Uprostřed diplomatických jednání a série summitů, které minulý týden pořádal čínský prezident Si Ťin-pching, se zdá, že Peking a Moskva dosáhly významného průlomu odhalením dohody o výstavbě dlouho očekávaného plynovodu „Síla Sibiře-2“.

2. září generální ředitel ruského energetického giganta Gazprom Alexej Miller oznámil podepsání právně závazného memoranda o porozumění, čímž se dostal na titulní stránky novin a signalizoval, že vazby mezi Pekingem a Moskvou se prohlubují navzdory tlaku Západu.

Energetičtí experti v rozhovoru pro RFE/RL však vyjádřili pochybnosti o budoucnosti projektu a poukázali na to, že klíčové detaily – jako je cena plynu, objemy exportu a kdo ponese náklady na výstavbu – zůstávají nevyřešeny.

Erica Downsová, vedoucí výzkumná pracovnice Centra pro globální energetickou politiku Kolumbijské univerzity, uvedla: „Právně závazné memorandum není smlouvou o dodávkách, a proto neznamená, že projekt dostal zelenou. Vytváří dojem pokroku, ale ještě to není hotová věc.“

Nejnovější dohoda v Pekingu se zdála být jen jedním krokem v probíhajících jednáních o ambiciózním plynovodu, jehož cílem je přepravovat plyn z ruského poloostrova Jamal do severní Číny přes východní Mongolsko.

Od rozsáhlé ruské invaze na Ukrajinu v roce 2022 a ztráty klíčového evropského energetického trhu se vliv Pekingu v těchto rozhovorech jen zvýšil. Zdá se, že Čína čeká na správnou chvíli, aby zjistila, zda Kreml nabídne atraktivní ústupky v cenách a objemech, a také jak projekt zapadá do její složité rivality se Spojenými státy.

Downs dodal: „Čína jednoduše odkládá rozhodnutí na později, aby zjistila, zda bude tento plynovod skutečně potřebovat. Pokud Peking zajistí nízké ceny a flexibilitu v objemech dodávek, projekt by mohl být atraktivní jako pojistka. Pokud ne, má alternativy.“

Potřebuje Čína „Sílu Sibiře-2“?

Pro Moskvu je potřeba jasná: 2 600 kilometrů dlouhý plynovod by kompenzoval část evropského trhu, o který po válce přišla. Pro Čínu je však možností spousta.

Vzhledem k tomu, že jednání se táhla roky, Peking se snažil diverzifikovat dovoz plynu, aby se vyhnul závislosti na jediném dodavateli. Rusko je již nyní největším dodavatelem plynu pro Čínu prostřednictvím plynovodu „Síla Sibiře-1“, který byl uveden do provozu v roce 2019 na základě 30leté smlouvy v hodnotě 400 miliard dolarů. Rusko se také stalo třetím největším dodavatelem zkapalněného zemního plynu (LNG) pro Čínu po Austrálii a Kataru.

Peking zároveň snížil závislost na dovozu zvýšením domácí produkce ropy a plynu a masivním rozšířením obnovitelných zdrojů energie, přičemž čínské společnosti se staly světovými lídry v oblasti solární energie a elektromobilů.

V důsledku toho klesla poptávka po dováženém plynu a očekává se, že v příštím desetiletí bude klesat i nadále, což sníží potřebu projektu „Síla Sibiře-2“, který by mohl přepravit 50 miliard metrů krychlových ročně. Peking by se místo toho mohl spolehnout na mírné zvýšení kapacity stávajících plynovodů s Ruskem – což Miller v Pekingu také oznámil – spíše než stavět novou větev.

Joseph Webster, vedoucí pracovník Atlantické rady, řekl RFE/RL: „I v nejlepším případě projekt nezačne před rokem 2030. To znamená dalších pět let technologického pokroku v oblasti obnovitelných zdrojů energie a baterií, což dále sníží potřebu plynovodu.“

Nejistotu dále zvyšuje skutečnost, že Peking Millerovo oznámení dosud nepotvrdil a čínská státní média z velké části mlčí a pouze komentují ruské a mezinárodní zprávy. Poté, co se Si Ťin-pching v Pekingu setkal s ruským prezidentem Vladimirem Putinem a mongolským prezidentem Uchnaagiinem Churelsuchem, čínská média pouze citovala Si Ťin-pchinga, který vyzýval k zaměření na „fyzické propojení“ mezi třemi zeměmi.

Co by mohlo projekt uskutečnit?

Benjamin Schmitt, výzkumník na Pensylvánské univerzitě a spolupracovník Centra pro analýzu evropské politiky (CEPA), argumentoval, že komerční logika projektu je slabá, a Millerovy poznámky označil za pouhé „divadlo“ Kremlu, jehož cílem je předvést úzkou spolupráci s Pekingem.

„Peking tento plynovod nepotřebuje, ale také nevidí důvod, proč by se proti němu měl veřejně stavět,“ řekl Schmitt.

Dva faktory by však mohly rovnici změnit: významné ruské ústupky v oblasti cen a objemů nebo měnící se geopolitické podmínky pro Čínu.

Pokud jde o ceny, Miller uvedl, že plyn bude levnější, než kolik Gazprom účtuje evropským kupcům, a to vzhledem k trase a vzdálenosti plynovodu, ale neuvedl žádné podrobnosti. Zprávy naznačují, že Čína požaduje ceny blízké silně dotovaným domácím cenám Ruska a chce se zavázat k nákupu pouze poloviny kapacity plynovodu (25 miliard metrů krychlových ročně) namísto obvyklých 80 % u takových projektů.

Díky nízkým cenám a flexibilním závazkům by se plynovod mohl stát atraktivním opatřením pro energetickou bezpečnost – zejména uprostřed obnoveného napětí v Hormuzském průlivu, klíčovém uzlu pro čínské dodávky LNG, a prohlubující se obchodní války se Spojenými státy, největším dodavatelem LNG na světě.

Čína již od února zastavila dovoz LNG z USA a přístup k levnému ruskému plynu posiluje její pozici při opětovném vyjednávání smluv o LNG, z nichž mnohé vyprší ve 30. letech 21. století.

Prozatím však Peking a Moskva musí nejprve překonat dlouhodobou patovou situaci, která zastavila projekt „Síla Sibiře-2“.

„Zatím jsme viděli jen politické sdělení, ne skutečný projekt,“ uzavřel Schmitt.

Cena zlata (XAU/USD) v pondělí vzrostla na nové rekordní maximum 3 685 dolarů za unci, čímž překonala předchozí maximum 3 674 dolarů a přiblížila se k hranici 3 700 dolarů, jelikož trhy očekávají rozhodnutí Federálního rezervního systému o politice tohoto týdne.

Drahý kov nadále posiluje, protože obchodníci počítají s téměř jistým snížením sazeb na zářijovém zasedání. Nástroj CME FedWatch ukazuje 95% pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů oproti pouhým 5% pravděpodobnosti většího snížení o 50 bazických bodů.

Technický výhled pro zlato:

Zdá se, že zlato je v blízké budoucnosti připraveno otestovat úroveň 3 700 dolarů, ačkoli další vývoj bude záviset na výsledku zasedání Fedu. Pokud bude rozhodnutí doprovázeno holubičí prognózou, ceny by mohly tuto úroveň prolomit a vydláždit cestu k 3 750 a 3 800 dolarům. Pokud však Fed zaujme jestřábí tón, mohlo by dojít k realizaci zisků, což by zlato stlačilo níže.

Americké akciové indexy v pondělí vzrostly, protože investoři pozorně sledovali nadcházející zasedání Federálního rezervního systému.

Wall Street získala podporu z komentářů amerického prezidenta Donalda Trumpa na Truth Social, který uvedl, že jednání s Číňany probíhají dobře, a poznamenal, že s Pekingem bylo dosaženo dohody ohledně TikToku.

Zasedání Fedu začne v úterý a skončí ve středu, přičemž se obecně očekává snížení sazeb o 25 bazických bodů uprostřed Trumpova tlaku na urychlení snižování nákladů na půjčky.

Podle nástroje FedWatch agentury CME trhy odhadují pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na 99,6 %, oproti pouhým 0,4% pravděpodobnosti ponechání sazeb beze změny.

Během obchodování index Dow Jones Industrial Average k 16:39 GMT stagnoval na 45 832 bodech, zatímco širší index S&P 500 vzrostl o 0,5 % (31 bodů) na 6 615. Index Nasdaq Composite získal 0,8 % (188 bodů) na 22 328 bodů.

Ceny palladia během pondělního obchodování klesly i přes slabší americký dolar vůči většině hlavních měn, jelikož obnovené obavy z poptávky udržovaly tento průmyslový kov pod tlakem.

Toto se děje uprostřed pokračujícího zveřejňování slabých ekonomických dat z Číny. Srpnová čísla ukázala, že průmyslová produkce, maloobchodní tržby a investice do fixních aktiv rostly pod očekáváním. Míra nezaměstnanosti také nečekaně vzrostla na 5,3 %.

Tato čísla následovala po zveřejnění údajů o mírné inflaci z minulého týdne, které potvrdily přetrvávající dezinflační tlaky v druhé největší ekonomice světa, což dále podnítilo obavy ohledně čínské poptávky.

Samostatně probíhající válka mezi Ruskem a Ukrajinou nadále vrhá stín na trhy, zejména na trh s kovy, vzhledem k tomu, že Moskva je jedním z největších světových producentů palladia.

Americký prezident Donald Trump v pondělí připustil, že zastavení války mezi Ruskem a Ukrajinou je za současných podmínek obtížné, a poznamenal, že je zklamán prezidentem Vladimirem Putinem.

Dolar

Index amerického dolaru klesl do 16:03 GMT o 0,2 % na 97,4 bodu poté, co dosáhl maxima 97,7 a minima 97,3.

Kryptoměnové trhy mezitím také čekají na rozhodnutí Federálního rezervního systému tento týden, přičemž trhy podle dat CME FedWatch odhadují 99,6% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů oproti pouhým 0,4% pravděpodobnosti ponechání sazeb beze změny.

Obchodníci však zůstávají opatrní ohledně dlouhodobého výhledu měnového uvolňování, zejména proto, že Fed opakovaně varoval před přetrvávajícími inflačními riziky. Předseda Jerome Powell se dosud nezavázal k jasné cestě k uvolňování, a to i přes rostoucí tlak Bílého domu na snížení sazeb.

Futures kontrakty na palladium s dodáním v prosinci klesly do 16:04 GMT o 3,2 % na 1 210,5 USD za unci.