Ceny zlata v pondělí na začátku týdne v evropském obchodování klesly o více než 3 % a mohou ztratit schopnost obchodovat nad psychologickou hranicí 5 000 dolarů za unci, jelikož americký dolar na devizovém trhu výrazně posílil.

Rostoucí ceny energií vyvolaly obavy z opětovného zrychlení inflace ve většině světa a dále snížily očekávání krátkodobého snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: zlato kleslo o více než 3,0 % na 5 014,90 USD, což je pokles z otevírací úrovně 5 171,83 USD, poté, co dosáhlo denního maxima 5 192,56 USD.

V pátek se ceny zlata zvýšily o 1,75 %, což znamenalo druhý nárůst za poslední tři dny, jelikož se zotavily z dvoutýdenního minima 4 996,10 dolarů za unci.

Minulý týden zlato ztratilo více než 2 %, což znamenalo jeho první týdenní pokles za pět týdnů a největší týdenní pokles od konce prosince, protože se investoři zaměřili na nákup amerického dolaru.

Americký dolar

Index dolaru v pondělí vzrostl o 0,85 % a dosáhl čtyřměsíčního maxima 99,70, což odráží obecnou sílu americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Jak je dobře známo, silnější americký dolar činí zlaté slitky oceněné v této měně méně atraktivní pro kupující, kteří drží jiné měny.

K růstu dolaru dochází v době, kdy investoři nakupují americkou měnu jako preferované bezpečné aktivum, přičemž válka s Íránem vstupuje do desátého dne a na Blízkém východě se objevují známky širšího vojenského konfliktu, zejména poté, co byl za jeho nástupce vybrán Mojtaba, syn Chameneího – což Spojené státy nevítají.

Globální ceny ropy v pondělí vyskočily přibližně o 30 %, poprvé od roku 2022 překonaly hranici 100 dolarů za barel a přiblížily se k hranici 120 dolarů, jelikož hlavní blízkovýchodní producenti ropy omezili dodávky kvůli obavám, že přeprava ropy přes Hormuzský průliv bude i nadále narušena.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje CME FedWatch od CME Group trhy odhadují 98% pravděpodobnost, že americké úrokové sazby zůstanou na březnovém zasedání nezměněny, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 2 %.

Trhy také odhadují 85% pravděpodobnost, že sazby na dubnovém zasedání zůstanou nezměněny, zatímco šance na snížení sazeb o 25 bazických bodů je přibližně 15 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují zveřejnění klíčových údajů o inflaci v USA za únor koncem tohoto týdne.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že ceny zlata dnes klesají navzdory turbulencím na trhu, protože vyšší ceny ropy posílily americký dolar uprostřed rostoucích obav z inflace a snížených očekávání ohledně snižování sazeb.

Dodal, že velká část růstu ceny zlata za posledních dvanáct měsíců byla založena na očekáváních uvolněnější úrokové politiky USA. S rostoucími inflačními riziky v důsledku cen ropy nad 100 dolarů za barel však snížení sazeb již není jisté a zlato se začalo odpovídajícím způsobem přeceňovat.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, v pátek klesl o 2,57 metrické tuny, což představuje čtvrtý denní pokles v řadě a celkové zásoby se tak snížily na 1 073,32 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 12. ledna.

Ceny ropy v neděli vyskočily nad 100 dolarů za barel poté, co hlavní producenti na Blízkém východě snížili produkci kvůli pokračujícímu uzavření životně důležitého Hormuzského průlivu uprostřed války s Íránem.

Cena americké ropy West Texas Intermediate vzrostla o 18,98 %, tj. o 17,25 USD, na 108,15 USD za barel do 18:12 východního času. Globální benchmarková ropa Brent také vzrostla o 16,19 %, tj. o 15,01 USD, na 107,70 USD za barel.

Cena americké ropy minulý týden prudce vzrostla o 35 %, což představuje největší týdenní nárůst v historii obchodování s ropnými futures kontrakty od roku 1983, kdy se začalo obchodovat s kontrakty.

Cena ropy naposledy překročila 100 dolarů za barel po vypuknutí rusko-ukrajinské války v roce 2022.

Snížení produkce v zemích Perského zálivu

Kuvajt, pátý největší producent v OPEC, v sobotu oznámil preventivní snížení produkce ropy a rafinérské produkce kvůli tomu, co označil za „íránské hrozby pro bezpečnost lodní dopravy Hormuzským průlivem“.

Státní kuvajtská ropná společnost rozsah škrtů nezveřejnila.

V Iráku, druhém největším producentovi ropy v rámci OPEC, se produkce fakticky zhroutila, přičemž produkce ze tří hlavních ropných polí na jihu země klesla o 70 % na přibližně 1,3 milionu barelů denně, uvedli v neděli tři představitelé odvětví, kteří hovořili s agenturou Reuters.

Tato pole dříve produkovala asi 4,3 milionu barelů denně, než vypukla válka s Íránem.

Spojené arabské emiráty, třetí největší producent ropy v rámci OPEC, v sobotu také oznámily, že „pečlivě řídí úroveň produkce na pobřežních polích, aby splnily požadavky na skladování“.

Národní ropná společnost Abú Zabí uvedla, že její operace na pevnině nadále probíhají normálně.

Krize skladování a uzavření Hormuzského průlivu

Arabské státy Perského zálivu snižují produkci kvůli nedostatku skladovacích kapacit, jelikož se po uzavření Hormuzského průlivu hromadí dodávky ropy a nemají exportní destinace.

Ropné tankery se úzké vodní cestě vyhýbají ze strachu z íránských útoků. Průlivem prochází asi 20 % celosvětové spotřeby ropy.

Válka pokračuje i přes Trumpova prohlášení

Válka nevykazuje žádné jasné známky slábnutí, a to i přes to, že americký prezident Donald Trump prohlásil, že „fakticky skončila“.

Zprávy naznačují, že Írán jmenoval Mojtábu Chameneího, syna nejvyššího vůdce Alího Chameneího, novým nejvyšším vůdcem země poté, co jeho otec byl zabit v prvních dnech války americkými a izraelskými silami.

Washington očekává brzké obnovení lodní dopravy

Americký ministr energetiky Chris Wright uvedl, že lodní doprava přes průliv bude obnovena, jakmile se Spojeným státům podaří zničit schopnost Íránu ohrožovat ropné tankery.

V rozhovoru pro CNN dodal, že by se lodní pohyb přes Hormuzský průliv mohl brzy vrátit k pravidelnějšímu provozu.

Poznamenal, že aktivita v lodní dopravě je v současnosti stále daleko od normálu, a vysvětlil, že úplné zotavení může nějakou dobu trvat, ale zdůraznil, že i ten nejhorší scénář může trvat jen několik týdnů, nikoli měsíců.

Euro v pondělí v evropském obchodování kleslo vůči americkému dolaru na nejnižší úroveň za čtyři měsíce, protože investoři nadále upřednostňovali americkou měnu jako preferovanou alternativní investici uprostřed eskalace války s Íránem.

Jednotná měna je také pod silným tlakem zhoršující se globální energetické krize, zejména po prudkém nárůstu cen ropy a zemního plynu. Očekává se, že krize povede k růstu cen a urychlení inflace v celé eurozóně, což bude vyvíjet rostoucí inflační tlak na tvůrce politik v Evropské centrální bance.

To přichází v době, kdy evropská ekonomika může potřebovat dodatečnou měnovou podporu k omezení zpomalení hospodářské aktivity, což vytváří složitou politickou výzvu mezi omezením inflace a podporou růstu.

Přehled cen

Směnný kurz eura dnes: Euro vůči dolaru kleslo přibližně o 0,95 % na 1,1507 USD, což je jeho nejnižší úroveň od 24. listopadu, z páteční uzavírací úrovně 1,1616 USD. Maximum seance bylo zaznamenáno na 1,1563 USD.

Euro zakončilo páteční obchodování s růstem necelých 0,1 % vůči dolaru, a to při mírném nákupu z nižších úrovní.

Euro minulý týden ztratilo vůči dolaru přibližně 1,7 %, což představuje největší týdenní pokles od dubna 2024 v důsledku globální energetické krize.

Globální ceny energií

Globální ceny ropy na začátku pondělního obchodování vyskočily o více než 30 %, poprvé od roku 2022 rozhodně překonaly hranici 100 dolarů za barel a směřují k největšímu dennímu nárůstu za téměř 40 let.

Ceny se rychle blíží úrovni 120 dolarů za barel, protože se zostřuje vojenský konflikt na Blízkém východě, kdy hlavní producenti v regionu snižují produkci po útocích na energetická zařízení.

Termínované kontrakty na zemní plyn TTF za poslední týden také prudce vzrostly o 50 % a překročily 52 eur za megawatthodinu, což je nejvyšší úroveň od začátku roku 2023.

Analytici společnosti Wells Fargo ve své zprávě uvedli, že euro čelí obtížné situaci. Sezónní doplňování zásobníků zemního plynu v Evropě brzy začne a Evropská unie do sezóny vstupuje s rekordně nízkými zásobami plynu, což znamená, že bude muset nakupovat velké objemy energie v době, kdy by ceny mohly prudce vzrůst.

Americký dolar

Index dolaru v pondělí vzrostl o 0,85 % na čtyřměsíční maximum 99,70, což odráží obecnou sílu americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

K růstu dochází v době, kdy investoři nakupují dolar jako preferované bezpečné aktivum, přičemž válka s Íránem vstupuje do desátého dne a narůstají známky širšího vojenského konfliktu na Blízkém východě, zejména poté, co byl za jeho nástupce vybrán Mojtaba, syn Chameneího – což ve Spojených státech není vítáno.

Názory a analýzy

Ray Attrill, vedoucí oddělení devizové strategie v National Australia Bank, uvedl, že americký dolar se silně těší podpoře z tradiční poptávky po bezpečných investicích a také ze statusu Spojených států jako čistého vývozce energie, což je v ostrém kontrastu s většinou evropských zemí.

Michael Every, globální stratég společnosti Rabobank, uvedl, že čím déle bude vyhrocená situace trvat, tím rychleji se budou škody násobit, což je něco, co trhy s ropou již odrážejí po minulém týdnu, kdy se očekávalo, že se podmínky mohou výrazně zhoršit.

Deepali Bhargava, vedoucí regionálního výzkumu pro Asii a Tichomoří ve společnosti ING, uvedl, že skutečnou otázkou je, jak vysoko ceny porostou a jak dlouho zůstanou zvýšené, protože to nakonec určí ekonomické důsledky.

Dodala, že dlouhodobý konflikt v kombinaci s pokračující slabostí měny by přímo zvýšil inflační tlaky v celém regionu.

George Saravelos, vedoucí globálního devizového výzkumu v Deutsche Bank, uvedl, že dopad války s Íránem na pár euro/dolar se točí kolem jediného faktoru: energie.

Dodal, že v současné době se formuje negativní nabídkový šok, který funguje jako přímá daň pro Evropany, jež musí být zahraničním producentům placena v amerických dolarech.

Analytici společnosti ING ve své výzkumné zprávě rovněž napsali, že postavení Evropské centrální banky se náhle dostalo pod pochybnosti a že pochybují o tom, že by se problém mohl vyřešit ve velmi blízké budoucnosti.

Dodali, že možnost zvýšení úrokových sazeb ze strany ECB představuje vážné riziko pro obchody s úrokovými spready a mohla by vést k výraznému rozšíření spreadů státních dluhopisů eurozóny.

Evropské úrokové sazby

Poté, co minulý týden v Evropě zveřejnily údaje o inflaci, které byly vyšší než očekávané, peněžní trhy prudce snížily ceny sazeb, které Evropská centrální banka v březnu snížila o 25 bazických bodů, z 25 % na pouhých 5 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další ekonomická data z eurozóny týkající se inflace, nezaměstnanosti a mezd.

Japonský jen v pondělí v asijském obchodování vůči koši hlavních a sekundárních měn víceméně oslabil, čímž prodloužil své ztráty vůči americkému dolaru již třetí den v řadě a dosáhl dvouměsíčního minima, jelikož investoři nadále upřednostňovali americkou měnu jako preferovanou alternativní investici. K tomuto kroku dochází v době, kdy globální ceny ropy prudce vzrostly a poprvé od roku 2022 se přiblížily hranici 120 dolarů za barel.

K poklesu japonské měny došlo navzdory zveřejnění silných dat z Tokia dříve dnes, která ukazují, že reálné mzdy v Japonsku vzrostly na nejvyšší úroveň za šest měsíců, což by mohlo zvýšit inflační tlak na tvůrce politik v Bank of Japan.

Přehled cen

Směnný kurz japonského jenu dnes: dolar vůči jenu vzrostl o 0,75 % na 158,90 ¥, což je nejvyšší úroveň od 23. ledna, oproti páteční uzavírací úrovni 157,75 ¥, zatímco minimum seance bylo zaznamenáno na 158,03 ¥.

Jen uzavřel páteční obchodování s poklesem 0,15 % vůči dolaru, což je jeho druhá denní ztráta v řadě kvůli dopadům války s Íránem.

Minulý týden jen ztratil vůči dolaru přibližně 1,1 %, což je již třetí týdenní pokles v řadě, a to v důsledku vojenského konfliktu na Blízkém východě a snížených očekávání ohledně zvýšení japonských úrokových sazeb.

Globální ceny ropy

Globální ceny ropy na začátku pondělního obchodování vyskočily o více než 30 %, poprvé od roku 2022 překonaly hranici 100 dolarů za barel a směřují k největšímu dennímu nárůstu za téměř 40 let.

Ceny ropy se rychle blíží hranici 120 dolarů za barel, protože se zostřuje vojenský konflikt na Blízkém východě, což vede hlavní producenty v regionu ke snížení produkce po útocích na energetická zařízení.

Americký dolar

Index dolaru v pondělí vzrostl o 0,85 % a dosáhl čtyřměsíčního maxima 99,70, což odráží obecnou sílu americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

K růstu dochází v době, kdy investoři nakupují dolar jako preferované bezpečné aktivum, přičemž válka s Íránem vstupuje do desátého dne a na Blízkém východě se objevují známky širšího vojenského konfliktu, zejména poté, co byl za jeho nástupce zvolen Mojtaba, syn Chameneího – což ve Spojených státech není vítáno.

Názory a analýzy

Ray Attrill, vedoucí oddělení devizové strategie v National Australia Bank, uvedl, že americký dolar se silně těší podpoře z tradiční poptávky po bezpečných investicích a také ze statusu Spojených států jako čistého vývozce energie, což je v ostrém kontrastu s většinou evropských zemí.

Michael Every, globální stratég Rabobank, řekl: „Čím déle tato vyhrocená situace trvá, tím rychleji se škody násobí, což se nyní odráží na trzích s ropou, které ještě minulý týden očekávaly, že by se situace mohla ještě mnohem zhoršit.“

Deepali Bhargava, vedoucí regionálního výzkumu pro Asii a Tichomoří ve společnosti ING, uvedl, že skutečnou otázkou je, jak vysoko ceny porostou a jak dlouho zůstanou zvýšené, protože to nakonec určí ekonomické důsledky.

Dodala, že dlouhodobý konflikt v kombinaci s pokračující slabostí měny by přímo zvýšil inflační tlaky v celém regionu.

Japonské mzdy

Japonské ministerstvo práce v pondělí uvedlo, že celkové měsíční hotovostní příjmy a samostatný ukazatel mezd na plný úvazek v lednu meziročně vzrostly o 3,0 %, což je nejrychlejší tempo od července a nad očekáváním 2,5% růstu, poté, co mzdy v prosinci vzrostly o 2,4 %.

Silný růst mezd připravuje půdu pro další růst cen a rychlejší inflaci v nadcházejícím období. Obnovený inflační tlak na tvůrce politik v Bank of Japan posiluje argumenty pro zvýšení úrokových sazeb v letošním roce.

Japonské úrokové sazby

Po zveřejnění výše uvedených údajů zůstaly tržní ceny pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan na březnovém zasedání na úrovni 5 %.

Cena za zvýšení sazby o 25 bazických bodů na dubnovém zasedání vzrostla z 25 % na 35 %.

Podle nejnovějšího průzkumu agentury Reuters se očekává, že japonská centrální banka zvýší úrokové sazby do září na 1 %.

Analytici společností Morgan Stanley a MUFG ve společné výzkumné zprávě napsali, že dříve považovali pravděpodobnost zvýšení sazeb v březnu nebo dubnu za nízkou, ale s rostoucí nejistotou vyplývající z vývoje na Blízkém východě pravděpodobně zaujme Bank of Japan opatrnější postoj, čímž se sníží pravděpodobnost krátkodobého zvýšení sazeb.

Investoři nyní čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.