Ceny ropy se v pondělí odrazily od dopadu většího než očekávaného zvýšení produkce OPEC+ v srpnu a rostoucích obav ohledně celní politiky USA, jelikož napětí na fyzickém trhu pomohlo vykompenzovat dřívější ztráty.

Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a její spojenci, souhrnně známí jako OPEC+, se v sobotu dohodli na zvýšení produkce v srpnu o 548 000 barelů denně. Toto zvýšení překonalo předchozí měsíční zvýšení o 411 000 barelů denně, které bylo uskutečněno v posledních třech měsících.

Ropa Brent dříve klesla na minimum 67,22 dolarů za barel, ale do 10:18 GMT se zotavila a vzrostla o 40 centů, tj. o 0,6 %, na 68,70 dolarů. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 4 centy na 67,04 dolarů poté, co dříve klesla na 65,40 dolarů.

Giovanni Staunovo, analytik společnosti UBS, k tomu uvedl: „Trh s ropou je prozatím stále podnabízen, což naznačuje, že může absorbovat více barelů.“

Analytici společnosti RBC Capital, v čele s Helimou Croft, v memorandu uvedli, že nejnovější rozhodnutí OPEC+ vrátí na trh přibližně 80 % z 2,2 milionu barelů denně v rámci dobrovolných škrtů. Tyto škrty dříve zavedlo osm členských států OPEC.

Dodali však, že skutečný nárůst produkce dosud nedosáhl cílů, přičemž hlavním tahounem nedávných zisků je Saúdská Arábie.

Saúdská Arábie v neděli zvýšila oficiální prodejní cenu své vlajkové ropy Arab Light pro Asii na srpen na nejvyšší úroveň za čtyři měsíce, což odráží důvěru v globální poptávku.

Goldman Sachs mezitím předpověděl, že OPEC+ na svém příštím zasedání 3. srpna oznámí konečné zvýšení produkce o 550 000 barelů denně za září.

Zároveň ropa čelila tlaku poté, co američtí představitelé naznačili možné zpoždění zavedení nových cel, ačkoli nebyly poskytnuty žádné podrobnosti ohledně rozsahu úprav.

Nejistota kolem těchto opatření znepokojila investory, kteří se obávají, že zvýšené cla by mohly utlumit ekonomickou aktivitu a následně snížit poptávku po ropě.

Priyanka Sachdeva, hlavní analytička trhu ve společnosti Phillip Nova, uvedla: „Obavy z Trumpových cel zůstávají dominantním tématem i v druhé polovině roku 2025, zatímco slabší americký dolar v současnosti nabízí jedinou skutečnou podporu cenám ropy.“

Americký dolar v pondělí klesl a vůči hlavním měnám setrvává poblíž několikaletých minim, protože obchodníci očekávali jakýkoli vývoj v oblasti obchodu před středečním termínem stanoveným prezidentem Donaldem Trumpem pro zahájení uplatňování nových cel.

Očekává se, že většina obchodních partnerů Spojených států čelí výraznému zvýšení cel po uplynutí 90denní lhůty „Den osvobození“. Trump v neděli prohlásil, že nová cla vstoupí v platnost od 1. srpna.

Prezident dodal, že jeho administrativa se v nadcházejících dnech blíží k dokončení několika obchodních dohod a že později v pondělí oznámí seznam přibližně 12 zemí, které obdrží dopisy s podrobnostmi o nových zvýšených clech.

Trump také pohrozil dodatečným 10% clem pro země, které se podle něj „připojují k protiamerické politice skupiny BRICS“.

Obchodních dohod s Trumpovou administrativou zatím dosáhly pouze Spojené království, Čína a Vietnam. Rozhovory s Japonskem a Evropskou unií postupují pomalu, což vyvolává obavy trhu, že Tokiu a Bruselu se nemusí podařit dohodu před uplynutím lhůty dokončit.

Dopad na měny citlivé na riziko

Nejistota kolem nových cel ovlivnila zejména měny citlivé na riziko, jako je australský a novozélandský dolar, protože investoři v následujících dvou dnech očekávali nadcházející rozhodnutí o měnové politice obou zemí.

James Neviton, hlavní obchodník s měnami ve společnosti Convera, v poznámce pro klienta napsal: „Volatilita trhu se zdá být nevyhnutelná, jakmile oficiálně skončí lhůta a budou oznámeny nové úrovně tarifů.“

Dodal: „Dopad však tentokrát může být mírnější. Na rozdíl od předchozích oznámení, která trhy překvapila, byly současné návrhy do značné míry očekávány. Trhy také počítají s možností dalšího prodloužení lhůty.“

Data o měnových opcích naznačují, že trhy neočekávají výrazný návrat volatility před uzávěrkou, což odráží očekávání investorů ohledně možného prodloužení.

Výkonnost měn a trhu

Americký dolar se vůči švýcarskému franku držel stabilně na úrovni 0,7959, což je blízko jeho minima z 1. července, které dosahovalo 0,7869 – nejnižší hodnoty od ledna 2015.

Euro kleslo o 0,3 % na 1,1750 USD.

Dolar vůči japonskému jenu posílil o 0,38 % na 145,15 jenu, čímž zotavil dřívější ztráty.

Index amerického dolaru, který měří kurz měny vůči šesti hlavním měnám, vzrostl o 0,26 % na 97,223, ale zůstal poblíž tříapůlletého minima 96,373 z minulého týdne.

Letošní pokles dolaru odráží širší přehodnocení jeho statusu bezpečného přístavu investory, zejména uprostřed rostoucích obav, že USA nemusí být imunní vůči globálnímu ekonomickému zpomalení, jak se dříve předpokládalo.

Britská libra klesla o 0,3 % na 1,36 USD, stále se nachází poblíž svého maxima z 1. července, kterého dosáhla na 1,3787 USD – nejsilnější úrovně od října 2021.

Australský dolar klesl o 0,7 % na 0,6507 USD a pokračoval v poklesu z osmiměsíčního maxima 0,6590 USD.

Očekává se, že Rezervní banka Austrálie v úterý sníží úrokové sazby o čtvrt procentního bodu kvůli zmírňující se inflaci a nejistým ekonomickým vyhlídkám.

Tony Sycamore, analytik trhu ve společnosti IG, v poznámce napsal: „Tyto faktory spolu s přetrvávajícími obavami ohledně cel a obchodu smazaly jakékoli váhání, které RBA mohla mít ohledně napjatého trhu práce.“

Dodal, že výhled RBA se pravděpodobně „přikloní k holubičímu“, což ponechá prostor pro další snížení sazeb později v tomto roce.

Očekává se, že Rezervní banka Nového Zélandu ponechá ve středu sazby beze změny, ačkoli většina ekonomů předpokládá další snížení o čtvrt procentního bodu později v roce 2025.

Novozélandský dolar klesl o 0,7 % na 0,6008 USD.

Americký dolar mezitím vůči kanadskému dolaru posílil o 0,4 % na 1,366 CAD a vůči mexickému pesu vzrostl na 18,67 pesos.

Ceny zlata na evropském trhu v pondělí klesly a směřují k druhé ztrátě za poslední tři seance a dosáhly nejnižší úrovně za týden. Kov se přiblížil k poklesu pod 3 300 dolarů za unci v důsledku silného výkonu amerického dolaru na devizovém trhu.

Americký prezident Donald Trump naznačil pokrok v řadě obchodních dohod a oznámil prodloužení celních výjimek pro několik zemí, čímž zmírnil obavy z možné recese americké ekonomiky.

Cena

Cena zlata klesla o 1,1 % na 3 300,76 USD za unci – což je nejnižší hodnota za týden – z otevírací ceny 3 337,22 USD, poté, co dosáhla intradenního maxima 3 342,70 USD.

V pátek ceny zlata vzrostly přibližně o 0,35 %, k čemuž přispěla nízká likvidita způsobená svátkem Dne nezávislosti USA.

Cena zlata minulý týden vzrostla o 1,9 % – což byl jejich první týdenní nárůst za poslední tři týdny – a to díky obnoveným nákupům na nižších úrovních.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vyskočil přibližně o 0,5 % na 97,43, což je nejvyšší úroveň za dva týdny, a odráží tak široké zisky dolaru vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je dobře známo, rostoucí kurz amerického dolaru má tendenci snižovat atraktivnost zlatých slitků s cenou v dolarech pro kupující používající jiné měny.

Prezident Donald Trump v neděli prohlásil, že Spojené státy se v nadcházejících dnech blíží k dokončení několika obchodních dohod a do 9. července upozorní ostatní země na vyšší celní sazby, přičemž nová cla vstoupí v platnost 1. srpna.

Trump původně v dubnu oznámil základní celní sazbu ve výši 10 % pro většinu zemí s dodatečnými cly dosahujícími až 50 %. Později odložil datum účinnosti všech cel – s výjimkou základní 10% sazby – na 9. července a poskytl tak většině postižených zemí třítýdenní odklad.

Úrokové sazby v USA

Data z trhu práce zveřejněná minulý týden ukázala, že americká ekonomika v červnu vytvořila 147 000 nových pracovních míst, čímž překonala očekávání 111 000. Míra nezaměstnanosti klesla na 4,1 % z 4,2 % v květnu, zatímco prognózy uváděly nárůst na 4,3 %.

Nástroj FedWatch společnosti CME Group po zveřejnění dat ukázal, že pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na červencovém zasedání klesla z 25 % na 5 %, zatímco pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny vzrostla ze 75 % na 95 %.

Pro zářijové zasedání se pravděpodobnost snížení sazeb snížila z 95 % na 70 %, zatímco očekávání nezměněných sazeb se zvýšila z 5 % na 30 %.

Výhled ceny zlata

Kelvin Wong, analytik trhu pro Asii a Tichomoří ve společnosti OANDA, uvedl: „Tato krátkodobá výjimka (z USA) způsobuje oslabení cen zlata během dnešní seance.“

Wong dodal: „Očekávám další kolo cenového pohybu kolem úrovně 3 320 dolarů, poté bychom mohli dosáhnout úrovně odporu na 3 360 dolarech – krátkodobé bariéry.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem – se v pátek druhý den po sobě nezměnil, přičemž celkové zásoby zůstaly na 947,66 metrických tunách, což je nejnižší úroveň od 18. června.

Euro v pondělí na evropském trhu oslabilo vůči koši světových měn a obnovilo tak ztráty, které se v pátek krátce zastavily vůči americkému dolaru. Měna se v důsledku korekčních pohybů a realizace zisků stáhla ze svého čtyřletého maxima.

Americký dolar posílil, jelikož se blíží středa 90denní lhůta stanovená prezidentem Donaldem Trumpem pro zavedení recipročních cel. Zatím se s Bílým domem dohodly na jakékoli formě obchodní dohody pouze Spojené království, Čína a Vietnam.

Nedávno zveřejněné klíčové údaje o inflaci z Evropy zvýšily nejistotu ohledně pravděpodobnosti snížení evropských úrokových sazeb v červenci, jelikož trhy očekávají další důležité ekonomické údaje z eurozóny.

Cena

Euro vůči dolaru oslabilo o 0,15 % na 1,1763 USD, což je pokles z otevírací úrovně 1,1778 USD. Maximum dosáhlo 1,1790 USD.

Euro uzavřelo páteční seanci s růstem přes 0,1 % a obnovilo tak dvoudenní rostoucí trend, který se pozastavil kvůli výběru zisků z jeho čtyřletého maxima na 1,1830 USD.

Během uplynulého týdne euro vůči dolaru posílilo o 0,45 %, což znamenalo druhý týdenní růst v řadě.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o 0,15 % a obnovil tak růst, který se v pátek krátce zastavil. Index se blíží k nejvyšší úrovni za několik týdnů, což odráží celkovou sílu dolaru vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Růst dolaru přichází uprostřed očekávání trhu ohledně hlavního vývoje obchodních událostí a blíží se termín pro uplatnění celních cel Trumpovou administrativou.

Očekává se, že většina obchodních partnerů Spojených států bude čelit výrazně vyšším clům, jakmile skončí 90denní lhůta v „Den osvobození“, tedy tuto středu. Doposud podepsaly s Bílým domem jakoukoli formu obchodní dohody pouze Spojené království, Čína a Vietnam.

Názory a analýzy

James Knifton, hlavní dealer s měnami ve společnosti Convera, uvedl: „Volatilita trhu se zdá být nevyhnutelná, jakmile skončí oficiální pauza a budou oznámeny nové úrovně tarifů.“

Dodal: „Zároveň by dopad mohl být tentokrát méně závažný. Na rozdíl od dřívějších oznámení, která předčila očekávání, jsou současné návrhy do značné míry očekávané. Navíc se zdá, že trhy počítají s pravděpodobným prodloužením lhůty.“

Evropské úrokové sazby

Index spotřebitelských cen v eurozóně v červnu meziročně vzrostl o 2,0 %, což je v souladu s očekáváním trhu, po nárůstu o 1,9 % v květnu.

Podle zdrojů agentury Reuters jasná většina na posledním zasedání Evropské centrální banky vyjádřila preferenci ponechat úrokové sazby v červenci beze změny, někteří členové se dokonce zasazovali o delší pauzu.

Očekávané snížení sazeb ECB o 25 bazických bodů v červenci na peněžním trhu se v současnosti pohybuje kolem 30 %.