkým pozicím, dokud se neobjasní ekonomické signály a politický výhled.

CFTC vyzývá k nominacím do nové „Výkonné inovační rady“

Americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) vyzývá k nominacím do své navrhované nové „Výkonné inovační rady“, což je iniciativa, kterou představila úřadující komisařka Caroline D. Phamová s cílem rozšířit americký dohled nad kryptoměnami a trhy s digitálními aktivy.

Rada, jak bylo oznámeno v úterý, si klade za cíl poskytnout průmyslové pokyny k regulaci digitálních aktiv, tokenizovaného kolaterálu, stablecoinů a dalších otázek týkajících se struktury rozvíjejících se trhů.

Nominace musí být podány do 8. prosince a musí obsahovat jméno kandidáta, jeho pozici, přidruženou organizaci a navrhované oblasti zaměření.

Pham popsal iniciativu jako „zásadní pro rychlý postup“, jelikož agentura rozšiřuje svůj dohled nad sektorem digitálních aktiv.

Ceny kryptoměn dnes: pomalý vývoj altcoinů

Většina alternativních kryptoměn ve středu zaznamenala utlumený cenový vývoj a obchodovala se v úzkých rozmezích.

Ethereum, druhá největší kryptoměna, vzrostla o 0,4 % na 2 934,92 dolarů.

XRP, třetí největší token na světě, klesl o 2,2 % na 2,19 dolarů.

Ceny ropy se ve středu stabilizovaly poté, co v předchozím obchodování klesly na měsíční minimum, jelikož investoři vyhodnocovali vyhlídky na nadměrnou nabídku a probíhající diskuse týkající se potenciální mírové dohody mezi Ruskem a Ukrajinou.

Futures kontrakty na ropu Brent k 11:35 GMT vzrostly o 13 centů na 62,61 dolaru za barel. Americká ropa West Texas Intermediate získala 19 centů na 58,14 dolaru za barel.

Priyanka Sachdeva, analytička společnosti Phillip Nova, uvedla: „Trh je i nadále zásadně vychýlen směrem k poklesu, protože investoři stále více oceňují rok 2026 jako rok přebytku nabídky, bez přesvědčivého katalyzátoru na straně poptávky, který by to kompenzoval.“

Ropa Brent i WTI v úterý zlevnily o 89 centů poté, co ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj evropským lídrům řekl, že je připraven pokročit v rámci dohody podporované USA o ukončení války s Ruskem, přičemž zbývá už jen několik sporných bodů.

Tony Sycamore, analytik společnosti IG Market, v poznámce pro klienty uvedl: „Pokud bude dosaženo konečné dohody, mohlo by to vést k rychlému uvolnění západních sankcí na ruský vývoz energie, což by mohlo cenu ropy WTI vytlačit na 55 dolarů za barel.“

Dodal: „Trh prozatím čeká na větší jasno, ale rizika se zdají být nakloněna nižším cenám, pokud se jednání nezastaví.“

Americký prezident Donald Trump uvedl, že svým zástupcům nařídil, aby se setkali odděleně s ruským prezidentem Vladimirem Putinem a ukrajinskými představiteli. Ukrajinský představitel uvedl, že Zelenskyj by mohl v nadcházejících dnech navštívit Spojené státy, aby dohodu dokončil.

Spojené království, Evropská unie a Spojené státy v posledních týdnech zpřísnily sankce vůči Rusku a očekává se, že dovoz ruské ropy do Indie v prosinci klesne na nejnižší úroveň za poslední tři roky.

Pokud jde o dodávce, aliance OPEC+ pravděpodobně na svém nedělním zasedání ponechá úroveň produkce beze změny, uvedly v úterý tři zdroje OPEC+ citované agenturou Reuters.

Mezitím Kaspické ropovodné konsorcium (CPC) oznámilo, že přes noc obnovilo nakládku ropy poté, co byl provoz začátkem týdne pozastaven po útoku ukrajinského dronu.

Zásoby ropy v USA minulý týden klesly, zatímco zásoby pohonných hmot vzrostly, uvedly v úterý tržní zdroje s odkazem na data Amerického ropného institutu.

Oficiální údaje o zásobách od amerického Úřadu pro energetické informace (EIA) by měly být zveřejněny ve středu v 10:30 východního času (15:30 GMT).

Americký dolar se během středečního obchodování držel poblíž týdenního minima, protože trhy očekávaly další ekonomická data a nadále spekulovaly o politice Federálního rezervního systému.

Rostoucí očekávání snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem v prosinci pomohla podpořit globální akcie.

Index dolaru se udržel poblíž nejnižší úrovně za poslední týden, zatímco čínský jüan v zahraničí dosáhl 13měsíčního maxima poté, co čínská centrální banka nasměrovala měnu k silnějším úrovním spolu s obecným oslabením amerického dolaru.

Vzhledem k tomu, že trhy si stále více uvědomují, že Fedem příští měsíc sníží sazby, obchodníci se domnívají, že vývoj dlouhodobých forwardových prémií bude více záviset na rozhodnutí Indické rezervní banky o měnové politice, které je plánováno na 5. prosince.

Data zveřejněná v úterý ukázala, že maloobchodní tržby v USA v září vzrostly méně, než se očekávalo, zatímco ceny výrobců odpovídaly očekáváním.

Důvěra amerických spotřebitelů v listopadu klesla, protože domácnosti se stále více obávaly o pracovní místa a svou finanční situaci.

To přimělo obchodníky ke zvýšení sázek na snížení sazeb Fedem v příštím měsíci, přičemž trhy nyní podle nástroje CME FedWatch odhadují 84% pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů – což i nadále vyvíjí tlak na americký dolar.

Carol Kong, měnová stratéžka z Commonwealth Bank of Australia, uvedla: „Údaje z první noci rozhodně vykreslují obraz zpomalující americké ekonomiky, což dále podporuje opodstatnění krátkodobého snížení sazeb ze strany FOMC.“

Vůči slabšímu dolaru se euro přiblížilo k úrovni 1,16 a naposledy se obchodovalo za 1,1567, což bylo podpořeno mírnými náznaky pokroku v mírovém plánu mezi Ruskem a Ukrajinou.

Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v úterý prohlásil, že jeho země je připravena pokračovat v rámci podporovaném USA pro ukončení války s Ruskem a že zbývající sporné body projedná s americkým prezidentem Donaldem Trumpem v rozhovorech, kterých by se měli zúčastnit i evropští spojenci.

Britská libra se téměř nezměnila a stabilizovala se na 1,3166 před velmi citlivým oznámením o rozpočtu, které dnes představí britská ministryně financí Rachel Reevesová, jež by měla odhalit zvýšení daní v řádu desítek miliard liber.

Obchodníci se vrhli na trh s opcemi, aby se ochránili před potenciálně prudkými výkyvy libry před zveřejněním rozpočtového hospodaření.

Thierry Wizman, globální devizový a sazbový stratég společnosti Macquarie, ve své poznámce uvedl: „Spekulativní aktivita a zajištění proti libře se v týdnech předcházejících podzimnímu prohlášení o rozpočtu Spojeného království zvýšily.“ Dodal, že měna by mohla zaznamenat dočasný impuls, pokud bude navrhovaný rozpočet vnímán jako „fiskálně disciplinovaný“.

Americký dolar klesl vůči koši hlavních měn o 0,03 % na 99,82, poté, co v předchozí seanci ztratil 0,3 % – což byl jeho největší denní pokles za zhruba tři týdny.

Dolar se také dostal pod tlak po zprávě agentury Bloomberg, která uvádí, že ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett se stal hlavním kandidátem na předsedu Federálního rezervního systému.

Stejně jako Trump, i Hassett argumentoval, že úrokové sazby by měly být nižší, než jaké jsou za vedení Jeromea Powella. Ministr financí USA Scott Bessent v úterý uvedl, že je velká šance, že Trump oznámí svou volbu před Vánoci.

Rodrigo Catril, hlavní měnový stratég National Australia Bank, uvedl: „Hassett je vnímán jako člověk úzce spjatý s preferencí prezidenta Trumpa pro nižší úrokové sazby a jeho jmenování by pravděpodobně posílilo úsilí administrativy o akomodativní měnovou politiku.“

Slabší dolar mezitím poněkud ulevil jenu, který ve středu oslabil o 0,1 % na 156,24 za dolar, ale zůstal daleko od desetiměsíčního minima z minulého týdne na 157,90.

Obchodníci si i nadále uvědomují možnost intervence z Tokia, která by zastavila pokles měny, přičemž čtvrteční americký svátek Díkůvzdání nabízí úřadům potenciální příležitost k akci.

Kong z Commonwealth Bank of Australia uvedla: „Den díkůvzdání bude znamenat nižší likviditu a to by mohla být vhodná doba pro japonské úřady k intervenci, protože dopad na trhy by byl větší.“ Dodala: „Myslím si, že přímá intervence je tento týden rozhodně riziková, a to na základě nedávných komentářů japonských úředníků.“