Trh s ropou by mohl směřovat k prudkému růstu, pokud Hormuzský průliv zůstane uzavřen i po březnu, jelikož masivní ztráty dodávek se do cen ještě plně neprojevily.

Válka na Blízkém východě narušila velké objemy dodávek, což již má dopad na Asii, která je silně závislá na ropě a plynu z oblasti Perského zálivu. Některé země začaly s přídělovým systémem paliva, zaváděly zákazy vývozu a platily vysoké prémie za zajištění alternativní ropy, aby vykompenzovaly nedostatek způsobený téměř úplným zastavením toků ropy Hormuzským průlivem.

Mezitím se zdá, že obchodníci a spekulanti na vysoce volatilním trhu s futures bedlivě sledují prohlášení Donalda Trumpa, a to navzdory smíšeným signálům od vojenských hrozeb až po mírové návrhy a tvrzení o probíhajících jednáních s Íránem.

Tato odlišnost ve sdělování se odrazila v pohybech na trhu, kdy ceny zaznamenaly prudké výkyvy jak nahoru, tak dolů. Mezi pondělím a středou ceny klesly přibližně o 10 % v naději na pokrok v jednáních.

Spekulace versus realita

Realita fyzického trhu se však výrazně liší od toho, co se odráží v obchodování s futures kontrakty. Skutečná nabídka se na Blízkém východě snižuje o miliony barelů denně, protože producenti jsou nuceni omezit produkci kvůli potížím s vývozem ropy do regionu.

Dopad tohoto nedostatku se již začal projevovat v Asii a očekává se, že se brzy rozšíří i do Evropy. Trh s papírem však zůstává relativně utlumený, pravděpodobně proto, že plný dopad narušení dodávek dosáhne Spojených států později.

V této souvislosti se rozpětí mezi cenou ropy West Texas Intermediate a globálním benchmarkem Brent rozšířilo na více než 10 dolarů za barel, což je rozdíl, který nebyl zaznamenán již několik let. Důvodem je, že asijské rafinerie nevyžadují většinu lehké ropy z USA a dávají přednost těžším druhům z Blízkého východu.

V důsledku toho se může ropa WTI nadále obchodovat s výraznou slevou, zatímco ceny ropy Brent a blízkovýchodní ropy porostou. Čím déle zůstane Hormuzský průliv uzavřen, tím silnější bude tlak na růst těchto cen.

Amrita Sen, zakladatelka společnosti Energy Aspects, uvedla, že Asie „agresivně soutěží o každý dostupný barel na globálním trhu“.

Očekávání prudkého nárůstu cen

Podle společnosti Kpler by ceny ropy mohly dosáhnout 150 dolarů za barel nebo i více, pokud by válka pokračovala do konce března. Firma dodala, že je „jen otázkou času“, než ceny plně odrážejí skutečný nedostatek nabídky.

Zatím neexistují žádné jasné známky řešení, Hormuzský průliv je fakticky uzavřen pro většinu ropných tankerů, s výjimkou těch, kterým Írán povolil proplout do „spřátelených zemí“, jako je Čína a některé asijské národy.

První známky skutečného nedostatku dodávek

Do 20. března trhy ztratily z Blízkého východu více než 130 milionů barelů ropy. Projekce naznačují, že celkové narušení by mohlo překročit:

250 milionů barelů do konce března

400 milionů barelů do poloviny dubna

600 milionů barelů do konce dubna

pokud toky zůstanou zastaveny.

Denní produkce již byla uzavřena na úrovni přibližně 10,7 milionu barelů a pokud se podmínky v Hormuzském průlivu nezlepší, může se do konce března toto číslo zvýšit na 11,5 milionu barelů denně.

Problém se neomezuje pouze na vývozní omezení, jelikož bylo poškozeno i několik rafinerií v regionu, zejména v Saúdské Arábii a Bahrajnu, což si vynutilo odstavení nebo omezení provozu.

Zrychlující se globální dopady

Nedostatek dodávek donutil asijské rafinerie platit rekordní prémie za alternativní ropu, jako je například norská Johan Sverdrup. Některé rafinerie také začaly snižovat provozní sazby kvůli nedostatku ropy, zatímco ceny pohonných hmot prudce vzrostly.

V reakci na krizi vlády přijaly úsporná opatření, jako například:

Zkrácení pracovních dnů

Rozšíření práce na dálku

Prodloužení státních svátků

Několik zemí také zavedlo zákazy vývozu paliv, což zvyšuje tlak na globální trhy, zejména u leteckého paliva a nafty.

V Evropě varoval generální ředitel společnosti Shell Wael Sawan před možným nedostatkem energie před koncem dubna a poznamenal, že krize začala v jižní Asii, postupně se rozšířila po zbytku asijského kontinentu a brzy se očekává, že dosáhne i Evropy.

Závěr

Čím déle zůstane Hormuzský průliv uzavřený, tím závažnější se stává globální energetická krize. Vzhledem k tomu, že Írán kontroluje tuto životně důležitou průlivovou cestu, zůstávají geopolitické faktory hlavním hybatelem směřování trhu, bez ohledu na politická prohlášení o možnosti dosažení mírové dohody.

Americké akciové indexy v pátek klesly, přičemž indexy S&P 500 i Nasdaq klesly na nejnižší úrovně za více než šest měsíců, a to v důsledku ztrát technologických akcií, jelikož probíhající válka na Blízkém východě negativně ovlivnila náladu investorů.

Americký prezident Donald Trump poskytl Íránu dodatečnou desetidenní lhůtu k znovuotevření Hormuzského průlivu, jinak mu hrozí zničení jeho energetických zařízení, poté, co Teherán odmítl jeho návrhy na ukončení války zahájené ve spolupráci s Izraelem.

Navzdory prodloužení se trhy nepodařilo stabilizovat, investoři zpochybňovali pravděpodobnost dosažení dohody, zatímco ceny ropy vzrostly o více než 2 %.

Týdenní ztráty přetrvávají uprostřed bezprecedentní nejistoty

Indexy S&P 500 a Nasdaq si udržely cíl vykázat pátou týdenní ztrátu v řadě, zatímco index Dow Jones Industrial Average by měl týden zakončit bez větších změn.

Bill Mann, hlavní investiční stratég společnosti Motley Fool Asset Management, uvedl: „Čelíme bezprecedentní úrovni nejistoty… nejednoznačnost současné války je mnohem větší než jakýkoli konflikt za posledních 50 až 60 let.“

Index volatility CBOE, známý jako ukazatel strachu na Wall Street, vzrostl o 1,57 bodu na 29,01.

Výkonnost trhu během obchodní seance

K 11:40 newyorského času:

Index Dow Jones klesl o 305,57 bodu, tj. o 0,66 %, na 45 651,29 bodu.

Index S&P 500 klesl o 45,10 bodu, tj. o 0,70 %, na 6 432,06 bodu.

Index Nasdaq klesl o 236,47 bodu, tj. o 1,10 %, na 21 171,61 bodu.

Technologický sektor vede ke ztrátám

Nejvíce byl zasažen technologický sektor, který klesl o 0,9 %, přičemž akcie společností Nvidia klesly o 1 % a Microsoftu o 1,7 %.

Akcie softwarových společností se také znovu dostaly pod prodejní tlak, přičemž iShares Expanded Tech-Software ETF klesl o 3,4 % na nejnižší úroveň za více než měsíc.

Akcie Alphabetu klesly o 1,1 %, zatímco akcie Mety klesly o 3,5 %, což negativně ovlivnilo sektor komunikačních služeb v indexu S&P 500, který klesl o 1,3 %.

Dodatečný tlak z jiných odvětví

Akcie spotřebitelských produktů klesly o 2 %, zatímco akcie společnosti Carnival klesly o přibližně 4 % poté, co společnost snížila svou celoroční prognózu upraveného zisku.

Index Nasdaq se již ve čtvrtek dostal do korekčního pásma poté, co klesl o více než 10 % ze svých rekordních maxim, zatímco index Russell 2000 vstoupil do této fáze minulý týden.

Inflace a měnová politika pod tlakem

Rostoucí ceny ropy v důsledku války zesílily obavy z inflace, což zkomplikovalo cestu ke snižování úrokových sazeb centrálními bankami.

Data z nástroje CME FedWatch ukázala, že trhy již letos neočekávají žádné snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému, ve srovnání s očekáváním dvou snížení před konfliktem, s 32% pravděpodobností zvýšení sazeb v prosinci.

Důvěra amerických spotřebitelů v březnu také klesla na tříměsíční minimum, což odráží rostoucí obavy o ekonomiku v důsledku války.

Akcie společnosti Unity Software mezitím vzrostly o 10,5 % poté, co společnost oznámila předběžné tržby za první čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků.

Na širším trhu klesající akcie na newyorské burze převyšovaly rostoucí v poměru 1,85 ku 1 a na burze Nasdaq v poměru 2,5 ku 1, zatímco index S&P 500 zaznamenal přibližně 21 nových 52týdenních maxim oproti 16 novým minimům a Nasdaq 21 maxim oproti 262 novým minimům.

Analytici ING uvedli, že ceny mědi v pátek vzrostly a směřují k prvnímu týdennímu zisku v tomto měsíci poté, co americký prezident Donald Trump prodloužil lhůtu pro Írán k dosažení dohody, což posílilo naděje na deeskalaci a podpořilo chuť k riziku na trzích.

Analytici však poznamenali, že většina průmyslových kovů zůstává pod tlakem uprostřed přetrvávající nejistoty ohledně vztahů mezi USA a Íránem a také kvůli dopadu konfliktu, který trvá již přibližně měsíc a který negativně ovlivňuje poptávku a očekávání globálního růstu.

Geopolitické napětí a obavy z růstu zatěžují trh

Zpráva uvádí, že „cena mědi v pátek vzrostla a je na cestě k prvnímu týdennímu zisku v tomto měsíci poté, co Trump prodloužil lhůtu pro dosažení dohody s Íránem, což podpořilo naděje na deeskalaci a zlepšení nálady ohledně růstu.“

„Většina průmyslových kovů však tento měsíc klesla, protože nejistota ohledně jednání mezi Washingtonem a Teheránem spolu s probíhajícím konfliktem zůstává klíčovým faktorem, který udržuje chuť k riziku křehkou.“

Analytici dodali, že „eskalující geopolitické napětí vyvolalo obavy ohledně inflace a zvýšilo obavy ze zpomalení globální průmyslové aktivity, což vyvíjí tlak na očekávání poptávky.“

Měsíční ztráty navzdory nedávnému zlepšení

V této souvislosti ceny mědi od začátku měsíce klesly přibližně o 7 %, což odráží širší přehodnocení aktiv navázaných na růst na trhu se základními kovy v ekonomickém prostředí charakterizovaném zvýšenými riziky a nejistotou.

Bitcoin klesl pod hranici 67 000 dolarů, zatímco Ethereum se přiblížilo hranici 2 000 dolarů, a to uprostřed klesajících akcií a rostoucích cen ropy nad 100 dolarů za barel, spolu s rozsáhlou likvidací pákových dlouhých pozic, což odráží křehkou náladu investorů.

Trh s kryptoměnami klesl na nejnižší úroveň za více než dva týdny, přičemž Bitcoin se obchodoval kolem 66 572 dolarů, zatímco Ethereum klesl na téměř 2 000 dolarů. Index CoinDesk 20 od půlnoci UTC také klesl o 2,2 % a dosáhl tak nejnižší úrovně od 9. března.

Tento pokles přišel spolu s poklesem amerických akcií, přičemž futures kontrakty na index Nasdaq 100 se obchodovaly na úrovni 23 760 bodů, což je zhruba o 10 % méně než jejich vrcholy zaznamenané v lednu letošního roku.

Válka a tlak na ropu snižují chuť k riziku

Averze k riziku se zvýšila s růstem cen ropy a obavami, že by válka v Íránu mohla trvat déle, než se očekávalo, což posílilo inflační tlaky a zatížilo vysoce riziková aktiva, jako jsou kryptoměny.

Nejvíce byly zasaženy altcoiny, ETHFI klesl o 6 %, zatímco WLD, WIF, SEI a FET klesly o 3,6 % až 4,7 %.

Rozsáhlá likvidace dlouhých pozic

Dlouhé pozice na futures trzích utrpěly těžké ztráty, přičemž za posledních 24 hodin bylo zlikvidováno přibližně 300 milionů dolarů, oproti pouhým 50 milionům dolarů v krátkých pozicích.

Toto je již páté za posledních 10 dní, kdy dlouhé pozice čelí takové likvidaci, což odráží dřívější sázky na růst cen v důsledku války, které se však nenaplnily.

Rostoucí medvědí sázky

XRP za posledních 24 hodin klesl o více než 2,5 %, zatímco otevřený zájem o futures kontrakty vzrostl o 2 % na 1,95 miliardy jednotek, což je nejvyšší úroveň od 2. února, což naznačuje nárůst krátkých pozic.

Futures kontrakty na Bitcoin, Solanu, Dogecoin a BNB vykazovaly podobné medvědí signály.

Největší negativní toky zaznamenaly shiba inu, což odráží vysoký prodej a snížení rizik.

Naproti tomu CC, token sítě Canton Network, vykazoval pozitivní signály s rostoucími mírami financování a zvýšeným otevřeným zájmem, což naznačuje rostoucí poptávku po dlouhých pozicích.

Nízká volatilita i přes pokles

Navzdory poklesu ceny 30denní implikované indikátory volatility pro Bitcoin i Ethereum nadále klesaly, což naznačuje, že trhy v tuto chvíli neočekávají prudký výprodej.

Bitcoinové opce v hodnotě více než 15 miliard dolarů na Deribitu expirovaly, čímž se odstranil vliv úrovně 75 000 dolarů jako cenového magnetu a otevřely se dveře dalším poklesům uprostřed zhoršujícího se makroekonomického výhledu.

Data o zvratu rizika ukazují, že put opce na Bitcoin a Ethereum se obchodují s prémií volatility 6 % až 8 % oproti call opcím, což odráží pokračující poptávku po ochraně proti poklesu.