Ceny zlata v pátek v evropském obchodování mírně vzrostly a prodloužily si tak zisky již druhý den v řadě. K tomu přispělo i pokračující oslabení amerického dolaru v souvislosti s dalším snižováním vojenského napětí mezi Spojenými státy a Íránem.

Navzdory pátečnímu růstu si drahý kov udržuje tendenci k týdenní ztrátě poté, co prudký růst cen ropy tento týden znovu vyvolal obavy z inflace a zvýšil očekávání, že Federální rezervní systém letos alespoň jednou zvýší úrokové sazby.

Cena

• Cena zlata vzrostla o 0,3 % na 4 134,86 USD za unci z otevírací úrovně 4 123,44 USD poté, co dosáhla denního minima 4 108,81 USD.

• Při čtvrtečním vypořádání zlato posílilo o 1,15 %, což je jeho první denní růst za čtyři seance, a to díky slabšímu americkému dolaru a nižším cenám ropy.

Týdenní výkon

V tomto týdnu, který oficiálně končí pátečním vypořádáním, ceny zlata klesly přibližně o 1,0 %, což tento kov staví na cestu k páté týdenní ztrátě za posledních šest týdnů.

americký dolar

Dolarový index v pátek klesl o 0,3 %, čímž si prodloužil ztráty již třetí den v řadě a odráží pokračující slabost americké měny vůči koši světových měn.

K poklesu došlo v době, kdy se poptávka po dolaru, který je bezpečným útočištěm, zmírnila po úspěšném diplomatickém úsilí o zvládnutí vojenské eskalace mezi Spojenými státy a Íránem, přičemž obě strany nadále dodržovaly dohodu o příměří.

Nejnovější vývoj v íránském konfliktu

• Vojenské údery mezi Spojenými státy a Íránem byly pozastaveny, aby mohlo pokračovat regionální mediační úsilí.

• Americký prezident Donald Trump varoval, že jakékoli další útoky na obchodní plavidla v Hormuzském průlivu vyvolají „mnohem silnější“ vojenské údery.

• Americký úředník prozradil, že „technické rozhovory v zákulisí“ mezi Washingtonem a Teheránem ohledně jaderné otázky stále probíhají.

• Doprava přes Hormuzský průliv prudce zpomalila, za posledních 24 hodin po vodní cestě proplouvalo pouze 13 ropných tankerů a komerčních plavidel.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group trhy v současné době odhadují 78% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání beze změny, s 22% pravděpodobností zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.

• Trhy také odhadují 19% pravděpodobnost, že Fed ponechá sazby na svém prosincovém zasedání beze změny, zatímco pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů je 81 %.

• Investoři nadále sledují příchozí ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému, aby zjistili nové informace, které by mohly tato očekávání změnit.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl, že zlato se po čtvrtečních ziscích v současné době obchoduje v konsolidačním pásmu, protože obchodníci stále váhají sázet na další růst uprostřed přetrvávající nejistoty ohledně vztahů mezi USA a Íránem.

Waterer dodal, že očekává, že zlato bude i nadále přitahovat kupce i při poklesech cen, pokud ceny ropy zůstanou blízko současných úrovní. Jakýkoli prudký nárůst ceny ropy by však mohl znovu vyvolat obavy ohledně inflace a úrokových sazeb, což by pro drahý kov vytvořilo nepříznivé podmínky.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se ve čtvrtek zvýšil o 3,14 metrické tuny, čímž se celková hodnota akcií zvýšila na 1 005,65 metrické tuny, což je nejvyšší úroveň od 25. června.

Euro v pátek v evropském obchodování posílilo vůči koši hlavních měn, čímž si upevnilo své zisky vůči americkému dolaru již třetí seanci v řadě a směřuje k druhému týdennímu růstu v řadě, k čemuž přispělo uvolnění vojenského napětí mezi Spojenými státy a Íránem v Hormuzském průlivu.

Po prudkém nárůstu světových cen ropy tento týden se zvýšila očekávání, že Evropská centrální banka by mohla do konce roku zvýšit úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů.

Cena

• Euro vůči americkému dolaru posílilo o přibližně 0,3 % na 1,1461 USD z páteční otevírací úrovně 1,1430 USD poté, co dosáhlo denního minima 1,1428 USD.

• Euro uzavřelo čtvrteční seanci o více než 0,1 % vůči dolaru, což je jeho druhý denní zisk v řadě poté, co se zastavila výměna vojenských úderů mezi Spojenými státy a Íránem.

Týdenní výkon

V tomto týdnu, který oficiálně končí pátečním vypořádáním, jednotná evropská měna zatím posílila vůči americkému dolaru o více než 0,25 % a je na cestě k druhému týdennímu růstu v řadě.

americký dolar

Dolarový index v pátek klesl o 0,3 %, čímž si prodloužil ztráty již třetí seanci v řadě a odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

K poklesu došlo v době, kdy poptávka po dolaru jako bezpečném aktivu nadále klesala poté, co diplomatické úsilí úspěšně zvládlo vojenskou eskalaci mezi Spojenými státy a Íránem, přičemž obě strany dodržovaly dohodu o příměří.

Nejnovější vývoj v íránském konfliktu

Vojenské údery mezi Spojenými státy a Íránem byly pozastaveny, aby mohlo pokračovat regionální mediační úsilí.

• Americký prezident Donald Trump varoval, že jakékoli další útoky na obchodní plavidla v Hormuzském průlivu vyvolají „mnohem silnější“ vojenské údery.

• Americký úředník prozradil, že „technické rozhovory v zákulisí“ mezi Washingtonem a Teheránem ohledně jaderné otázky stále probíhají.

• Doprava přes Hormuzský průliv prudce zpomalila, za posledních 24 hodin po vodní cestě proplouvalo pouze 13 ropných tankerů a komerčních plavidel.

Evropské úrokové sazby

• Peněžní trhy nadále odhadují pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů Evropskou centrální bankou na červencovém zasedání na přibližně 10 %.

• Tento týden se pravděpodobnost zvýšení sazeb ECB o 25 bazických bodů v prosinci vyšplhala nad 90 %.

• Investoři čekají na další data eurozóny o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Japonský jen v pátek v asijském obchodování víceméně posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a vůči americkému dolaru si tak prodloužil zisky již druhý den v řadě poté, co japonská vláda signalizovala plány na povzbuzení penzijních fondů k navýšení jejich držby domácích finančních aktiv.

Vládní data zveřejněná v Tokiu rovněž ukázala, že ceny výrobců v červnu vzrostly na nejvyšší úroveň za poslední tři roky, což je nejnovější známka obnovených inflačních tlaků, kterým čelí politici Bank of Japan, a posílilo očekávání dalšího zvýšení úrokových sazeb v říjnu.

Cena

• Americký dolar klesl vůči jenu o 0,65 % na 161,29 z páteční otevírací úrovně 162,35 poté, co dosáhl intradenního maxima 162,42.

• Jen zakončil čtvrteční seanci o 0,15 % vyšší než dolar, což je jeho první denní zisk za pět seancí, jelikož se nadále zotavuje z nejslabších úrovní za posledních 40 let.

• Kromě výhodných nákupů jen těžil také z uvolnění vojenského napětí mezi Spojenými státy a Íránem.

Japonská vláda a penzijní fondy

Japonská ministryně financí Satsuki Katajama v pátek uvedla, že vláda prozkoumá způsoby, jak povzbudit penzijní fondy, včetně Vládního penzijního investičního fondu (GPIF), ke zvýšení jejich investic do domácích finančních aktiv.

Pohledy a analýzy trhu

• Fabian Yeap, tržní analytik společnosti IG, uvedl: „Penzijní fondy jsou obrovské, takže si dokážete představit dopad, pokud dojde ke strukturálnímu posunu v alokaci jejich aktiv.“

• Yeap dodal: „V současné době je zhruba 50 % jejich portfolií alokováno do zahraničních aktiv. Jakákoli změna v této alokaci by jistě vygenerovala větší toky do domácích aktiv. To by podpořilo jen a zároveň by to prospělo japonským akciím a dluhopisům.“

• Dále poznamenal: „Vzhledem k tomu, že se jen obchoduje vůči dolaru poblíž nejslabších úrovní za téměř 40 let a tvůrci politik mají omezené možnosti, jak měnu podpořit, by strukturální řešení problému podporou větších investic do aktiv denominovaných v jenu poskytlo měně silnější a udržitelnější dlouhodobou podporu.“

Japonská vláda a centrální banka

Ministr hospodářství Minoru Kiuchi v pátek prohlásil, že vláda nebude zasahovat do rozhodnutí Bank of Japan o úrokových sazbách, a zdůraznil, že měnová politika zůstává výhradně v pravomoci centrální banky.

Kiuchi dodal, že vláda reviduje znění části o měnové politice ve svém ročním hospodářském plánu, aby se vyhnula jakékoli interpretaci, že vyvíjí politický tlak na centrální banku. Očekává se, že revidovaný plán bude formálně schválen vládou příští týden.

Ceny japonských výrobců

Data zveřejněná v Tokiu ukázala, že japonský index cen výrobců v červnu meziročně vzrostl o 7,1 %, což je nejrychlejší růst od března 2023, a překonal tak očekávání trhu o 6,8 % a zrychlil se z květnového nárůstu o 6,6 %.

Japonské společnosti stále více přenášejí vyšší náklady vyplývající z konfliktu na Blízkém východě na spotřebitele, což posiluje očekávání, že by Japonská centrální banka mohla do konce roku znovu zvýšit úrokové sazby.

Data následovala po čtvrteční zprávě Bank of Japan, která varovala, že se zrychluje promítání vyšších vstupních nákladů, což by mohlo v tomto roce zvýšit spotřebitelskou inflaci.

Japonské úrokové sazby

• Trhy i nadále odhadují pravděpodobnost zvýšení sazeb Bank of Japan o 25 bazických bodů na červencovém zasedání pod 25 %.

• Pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na říjnovém zasedání se vyšplhala nad 75 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Index Nasdaq Composite ve čtvrtek zaznamenal silné zisky, jelikož akcie společností vyrábějících polovodiče vedly růst amerických akcií a převážily nad obavami z obnovených útoků mezi Spojenými státy a Íránem a inflačními riziky plynoucími z konfliktu.

Teherán uvedl, že zaútočil na americké vojenské objekty v Kuvajtu, Kataru a Bahrajnu v odvetě za americké údery proti Íránu, které provedly ve středu.

Akcie polovodičových společností zastínily geopolitické obavy a posílily Wall Street

Index Philadelphia Semiconductor Index (SOX) posílil o 3,06 % a prodloužil tak svůj růst druhou seanci po sobě, zatímco jak Dow Jones Industrial Average, tak S&P 500 také uzavřely s vyššími hodnotami.

Akcie společnosti Micron Technology vzrostly o 4,5 % poté, co oznámila plány investovat do roku 2035 ve Spojených státech více než 250 miliard dolarů, aby uspokojila rostoucí poptávku po paměťových čipech používaných v aplikacích umělé inteligence.

Akcie Applied Materials vzrostly o 3,2 %, zatímco Sandisk vzrostl o 7,6 %.

Akcie společností souvisejících s umělou inteligencí zaznamenaly v posledních týdnech zvýšenou volatilitu, protože investoři se ptají, zda lze udržet růst, který v roce 2026 dohnal Wall Street k rekordním maximům.

„Toto je i nadále býčí trh poháněný umělou inteligencí,“ řekl Ross Mayfield, analytik investiční strategie ve společnosti Baird v Louisville v Kentucky. „Rally se začala rozšiřovat i do dalších sektorů, ale to závisí na stabilních cenách ropy a úrokových sazbách. Vzhledem k nejnovější eskalaci na Blízkém východě je tento předpoklad nyní testován.“

Společnosti Meta Platforms také vzrostly poté, co agentura Reuters informovala, že společnost plánuje od září zahájit výrobu vlastních čipů pro umělou inteligenci.

Index S&P 500 uzavřel s růstem o 0,81 % na 7 543,66 bodu, zatímco index Nasdaq Composite posílil o 1,30 % na 26 206,89 bodu. Průmyslový index Dow Jones vzrostl o 0,27 % na 52 487,41 bodu.

Sedm z jedenácti hlavních sektorů indexu S&P 500 skončilo s růstem, v čele s informačními technologiemi, které vzrostly o 1,65 %, a následovanými sektory spotřebního zboží a služeb, které vzrostly o 1,46 %.

Po čtvrtečních růstech je index S&P 500 od začátku roku 2026 v nárůstu přibližně o 10 % a nachází se méně než 1 % pod svým rekordním uzavíracím maximem dosaženým 2. června.

Investoři zůstávají opatrní před sezónou výsledků hospodaření a zasedáním Fedu

S blížící se sezónou zveřejňování výsledků hospodaření za druhé čtvrtletí analytici oslovení společností LSEG I/B/E/S očekávají, že společnosti z indexu S&P 500 vykážou meziroční růst zisků o 24 %, přičemž největší podíl na tomto nárůstu budou mít technologické společnosti.

Index se v současné době obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) okolo 20, oproti zhruba 21 před měsícem.

Na ekonomické frontě se minulý týden snížil počet Američanů, kteří si žádali o podporu v nezaměstnanosti, což naznačuje pokračující odolnost trhu práce i přes pomalejší růst zaměstnanosti v červnu.

Federální rezervní systém na svém červnovém zasedání pod vedením předsedy Kevina Warshe ponechal úrokové sazby beze změny. Zápis ze zasedání zveřejněného ve středu však ukázal, že malý počet tvůrců politik viděl důvod pro zvýšení nákladů na půjčky, než se výbor nakonec dohodl na ponechání sazeb beze změny.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group trhy v současné době počítají se zvýšením úrokových sazeb o 25 bazických bodů do prosincového zasedání.

Mezi jednotlivými akciemi klesla PepsiCo o 3,3 %, a to i přes to, že vykázala čtvrtletní tržby, které překonaly očekávání analytiků.

Akcie velkoobchodu Costco klesly o 4,2 % na nejnižší úroveň za šest měsíců poté, co v červnu oznámily pomalejší růst srovnatelných tržeb.

Rostoucí akcie v indexu S&P 500 počtem převyšovaly klesající akcie v poměru 1,5 ku 1. Celkový objem obchodování na amerických burzách dosáhl přibližně 14,7 miliardy akcií, oproti 20dennímu průměru 22,9 miliardy.