Válka na Blízkém východě způsobila vážné narušení globálních dodavatelských řetězců ropy a plynu, přičemž poškození a odstávky ovlivnily klíčová zařízení, jako jsou závody na zkapalněný zemní plyn, rafinerie a sklady paliva. Podle společnosti Rystad Energy se odhadované náklady na opravy dosud zvýšily na přibližně 25 miliard dolarů a očekává se jejich další nárůst.

Odhady naznačují, že největší podíl těchto nákladů bude směřovat na inženýrské a stavební práce, následované výdaji na vybavení a materiál.

Katar nese hlavní tíhu škod

Průmyslové město Ras Laffan bylo zasaženo nejvíce, kde zničení LNG vlaků S4 a S6 vynutilo vyhlášení vyšší moci a snížilo výrobní kapacitu o 17 %, což odpovídá 12,8 milionu tun ročně.

Navzdory rozsahu požadovaných investic by úplné zotavení mohlo trvat až pět let kvůli omezené dostupnosti velkých plynových turbín potřebných pro provoz, které vyrábějí pouze tři globální společnosti a které již nyní čelí mnohaletým zpožděním způsobeným poptávkou ze strany datových center a energetickou transformací.

Strukturální omezení brání oživení

Očekává se, že oživení energetického sektoru v Perském zálivu nebude záviset pouze na financování, ale také na strukturálních omezeních, jelikož některá zařízení lze opravit během několika měsíců, zatímco jiná mohou zůstat mimo provoz i roky.

Dva případy jsou obzvláště znepokojivé:

Pole South Pars v Íránu

Zařízení Ras Laffan v Kataru

V Íránu sankce situaci dále komplikují a nutí zemi spoléhat se na domácí a čínské společnosti, což by mohlo zpomalit úsilí o opravy a zvýšit náklady.

Bahrajn a dopad načasování

V Bahrajnu utrpěla rafinerie Sitra provozovaná společností Bapco značné škody poté, co byla dvakrát terčem útoků, které postihly destilační jednotky a skladovací nádrže.

Problém ještě zhoršuje načasování útoku, jelikož k němu došlo krátce po dokončení modernizačního projektu v hodnotě 7 miliard dolarů, což narušilo nově přidanou kapacitu a zpozdilo očekávané výnosy.

Různá úroveň škod v regionu

Jiné země, včetně Spojených arabských emirátů, Kuvajtu, Iráku a Saúdské Arábie, zaznamenaly méně závažné narušení, ale rychlost obnovy silně závisí na síle místních inženýrských a dodavatelských kapacit.

Pozoruhodným příkladem je společnost Saudi Aramco, která díky předem zřízeným údržbářským týmům rychle obnovila provoz v závodě Ras Tanura.

Priority pro další fázi

Očekává se, že se společnosti v nadcházející fázi zaměří na:

Obnovení stávajících oborů spíše než rozvoj nových projektů

Urychlení inspekčních, inženýrských a uváděcích prací

Rostoucí poptávka po dodavatelích a dodavatelích zařízení

Vzhledem k probíhajícím sankcím si místní a asijské firmy pravděpodobně zajistí největší podíl rekonstrukčních prací v Íránu.

Tempo obnovy nadále závisí na realizační kapacitě a dostupnosti vybavení, jakož i na vývoji samotné války, což by mohlo návrat k úrovni produkce před konfliktem na delší dobu oddálit.

Hlavní indexy Wall Street ve čtvrtek klesly po růstu v předchozí seanci, protože investoři zůstali opatrní uprostřed smíšených signálů ze Spojených států a Íránu ohledně vyhlídek na uvolnění napětí na Blízkém východě.

Průmyslový index Dow Jones klesl o přibližně 202 bodů, tj. o 0,45 %, zatímco index S&P 500 klesl o 0,77 % a Nasdaq o 1,05 %.

Vysoce postavený íránský představitel prohlásil, že americký návrh na ukončení téměř čtyřtýdenní války je „jednostranný a nespravedlivý“, a zároveň zdůraznil, že diplomatická cesta neskončila, a to i přes absenci realistického plánu mírových rozhovorů.

Analytici uvedli, že nejistota zůstává hlavním faktorem volatility trhu, jelikož stále není jasné, zda mezi Washingtonem a Teheránem probíhají skutečná jednání, což vede k opakovaným pohybům na trzích nahoru a dolů. Navzdory tomu zůstávají trhy relativně odolné kvůli obavám investorů, že v případě konce války zmeškají potenciální zisky.

Technologické akcie ovlivňují trh

Akcie technologických firem se dostaly pod silný tlak, sektor klesl přibližně o 1,2 %, zatímco index Philadelphia Semiconductor Index po třech ziskových seancích klesl o přibližně 2,7 %.

Akcie společností Meta a Google klesly také po soudním rozhodnutí týkajícím se případů závislosti na sociálních médiích, což zatížilo sektor komunikačních služeb.

Energie rostou s růstem cen ropy

Naproti tomu ceny ropy vzrostly o více než 4 %, což pomohlo energetickému sektoru stát se nejlépe fungujícím sektorem v rámci indexu S&P 500.

Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj varovala, že eskalace konfliktu a uzavření Hormuzského průlivu by mohly vést k prudkému nárůstu inflace a negativně ovlivnit globální růst.

Federální rezervní systém pod tlakem

Tento vývoj postavil centrální banky v čele s americkým Federálním rezervním systémem do obtížné situace, pokud jde o úrokové sazby, jelikož trhy již letos neočekávají žádné snížení sazeb, zatímco před válkou předpokládaly dvě snížení.

Ekonomická data ukázala mírný nárůst žádostí o podporu v nezaměstnanosti, což naznačuje pokračující sílu trhu práce a dává Federálnímu rezervnímu systému prostor k zachování současného postoje k měnovým politikám a zároveň k sledování vývoje krize.

Významné pohyby akcií

Akcie společnosti Olaplex prudce vzrostly o 51 % poté, co společnost Henkel souhlasila s akvizicí společnosti za 1,4 miliardy dolarů.

Akcie společností těžících zlato klesly, protože ceny zlata klesly o více než 1 %.

Celkově klesající akcie na newyorské burze i na burze Nasdaq převyšovaly rostoucí, což odráží opatrný sentiment převládající mezi investory uprostřed přetrvávající geopolitické nejistoty.

Ceny niklu během čtvrtečního obchodování vyskočily poté, co Indonésie, největší světový producent tohoto kovu, schválila zavedení cla na vývoz bateriového materiálu.

Ve středu vzrostly ceny niklových futures na Londýnské burze kovů až o 2,7 % poté, co ministryně financí Sri Mulyani Indrawati oznámila, že prezident Prabowo Subianto schválil zavedení vývozních cel na uhlí a nikl.

Ministr poznamenal, že jednání o přesných daňových sazbách stále probíhají.

V americkém obchodování ve čtvrtek vzrostly spotové kontrakty na nikl o 2,2 % na 17 190 dolarů za tunu k 15:21 GMT.

Bitcoin se obchodoval pod psychologickou hranicí 70 000 dolarů, což je pokles o přibližně 1,6 % za posledních 24 hodin.

Tento výkon přišel po nočním růstu, který kryptoměnu vytlačil na zhruba 71 500 dolarů, podpořený nadějí na diplomatický průlom v konfliktu mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem. Následná nejistota ohledně směru mírových rozhovorů však tento impuls zastavila.

Obnovená nejistota ve čtvrtek ráno vytlačila ceny ropy zpět na zhruba 103 dolarů za barel, což negativně ovlivnilo asijské akcie a celkovou náladu na trhu.

Odolnost navzdory volatilitě

Navzdory nedávné volatilitě prokázal Bitcoin pozoruhodnou odolnost a během poslední vlny geopolitického napětí překonal zlato, a to i přesto, že od svého rekordního maxima v říjnu 2025 nad 126 000 USD zůstává v korekčním trendu.

Celková tržní kapitalizace kryptoměn se v současnosti pohybuje kolem 2,48 bilionu dolarů, což je za poslední den přibližně o 1,7 % méně. Bitcoin také klesl o více než 40 % od svého maxima, ale tento pokles nastal uprostřed silné institucionální poptávky.

Pokračující institucionální příliv

Spotové bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF) ve Spojených státech zaznamenaly v březnu pět po sobě jdoucích týdnů čistého přílivu v celkové výši 2,5 miliardy dolarů, v čele s fondem IBIT společnosti BlackRock, což představuje nejdelší sérii přílivu od července 2025.

Data naznačují, že zájem institucí výrazně neoslabil, přičemž fondy zaznamenaly začátkem tohoto měsíce příliv ve výši přibližně 458 milionů dolarů po období odlivu.

To odráží pokračující rotaci kapitálu v reakci na makroekonomický vývoj, jelikož Bitcoin je stále více vnímán jako aktivum citlivé na úrokové sazby a globální likviditu.

Dlouhodobá akumulace

Data z on-chain trhu mezitím ukazují čistý odliv bitcoinů z burz za poslední měsíc, což naznačuje posun směrem k dlouhodobému držení aktiv, protože investoři přesouvají aktiva z centralizovaných platforem.

Tento přechod od krátkodobých spekulací k postupné akumulaci by mohl podpořit budoucí vzestupný trend, zejména s pokračujícím přílivem finančních prostředků.

Technický výhled

Analytička Rachel Lucasová uvedla, že institucionální podpora zůstává silná, ale technický průlom ještě nebyl potvrzen. Poznamenala, že klíčovou podmínkou pro jasný býčí trend zůstává pohyb nad 73 500 USD se silnými objemy obchodování.

Dodala, že institucionální investoři vnímají současné poklesy spíše jako nákupní příležitosti než jako signály k odchodu, a to i přesto, že cena klesla o více než 40 % od svého maxima.

Vzhledem k tomu, že se vztah mezi Bitcoinem a širšími makrotrhy dále vyvíjí, současný trend zůstává spíše oživením v bočním rozmezí než začátkem potvrzené býčí vlny.