Ceny ropy v pondělí prudce vzrostly o více než 7 %, protože obchodníci se stále více obávali, že by se konflikt mezi Spojenými státy a Íránem mohl vymknout kontrole a potenciálně způsobit vážné narušení globálních dodávek.

Cena americké ropy vzrostla o 7,4 %, tj. o přibližně 5 USD, a do 6:09 východního času dosáhla 72,02 USD za barel. Globální benchmarková ropa Brent také vzrostla o přibližně 5 %, tj. o 5,46 USD, na 78,37 USD za barel.

Tento prudký krok následoval po rozsáhlé vlně leteckých úderů Spojených států a Izraele proti Íránu, které údajně vedly ke smrti nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího a několika vysokých představitelů Islámské republiky.

Zatím není jasné, kdo povede čtvrtého největšího producenta ropy v OPEC. Reakce trhu s ropou bude nakonec záviset na tom, zda válka povede k dlouhodobému narušení lodní dopravy přes Hormuzský průliv, nejvýznamnější uzlinu pro námořní obchod s ropou na světě.

Analytici společnosti UBS, v čele s Giovannim Staunovem, v neděli v poznámce pro klienta uvedli: „Tempo obnovení lodní dopravy přes Hormuz a rozsah íránské reakce považujeme za klíčové faktory určující směr vývoje ceny ropy v nadcházejících dnech.“

Americký prezident Donald Trump v neděli prohlásil, že vojenské operace budou pokračovat, dokud nebudou dosaženy všechny cíle USA. Trump však již dříve naznačil, že Írán je ochoten vyjednávat a že s tím souhlasil, čímž ponechal otevřené dveře možné deeskalaci a zamezení dlouhodobému narušení dodávek.

V neděli v rozhovoru pro The Atlantic Trump řekl: „Chtějí mluvit a já jsem s rozhovorem souhlasil, takže s nimi budu jednat.“ Televizní stanici CNBC také řekl, že americké vojenské operace v Íránu „probíhají před plánovaným termínem“.

Mezitím se doprava ropných tankerů přes průliv fakticky zastavila, protože přepravní společnosti přijaly preventivní opatření, uvedla konzultační společnost Rystad Energy.

Matt Smith, analytik ropného průmyslu ve společnosti Kpler, uvedl: „Tankery se začínají hromadit poblíž Hormuzského průlivu, ale zdá se, že se v tuto chvíli nic nehýbe – mezi provozovateli tankerů panuje zjevná panika.“

Podle údajů společnosti Kpler prošlo průlivem v roce 2025 v průměru více než 14 milionů barelů ropy denně, což představuje zhruba třetinu celosvětového vývozu ropy po moři. Asi tři čtvrtiny tohoto objemu míří do Číny, Indie, Japonska a Jižní Koreje.

Analytici Barclays v sobotu v klientské zprávě uvedli, že cena ropy Brent by mohla vystoupat na 100 dolarů za barel, pokud se bezpečnostní situace na Blízkém východě dále zhorší. Analytici UBS dodali, že vážné narušení trhu by mohlo vytlačit spotové ceny ropy Brent nad 120 dolarů za barel.

Amritpal Singh, analytik Barclays, řekl: „Je velmi nejisté, jak tato situace skončí, ale prozatím se trhy s ropou budou muset vypořádat se svými nejhoršími obavami. Je těžké přeceňovat potenciální dopad na trhy s ropou.“

Andy Lipow, prezident společnosti Lipow Oil Associates, také varoval, že íránský export ropy by se mohl zhroutit kvůli nejistotě ohledně nástupnictví ve vedení Teheránu, stejně jako kvůli rizikům domácích nepokojů a stávek v produkčních oblastech a ropných přístavech. Írán v současnosti produkuje přibližně 3,3 milionu barelů denně.

Britská libra v pondělí klesla vůči americkému dolaru na nejnižší úroveň za dva a půl měsíce a mírně oslabila i vůči euru, protože investoři se uprostřed eskalace napětí s Íránem a přetrvávající nejistoty ohledně výhledu měnové politiky Bank of England přesunuli k bezpečným aktivům.

Dolar posílil v důsledku rostoucí poptávky po bezpečných investicích, kterou vyvolalo geopolitické napětí a také vyšší ceny ropy.

Libra klesla o 0,68 % na 1,3393 USD poté, co se dotkla 1,3315 USD – nejnižší úrovně od 17. prosince.

Kromě vývoje na Blízkém východě čelí libra také domácímu politickému tlaku po místních volbách v severní Anglii, které zasadily značnou ránu Labouristické straně vedené premiérem Keirem Starmerem, což přiživuje spekulace o tom, že by se vláda mohla posunout k levicovější politice a vyšším veřejným výdajům.

Analytici Barclays uvedli, že rostoucí vliv umírněné levice v Labouristické straně by mohl ospravedlnit očekávání zvýšených fiskálních výdajů a vyšší rizikové prémie pro britskou libru.

Banka poznamenala, že tato prémie dosáhla v křížovém kurzu euro/libra přibližně 2 % na úrovni 0,88, s prostorem pro další rozšíření v blízké budoucnosti v závislosti na politickém vývoji.

Euro vůči libře posílilo o 0,05 % na 87,68 pence.

George Vessey, hlavní stratég pro devizové operace a makroekonomické analýzy ve společnosti Convera, uvedl: „V současné době odráží cenový vývoj libry a britských státních dluhopisů spíše opatrnost než přímý stres. Vzhledem k rostoucí politické nejistotě a omezené politické jasnosti se však schopnost libry zotavit se jeví jako omezená, dokud labouristé neposkytnou jasnější směr.“

Analytici rovněž poznamenali, že výnosy krátkodobých státních dluhopisů Spojeného království se poblíž nejnižších úrovní za několik let shodují s širšími trendy ekonomických dat a s posunem směrem k uvolněnější měnové politice Bank of England, což posiluje očekávání pokračujícího oslabení libry.

Výnos dvouletých britských státních dluhopisů v pondělí vzrostl o 4 bazické body na 3,55 % poté, co minulý týden dosáhl 3,516 % – nejnižší úrovně od srpna 2024.

Výnosy německých dvouletých dluhopisů se mezitím zvýšily, protože se zintenzivnily obavy z inflace.

Ceny stříbra v pondělí na začátku týdne v evropském obchodování vzrostly a prodloužily si tak zisky již druhou seanci po sobě a dosáhly nejvyšší úrovně za pět týdnů, jelikož silná poptávka po drahých kovech jakožto bezpečných útočištích vzrostla uprostřed rostoucích obav z eskalace konfliktu na Blízkém východě.

Spojené státy a Izrael zahájily rozsáhlé údery na Írán, které údajně vedly ke smrti nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího, což zvyšuje riziko prodlouženého vojenského konfliktu, který by mohl mít značné důsledky pro globální ekonomiku.

Přehled cen

• Ceny stříbra dnes: Stříbro vzrostlo o 2,8 % na 96,42 USD za unci, což je nejvyšší úroveň od 30. ledna, poté, co otevřelo na 93,79 USD a zaznamenalo intradenní minimum 92,05 USD.

• Při pátečním vypořádání zaznamenalo stříbro nárůst o 6,25 %, k čemuž přispěl slabší americký dolar vůči koši hlavních měn.

• Během února stříbro vzrostlo o 10 %, což je jeho desátý měsíční růst v řadě a nejdelší měsíční vítězná série v historii. K tomu přispěla silná průmyslová a investiční poptávka po tomto kovu.

Íránský konflikt

Současný konflikt začal překvapivými vojenskými údery zaměřenými na citlivá místa v Íránu, což bylo popsáno jako nejzávažnější eskalace za poslední roky. Spojené státy a Izrael provedly koordinované útoky na strategické íránské cíle s tím, že souvisely s vojenskými a bezpečnostními schopnostmi – tento krok je všeobecně vnímán jako zásadní posun v trajektorii regionálního napětí.

Teherán reagoval vlnami raket zaměřených na americké základny a další lokality v několika zemích Perského zálivu, čímž rozšířil rozsah konfrontace a zvýšil regionální rizika.

V rámci velmi citlivé události byl údajně první den útoků zabit nejvyšší íránský vůdce Alí Chameneí – událost, která šokovala politické a bezpečnostní kruhy uvnitř i vně Íránu a dodala konfliktu bezprecedentní rozměr.

Írán vyhlásil stav maximální pohotovosti a slíbil širokou a tvrdou reakci, zatímco americké a izraelské síly zvýšily stupeň pohotovosti v očekávání další eskalace.

Během několika hodin po úderech byla v několika zemích regionu zavedena omezení vzdušného prostoru, vojenské přesuny se zintenzivnily a narůstaly obavy, že by se situace mohla přerůst v širší regionální válku.

Vojenské operace byly doprovázeny ostrými politickými signály, přičemž každá strana zdůrazňovala svůj záměr zavést novou dynamiku odstrašování, zatímco mezinárodní společenství pozorně sleduje vývoj, který by mohl změnit geopolitickou rovnováhu na Blízkém východě.

Ceny zlata v pondělí v evropském obchodování vzrostly o více než 2 %, čímž si prodloužily zisky již čtvrtý den po sobě a dosáhly nejvyšší úrovně za pět týdnů. K tomu přispěla silná poptávka po drahém kovu jako bezpečném útočišti uprostřed stupňujícího se geopolitického napětí a rostoucích obav z širšího globálního konfliktu.

Spojené státy a Izrael zahájily rozsáhlé údery na Írán, které údajně vedly ke smrti nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího, což výrazně zvýšilo riziko prodloužené vojenské konfrontace, která by mohla mít zjevné důsledky pro globální ekonomiku.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 2,2 % na 5 393,92 USD, což je nejvyšší úroveň od 30. ledna, oproti otevírací úrovni 5 279,21 USD, přičemž seanční minimum bylo rovněž zaznamenáno na 5 279,21 USD.

• V pátečním vypořádání zlato posílilo o 1,8 %, což představuje třetí denní růst v řadě, a to díky oslabení amerického dolaru.

• Drahý kov zaznamenal v únoru nárůst o 7,9 %, což znamenalo jeho sedmý měsíční růst v řadě a nejdelší vítěznou sérii za dva roky.

• Poslední měsíční zisk byl tažen pokračujícími nákupy ze strany centrálních bank, institucí a individuálních investorů, kteří hledají zlato jako preferovanou alternativní investici uprostřed geopolitické a ekonomické nejistoty, a také obnovenými obavami ohledně amerických aktiv v důsledku nestabilního směřování politiky prezidenta Trumpa.

Íránský konflikt

Současný konflikt začal náhlými vojenskými údery zaměřenými na citlivá místa v Íránu, což představuje nejzávažnější eskalaci za poslední roky. Spojené státy a Izrael zahájily koordinované útoky na strategické íránské cíle, které podle nich souvisely s vojenskými a bezpečnostními schopnostmi, což bylo popsáno jako zásadní posun v probíhajícím napětí.

Teherán rychle reagoval vlnami raket zaměřených na americké prostředky a základny v několika zemích Perského zálivu, čímž rozšířil rozsah konfrontace a vtáhl regionální aktéry do rizikové zóny.

V rámci velmi citlivé události byl údajně první den útoků zabit íránský nejvyšší vůdce Alí Chameneí, což způsobilo velký politický a bezpečnostní šok uvnitř i vně Íránu a dodalo konfliktu bezprecedentní rozměr.

Írán vyhlásil stav maximální pohotovosti a slíbil širokou a tvrdou reakci, zatímco americké a izraelské síly zvýšily stupeň své pohotovosti v očekávání další eskalace.

Během prvních hodin po úderech bylo v několika zemích regionu oznámeno částečné uzavření vzdušného prostoru, doprovázené zvýšenými vojenskými přesuny a rostoucími obavami z širší regionální války.

Vojenské akce byly doprovázeny silnými politickými signály, přičemž každá strana se snažila zavést nové odstrašující mechanismy, zatímco mezinárodní společenství bedlivě sleduje vývoj, který by mohl změnit rovnováhu sil na Blízkém východě.

Úrokové sazby v USA

• Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller minulý týden uvedl, že je otevřený ponechání úrokových sazeb na březnovém zasedání beze změny, pokud únorová data z trhu práce ukážou, že se podmínky po slabých výsledcích v roce 2025 stabilizovaly.

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME trhy odhadují 96% pravděpodobnost nezměněných úrokových sazeb v březnu, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 4 %.

• Investoři pozorně sledují nadcházející ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému, aby tato očekávání přehodnotili.

Zlatý výhled

Kyle Rodda, analytik společnosti Capital.com, uvedl, že na rozdíl od předchozích eskalací v tomto konfliktu nyní existuje silná motivace pro obě strany k pokračování v eskalaci, což by mohlo vytvořit volatilní a nestabilní prostředí na více než jen několik dní – scénář, který je pro zlato velmi příznivý.

Nezávislý analytik Ross Norman uvedl, že zlato může být nejlepším ukazatelem odrážejícím globální nejistotu, a dodal, že se očekává, že ceny dosáhnou nových rekordních maxim, jelikož svět vstupuje do nové fáze geopolitické nestability.

Minulý týden JPMorgan i Bank of America zopakovaly prognózy, že by cena zlata mohla vzrůst až k 6 000 dolarům za unci. JPMorgan uvedl, že očekává dostatečnou poptávku ze strany centrálních bank a investorů, která by do konce roku 2026 nakonec vytlačila ceny k 6 300 dolarům za unci.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – největšího fyzicky krytého ETF na světě – se v pátek zvýšil o 3,43 metrické tuny, což představuje pátý denní nárůst v řadě. Celkové objemy tak dosáhly 1 101,33 metrické tuny, což je nejvyšší úroveň od 21. dubna 2022.