Ceny ropy v úterý klesly v reakci na očekávaný nárůst produkce zemí OPEC+ a obnovení vývozu ropy přes Turecko ze strany iráckého Kurdistánu, což podnítilo tržní očekávání ohledně nadměrné nabídky.

Futures kontrakty na ropu Brent s dodáním v listopadu, které vyprší v úterý, klesly do 10:26 GMT o 53 centů, neboli 0,8 %, na 67,44 dolarů za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) klesla o 62 centů, neboli 1 %, na 62,83 dolarů.

Tím se navazuje na pondělní pokles, kdy Brent i WTI klesly o více než 3 % – což byl jejich nejprudší jednodenní pokles od 1. srpna.

Tamas Varga ze společnosti PVM uvedl, že prodejní tlak se zesílil poté, co zdroje z OPEC+ naznačily další zvýšení produkce v návaznosti na medvědí dopad obnovení kurdského exportu ropy přes Turecko.

OPEC a jeho spojenci včetně Ruska se v neděli sejdou, přičemž tři zdroje uvádějí, že v listopadu je pravděpodobné zvýšení nabídky nejméně o 137 000 barelů denně.

Ed Moya ze společnosti Marex dodal: „Ačkoli OPEC+ stále nedosahuje požadované kvóty, trh se nezdá být ochotný absorbovat více ropy.“

Irácké ministerstvo ropy potvrdilo, že v sobotu byly na základě prozatímní dohody obnoveny dodávky ropovodem z poloautonomního Kurdistánu do Turecka, čímž se ukončilo 2,5leté zmrazení. Očekává se, že dodávky postupně dosáhnou až 230 000 barelů denně.

Trhy v posledních týdnech zůstaly opatrné a vyvažovaly rizika dodávek způsobená útoky ukrajinských dronů na ruské rafinerie s vyhlídkou na rostoucí produkci a slabou poptávku.

Americký prezident Donald Trump si od izraelského premiéra Benjamina Netanjahua získal podporu pro americký mírový plán v Gaze, ačkoli postoj Hamásu zůstává nejasný.

Varga poznamenal, že obnovení normální lodní dopravy přes Suezský průplav po mírové dohodě v Gaze by odstranilo velkou část geopolitické rizikové prémie.

Analytici ANZ v úterní zprávě také uvedli, že hrozba uzavření americké vlády zvýšila obavy z poptávky a posílila prodejní tlak.

Americký dolar se v úterý stabilizoval před možným uzavřením vlády, které by mohlo narušit zveřejnění měsíční zprávy o zaměstnanosti z tohoto týdne, zatímco australský dolar posílil poté, co centrální banka zaujala opatrný postoj k inflaci.

Investoři se soustředí na hrozící uzavření ekonomiky, jelikož federální financování vyprší v úterý o půlnoci (04:00 GMT), pokud republikáni a demokraté nedosáhnou na poslední chvíli dohody o výdajích.

Americké ministerstvo práce a obchodu uvedlo, že jejich statistické úřady v případě částečného uzavření ekonomiky pozastaví zveřejňování ekonomických údajů, a to včetně ostře sledované zprávy o zaměstnanosti ze září. Zpráva o zaměstnanosti je klíčovým vstupem pro tvůrce politik Federálního rezervního systému a jakékoli zpoždění by mohlo centrální banku vést k tomu, že nebude mít přehled o podmínkách na trhu práce.

Obchodníci v současné době počítají se snížením sazeb o 42 bazických bodů do prosince a celkem o 104 bazických bodů do konce roku 2026, což je asi o 25 bazických bodů méně než v polovině září.

Elias Haddad, hlavní stratég trhu ve společnosti Brown Brothers Harriman, poznamenal: „Pokud bude uzavření trhu krátké, Fed ho bude do značné míry ignorovat. Dlouhodobé uzavření (více než dva týdny) však zvyšuje rizika poklesu růstu a pravděpodobnost uvolněnější měnové politiky.“

Lee Hardman, měnový stratég společnosti MUFG, uvedl, že dolar je pod tlakem kvůli rostoucí politické nejistotě v USA. Index dolaru, který od začátku roku již klesl o zhruba 10 %, za den klesl o 0,1 % na 97,785.

Ztráty byly nejvýraznější vůči tradičním bezpečným měnám s nízkým výnosem, jako je jen a švýcarský frank.

Jen se odrazil od nočního oslabení a stlačil dolar o 0,4 % dolů na 148,02 jenu. Investoři si prostudovali shrnutí zářijového zasedání Bank of Japan, které ukázalo diskusi o krátkodobém zvýšení sazeb. Trhy nyní připisují 60% pravděpodobnost prosincového pohybu. Analytici společnosti ING naznačili, že prodej USD/JPY nakrátko by se mohl stát populárním obchodem, pokud dojde k uzavření trhu v USA, a poznamenali, že pár ztratil 1,5 % během uzavření trhu v letech 2018–2019.

Švýcarský frank také posílil, což poslalo dolar o 0,2 % níže na 0,796 franku, zatímco dolar se vůči euru a libře udržel stabilní na 0,9347.

Australský dolar vzrostl o 0,4 % na 0,6604 USD poté, co Rezervní banka Austrálie (RBA) ponechala úrokové sazby beze změny, jak se očekávalo, po třech sníženích v tomto roce. RBA uvedla, že nedávná data naznačují, že inflace ve 3. čtvrtletí by mohla překonat prognózy, zatímco ekonomický výhled zůstává nejistý.

V Evropě libra ignorovala data, která ukazovala, že HDP Spojeného království mezi dubnem a červnem vzrostl o 0,3 %, zatímco deficit běžného účtu se prudce prohloubil na 28,939 miliardy liber (38,8 miliardy dolarů), což odpovídá 3,8 % HDP oproti 2,8 % v prvním čtvrtletí. Libra naposledy vzrostla o 0,1 % na 1,3448 USD, zatímco vůči euru mírně oslabila, když vzrostlo o 0,1 % na 87,34 pence. Euro také posílilo vůči dolaru na 1,1742 USD.

Současný růst je podporován pokračujícím poklesem amerického dolaru vůči koši světových měn, tlačeným obavami z možného uzavření vlády USA a očekáváním, že Federální rezervní systém do konce letošního roku dvakrát sníží úrokové sazby.

Aby se tato očekávání přehodnotila, trhy čekají tento týden na sérii velmi důležitých zpráv o trhu práce v USA, na které se Fed při formování své měnové politiky do značné míry spoléhá.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Spotové zlato vzrostlo o 1,0 % na 3 871,78 USD za unci, což je nejvyšší úroveň v historii, z otevírací ceny 3 833,30 USD, přičemž denní minimum bylo 3 825,36 USD.

• V pondělí při vypořádání zlato posílilo o 1,95 %, což je již třetí denní růst v řadě, a to kvůli obavám z uzavření americké vlády.

Měsíční výkon

Během zářijového obchodování, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, ceny zlata vzrostly přibližně o 12,3 %, což je na cestě k druhému měsíčnímu zisku v řadě a největšímu měsíčnímu růstu od srpna 2011.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,25 %, čímž prodloužil ztráty již třetí seanci v řadě na nejnižší úroveň za týden, což odráží pokračující slabost americké měny vůči jejím globálním konkurentům.

Oslabení dolaru pramení z obav z hrozící uzavření vlády a silných očekávání, že Fed v říjnu a prosinci sníží úrokové sazby.

Úrokové sazby v USA

• Fed na svém zářijovém zasedání poprvé od prosince 2024 snížil sazby o 25 bazických bodů a signalizoval otevřenost dalšímu uvolňování.

• Mediánové projekce Fedu ukazují na dalších 50 bazických bodů škrtů v roce 2025.

• Úředníci rovněž očekávají jedno snížení o 25 bazických bodů v roce 2026 a podobný krok v roce 2027.

• Podle nástroje CME FedWatch trhy v současnosti odhadují 90% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v říjnu s 10% pravděpodobností, že sazby zůstanou nezměněny.

• Aby se tato říjnová očekávání překalibrovala, trhy tento týden čekají na několik klíčových zpráv o americké práci: volná pracovní místa (úterý), údaje o soukromých zaměstnancích (středa), týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (čtvrtek) a zářijovou zprávu o zaměstnanosti mimo zemědělství (pátek).

Zlatý výhled

Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl: „Hrozící uzavření americké vlády zvyšuje nejistotu na trzích a urychluje růst zlata.“

Dodal: „Úroveň 4 000 dolarů se nyní jeví jako realistický cíl pro zlato na konci roku, přičemž tržní dynamika, jako jsou nižší úrokové sazby a pokračující geopolitické napětí, i nadále podporuje drahý kov.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového ETF krytého zlatem, se v pondělí zvýšil o 6,01 metrické tuny, což představuje druhý denní nárůst v řadě a celková hodnota se tak zvýšila na 1 011,73 metrické tuny – nejvíce od 15. července 2022.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši hlavních měn a vůči americkému dolaru si tak udrželo zisky již třetí den v řadě, jelikož se zotavovalo z nedávných minim, podporováno pokračující slabostí dolaru na devizovém trhu.

Jednotná měna je na cestě k dosažení druhého měsíčního zisku v řadě, podpořeného jestřábím postojem Evropské centrální banky poté, co její nedávné zasedání signalizovalo, že další uvolňování měnové politiky není nutné, což následně snížilo pravděpodobnost dalšího snižování sazeb v Evropě před koncem roku.

Přehled cen

• Dnešní kurz EUR/USD: Euro posílilo o přibližně 0,2 % na 1,1748 USD, což je nárůst oproti úvodní hodnotě 1,1726 USD s minimem 1,1712 USD.

• V pondělí euro uzavřelo o 0,25 % více vůči dolaru, což znamenalo druhý denní růst v řadě, a odrazilo se od třítýdenního minima 1,1646 USD.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý klesl přibližně o 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty již třetí seanci po sobě a dosáhl týdenního minima, což odráží přetrvávající slabost dolaru vůči koši měn.

Hladiny dolaru zůstávají pod tlakem kvůli rostoucím obavám z možného uzavření americké vlády a také kvůli silným očekáváním, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby v říjnu a prosinci.

Trhy tento týden očekávají sérii klíčových zpráv o trhu práce v USA a také prohlášení představitelů Federálního rezervního systému, aby mohly tato politická očekávání přehodnotit.

Měsíční výkon

V zářijovém obchodování, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, euro vůči dolaru posílilo o více než 0,5 %, což měnu nastartuje druhý měsíční zisk v řadě.

Evropské úrokové sazby

• Evropská centrální banka tento měsíc, jak se očekávalo, ponechala své hlavní úrokové sazby beze změny na 2,15 %, což je nejnižší hodnota od října 2022, a to již podruhé v řadě.

• Ve svém prohlášení o politice ECB uvedla, že inflace se v současné době blíží střednědobému cíli 2 % a že hodnocení inflačních očekávání ze strany rady zůstává v podstatě nezměněno.

• Zdroje naznačily, že tvůrci politik se domnívají, že k dosažení 2% inflačního cíle nejsou nutné další škrty, a to i přes aktualizované prognózy ukazující na nižší sazby v nadcházejících dvou letech.

• Pokud eurozóna nečelí dalšímu velkému hospodářskému otřesu, očekává se, že náklady na půjčky zůstanou po nějakou dobu na současné úrovni.

• Oceňování sazeb o 25 bazických bodů na peněžním trhu v říjnu kleslo z 30 % na méně než 10 %.

• Obchodníci omezili sázky na další uvolňování měnové politiky, což signalizuje konec cyklu snižování sazeb ECB v letošním roce.

Investoři budou do budoucna pozorně sledovat nadcházející evropská ekonomická data a také komentáře představitelů ECB, aby mohli přehodnotit výhled.