Ceny zlata v úterý v evropském obchodování klesly o více než 2,0 %, čímž obnovily ztráty, které byly včera dočasně zastaveny, a dosáhly nejnižší úrovně za dva týdny. Zlato se propadlo zpět pod hranici 4 100 dolarů za unci, protože silnější americký dolar, podporovaný agresivními očekáváními Federálního rezervního systému, nadále tlačil na ceny.

Vzhledem k tomu, že trhy silně počítají s možností zvýšení úrokových sazeb v USA v letošním roce, zejména po posledním jestřábím zasedání Federálního rezervního systému pod vedením Kevina Warshe, investoři tento týden očekávají další rozhodující indicie ohledně směřování americké měnové politiky.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 2,4 % na 4 090,91 USD, což je nejnižší úroveň od 11. června, z otevírací úrovně 4 191,75 USD. Nejvyšší hodnota seance byla 4 198,49 USD.

• V pondělí při vypořádání zlato posílilo o 1,9 %, což je první růst za čtyři seance v rámci technického oživení a uprostřed nižších globálních cen ropy.

americký dolar

Index amerického dolaru v úterý vzrostl o 0,2 %, čímž si udržel zisky již druhou seanci po sobě a dosáhl 13měsíčního maxima 101,19 bodu, což odráží pokračující všeobecnou sílu americké měny vůči koši hlavních i menších srovnatelných měn.

Jak je dobře známo, silnější americký dolar činí zlaté slitky denominované v dolarech méně atraktivními pro držitele jiných měn.

Růst je poháněn poptávkou po dolaru jako nejatraktivnější dostupné investici, zejména po posledních „jestřábích“ prognózách Federálního rezervního systému, které výrazně zvýšily očekávání alespoň jednoho zvýšení úrokových sazeb v USA v tomto roce.

To převážilo negativní dopad slábnoucí poptávky po bezpečných investicích po skončení prvního kola jednání mezi USA a Íránem ve Švýcarsku, která vedla k 60dennímu plánu zaměřenému na dosažení konečné dohody mezi oběma stranami.

Jednání mezi USA a Íránem

• Technická jednání oficiálně začala tento týden ve Švýcarsku, přičemž byly zřízeny samostatné pracovní skupiny pro projednání jaderné otázky, ekonomických sankcí a bezpečnosti v Hormuzském průlivu v rámci snahy o vypracování konečné dohody do 60 dnů.

• Spojené státy již vydaly dočasnou 60denní licenci umožňující prodej a vývoz íránské ropy, což představuje nejvýznamnější praktický krok k uvolnění sankcí za poslední roky.

• Zprávy naznačují, že Írán projevil větší ochotu spolupracovat s inspektory Mezinárodní agentury pro atomovou energii.

• V Hormuzském průlivu byl aktivován přímý komunikační kanál, který má zabránit vojenským konfrontacím nebo námořním incidentům, jež by mohly ohrozit dopravu ropných tankerů.

• Americký viceprezident J. D. Vance prohlásil, že jednání s íránskými představiteli ve Švýcarsku vytvořila pevný základ pro konečnou mírovou dohodu.

Úrokové sazby v USA

• Prezident Federálního rezervního systému v Chicagu Austan Goolsbee uvedl, že vzhledem ke stabilnímu trhu práce se tvůrci politik zaměřují na to, zda zvýšená inflace přetrvá, nebo se bude postupně snižovat s tím, jak dopad vyšších cel odeznívá a zda bude dosaženo řešení konfliktu na Blízkém východě.

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group je tržní pravděpodobnost, že Federální rezervní systém na svém červencovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny, v současné době 68 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů je 32 %.

• Tržní odhad pro to, že Federální rezervní systém na svém prosincovém zasedání ponechá sazby beze změny, je v současné době 14 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů je 86 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují nadcházející ekonomická data z USA a také komentáře představitelů Federálního rezervního systému.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl: „Zlato tento týden získalo určitou podporu od nižších cen ropy, ale podobné podpory se mu nedostalo od amerického dolaru, který nadále posiluje uprostřed očekávání zvýšení sazeb Federálního rezervního systému.“

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v pondělí zvýšil o 1,71 metrické tuny, čímž se celková hodnota akcií zvýšila na 1 022,20 metrických tun, což je nejvyšší úroveň od 4. června.

Euro v úterý v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn, čímž si prodloužilo ztráty vůči americkému dolaru již druhý den v řadě a přiblížilo se k tříměsíčnímu minimu, jelikož investoři nadále upřednostňují americkou měnu jako nejatraktivnější dostupnou investici.

Aby investoři přehodnotili očekávání ohledně evropských úrokových sazeb, očekávají novou várku klíčových ekonomických dat z eurozóny. Během dne by měly být zveřejněny pozorně sledované červnové údaje o hlavních sektorech evropské ekonomiky.

Cena

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru oslabilo o 0,1 % na 1,1419 USD z otevírací úrovně 1,1428 USD. Nejvyšší hodnota obchodování byla 1,1432 USD.

• Euro uzavřelo v pondělí poklesem o 0,3 % vůči dolaru a obnovilo tak ztráty, které se v pátek zastavily během oživení z tříměsíčního minima 1,1418 USD.

americký dolar

Index amerického dolaru v úterý vzrostl o 0,1 %, čímž si udržel zisky již druhou seanci po sobě a přiblížil se k 13měsíčnímu maximu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši hlavních i menších srovnatelných měn.

Růst je poháněn poptávkou po dolaru jako nejatraktivnější dostupné investici, zejména po posledních „jestřábích“ prognózách Federálního rezervního systému, které výrazně posílily očekávání alespoň jednoho zvýšení úrokových sazeb v USA v tomto roce.

To převážilo negativní dopad klesající poptávky po bezpečných investicích po skončení prvního kola jednání mezi USA a Íránem ve Švýcarsku, která vedla k 60dennímu plánu zaměřenému na dosažení konečné dohody mezi oběma stranami.

Jednání mezi USA a Íránem

• Technická jednání oficiálně začala tento týden ve Švýcarsku, přičemž byly zřízeny samostatné pracovní skupiny pro projednání jaderné otázky, ekonomických sankcí a bezpečnosti v Hormuzském průlivu v rámci snahy o vypracování konečné dohody do 60 dnů.

• Spojené státy již vydaly dočasnou 60denní licenci umožňující prodej a vývoz íránské ropy, což představuje nejvýznamnější praktický krok k uvolnění sankcí za poslední roky.

• Zprávy naznačují, že Írán projevil větší ochotu spolupracovat s inspektory Mezinárodní agentury pro atomovou energii.

• V Hormuzském průlivu byl aktivován přímý komunikační kanál, který má zabránit vojenským konfrontacím nebo námořním incidentům, jež by mohly ohrozit dopravu ropných tankerů.

Evropské úrokové sazby

• Zprávy: Evropská centrální banka zvažuje pozastavení normalizace měnové politiky v červenci, pokud ceny energií zůstanou na současné úrovni.

• Oceňování sazeb ECB o 25 bazických bodů v červenci zůstává stabilní na úrovni kolem 30 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají během dnešní seance na zveřejnění červnových údajů o hlavních sektorech evropské ekonomiky.

Výhled eura

Podle předpovědí serveru Economies.com se v případě lepších ekonomických dat než očekávání trhu zvýší pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb ECB koncem tohoto roku, což by mohlo podpořit oživení eura vůči koši světových měn.

Japonský jen v úterý v asijském obchodování mírně posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a pokoušel se zotavit z dvouletého minima vůči americkému dolaru, jelikož se aktivita nákupů za výhodné ceny objevila na nižších úrovních.

Blízkost jenu k nejslabším úrovním za čtyři desetiletí přiměla japonské úřady zintenzivnit úsilí o podporu měny a omezit nadměrné výkyvy na devizovém trhu. Japonská ministryně financí Satsuki Katajama se online setkala s americkým ministrem financí Scottem Bessentem, aby projednali možná politická opatření k řešení historické slabosti jenu.

Cena

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar klesl vůči jenu o méně než 0,1 % na 161,48 ¥ z otevírací úrovně 161,56 ¥. Maximum dne bylo zaznamenáno na 161,64 ¥.

• Jen uzavřel pondělí o 0,2 % méně vůči dolaru a dosáhl dvouletého minima 161,93 jenu, což je blízko jeho 40letého minima 161,95 jenu.

Japonské úřady

Japonské úřady nadále bedlivě sledují pohyby na měnovém trhu, jelikož se jen blíží svým nejslabším úrovním za 40 let poté, co překonal klíčovou hranici 160 jenů za dolar. Tato úroveň je všeobecně vnímána jako červená čára, která by mohla vést k obnovení intervencí na podporu měny.

Zintenzivněné úsilí

Japonská ministryně financí Satsuki Katajama se v pondělí večer setkala online s americkým ministrem financí Scottem Bessentem uprostřed rostoucích obav z prudkých výkyvů měn.

Podle zdrojů agentury Reuters se diskuse zaměřily na navrhovaná opatření k řešení historické slabosti jenu, včetně možnosti intervence na devizovém trhu.

Katayama v pondělí zopakoval, že vládní orgány jsou plně připraveny podniknout rozhodné kroky a kdykoli přímo zasáhnout na měnovém trhu, aby ochránily jen před spekulativními pohyby.

Názory a analýzy

Matt Simpson, hlavní analytik trhu ve společnosti StoneX, uvedl: „Japonské ministerstvo financí může být znepokojeno růstem amerického dolaru vůči jenu na nejvyšší úroveň v roce 2024.“

Dodal: „Ministerstvo se také může cítit neschopné s tím mnoho dělat, protože intervence proti jestřábímu Federálnímu rezervnímu systému a silným ekonomickým datům USA by se mohly ukázat jako nákladné a neefektivní.“

Japonské úrokové sazby

• Ekonomické průzkumy naznačují, že nejpravděpodobnějším základním scénářem je, že Bank of Japan v prosinci zvýší úrokovou sazbu o dalších 25 bazických bodů.

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu na červencovém zasedání Bank of Japan v současné době zůstává pod 25 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Ceny ropy v pondělí klesly poté, co americké ministerstvo financí schválilo prodej íránské ropy do srpna.

Futures kontrakty na ropu Brent, globální benchmark pro ceny ropy, klesly do 13:46 ET o 3,8 % na 77,51 USD za barel. Futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate klesly také o 2,56 % na 74,64 USD za barel.

Americké ministerstvo financí vydalo 60denní licenci povolující produkci, dodávky a prodej íránské ropy. Povolení rovněž umožňuje dovoz íránské ropy do Spojených států a platby v amerických dolarech.

K tomuto kroku došlo poté, co americký viceprezident J. D. Vance prohlásil, že Spojené státy a Írán dosáhly „významného pokroku“ během mírových rozhovorů, které se o víkendu konaly ve Švýcarsku.

Plán pro dosažení konečné dohody do 60 dnů

Mediátoři z Kataru a Pákistánu uvedli, že se američtí a íránští představitelé dohodli na plánu, jehož cílem je dosáhnout konečné dohody do 60 dnů.

Mediátoři dodali, že Spojené státy a Írán budou pokračovat v technických jednáních po celý týden a zřídí výbor na vysoké úrovni, který bude dohlížet na mediační proces.

Tento vývoj navazuje na hrozbu amerického prezidenta Donalda Trumpa obnovením vojenských akcí proti Íránu, která vyvolala obavy o trvanlivost křehké dočasné mírové dohody dosažené minulý týden.

Trump pronesl tato slova v neděli během setkání Vance s íránskými představiteli ve Švýcarsku. Rozhovory zastínilo oznámení Íránu, že opět uzavřel Hormuzský průliv, jednu z nejdůležitějších tras pro přepravu ropy na světě.

Jednání, která se konala v letovisku Bürgenstock ve Švýcarsku, znamenala první rozhovory od doby, kdy Washington a Teherán minulý týden podepsaly memorandum o porozumění, jehož cílem je ukončit konflikt a prodloužit křehké příměří o nejméně dalších 60 dní.

Dohoda zahrnovala znovuotevření Hormuzského průlivu a zastavení nepřátelských akcí v celém regionu, včetně Libanonu. Írán však obvinil Washington z neschopnosti zaručit příměří v této oblasti a uvedl, že nejnovější jednání se zaměří výhradně na provádění memoranda, nikoli na širší otázky, jako je jeho jaderný program.

Současná nadbytek nabídky může maskovat budoucí rizika na trhu s ropou

David Roche ze společnosti Quantum Strategy uvedl, že zásoby ropy na Blízkém východě se v současnosti blíží předválečné úrovni, pokud započítáme ropu skladovanou ve skladech a na tankerech.

Ve zprávě zveřejněné v pondělí však varoval, že zdánlivý přebytek nabídky odráží spíše pokles zásob než oživení úrovně produkce, což po vyčerpání těchto zásob činí trh zranitelným.

Zatímco ceny ropy dříve vzrostly kvůli obnovenému napětí na Blízkém východě, Goldman Sachs poznamenal, že přetrvávající narušení dodávek by mohlo v konečném důsledku urychlit přechod na elektromobily, což by snížilo dlouhodobou poptávku po ropě a dále by tlačilo na pokles cen ropy.