Prudký nárůst cen mědi na rekordní úrovně vede rostoucí počet globálních společností k nahrazování tohoto kovu hliníkem v široké škále průmyslových aplikací.

Kromě toho, že je hliník výrazně levnější než měď, je také lehčí, což z něj činí efektivnější volbu pro mnoho průmyslových odvětví, včetně automobilového průmyslu, elektromobilů, silových kabelů a klimatizačních systémů.

Zdroje z oboru agentuře Reuters sdělily, že současný poměr cen mědi k hliníku, který činí přibližně 4,2násobek, činí substituci z ekonomického hlediska stále atraktivnější.

Pro srovnání, hliník stojí zhruba čtvrtinu ceny mědi a zároveň nabízí přibližně 61 % elektrické vodivosti mědi.

Změna materiálů však není okamžitý proces. Před nahrazením mědi hliníkem musí společnosti vyhodnotit náklady na úpravu výrobních linek, přepracování komponentů a reinvestice do výrobních zařízení.

Elektromobily urychlují zavádění hliníku

V automobilovém sektoru se spotřeba hliníku rozšířila spolu s růstem výroby elektromobilů. Kromě snížení výrobních nákladů pomáhá nižší hmotnost hliníku – zhruba 3,3krát lehčí než měď – zlepšit energetickou účinnost a prodloužit dojezd vozidla.

Ferrari patří mezi výrobce, kteří začali loni používat hliníkové kabeláže ve svém modelu 296.

Ferrari agentuře Reuters sdělilo: „Kromě snížení průřezu kabelu toto řešení přináší úsporu hmotnosti o 15 % až 20 % u celého kabelového svazku.“

Společnost BMW také používá hliníkové vodiče od roku 2011 ve své řadě kompaktních vozidel a později tuto technologii rozšířila i na nízkonapěťové i vysokonapěťové elektrické systémy ve své nejnovější generaci elektromobilů.

Několik čínských výrobců elektromobilů, včetně Avatr, XPeng a Xiaomi, údajně zavedlo hliníkové kabeláže v rámci snahy o snížení nákladů a hmotnosti vozidel.

Společnost Toyota uvedla, že i nadále vyhodnocuje hliník jako alternativu k mědi v závislosti na požadavcích aplikace, ale v současné době neplánuje nahradit kompletní elektroinstalace vozidel.

Silové kabely a klimatizace se přesouvají k hliníku

Kromě automobilového průmyslu je přechod od mědi k hliníku stále více patrný i v sektoru silových kabelů.

Globální výrobce kabelů Nexans odhaduje, že plánované celosvětové investice do elektrických sítí, které by do roku 2030 mohly dosáhnout téměř 10 bilionů eur, budou i nadále podporovat poptávku po hliníku.

Společnost uvedla, že měď zůstane preferovaným materiálem pro vysoce technické aplikace, ale očekává se, že hliník získá větší podíl na projektech rozšiřování sítě díky nižším nákladům a větší dostupnosti.

Společnost Prysmian, největší světový výrobce kabelů, také v posledních letech hlásí rostoucí spotřebu hliníku mezi svými zákazníky. Materiály na bázi hliníku nyní tvoří přibližně 40 % kabelových materiálů používaných společností, což je více než před pěti lety.

„Očekává se, že odolnost sítí a datová centra zaznamenají v obou sektorech silný růst,“ uvedl Prysmian.

Stejný trend je patrný i u energetických společností. Energy Queensland, australský státní distributor elektřiny, již léta nahrazuje měděné vodiče hliníkovými ve své síti.

„Hliník je cenově výhodnější, nabízí téměř stejnou odolnost, je lehčí a při instalaci elektrického vedení dokáže překlenout delší vzdálenosti,“ uvedla mluvčí společnosti Emma Oliveriová.

V odvětví klimatizací japonský výrobce Daikin Industries také nastínil strategii snižování nákladů zaměřenou na nahrazení mědi hliníkem.

Ve své výroční zprávě za rok 2025 společnost napsala: „Maximalizace úspor nákladů přechodem z mědi na hliník.“

Podobné iniciativy přijaly společnosti Lennox International a Carrier Global, které obě vyvinuly technologii hliníkových cívek pro klimatizační systémy a tepelná čerpadla.

Kromě snížení hmotnosti výrobku se říká, že hliník také zlepšuje odolnost proti korozi, zejména v pobřežním prostředí.

Bitcoin se ve středu obchodoval kolem úrovně 59 000 dolarů poté, co klesl na 21měsíční minimum 57 800 dolarů, což je jeho nejslabší úroveň od poloviny září 2024.

K prudké korekci dochází v době, kdy institucionální investoři nadále snižují expozici, přičemž spotové bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF) v úterý zaznamenaly čistý odliv ve výši více než 222 milionů dolarů, čímž se prodloužila nedávná série výběrů.

Nejistota ohledně vývoje mezi Spojenými státy a Íránem také přispěla k opatrnosti investorů a zatížila největší kryptoměnu světa.

Napětí mezi USA a Íránem tlačí na chuť k riziku

Geopolitická nejistota zůstává zvýšená poté, co Írán v úterý oznámil, že se nesejde s vysokými americkými vyslanci, kteří odcestovali do katarského Dauhá po vojenském napětí z minulého týdne.

Íránští představitelé dodali, že obě strany musí ještě finalizovat podmínky dohody o příměří podepsané před dvěma týdny, než se přesunou ke složitějším otázkám, včetně možných omezení teheránského jaderného programu.

Katarská vláda mezitím potvrdila, že se američtí vyslanci Jared Kushner a Steve Witkoff setkají s katarským premiérem, aby projednali probíhající americko-íránská jednání a regionální vývoj, ale v současné době nejsou naplánována žádná setkání na vysoké úrovni mezi Washingtonem a Teheránem.

Tento vývoj podtrhuje křehkost nedávné dohody o příměří a zvyšuje nejistotu ohledně vyhlídek na trvalou mírovou dohodu.

Rostoucí nejistota oslabila chuť investorů po rizikových aktivech, což ve středu pomohlo snížit cenu bitcoinu na 21měsíční minimum 57 800 dolarů.

Jakýkoli krach jednání nebo obnovená vojenská eskalace mezi oběma zeměmi by mohly dále poškodit náladu na trhu a spustit další vlnu prodeje kryptoměn.

Institucionální prodej žene Bitcoin na nová roční minima

Institucionální poptávka na začátku týdne nadále slábla. Data od SoSoValue ukázala, že spotové bitcoinové ETF kótované na amerických burzách zaznamenaly v úterý čistý odliv ve výši 222,64 milionu dolarů, po výběrech ve výši 231,10 milionu dolarů v pondělí.

Úterý byl devátým dnem čistého odlivu od poloviny června, což zdůrazňuje slábnoucí institucionální zájem o expozici v bitcoinech.

Pokud bude tento trend pokračovat po celý týden, Bitcoin by mohl v blízké budoucnosti čelit dalšímu tlaku na pokles.

Mohlo by rebalancování portfolia na konci čtvrtletí podpořit Bitcoin?

Výzkumná zpráva zveřejněná v úterý společností K33 Research naznačila, že rebalancování portfolia na konci čtvrtletí by mohlo poskytnout krátkodobou podporu cenám Bitcoinu.

Podle zprávy data za posledních 18 měsíců ukazují, že v devíti různých měsících se čisté toky ETF během šestidenního období kolem konce měsíce – včetně posledních tří obchodních dnů v měsíci a prvních tří obchodních dnů následujícího měsíce – výrazně lišily od převládajícího trendu během zbytku měsíce.

Analytik společnosti K33 Research uvedl: „V několika případech byly měsíce, kdy Bitcoin nedosahoval výkonnosti indexu S&P 500, následovány silnějším přílivem ETF kolem konce měsíce a na začátku následujícího měsíce.“

Analytik vysvětlil, že toto chování je v souladu s rebalancováním portfolia, protože investoři mohou po obdobích relativně slabší výkonnosti zvýšit expozici v Bitcoinu, aby obnovili cílené alokace aktiv.

Vztah mezi rebalancováním portfolia a toky bitcoinových ETF však nebyl zcela konzistentní. Ostatních devět měsíců ve vzorku nevykazovalo stejný vzorec, což naznačuje, že rebalancování není trvalým faktorem ovlivňujícím toky bitcoinových ETF, ale spíše jedním z několika faktorů ovlivňujících institucionální poptávku.

Přesto se tento trend v posledních čtyřech čtvrtletích stal zřetelnějším. Pokud bude pokračovat, rebalancování portfolia na konci čtvrtletí by mohlo poskytnout Bitcoinu smysluplnou podporu a potenciálně pomoci podnítit krátkodobé oživení během úvodních obchodních seancí v červenci.

Ceny ropy ve středu klesly o více než 1 %, jelikož jednání mezi Spojenými státy a Íránem pokračovala ve snaze dosáhnout konečné dohody o ukončení války mezi oběma zeměmi, zatímco investoři čekali na zveřejnění údajů o zásobách ropy v USA.

Futures kontrakty na ropu Brent klesly do 08:59 GMT o 1,14 dolaru, tj. o 1,6 %, na 71,81 dolaru za barel, zatímco futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate klesly o 1,11 dolaru, tj. o 1,6 %, na 68,39 dolaru za barel.

„Zastavená jednání mezi Spojenými státy a Íránem vyvolávají obavy z nových narušení dodávek,“ řekl Tamas Varga, analytik společnosti PVM Associates. „Na druhou stranu investoři nadále věří, že veškeré problémy bránící jednáním budou nakonec vyřešeny.“

Dodal: „Celkově zůstává medvědí trend zachován, ačkoli konkrétní data, jako jsou klesající zásoby nebo další uzavření průlivu, by mohla rychle změnit náladu na trhu.“

V Dauhá v současné době probíhají nepřímá technická jednání mezi Spojenými státy a Íránem, zprostředkovaná Katarem a Pákistánem, uvedl ve středu zdroj s přímou znalostí diskusí, který hovořil s agenturou Reuters.

Jared Kushner, zeť amerického prezidenta Donalda Trumpa, a zvláštní vyslanec Steve Witkoff dorazili v úterý do Dauhá na jednání „na vysoké úrovni“, která Bílý dům označil za jednání. Írán i Katar však uvedly, že se americká delegace setká s mediátory, nikoli přímo s íránskými představiteli.

Největší čtvrtletní ztráta za poslední roky

Cena ropy Brent ve druhém čtvrtletí klesla zhruba o 45 dolarů za barel, což představuje největší čtvrtletní pokles od globální finanční krize v roce 2008.

Futures na americkou ropu klesly o zhruba 31 dolarů za barel, což je jejich nejprudší čtvrtletní pokles od roku 2020, kdy pandemie COVID-19 způsobila propad globální poptávky po ropě.

Ztráty následovaly po pokroku směrem k ukončení konfliktu na Blízkém východě poté, co v březnu po vypuknutí nepřátelských akcí prudce vzrostly ceny.

Po pěti po sobě jdoucích měsíčních nárůstech analytici poprvé od začátku války s Íránem snížili své prognózy cen ropy pro rok 2026, jelikož se obnovila lodní doprava přes Hormuzský průliv, což zmírnilo obavy z dlouhodobých výpadků dodávek, uvádí průzkum agentury Reuters.

Provoz ropných tankerů přes strategickou vodní cestu se začal zotavovat a americký viceprezident J. D. Vance uvedl, že tok ropy přes úžinu se vrátil na předválečnou úroveň.

Americké zásoby v centru pozornosti

Investoři nyní čekají na oficiální údaje o zásobách ropy v USA od Správy energetických informací (EIA), které by měly být zveřejněny ve středu ve 14:30 GMT.

Zdroje z trhu uvedly, že zásoby ropy v USA minulý týden opět klesly, jak v úterý zveřejnil Americký ropný institut.

Libra ve středu poprvé za týden klesla, protože silnější americký dolar získal podporu z rostoucích výnosů státních dluhopisů před zveřejněním klíčových údajů z trhu práce, zatímco investoři čekali na komentáře nového předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe.

Libra klesla o 0,23 % na 1,3234 USD poté, co v každé z předchozích čtyř seancí posílila, což je její nejdelší denní vítězná série za poslední měsíc.

Libra zakončila červen se ztrátou 0,2 %, čímž prodloužila svůj pokles z první poloviny roku na 1,6 %, což představuje nejslabší začátek roku od roku 2022, kdy mezi lednem a červnem klesla o téměř 10 %.

Politická nejistota také zvýšila obavy investorů. Vzhledem k tomu, že labouristický premiér Keir Starmer se chystá odstoupit, trhy se ptají, zda přední kandidát Andy Burnham dokáže oživit britskou ekonomiku, aniž by dále zatížil již tak napjaté veřejné finance.

Oživení dolaru, podpořené silou americké ekonomiky a akciových trhů, bylo hlavním faktorem, který ovlivňoval libru a další měny.

Vůči euru si však libra ve druhém čtvrtletí vedla lépe, posílila o 1,4 % a obchodovala se poblíž nejsilnější úrovně od loňského srpna.

Očekávání sazeb ve Spojeném království se mění

Očekávání dalšího zvýšení sazeb Bank of England v letošním roce se snížila od doby, kdy napětí v Perském zálivu začalo ustupovat, což umožnilo cenám ropy klesnout na předválečnou úroveň.

Peněžní trhy v současnosti odhadují 90% pravděpodobnost, že Bank of England zvýší úrokové sazby do konce roku, oproti dřívějším očekáváním, která počítala až se třemi zvýšeními sazeb.

Bank of England se má sejít koncem tohoto měsíce, aby projednala měnovou politiku, ačkoli ekonomové obecně očekávají, že úrokové sazby zůstanou nezměněny.

Data o zaměstnanosti v USA v centru pozornosti

Mezi nejdůležitější události pro měnové trhy tohoto týdne, včetně libry, patří čtvrteční zpráva o zaměstnanosti v USA, která by mohla buď posílit, nebo zpochybnit rostoucí očekávání, že Federální rezervní systém by mohl v nadcházejících měsících opět zvýšit úrokové sazby.

Guvernéři centrálních bank z celého světa se tento týden scházejí v portugalské Sintře na výročním fóru Evropské centrální banky.

Předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh se zúčastní jednoho ze zasedání fóra a ve středu přednese své projevy.

Vzhledem k jeho preferenci stručné komunikace a omezenému veřejnému komentáři ze strany představitelů Federálního rezervního systému budou investoři jeho výroky pečlivě zkoumat, aby zjistili, jaký je jejich budoucí vývoj úrokových sazeb v USA.

Ve středu by měl promluvit i guvernér Bank of England Andrew Bailey.

„Andrew Bailey by mohl být osobou, kterou je třeba sledovat,“ řekl David Stritch, stratég společnosti Caxton. „Bank of England je v současné době nejvyváženější mezi hlavními centrálními bankami, pokud jde o směřování politiky, a Bailey zatím zůstal ohledně budoucího směru politiky do značné míry vágní.“