Ceny zlata ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostly a směřují k prvnímu zisku za čtyři seance. Podporoval je slabší americký dolar a pokles globálních cen ropy poté, co americké ústřední velení oznámilo ukončení vojenských úderů proti Íránu.

Trhy pozorně sledují zveřejnění dalších klíčových ekonomických dat ze Spojených států a také komentáře představitelů Federálního rezervního systému, které by mohly naznačit nové informace o vývoji amerických úrokových sazeb.

Cena

• Cena zlata vzrostla o 1,0 % na 4 117,80 USD za unci z otevírací úrovně 4 077,01 USD poté, co dosáhla minima 4 054,36 USD.

• Při středečním vypořádání ceny zlata ztratily 0,7 %, což je již třetí denní pokles v řadě, a to pod tlakem vyšších cen ropy a obnovených obav z inflace.

americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek klesl o 0,3 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci po sobě a odráží slabší úrovně americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

K poklesu došlo uprostřed pomalejšího nákupu měny v bezpečných zónách, zejména poté, co některé zprávy naznačovaly, že současné porušování vojenských vztahů mezi USA a Íránem nevede k obnovení války na Blízkém východě.

Globální ceny ropy

Ceny ropy ve čtvrtek klesly o více než 2,0 % a ustoupily tak od dvoutýdenních maxim uprostřed korekce a výběru zisků, přičemž zprávy rovněž poukazovaly na pokračující lodní dopravu přes Hormuzský průliv.

Nejnovější vývoj v íránském konfliktu

• Americké ústřední velení (CENTCOM) oznámilo ukončení aktuálního kola leteckých úderů na vojenské cíle v Íránu.

• Americké bombardování se zaměřilo na pobřežní města a zařízení podél Hormuzského průlivu a zničilo dvě věže řízení námořní dopravy a dvě mola ve strategicky důležitém přístavu Čabahár.

• Americká armáda uvedla, že zničila více než 60 útočných člunů námořních sil Islámských revolučních gard a zaměřila se na systémy protivzdušné obrany a pobřežní radarové instalace.

• Íránské revoluční gardy reagovaly odpálením balistických raket a dronů zaměřených na 85 amerických vojenských objektů v Bahrajnu a Kuvajtu.

• Předseda íránského parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf prohlásil, že Teherán neustoupí a že průliv bude otevřen pouze na základě „íránských ujednání a postupů“, nikoli na základě výhrůžek USA.

• Americký prezident Donald Trump uvedl, že americké údery přišly v reakci na íránské útoky na obchodní plavidla v Hormuzském průlivu.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group trhy v současné době odhadují 73% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání beze změny, a 27% pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.

• Trhy také odhadují 17% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém prosincovém zasedání beze změny, a 83% pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.

• Aby investoři tyto pravděpodobnosti přehodnotili, bedlivě sledují zveřejnění dalších ekonomických dat z USA spolu s komentáři představitelů Federálního rezervního systému.

Výhled na zlato

Kelvin Wong, hlavní analytik trhu pro Asii a Tichomoří ve společnosti OANDA, uvedl, že katalyzátorem podporujícím medvědí trend zlata je přecenění možného druhého zvýšení sazeb Federálního rezervního systému, které se očekává v prvním čtvrtletí příštího roku.

Wong dodal, že po včerejších potyčkách je dočasná dohoda o příměří mezi Spojenými státy a Íránem nyní na pokraji kolapsu, což by mohlo vést k prudké volatilitě trhu.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se ve středu téměř nezměnil a celková hodnota dosáhla 1 002,51 metrických tun.

Euro ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostlo vůči koši hlavních měn a vůči americkému dolaru se již druhý den v řadě udrželo v kladném teritoriu, jelikož poptávka po dolaru jako bezpečném aktivu poklesla, zejména poté, co americké centrální velení oznámilo ukončení vojenských operací proti Íránu.

Po nedávném prudkém nárůstu cen ropy vyvolaném obnoveným napětím v Hormuzském průlivu se zvýšila očekávání, že by Evropská centrální banka mohla do konce roku zvýšit úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů.

Cena

• Euro vůči americkému dolaru vzrostlo o více než 0,1 % na 1,1430 USD z dnešní otevírací úrovně 1,1416 USD poté, co dosáhlo intradenního minima 1,1414 USD.

• Euro uzavřelo středeční seanci s růstem necelých 0,1 % vůči dolaru, což je jeho čtvrtý denní zisk za posledních pět seancí, a to díky očekávání vyšších evropských úrokových sazeb.

americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek klesl o 0,1 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a odráží celkové oslabení americké měny vůči koši hlavních měn.

K poklesu došlo v době, kdy se poptávka po dolaru jako bezpečném aktivu zpomalila poté, co zprávy naznačovaly, že nejnovější vojenské výměny mezi USA a Íránem pravděpodobně nespustí obnovení války na Blízkém východě.

Globální ceny ropy

Ceny ropy ve čtvrtek klesly přibližně o 0,5 % a ustoupily tak od dvoutýdenních maxim uprostřed výběru zisků a korekčního obchodování, zatímco zprávy naznačovaly, že lodní doprava přes Hormuzský průliv nadále bez přerušení.

Nejnovější vývoj v íránském konfliktu

• Americké ústřední velení (CENTCOM) oznámilo ukončení aktuálního kola leteckých úderů na vojenské cíle v Íránu.

• Americké údery se zaměřily na pobřežní města a zařízení podél Hormuzského průlivu a zničily dvě věže řízení námořní dopravy a dvě mola ve strategickém přístavu Čabahár.

• Americká armáda uvedla, že zničila více než 60 útočných člunů námořních sil Islámských revolučních gard a zároveň se zaměřila na systémy protivzdušné obrany a pobřežní radarové instalace.

• Íránské revoluční gardy reagovaly odpálením balistických raket a dronů zaměřených na 85 amerických vojenských objektů v Bahrajnu a Kuvajtu.

• Předseda íránského parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf prohlásil, že Teherán neustoupí, a zdůraznil, že Hormuzský průliv se znovu otevře pouze na základě „íránských ujednání a postupů“, nikoli pod hrozbami USA.

• Americký prezident Donald Trump uvedl, že americké údery byly provedeny v reakci na íránské útoky na obchodní plavidla proplouvající Hormuzským průlivem.

Evropské úrokové sazby

• Peněžní trhy v současné době odhadují pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů Evropskou centrální bankou na červencovém zasedání na přibližně 10 %.

• Pravděpodobnost zvýšení sazeb ECB o 25 bazických bodů v prosinci vzrostla nad 90 %.

• Investoři čekají na další data eurozóny o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Japonský jen ve čtvrtek v asijském obchodování posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a vůči americkému dolaru tak zaznamenal první zisk za pět dní, jelikož se pokoušel zotavit ze 40letých minim, zatímco japonské úřady zůstaly ve střehu, aby měnu podpořily proti nadměrným pohybům.

Americký dolar oslabil poté, co některé zprávy naznačovaly, že poslední výměna vojenských úderů mezi Spojenými státy a Íránem nepovede k obnovení války a že jednání o dokončení plánu v rámci 60denní dohody o příměří budou velmi brzy obnovena.

Cena

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu oslabil přibližně o 0,15 % na 162,36 jenu z dnešní otevírací úrovně 162,58 jenu poté, co dosáhl maxima 162,61 jenu.

• Jen zakončil středeční obchodování o 0,3 % méně vůči dolaru, což je již čtvrtá denní ztráta v řadě a dosažení týdenního minima 162,71 jenu, což je blízko nejnižší úrovně za posledních 40 let, a to 162,84 jenu.

Japonské úřady

Jen se opět vrátil do centra pozornosti, zejména poté, co se vůči americkému dolaru přiblížil k nejnižším úrovním od roku 1986, což zvyšuje možnost intervence japonských úřadů na ochranu místní měny před nadměrným oslabením.

americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek klesl o 0,1 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci po sobě a odráží slabší úrovně americké měny vůči koši světových měn.

K poklesu došlo uprostřed pomalejšího nákupu americké měny v bezpečných zónách, zejména poté, co některé zprávy naznačovaly, že současné porušování vojenských vztahů mezi USA a Íránem nevede k obnovení války na Blízkém východě.

Globální ceny ropy

Ceny ropy ve čtvrtek klesly přibližně o 0,5 % a stáhly se tak z nejvyšších úrovní za dva týdny, jelikož ceny korekce klesaly a investoři inkasovali zisky. Zprávy také naznačovaly pokračující lodní dopravu přes Hormuzský průliv.

Japonské úrokové sazby

• Pravděpodobnost, že Bank of Japan na svém červencovém zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů, je v současné době stabilní pod 25 %.

• Aby investoři mohli tyto kurzy přehodnotit, očekávají další data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.

Zápis ze zasedání amerického Federálního rezervního systému konaného ve dnech 16. a 17. června ukázal, že tvůrci politik byli rozděleni ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb a diskutovali o scénářích, které by mohly ospravedlnit snížení sazeb v případě zpomalení inflace, a zároveň zvažovali možnost dalšího zvyšování, pokud by cenové tlaky přetrvávaly.

Schůzka byla první, které předsedal Kevin Warsh od svého jmenování do čela Federálního výboru pro operace na volném trhu. Během tiskové konference po skončení označil diskuse za „rodinnou neshodu“, která nakonec skončila jednomyslným rozhodnutím ponechat referenční úrokovou sazbu beze změny na 3,50 %–3,75 %, kde zůstala po celý rok 2026.

Zápisy však nevykazovaly žádné známky hlubokých rozporů, místo toho prezentovaly škálu názorů vyjádřených účastníky, aniž by poukazovaly na jakýkoli jasný konsenzus v rámci výboru.

Také naznačili, že bodový graf v dokumentu Summary of Economic Projections, kterého se Warsh neúčastnil, se těsně přikláněl k jednomu dalšímu zvýšení sazeb v tomto roce, po kterém by v každém z následujících dvou let následovalo jejich snížení.

V zápise bylo uvedeno, že značný počet účastníků se domníval, že vhodná úroková sazba na konci roku bude v rámci současného cílového rozmezí nebo mírně pod ním.

Mezitím další početná skupina účastníků usoudila, že vhodná úroková sazba na konci roku by byla nad současným rozmezím.

V zápise zdůrazněno, že se všichni účastníci shodli na tom, že budoucí politická rozhodnutí budou záviset na příchozích ekonomických údajích.

Posun ke kratší politické komunikaci

Čtrnáctistránkový zápis ze schůze byl o něco kratší než obvykle, což odráží preferenci Kevina Warshe snížit výhled budoucí měnové politiky Federálního rezervního systému.

Prohlášení po schůzi bylo také asi o třetinu kratší než předchozí prohlášení, což je změna, která se setkala s širokou podporou účastníků.

Podle zápisu se několik členů domnívalo, že nastal ten správný čas pro podstatné změny v prohlášení po schůzi, zatímco většina považovala stručnější prohlášení za zřejmé výhody.

Výbor rovněž odstranil formulaci, která dříve naznačovala zkreslení směrem k budoucímu snižování úrokových sazeb, poté, co většina účastníků naznačila, že si tuto formulaci již nepřeje zachovat.

Prohlášení dále vynechalo několik standardních odstavců popisujících současné ekonomické podmínky a přístup výboru k dosažení jeho dvojího mandátu, kterým je cenová stabilita a maximální zaměstnanost.

Začátek Warshova působení

Zveřejnění zápisu z jednání přichází necelé dva měsíce poté, co se Kevin Warsh ujal funkce předsedy Federálního rezervního systému poté, co ho americký prezident Donald Trump nominoval.

Trump roky kritizoval bývalého šéfa Fedu Jeromea Powella za odmítnutí snížit úrokové sazby.

Od nástupu do funkce Warsh slíbil rozsáhlé reformy operačního rámce centrální banky.

Během tiskové konference po červnovém zasedání oznámil vytvoření pěti pracovních skupin, které se zaměří na přezkoumání několika oblastí, včetně komunikační strategie Fedu s finančními trhy. V zápisu bylo rovněž uvedeno, že někteří účastníci uvítali příležitost přehodnotit komunikační nástroje a postupy používané Federálním výborem pro operace na volném trhu.

Od té doby se Warsh veřejně objevil pouze jednou, na fóru Evropské centrální banky v Portugalsku, kde se do značné míry zdržel jasných signálů o budoucím směřování měnové politiky a zůstal věrný své preferenci omezit budování budování měnové politiky.