Ceny zlata ve středu v evropském obchodování vzrostly, čímž obnovily včera dočasně pozastavené zisky a přiblížily se čtyřtýdennímu maximu, podpořené poklesem amerického dolaru na devizovém trhu.

Vzhledem k tomu, že očekávání snížení sazeb Federálním rezervním systémem v březnu nadále slábnou, trhy čekají na další důkazy o směřování měnové politiky USA v průběhu tohoto roku.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: zlato vzrostlo o 1,3 % na 5 210,74 USD, což je nárůst z úvodní úrovně 5 142,85 USD, zatímco minimum dosáhlo 5 121,57 USD.

Při úterním vypořádání ceny zlata klesly o přibližně 1,65 %, což znamenalo první ztrátu za pět seancí, a to v důsledku korekčních pohybů a výběru zisků poté, co dříve dosáhly čtyřtýdenního maxima 5 249,88 dolarů za unci.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve středu klesl o více než 0,2 % a obnovil tak ztráty, které se v předchozích dvou seancích pozastavily. To odráží obnovené oslabení americké měny vůči koši hlavních a sekundárních měn.

Jak je všeobecně známo, slabší americký dolar činí zlaté slitky denominované v dolarech atraktivnějšími pro kupující, kteří drží jiné měny.

Projev prezidenta Donalda Trumpa o stavu Unie v Kongresu dále zvýšil nejistotu na trhu, jelikož neposkytl dostatečné ujištění ohledně stability obchodní politiky po rozhodnutí Nejvyššího soudu, které zrušilo předchozí cla, což investory přimělo k prodeji aktiv denominovaných v dolarech.

Úrokové sazby v USA

Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller uvedl, že je otevřený ponechání úrokových sazeb na březnovém zasedání beze změny, pokud únorová data z trhu práce ukážou, že se podmínky zaměstnanosti stabilizovaly po slabých výsledcích z roku 2025.

Podle nástroje FedWatch, který ukazuje agentura CME, zůstává pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání stabilní na 95 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 5 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují nadcházející zveřejnění ekonomických dat USA a také prohlášení představitelů Federálního rezervního systému.

Zlatý výhled

Jim Wyckoff, hlavní analytik společnosti Kitco Metals, uvedl, že ceny zlata po dočasné korekci opět rostou, a dodal, že růst cen podporuje i slabší americký dolar.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust – největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem – se v úterý zvýšil o 7,72 metrické tuny, což představuje druhý denní nárůst v řadě. Celkové zásoby vystoupaly na 1 094,19 metrické tuny, což je nejvyšší úroveň od 29. dubna 2022.

Euro ve středu v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se posunulo výše, jelikož se po projevu prezidenta Donalda Trumpa o stavu Unie v Kongresu obnovil tlak na americká aktiva, zejména na dolar, což dále zvýšilo nejistotu na trhu.

S tím, jak inflační tlaky na tvůrce politik v Evropské centrální bance slábnou, se znovu objevily naděje na alespoň jedno snížení úrokových sazeb v Evropě letos, zatímco investoři čekají na další důkazy ohledně načasování takového kroku.

Přehled cen

Směnný kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo přibližně o 0,3 % na 1,1805 USD, oproti otevírací úrovni 1,1772 USD, a zároveň dosáhlo denního minima 1,1771 USD.

Euro uzavřelo úterní obchodování se ztrátou 0,1 % vůči dolaru a obnovilo tak ztráty po dvoudenní pauze během zotavení z čtyřtýdenního minima na 1,1742 USD.

americký dolar

Dolarový index ve středu klesl o více než 0,2 % a po dvoudenní pauze tak obnovil ztráty, což odráží slabší výkon americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Projev prezidenta Donalda Trumpa o stavu Unie v Kongresu zvýšil nejistotu na trhu, protože neposkytl dostatečné ujištění ohledně stability obchodní politiky po rozhodnutí Nejvyššího soudu, které zrušilo předchozí cla, což investory přimělo k prodeji aktiv denominovaných v dolarech.

Obchodní napětí

Evropský parlament se rozhodl odložit hlasování o obchodní dohodě se Spojenými státy v reakci na to, co označil za „celní chaos“ způsobený nedávnými rozhodnutími prezidenta Donalda Trumpa.

Někteří evropští zákonodárci tvrdí, že současná dohoda zvýhodňuje Spojené státy, protože americkým výrobkům poskytuje nulový celní přístup na evropské trhy, zatímco Evropa by čelila clům až do výše 15 %, což zvyšuje tlak na pozastavení ratifikace.

Evropské úrokové sazby

Nedávné údaje zveřejněné v Evropě ukázaly slábnoucí inflační tlak na tvůrce politik v Evropské centrální bance.

V návaznosti na tato data peněžní trhy v březnu zvýšily cenu pro snížení evropských úrokových sazeb o 25 bazických bodů z 10 % na 25 %.

Obchodníci také upravili očekávání z udržení úrokových sazeb na stabilní úrovni po celý rok na očekávání alespoň jednoho snížení o 25 bazických bodů.

Investoři nyní čekají na další ekonomická data z eurozóny týkající se inflace, nezaměstnanosti a mezd, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Australský dolar ve středu v asijském obchodování vzrostl vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se druhý den po sobě dostal do kladného teritoria a přiblížil se k nejvyšší úrovni za několik týdnů, a to po zveřejnění silnějších než očekávaných údajů o inflaci v Austrálii.

Data naznačují, že na tvůrce politik v Reserve Bank of Australia přetrvávají přetrvávající inflační tlaky, což posiluje očekávání zvýšení úrokových sazeb v Austrálii v březnu.

Přehled cen

Kurz australského dolaru dnes: australský dolar vůči americkému dolaru vzrostl o 0,7 % na 0,7110, oproti otevírací úrovni 0,7061, přičemž dosáhl denního minima 0,7057.

Australský dolar zakončil úterní obchodování s růstem vůči americkému dolaru přibližně o 0,1 %, což představuje třetí denní zisk za poslední tři seance, a to díky oživení na globálních akciových trzích.

Inflace v Austrálii

Data zveřejněná ve středu australským statistickým úřadem ukázala, že index spotřebitelských cen v lednu meziročně vzrostl o 3,8 %, což je více než tržní očekávání 3,7% růstu a odpovídá prosincové hodnotě 3,8 %.

Australská inflace v lednu překonala očekávání.

Tato čísla naznačují, že inflace zůstává nad střednědobým cílovým rozmezím Rezervní banky Austrálie ve výši 2 % až 3 %, což posiluje argumenty pro pokračující normalizaci měnové politiky a další zvyšování úrokových sazeb.

Guvernérka Rezervní banky Austrálie Michele Bullocková dříve uvedla, že inflace je stále příliš vysoká a nelze ji nechat vymknout kontrole, a dodala, že existují obavy z přetrvávající zvýšené úrovně inflace.

Australské úrokové sazby

V návaznosti na výše uvedené údaje se tržní ocenění pro zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů ze strany Rezervní banky Austrálie v březnu zvýšilo z 50 % na 60 %.

Cena za zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v květnu se také zvýšila z 80 % na 95 %.

Investoři nyní čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Austrálii, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Čína dosáhla historického milníku v energetickém sektoru, jelikož její kapacita výroby elektřiny z čistých zdrojů energie poprvé v historii překročila kapacitu výroby fosilních paliv, a to díky desetiletému boomu investic do solární a větrné energie.

Podle údajů sledovaných společností Global Energy Monitor pocházelo k únoru 2026 52 % provozní kapacity výroby energie v Číně z nefosilních zdrojů, zatímco 48 % instalované kapacity stále závisí na fosilních palivech.

Čína – největší světový producent uhlíkových emisí – po léta vedla globální investice do čisté energie a instalovala více solárních a větrných kapacit než zbytek světa dohromady.

Čínská kapacita v oblasti čisté energie, včetně jaderné a vodní energie, se rozšiřuje rekordním tempem, jelikož se druhá největší ekonomika světa snaží více spoléhat na domácí zdroje energie, aby uspokojila rostoucí poptávku po elektřině, a to s podporou masivního dodavatelského řetězce pro solární panely a baterie.

Navzdory zelené transformaci… uhlí zůstává dominantní

Peking se však i nadále spoléhá na uhlí, přičemž přírůstky uhelných elektráren v roce 2025 dosáhly nejvyšší úrovně za posledních deset let.

Podle údajů organizace provozuje Čína největší uhelnou flotilu elektráren na světě a podílí se na 71 % celosvětové uhelné kapacity, která je v současné době ve výstavbě.

Čína zastává vedoucí postavení v růstu jak v oblasti obnovitelných zdrojů energie, tak i uhlí, aby uspokojila rostoucí poptávku po elektřině, což znamená, že boom čisté energie neznehodnotil uhelný sektor.

Tato strategie je částečně motivována obavami o energetickou bezpečnost, jelikož Čína pokračuje ve výstavbě uhelných elektráren, aby se vyhnula nedostatku energie a odstávkám továren během období špičkové poptávky nebo období sucha, které ovlivňují výrobu vodní energie.

Data ukazují, že Čína má ve výstavbě až 674 gigawattů nefosilních energetických kapacit, ve srovnání s 237 gigawatty fosilních paliv.

Z celkové nefosilní kapacity ve výstavbě vede solární energie mezi všemi ostatními zdroji energie, přičemž projekty solárních elektráren v užitkovém měřítku dosahují 234 gigawattů – což je kapacita větší než zbytek světa dohromady.

Uhlí zůstává hlavním pilířem energetického mixu Číny

Přestože v nových rozmaších dominuje čistá energie, uhlí zůstává klíčovým zdrojem výroby elektřiny, který zajišťuje stabilitu sítě a zabraňuje výpadkům proudu v obdobích vysoké poptávky nebo nedostatku vodní energie způsobeného suchem.

V lednu 2026 měla Čína 1 243 gigawattů provozní kapacity uhelných elektráren a dalších 501 gigawattů je ve výstavbě, ačkoli se neočekává, že všechny projekty budou dokončeny.

Během posledního desetiletí Čína přidala 362 gigawattů provozní kapacity uhlí.

Výstavba uhelných elektráren v Číně dosáhla loni vrcholu, kdy v roce 2025 bylo do provozu uvedeno 78 gigawattů uhelné kapacity – což je nejvyšší roční číslo za deset let – a to i přes pokles výroby energie z uhlí, jelikož čistá energie pokrývala veškerý čistý růst poptávky po elektřině.

Nové a reaktivované uhelné projekty rovněž vzrostly na rekordních 161 gigawattů, což představuje 13 % současné provozní kapacity.

Analytici varovali, že pokračování v těchto projektech by mohlo Čínu uvěznit v dalších letech expanze do uhelných hospodářství, a to nad rámec růstu poptávky po energii a klimatických požadavků.

Čína je lídrem v investicích do globální energetické transformace

Čína zůstává největším trhem pro investice do energetické transformace, přičemž výdaje dosáhly v roce 2025 přibližně 800 miliard dolarů z celosvětových 2,3 bilionu dolarů, uvádí zpráva agentury BloombergNEF.

Zpráva dále uvádí, že Čína i nadále představuje většinu investic do globálního energetického dodavatelského řetězce, přičemž se očekává, že tento trend bude pokračovat nejméně v příštích třech letech.

Čína se v konečném důsledku nevzdává jednoho zdroje energie ve prospěch jiného. Místo toho rozšiřuje domácí průmysl s cílem urychlit rozvoj obnovitelných zdrojů energie a zároveň se i nadále spoléhá na uhlí jako základní zdroj pro zajištění stability elektrické sítě.