Na začátku roku byla nálada na trhu s ropou drtivě a hluboce pesimistická. Většina prognóz poukazovala na velký přebytek nabídky. Poté Spojené státy zaútočily na Venezuelu, zatkly jejího prozatímního prezidenta, aby byl souzen na americké půdě, a varovaly Írán, Mexiko a Kolumbii, že by mohly být další na řadě. V Íránu vypukly protesty, Saúdská Arábie a Spojené arabské emiráty zaujaly v Jemenu odlišné postoje a zároveň se ropa Brent již dostala nad 65 dolarů za barel.

Geopolitika je na trhu s ropou již dlouho nepředvídatelným faktorem. V důsledku chronické politické nestability vždy existuje možnost narušení dodávek u některých hlavních producentů. Libye je často uváděným příkladem, ale jak bylo vidět letos, producenti ropy z Blízkého východu nejsou imunní vůči rizikům narušení, i když prozatím zůstávají teoretická. A pokud skutečná tržní data neukážou žádný přebytek nabídky, ceny by mohly vyskočit na mnohem vyšší úrovně.

Společnost Vortexa tento týden informovala, že objemy ropy na tankerech po dobu nejméně sedmi dnů – což naznačuje spíše skladování než přepravu od prodávajícího ke kupujícímu – klesly v týdnu končícím 9. lednem na 120,9 milionu barelů, jak uvádí Barchart. Toto číslo se výrazně liší od jiného čísla, které někteří pozorovatelé často uvádějí: celkové objemy ropy na všech tankerech bez ohledu na účel, které na konci loňského roku činily přibližně 1,3 miliardy barelů. Toto číslo je uváděno jako nejvyšší od pandemických lockdownů v roce 2020, což naznačuje, že poptávka je nyní ničena stejně jako tehdy.

Za takzvaným ničením poptávky se však skrývají různé důvody a ne všechny jsou poháněny přirozenými tržními silami. Agentura Bloomberg například tento týden informovala, že ruský vývoz ropy klesl za čtyři týdny končící 11. lednem o přibližně 450 000 barelů denně. Tento pokles nebyl výsledkem přirozeného poklesu poptávky v důsledku zrychlující se elektrifikace v Indii a Číně, ale spíše důsledkem amerických sankcí, které vstoupily v platnost koncem listopadu, spolu s hrozbami dalších cel na indický dovoz, pokud rafinerie nepřestanou nakupovat ruskou ropu.

Tato zpráva má však jednu důležitou nuanci. Z poklesu o 450 000 barelů denně za čtyři týdny do 11. ledna došlo v období mezi Vánoci a 4. lednem pouze k poklesu asi 30 000 barelů denně, uvádí Bloomberg. Agentura dodala, že celkový ruský vývoz ropy za čtyři týdny do 11. ledna, který činil 3,42 milionu barelů denně, byl ve skutečnosti nad průměrem roku 2025. Jinými slovy, poptávka zůstává do značné míry silná, zejména po zlevněné ropě.

Když už mluvíme o zlevněné ropě, zdá se, že Čína ztratila přístup k významnému podílu levné venezuelské ropy, i když se to může ukázat jako dočasné. Tento vývoj staví aktivní hromadění zásob v Číně v loňském roce do nového světla a naznačuje, že mohla vyčkat a sledovat vývoj v této jihoamerické zemi, jejíž ropný průmysl budou podle prezidenta Trumpa na dobu neurčitou řídit Spojené státy. Pozornost se nyní přesunula k Íránu a jeho protestům, které uvítala jak Evropská unie, tak prezident Trump. Prognózy cen ropy se již začaly revidovat.

Analytici společnosti Citi tento týden podle agentury Reuters uvedli: „Protesty v Íránu představují riziko zpřísnění globální ropné bilance kvůli potenciálním krátkodobým ztrátám dodávek, ale především kvůli vyšším geopolitickým rizikovým prémiím.“ Stalo se tak pouhé dva dny poté, co Goldman Sachs s odvoláním na nadměrnou nabídku opět snížil své prognózy cen ropy. Banka však poznamenala, že protesty se zatím nerozšířily do hlavních íránských regionů produkujících ropu, a dodala, že „současná rizika jsou spíše zaměřena na politické a logistické tření než na přímé narušení, což omezuje dopad na íránské dodávky ropy a exportní toky.“

Analytici banky ANZ začátkem týdne ve zprávě napsali, že protestující vyzvali íránské ropné dělníky, aby se k demonstracím připojili. Banka uvedla, že situace „ohrožuje narušení vývozu ropy nejméně 1,9 milionu barelů denně“.

Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, začátkem tohoto týdne napsal, že obchodníci s ropou zaujali silně medvědí postoje a varoval, že „to činí trh zranitelným vůči býčímu obratu, pokud se zlepší technické nebo fundamentální pozadí“. Hansen jako další důkaz převládající medvědí nálady uvedl průzkum Goldman Sachs, který ukazuje, že institucionální investoři se stali méně nadšenými pro ropu, ale poznamenal, že geopolitické události by mohly v krátkodobém horizontu tlačit ceny nahoru.

Dalším geopoliticky příznivým vývojem pro ceny byl útok dronem na dva tankery v Černém moři, uvádí agentura Reuters s odkazem na nejmenované zdroje. Plavidla mířila k nakládacímu bodu provozovanému konsorciem Caspian Pipeline Consortium, které se loni stalo terčem útoků ukrajinských dronů. Ohledně odpovědnosti za útok nebyly učiněny žádné komentáře, ukrajinská vláda se odmítla vyjádřit a provozovatel ropovodu také mlčel. Samotný výskyt útoku však opět zdůrazňuje geopolitická rizika, která byla donedávna do značné míry přehlížena ve prospěch očekávání přebytku dodávek.

Bitcoin v pátek během asijského obchodování klesl a snížil tak některé ze svých nedávných zisků poté, co američtí zákonodárci odložili ostře sledovaný návrh zákona, jehož cílem je vytvořit regulační rámec pro digitální aktiva.

Největší kryptoměna na světě se začátkem tohoto týdne vyšplhala na zhruba 96 000 dolarů, ale oživení se ukázalo jako krátkodobé, protože sentiment na trzích s kryptoměnami zůstal do značné míry utlumený.

Bitcoin do 9:43 amerického času na východním pobřeží (14:43 GMT) klesl o 0,8 % na 95 192,0 USD. Největší kryptoměna na světě se po klidném začátku roku za týden stále obchodovala s růstem přibližně o 5 %.

Spojené státy odkládají zákon o kryptoměnách kvůli odporu Coinbase

Američtí zákonodárci začátkem tohoto týdne odložili klíčovou diskusi o plánovaném regulačním rámci pro kryptoměny poté, co společnost Coinbase Global, kótovaná na burze Nasdaq pod tickerem COIN, vystoupila proti návrhu zákona v jeho současné podobě.

Generální ředitel společnosti Coinbase Brian Armstrong kritizoval způsob, jakým návrh zákona nakládá se stablecoiny, zejména s ustanoveními, která by omezovala schopnost kryptoměnových společností nabízet výnosy nebo odměny ze stablecoinů držených zákazníky.

Optimismus kolem návrhu zákona tento týden podpořil některé zisky Bitcoinu, jelikož trhy uvítaly regulační jasnost, kterou navrhovaná legislativa mohla poskytnout. Býci v oblasti kryptoměn však vyjádřili výhrady k ustanovením návrhu zákona týkajícím se stablecoinů.

Coinbase patřila mezi největší dárce během amerických voleb v roce 2024 a je největší kryptoměnovou burzou ve Spojených státech. Je také všeobecně vnímána jako společnost s významným vlivem na formování legislativy týkající se kryptoměn.

Bitcoin míří k týdenním ziskům po klidném začátku roku

Bitcoin se tento týden obchodoval o zhruba 5 % výše a těžil také ze selektivních nákupů po utlumeném začátku nového roku.

Většina zisků kryptoměny tento týden přišla poté, co Strategy, největší kótovaný držitel Bitcoinu, zveřejnil nákupy kryptoměny v hodnotě více než 1 miliardy dolarů, což posílilo naděje na zlepšení institucionální poptávky.

Poptávka drobných investorů naopak zůstala pod tlakem uprostřed pokračující opatrnosti vůči trhům s kryptoměnami. Bitcoin se na Coinbase i nadále obchodoval se slevou ve srovnání s globálním průměrem, což naznačuje, že sentiment drobných investorů ve Spojených státech – největším kryptotrhu na světě – zůstává slabý.

Ceny kryptoměn dnes: altcoiny si i přes týdenní zisky vedou hůře

Altcoiny v pátek společně s Bitcoinem víceméně klesly, ačkoliv zaznamenaly určité týdenní zisky, podpořené poklesy nákupů a nadějí na regulační jasnost ve Spojených státech.

Ether, druhá největší kryptoměna na světě, za den klesl o 1,4 %, ale za týden vzrostl o přibližně 5,7 %.

XRP klesl o 1,9 % a za týden se propadl o přibližně 1 %, zatímco Solana zůstala v podstatě beze změny a zaznamenala týdenní zisky přibližně 2,7 %.

Ceny ropy v pátek mírně vzrostly, protože trhy se i přes zmírnění očekávání amerického vojenského úderu proti Íránu nadále soustředily na rizika v oblasti dodávek.

Cena ropy Brent do 11:51 GMT vzrostla o 79 centů, tj. o 1,24 %, na 64,55 dolaru za barel, a směřuje tak k čtvrtému týdennímu růstu v řadě. Americká ropa West Texas Intermediate vzrostla o 74 centů, tj. o 1,25 %, na 59,93 dolaru za barel.

Obě referenční ceny ropy dosáhly začátkem tohoto týdne několikaměsíčních maxim poté, co v Íránu vypukly protesty a americký prezident Donald Trump signalizoval možnost vojenských úderů.

Trump ve čtvrtek večer prohlásil, že teheránské represe proti protestujícím začaly polevit, což snížilo obavy z možné vojenské akce, která by mohla narušit dodávky ropy.

Analytici Commerzbank v poznámce uvedli: „Především existují obavy, že by Írán v případě eskalace mohl zavést blokádu Hormuzského průlivu – průlivu, kterým protéká zhruba čtvrtina světových dodávek ropy po moři.“

Dodali: „Pokud se v této oblasti objeví známky trvalé deeskalace, vývoj ve Venezuele se pravděpodobně vrátí do centra pozornosti a ropa, na kterou byly uvaleny sankce nebo která byla nedávno zadržena, bude postupně proudit na světový trh.“

Analytici zároveň očekávají, že se letos zvýší nabídka ropy, což by mohlo omezit geopolitickou rizikovou prémii v cenách.

Priyanka Sachdeva, analytička společnosti Phillip Nova, uvedla: „Navzdory přetrvávajícímu rytmu geopolitických rizik a makroekonomických spekulací fundamentální rovnováha i nadále ukazuje na dostatečnou nabídku.“

Dodala: „Pokud neuvidíme skutečné oživení čínské poptávky nebo hmatatelné omezení skutečných toků ropy v barelu, ceny ropy pravděpodobně zůstanou v určitém rozmezí, přičemž Brent se obecně bude pohybovat mezi 57 a 67 dolary za barel.“

Dolar v pátek směřoval k třetímu týdennímu zisku v řadě poté, co pozitivní ekonomická data z USA snížila očekávání, že Federální rezervní systém v dohledné době sníží úrokové sazby.

Americká měna přes noc vzrostla po neočekávaném poklesu týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti, než se v asijském ranním obchodování stabilizovala. Japonský jen se zároveň udržel na úrovních, které udržují v centru pozornosti riziko intervencí japonských úřadů na měnových trzích s cílem chránit měnu.

Futures kontrakty na federální fondy posunuly očekávání prvního snížení úrokových sazeb na červen, k čemuž přispěly zlepšující se údaje o zaměstnanosti a obavy tvůrců politik centrální banky ohledně inflace.

Kyle Rodda, analytik společnosti Capital.com, v poznámce napsal: „Americký dolar se na začátku roku jeví jako silnější. Týdenní data o žádostech o podporu v nezaměstnanosti v USA spolu s některými průzkumy z výrobního sektoru přišla lépe, než se očekávalo, což snížilo implikovanou pravděpodobnost bezprostředního snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem.“

Dolarový index, který měří kurz americké měny vůči koši měn, se udržel na hodnotě 99,22 bodu, což je během dne jen málo změn, ale je na cestě k týdennímu růstu o přibližně 0,1 %. Euro se také udrželo na hodnotě 1,1619 USD.

Japonský jen vůči dolaru posílil o 0,4 % na 158,09 za dolar.

Americké ministerstvo práce ve čtvrtek uvedlo, že počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti na úrovni jednotlivých států klesl v týdnu končícím 10. lednem očištěno o sezónní vlivy o 9 000 na 198 000. Ekonomové oslovení agenturou Reuters očekávali v posledním týdnu 215 000 žádostí.

Prezident Federálního rezervního systému v Chicagu Austan Goolsbee ve čtvrtek prohlásil, že vzhledem k dostatečným důkazům o stabilitě trhu práce by se centrální banka měla zaměřit na snižování inflace.

Ve stejném duchu prezident Federálního rezervního systému v Kansas City Jeff Schmid označil inflaci za „příliš vysokou“, zatímco prezidentka Federálního rezervního systému v San Franciscu Mary Dalyová uvedla, že příchozí ekonomická data USA se zdají být povzbudivá.

Philip Lane, hlavní ekonom Evropské centrální banky, samostatně uvedl, že ECB nebude v blízké budoucnosti diskutovat o žádné změně úrokových sazeb, pokud se ekonomika bude i nadále vyvíjet současným tempem, ale varoval, že nové šoky – jako například potenciální odchýlení Federálního rezervního systému od jeho mandátu – by mohly výhled zastínit.

ECB ponechala úrokové sazby beze změny od ukončení cyklu rychlého uvolňování v červnu a minulý měsíc signalizovala, že s další úpravou měnové politiky nespěchá.

Japonský jen se dostal pod tlak v důsledku očekávání, že premiér Sanae Takaiči by mohl mít větší prostor pro prosazování expanzivnější fiskální politiky, jelikož se na začátku příštího měsíce očekávají předčasné volby. Varování japonských politiků, že jsou připraveni zasáhnout proti jednosměrným pohybům na devizových trzích, však jenu poskytla dočasné vlny podpory.