Ceny ropy v úterý vzrostly o více než 1 % a částečně tak zotavily ztráty z předchozího obchodování poté, co íránské útoky na Spojené arabské emiráty znovu vyvolaly obavy o dodávky, zatímco Hormuzský průliv zůstává z velké části uzavřen.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly k 13:15 GMT o 1,73 dolaru, tj. o 1,7 %, na 101,94 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla o 1,23 dolaru, tj. o 1,3 %, na 94,73 dolaru za barel.

Ceny v předchozím obchodování klesly, přičemž ropa Brent ztratila 2,8 % a americká ropa klesla o 5,3 % poté, co některé lodě propluly životně důležitým Hormuzským průlivem.

Válka mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem vstoupila do svého třetího týdne bez známek konce, jelikož íránské útoky na Spojené arabské emiráty byly obnoveny. Nakládka ropy v přístavu Fudžajra byla v úterý částečně zastavena poté, co třetí útok za čtyři dny způsobil požár v exportním terminálu, zatímco provoz v plynovém poli Shah zůstává pozastaven po předchozím útoku.

Přístav Fudžajra, který se nachází v Ománském zálivu těsně za Hormuzským průlivem, je důležitým tranzitním bodem pro přibližně 1 % světové poptávky po ropě.

Zároveň narušení lodní dopravy přes Hormuzský průliv – trasu, kudy prochází přibližně 20 % celosvětového obchodu s ropou a zkapalněným zemním plynem – zesílilo obavy z nedostatku dodávek, vyšších cen energií a rostoucí inflace.

Tony Sycamore, analytik trhu ve společnosti IG, ve své poznámce uvedl, že rizika zůstávají vysoká, protože jediná íránská milice, která odpálí raketu nebo nastraží minu v projíždějícím tankeru, by mohla situaci zcela roznítit.

Ve stejné souvislosti několik amerických spojenců v pondělí odmítlo výzvu prezidenta Donalda Trumpa k vyslání válečných lodí k doprovodu lodí průlivem, což vyvolalo kritiku ze strany Trumpa, který západní partnery obvinil z nedostatečného uznání po desetiletích podpory.

Kevin Hassett, ekonomický poradce Bílého domu, v úterý televizi CNBC řekl, že ropné tankery začaly postupně proplouvat Hormuzským průlivem a poznamenal, že Trumpova administrativa očekává, že konflikt bude trvat spíše týdny než měsíce.

Ačkoli to zmírnilo obavy z bezprostředního šoku v oblasti nabídky z Blízkého východu, investiční banka Cavendish uvedla, že obchodníci stále očekávají značné narušení trhu.

Ceny ropy na Blízkém východě prudce vzrostly na rekordní úrovně a staly se nejdražšími na světě, a to uprostřed tvrzení obchodníků, že hlavním faktorem růstu je nedostatek dostupných dodávek.

Zdroje agentuře Reuters sdělily, že faktické uzavření Hormuzského průlivu donutilo Spojené arabské emiráty, třetího největšího producenta v OPEC, snížit produkci o více než polovinu.

Ceny ropy pravděpodobně do konce března dále porostou, uvedl analytik OANDA Kelvin Wong, který uvedl, že technická analýza umisťuje střednědobou úroveň odporu pro ropu West Texas Intermediate na 124 dolarů za barel.

Ve snaze omezit rostoucí ceny energií šéf Mezinárodní energetické agentury navrhl, aby členské země kromě 400 milionů barelů ropy, které měly být uvolněny ze strategických rezerv, načerpaly více ropy.

Americký dolar v úterý mírně oslabil, protože investoři přesunuli svou pozornost na zasedání centrálních bank kvůli nejistotě ohledně války na Blízkém východě a očekáváním cen ropy.

Futures ceny ropy zůstaly nad úrovní 100 dolarů za barel, a to díky obavám o dodávky, jelikož Hormuzský průliv zůstává z velké části uzavřený, a to i přes pokles v předchozím obchodování poté, co některá plavidla proplula touto životně důležitou vodní cestou.

Mohit Kumar, ekonom společnosti Jefferies, uvedl, že pokud Írán povolí průjezd lodím směřujícím do Indie, Číny a jižní Asie, mohlo by to výrazně zmírnit tlak na dodávky.

Index amerického dolaru, který měří kurz měny vůči koši šesti hlavních měn, klesl o 0,10 % na 99,75 bodu poté, co v pátek dosáhl 100,54, což je nejvyšší úroveň od května 2025, jelikož se investoři obraceli k bezpečným aktivům, zatímco měny jako euro a jen byly více vystaveny dopadu rostoucích cen ropy.

Bhanu Baweja, stratég banky UBS, odhadl, že ceny ropy by mohly dosáhnout 120 dolarů, pokud bude Hormuzský průliv uzavřen do konce března, a 150 dolarů, pokud bude uzavření pokračovat do konce dubna.

V souvislosti s eskalací napětí vysoký íránský představitel uvedl, že nový nejvyšší vůdce odmítl návrhy na deeskalaci předložené mediátory a požadoval, aby byly nejprve „zkroceny“ Spojené státy a Izrael.

Trh se zaměřuje na reakci centrální banky

Investoři si nyní kladou otázku, zda se globální ekonomiky vracejí do podmínek podobných roku 2022, kdy centrální banky zahájily agresivní cyklus zpřísňování měnové politiky.

Americký Federální rezervní systém (Fed) by měl ve středu oznámit své rozhodnutí o měnové politice, následující den jej budou následovat Evropská centrální banka, Bank of England a Bank of Japan.

Obecně se očekává, že tyto banky ponechají úrokové sazby beze změny, ale investoři se zaměří na jakékoli signály týkající se toho, jak tvůrci politik plánují řešit dopady války na Blízkém východě.

Antje Praefcke, měnová analytička Commerzbank, uvedla, že věří, že centrální banky budou pečlivě sledovat inflační očekávání jako ponaučení z předchozího cenového šoku, a dodala, že ve srovnání s obdobím po pandemii koronaviru by mohly reagovat rychleji.

Tržní oceňování v současnosti naznačuje očekávání zhruba dvou zvýšení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou v roce 2026, což je zásadní posun od dřívějších očekávání, která poukazovala na možné snížení sazeb. Očekávání snížení sazeb Federálním rezervním systémem se také snížila a trhy nyní odhadují snížení sazeb pouze o 25 bazických bodů v letošním roce.

Paul Mackel, vedoucí globálního devizového výzkumu v HSBC, uvedl, že situace se liší od roku 2022, kdy začala válka mezi Ruskem a Ukrajinou, a poznamenal, že dolar tehdy podporovaly další faktory, jako je zpřísňování měnové politiky USA a slabý globální růst, které v současnosti chybí.

Hlavní pohyby měn

Euro vzrostlo o 0,1 % na 1,1515 USD poté, co v pondělí kleslo na 1,1409 USD, což je nejnižší úroveň od srpna 2025. Mackel očekává, že se pár euro/dolar bude obchodovat v rozmezí 1,10 až 1,12, pokud budou přetrvávat omezení dodávek energie v Perském zálivu.

V Německu se investorská nálada v březnu snížila více, než se očekávalo, a zaznamenala tak největší pokles od února 2022.

Japonský jen vzrostl vůči dolaru na 159,03 a přiblížil se tak klíčové úrovni 160, a to i přes ústní varování japonských úřadů, poté, co od vypuknutí války na konci února klesl o více než 2 %.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uvedl, že jádrová inflace zrychluje směrem k cílové hodnotě banky 2 % a zdůraznil, že růst cen musí být doprovázen silným růstem mezd.

Analytici Barclays se domnívají, že pokračující vysoké ceny ropy, prodloužené uzavření Hormuzského průlivu a akomodativní měnová politika Bank of Japan by mohly tlačit pár dolar/jen k otestování úrovně 160 a poté k intervenční zóně, která se v roce 2024 očekává kolem 161.

Japonská ministryně financí Satsuki Katajama potvrdila, že vláda je připravena podniknout rozhodné kroky k řešení volatility na devizových a finančních trzích.

Australský dolar mezitím vzrostl o 0,2 % na 0,7086 USD poté, co Rezervní banka Austrálie (Reserve Bank of Australia) po těsném rozdělení hlasů zvýšila úrokové sazby.

Ceny zlata v úterý na evropských trzích poprvé za posledních pět dní vzrostly a pokusily se zotavit z čtyřtýdenního minima. Podporovala je nákupní aktivita kolem 5 000 dolarů za unci a pokles amerického dolaru na devizovém trhu.

Zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice začíná dnes později a rozhodnutí by měla být oznámena ve středu. Očekávání, že úrokové sazby zůstanou již druhé zasedání po sobě víceméně nezměněny, zůstávají stabilní.

Přehled cen

Cena zlata dnes: zlato vzrostlo o 0,75 % na 5 044,53 USD, což je nárůst z úvodní úrovně 5 006,27 USD, poté, co dosáhlo minima 4 994,77 USD.

Při pondělním vypořádání cena zlata ztratila 0,3 %, což znamenalo čtvrtou denní ztrátu v řadě a dosažení čtyřtýdenního minima 4 967,61 dolarů za unci.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl přibližně o 0,2 %, čímž prodloužil ztráty již druhou seanci po sobě a vzdálil se od desetiměsíčního maxima 100,54 bodu, což odráží pokles americké měny vůči koši světových měn.

Kromě prodejů s cílem realizovat zisk oslabuje americký dolar, protože investoři se zdržují budování nových dlouhých pozic před očekávaným zasedáním Federálního rezervního systému.

Úrokové sazby v USA

Uprostřed rostoucích cen ropy americký prezident Donald Trump znovu vyzval předsedu Federálního rezervního systému Jeromea Powella ke snížení úrokových sazeb.

Podle nástroje CME FedWatch od CME Group trhy odhadují 99% pravděpodobnost, že americké úrokové sazby zůstanou tento týden beze změny, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 1 %.

Trhy také odhadují 97% pravděpodobnost, že úrokové sazby zůstanou na dubnovém zasedání nezměněny, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 3 %.

Federální rezervní systém

Zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice začíná dnes později a rozhodnutí budou oznámena ve středu. Očekávání, že úrokové sazby zůstanou již druhé zasedání po sobě převážně beze změny na úrovni 3,75 %, což je nejnižší úroveň za poslední tři roky.

Údaje o měnové politice, čtvrtletní ekonomické projekce a komentáře Jeromea Powella nepochybně poskytnou jasnější vodítka o vývoji úrokových sazeb v USA v průběhu letošního roku.

Výhled na zlato

Bob Haberkorn, hlavní tržní stratég společnosti RJO Futures, uvedl, že s růstem cen ropy se zvyšuje inflace, a pokud inflace vzroste, centrální banky nebudou tak ochotné snižovat úrokové sazby jako před šesti měsíci, což je negativní faktor pro ceny zlata.

Haberkorn dodal, že vzhledem k současnému globálnímu vývoji zůstává ohledně zlata velmi optimistický a poznamenal, že stále existuje značný kapitál, který čeká na vhodnou příležitost ke vstupu na trh, a nadále očekává, že zlato dosáhne 6 000 dolarů za unci.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, v pondělí klesl o přibližně 0,85 metrické tuny, což představuje třetí denní pokles v řadě a celkový objem se tak zvýšil na 1 070,71 metrické tuny, což je nejnižší úroveň za týden.

Australský dolar v pondělí v asijském obchodování vzrostl vůči koši světových měn a druhý den po sobě tak upevnil své zisky vůči americkému dolaru poté, co australská centrální banka (Reserve Bank of Australia) druhý měsíc po sobě zvýšila svou referenční úrokovou sazbu s odvoláním na potřebu zvýšit náklady na půjčky k omezení inflace.

Rozhodnutí o zvýšení australských úrokových sazeb přišlo po velmi těsném hlasování v rámci Rezervní banky Austrálie, což naznačuje, že jakékoli další zpřísňování by mohlo být obtížné.

Trhy počítaly se zvýšením sazeb poté, co vysocí úředníci Rezervní banky Austrálie varovali, že zasedání bude „otevřené všem možnostem“, přičemž jádrová inflace zůstane na 3,4 %, což je stále výrazně nad cílovým rozpětím centrální banky 2 % až 3 %.

Přehled cen

Směnný kurz australského dolaru dnes: Australský dolar vzrostl vůči americkému dolaru o 0,35 % na 0,7095 z úvodní úrovně 0,7071, poté, co dosáhl minima 0,7064.

Australský dolar zakončil pondělní obchodování s 1,3% růstem vůči americkému dolaru, což je již třetí denní zisk v řadě.

Rezervní banka Austrálie

V souladu s očekáváním se výbor pro měnovou politiku Rezervní banky Austrálie v úterý rozhodl zvýšit referenční úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 4,10 %, což je nejvyšší úroveň od dubna 2025. Jedná se o druhé zvýšení sazeb v řadě.

Pět členů představenstva hlasovalo pro zvýšení, zatímco čtyři hlasovali proti, čímž se jedná o nejtěsnější rozhodnutí od doby, kdy se začaly zveřejňovat výsledky hlasování.

Rezervní banka Austrálie uvedla, že k omezení inflace jsou nutné vyšší náklady na půjčky, ačkoli velmi těsné hlasování naznačuje, že další zpřísňování měnové politiky není zaručeno.

Rezervní banka Austrálie dodala, že vývoj na Blízkém východě zůstává velmi nejistý; nicméně v široké škále možných scénářů by mohl přispět ke globální i domácí inflaci.

Rezervní banka Austrálie potvrdila, že široká škála dat z posledních měsíců ukazuje, že inflační tlaky se ve druhé polovině roku 2025 výrazně zvýšily. Banka poznamenala, že existuje značné riziko, že inflace by mohla zůstat nad cílem déle, než se očekávalo.

Australské úrokové sazby

Trhy odhadují pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb Rezervní bankou Austrálie (Reserve Bank of Australia) o 25 bazických bodů v květnu na přibližně 60 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů v červnu je 85 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a úrovni mezd v Austrálii.