Zlato a stříbro klesají, silnější dolar a nejistota Fedu zatěžují drahé kovy

Ceny zlata a stříbra v úterý pokračovaly v poklesu, protože silnější americký dolar a rostoucí očekávání, že Federální rezervní systém zachová restriktivní politiku, snížily poptávku po drahých kovech.

Přibližně v 18:06 GMT se spotové zlato obchodovalo za téměř 4 045,29 USD za unci, což představuje během seance pokles o 0,7 %, zatímco americké futures kontrakty na zlato klesly o 0,8 % na zhruba 4 045,20 USD za unci.

Stříbro se také dostalo pod větší prodejní tlak, přičemž spotové ceny klesly přibližně o 1,8 % na zhruba 57,30 dolarů za unci.

Kvůli poklesům se oba kovy obchodovaly poblíž nejnižších úrovní za více než týden, protože investoři se před oznámením měnové politiky Federálního rezervního systému přesunuli k dolaru.

Silnější dolar tlačí na drahé kovy

Americký dolar se v úterý udržel blízko měsíčního maxima, což zdražilo drahé kovy denominované v dolarech pro kupující používající jiné měny.

Silnější dolar nadále negativně ovlivňoval zájem investorů o zlato, a to i přes přetrvávající geopolitickou nejistotu na Blízkém východě.

Protože zlato a stříbro negenerují úrokové příjmy, mají tendenci ztrácet část své atraktivity, když se posílí očekávání vyšších úrokových sazeb v USA.

Výnosy státních dluhopisů zůstaly také zvýšené, což zvýšilo náklady příležitosti spojené s držbou nevýnosných aktiv, jako jsou slitky.

Federální rezervní systém se dostává do centra pozornosti

Investoři se nyní téměř výhradně soustředí na rozhodnutí Federálního rezervního systému o změně politiky a na komentáře předsedy Kevina Warshe po zasedání.

Trhy obecně očekávají, že centrální banka tento týden ponechá úrokové sazby beze změny, ale očekávání jejich zvýšení později v tomto roce se posílila.

Jakýkoli náznak, že by tvůrci politik i nadále byli znepokojeni inflací, by mohl udržovat tlak na růst dolaru a výnosů z amerických státních dluhopisů, což by vytvořilo další nepříznivé podmínky pro drahé kovy.

Obchodníci budou také pozorně sledovat čtvrteční zprávu o inflaci v USA, která je jedním z preferovaných ukazatelů inflace Federálního rezervního systému.

Stříbro zaostává za zlatem

Stříbro zaznamenalo prudší ztráty než zlato, protože oslabení průmyslových kovů a obavy ohledně globální poptávky po průmyslové výrobě zvýšily tlak.

Na rozdíl od zlata získává stříbro podstatnou část své poptávky z průmyslových aplikací, včetně elektroniky, solárních panelů a výroby související s umělou inteligencí.

Širší výprodej akcií polovodičových společností a obnovené obavy ohledně výhledu investic do technologií také negativně ovlivnily sentiment vůči průmyslovým drahým kovům.

V důsledku toho pokles stříbra o 1,8 % výrazně překonal ztrátu zlata o 0,7 % během seance.

Analytici snižují cenové prognózy

Nedávná slabost také přiměla analytiky ke snížení výhledu pro drahé kovy.

Průzkum agentury Reuters zveřejněný v úterý ukázal, že analytici poprvé od roku 2023 snížili své prognózy průměrné ceny zlata pro rok 2026, což odráží očekávání, že vyšší úrokové sazby a silnější dolar by mohly i nadále omezovat zisky.

Přesto se očekává, že nákupy centrálními bankami zůstanou důležitým zdrojem dlouhodobé podpory pro zlato, zatímco přetrvávající geopolitická rizika a obavy ohledně vládního dluhu nadále posilují jeho roli jako strategického bezpečného aktiva.

Pozornost se obrací k Fedu

Drahé kovy prozatím zůstávají chyceny mezi dvěma protichůdnými silami.

Na jedné straně geopolitická nejistota a pokračující nákupy centrálními bankami nadále podporují dlouhodobou poptávku po zlatě.

Na druhou stranu pevný americký dolar, zvýšené výnosy amerických dluhopisů a očekávání přísnější měnové politiky povzbuzují investory k tomu, aby v krátkodobém horizontu snížili expozici vůči drahému kovu.

Pokud Federální rezervní systém nevydá mírnější signál, než trhy v současnosti očekávají, zlato a stříbro by mohly v nadcházejících dnech zůstat pod tlakem, a to i přes jejich dlouhodobou atraktivitu jako bezpečného přístavu.