Zatímco se rok 2025 připravuje na uzavření finančních účetních knih, spekulace o nadcházejícím roce se již hlasitě ozývají na globálních trzích. Robert Kiyosaki, známý finanční autor bestselleru Bohatý táta, chudý táta, vydal překvapivou prognózu pro stříbro, která naznačuje, že jeho cena by mohla v roce 2026 vystoupat až na 200 dolarů za unci.

Kiyosaki důrazně varoval před držením hotovosti s tím, že by mohla ztratit značnou část své hodnoty v důsledku rostoucích inflačních tlaků a rostoucích globálních ekonomických rizik.

Jeho komentáře následovaly po nedávném rekordním růstu ceny stříbra, jelikož bílý kov nadále dosahuje historických úrovní poté, co poprvé v historii překonal hranici 70 dolarů za unci.

V průběhu roku 2025 je stříbro na cestě k dosažení největšího ročního zisku ve své historii, přičemž od začátku roku dosáhne mimořádného nárůstu o téměř 150 %.

Tento výjimečný výkon byl poháněn masivní průmyslovou poptávkou a chronickým globálním deficitem nabídky, což řadí stříbro na vrchol nejziskovějších aktiv letošního roku.

Obecněji řečeno, trhy s drahými kovy prošly v posledních měsících výraznými posuny, jelikož se globální ekonomika blíží do jiné měnové a finanční fáze. Pohyby cen zlata a stříbra již nejsou pouhým odrazem inflace nebo úrokové politiky, ale spíše zrcadlem hlubších strukturálních změn v rámci globálního finančního systému.

V tomto kontextu se pozornost opět obrací k roku 2026, jelikož se stupňují spekulace o schopnosti stříbra prodloužit svůj růst na bezprecedentní úrovně a stále více se mluví o možném pohybu směrem k 200 dolarům za unci.

Tato očekávání jsou z velké části založena na pravděpodobnosti, že strukturální faktory stojící za explozivním růstem ceny stříbra v roce 2025 přetrvají a případně se i zesílí, což bude podrobněji zkoumáno v následujících částech této zprávy.

Názory Roberta Kiyosakiho

„Stříbro nad 70 dolary… skvělá zpráva pro investory a šokující pro střadatele.“ Těmito slovy Robert Kiyosaki zahájil své příspěvky na platformě X, kde komentoval pohyb stříbra na historických úrovních.

Kiyosaki uvedl, že růst ceny stříbra nad 70 dolarů je skvělou zprávou pro investory do drahých kovů, ale špatnou zprávou pro ty, kteří stále věří, že spoření hotovosti je bezpečný způsob, jak chránit své bohatství.

Znovu varoval před blížící se inflační vlnou, která by mohla narušit kupní sílu, zejména amerického dolaru, a uvedl, že se obává, že dosažení ceny stříbra na 70 dolarů je včasným varováním před hyperinflací v příštích pěti letech, a to spolu s pokračující erozí „falešného dolaru“.

V přímé výzvě k přechodu na reálná aktiva finanční autor dodal, že investoři by se neměli stavět na stranu poražených, a argumentoval tím, že zatímco dolar nadále ztrácí kupní sílu, stříbro by se do roku 2026 mohlo vyšplhat k úrovním blížícím se 200 dolarům za unci.

Tato prohlášení představují formu potvrzení Kiyosakiho dřívějšího názoru, který v posledních měsících předpovídal, že stříbro dosáhne 70 dolarů před koncem roku 2025, což se nyní naplnilo.

Kiyosaki věří, že stříbro zůstává „nejlepší investiční příležitostí všech dob“ a popisuje ho jako ideální prostředek pro zachování bohatství a výjimečné výnosy uprostřed globálního ekonomického chaosu.

Přehled cen

Stříbru se loni v říjnu podařilo prolomit historickou bariéru a překonat své předchozí rekordní maximum 49,76 dolarů za unci, které bylo stanoveno v dubnu 2011.

Od tohoto průlomu bílý kov zaznamenal silný růst, který i nadále dosahoval bezprecedentních rekordních maxim a vyvrcholil historickým maximem 72,71 USD za unci během obchodování ve středu 24. prosince 2025.

Od začátku roku do dnešního dne vzrostly ceny stříbra zhruba o 150 %, což tento kov staví na cestu k jeho historicky největšímu ročnímu zisku.

Býčí hnací síly

Zatímco svět sledoval, jak zlato dosahuje nových maxim, stříbro přineslo jedno z největších překvapení roku a generovalo zisky, které ohromily trhy. Tuto cenovou explozi poháněla kombinace strukturálních krizí a investičních příležitostí, které se v průběhu roku 2025 setkaly a obnovily status stříbra jako strategického kovu. Níže uvádíme klíčové faktory, které z roku 2025 udělaly rok stříbra.

Drobní investoři

Letos byl zaznamenán bezprecedentní poptávka ze strany maloobchodníků a individuálních investorů po fyzickém stříbře ve formě slitků a mincí.

K tomuto nárůstu došlo poté, co stříbro zůstalo po delší dobu podhodnocené v porovnání s rekordním růstem zlata, což ze stříbrných slitků učinilo atraktivnější a nákladově efektivnější variantu pro investory hledající ochranu před erozí kupní síly fiat měn.

Silná průmyslová poptávka

Stříbro si upevnilo svou roli klíčové součásti budoucích technologií. Průmyslová poptávka dosáhla v roce 2025 historických maxim díky masivnímu nárůstu výroby solárních panelů a sektoru elektromobilů.

To bylo umocněno zásadní rolí stříbra v infrastruktuře umělé inteligence, což jsou odvětví, která spotřebovávají velké množství přesahující to, co je v současnosti k dispozici na trhu.

Globální deficit dodávek

Krize nabídky se prohloubila, když trh vstoupil do pátého roku po sobě jdoucího strukturálního deficitu. Klesající produkce z hlavních stříbrných dolů a vyčerpané globální zásoby znemožnily nabídce držet krok s rostoucí poptávkou, což tlačí ceny na bezprecedentní úroveň.

Trendy globální měnové politiky

Rok 2025 znamenal zlom v globální měnové politice, jelikož Federální rezervní systém a hlavní centrální banky pokračovaly ve snižování úrokových sazeb.

Tato změna snížila náklady příležitosti spojené s držbou drahých kovů a povzbudila investiční fondy k tomu, aby na trhy se zlatem a stříbrem vložily značnou likviditu.

Další faktory podporující rally

Poptávka po bezpečných přístavech se v průběhu roku 2025 zintenzivnila uprostřed rostoucího globálního politického napětí, což vedlo k odlivu kapitálu směrem k drahým kovům jako ochraně před ekonomickou volatilitou.

Pokles amerického dolaru, způsobený snížením úrokových sazeb, zvýšil atraktivitu stříbra pro mezinárodní kupce, protože nižší ceny dolaru podpořily globální poptávku.

Klíčovou roli v upoutání pozornosti veřejnosti na stříbro sehrála také očekávání ovlivněná médii a odvážné prognózy významných analytiků, které předpovědi před koncem roku proměnily v posilující nákupní sílu.

Stříbro překonává zlato

Cena stříbra na trhu letos vzrostla přibližně o 150 %, což výrazně překonalo zisky zlata o více než 70 %. K tomu přispěla silná investiční poptávka, jeho zařazení na americký seznam kritických minerálů a agresivní nákupy ze strany velkých fondů.

Názory a analýzy

Suki Cooper, analytička společnosti Standard Chartered, uvedla, že příliv investic do produktů obchodovaných na burze se stříbrem překročil 4 000 metrických tun.

Analytici společnosti Mitsubishi uvedli, že dynamika a fundamentální ukazatele podporují další zisky, ačkoli zvýšené dlouhé pozice a nižší likvidita na konci roku by mohly vyvolat volatilitu, protože obchodníci nakupují při poklesech, zatímco reálné výnosy zůstávají nízké a fyzická nabídka omezená.

Dodali, že stříbro je již technicky v překoupeném teritoriu a že k nákupu jedné unce zlata je nyní potřeba pouhých 64 uncí stříbra, oproti 105 unci v dubnu.

Rona O'Connell, analytička společnosti StoneX, uvedla, že někteří obchodníci se jistě zaměří na poměr zlata a stříbra, ale kromě toho, jakmile se současné napětí zmírní, se ceny mohou oddělit a stříbro pravděpodobně nebude podávat lepší výkon.

Zain Vawda, analytik společnosti OANDA Market Pulse, uvedl, že očekávání ohledně snížení úrokových sazeb se po zveřejnění nejnovějších údajů o inflaci a trhu práce v USA zvýšila, což podporuje poptávku po drahých kovech.

Vawda dodal, že poptávka po bezpečných ropných přístavech by měla zůstat silná i uprostřed napětí na Blízkém východě, nejistoty ohledně mírové dohody mezi Ruskem a Ukrajinou a nedávných akcí USA proti venezuelským ropným tankerům.

Býčí výhled pro rok 2026

Prognózy pro rok 2026 se u hlavních finančních institucí liší od opatrného optimismu až po silný optimismus. I když většina z nich nejde tak daleko, jak cíl Roberta Kiyosakiho je 200 dolarů, obecně se shodují, že stříbro si pravděpodobně udrží vzestupnou trajektorii. Níže uvádíme některé z klíčových institucionálních prognóz pro stříbro v roce 2026.

Goldman Sachs

Analytici banky považují stříbro za primární strategický kov zelené transformace a očekávají, že průměrné ceny v roce 2026 se budou pohybovat mezi 85 a 100 dolary za unci.

Jejich výhled je založen na rostoucí poptávce po technologiích umělé inteligence a solárních panelech, přičemž banka tvrdí, že strukturální deficit nabídky bude stále obtížnější udržet kurz pod 70 dolary.

UBS

Švýcarská banka očekává, že stříbro bude i v roce 2026 nadále překonávat zlato a bude se zaměřovat na úrovně kolem 95 dolarů za unci.

Tento názor je založen na očekávání, že Federální rezervní systém bude pokračovat ve snižování sazeb, oslabovat dolar a povzbuzovat velké investiční fondy ke zvyšování svých zásob stříbra.

Citi

Citi zvýšila svůj výhled pro stříbro a poukazuje na možný pohyb směrem k 110 dolarům za unci v druhé polovině roku 2026.

Banka se domnívá, že explozivní poptávka ze strany sektoru elektromobilů by mohla překonat všechny předchozí odhady, což by mohlo vést k akutnímu nedostatku fyzického stříbra dostupného k okamžitému dodání.

Stříbrný institut

Ve své výhledové zprávě Silver Institute nespecifikoval cenový cíl, ale varoval, že rozdíl mezi nabídkou a poptávkou by mohl v roce 2026 dosáhnout kritické úrovně.

Poznamenala, že ceny nad 120 dolarů za unci mohou být nutné buď k podnícení růstu produkce dolů, nebo k povzbuzení investorů k prodeji podílů za účelem uspokojení průmyslové poptávky.

Commerzbank

Německá banka zaujímá konzervativnější postoj a očekává, že se ceny stabilizují kolem 80 až 85 dolarů za unci.

Varovala, že rychlé zisky zaznamenané v roce 2025 by mohly na začátku roku 2026 spustit rozsáhlé výběry zisků, než ceny obnoví svůj vzestupný trend.

Hlavní účastníci trhu nadále zvyšují svou expozici vůči Ethereu (ETH) a investují stovky milionů dolarů do druhé největší kryptoměny na světě.

Toto se děje navzdory nedávnému oslabení cen, které tento týden stlačilo token o téměř 3 % dolů. Tato divergence naznačuje, že zatímco krátkodobé cenové působení je stále pod tlakem, dlouhodobé přesvědčení mezi institucionálními investory a velkými „velrybami“ zůstává pevně zachováno.

Slabost cen nedokázala odradit velké kupce

Data z BeInCrypto Markets ukázala, že Ethereum nadále trpí problémy uprostřed širšího poklesu trhu. V době psaní tohoto článku se ETH obchodovalo za 2 929,23 USD, což představuje pokles o 1,06 % za posledních 24 hodin.

Zatímco pokles některé investory znepokojil, jiní ho zřejmě vnímají jako nákupní příležitost. Analytická firma Lookonchain, která se zabývá blockchainem, zdůraznila, že BitMine Immersion Technologies nakoupila 67 886 ETH v hodnotě přibližně 201 milionů dolarů.

To následovalo po akvizici jen o den dříve, kdy společnost koupila 29 462 ETH v hodnotě 88,1 milionu dolarů od společností BitGo a Kraken. Tyto nákupy po sobě jdoucí jsou v souladu s širší akumulační strategií společnosti BitMine.

Jen za poslední týden společnost BitMine získala celkem 98 852 ETH, čímž se její celkový objem držených tokenů Ethereum zvýšil na více než 4 miliony. Vzhledem k tomu, že se ETH obchoduje mírně pod průměrnou vstupní cenou společnosti 2 991 dolarů, zdá se, že BitMine nedávnou volatilitou nijak neovlivnila.

Trend Research zvyšuje své podíly

Dalším významným kupcem byl Trend Research, subjekt sekundárních investic vedený Jackem Yim, zakladatelem LD Capital. Firma ve středu získala 46 379 ETH, čímž se její celkový objem aktiv zvýšil na zhruba 580 000 ETH.

Podle účtu EmberCN: „Začali hromadit ETH na minimech začátkem listopadu kolem 3 400 dolarů. Doposud nashromáždili celkem 580 000 ETH (asi 1,72 miliardy dolarů) s odhadovanou průměrnou cenou kolem 3 208 dolarů. To znamená nerealizované ztráty zhruba 141 milionů dolarů.“

Ve veřejném prohlášení Yi odhalil, že se firma chystá vyčlenit další 1 miliardu dolarů na nákupy Etherea, a nedoporučoval otevírat krátké pozice na tomto tokenu.

Pokračující aktivita velryb na řetězu

Velké on-chain velryby také zůstaly aktivní. Peněženka známá jako „66k ETH Borrow“, která dříve nashromáždila 528 272 ETH v hodnotě zhruba 1,57 miliardy dolarů, přidala dalších 40 975 ETH v hodnotě přibližně 121 milionů dolarů.

Lookonchain uvedl: „Od 4. listopadu tato velryba nakoupila celkem 569 247 ETH (v hodnotě 1,69 miliardy dolarů), přičemž 881,5 milionu dolarů z těchto nákupů bylo financováno prostřednictvím půjček z protokolu Aave.“

Mezitím společnost Fasanara Capital využila pákovou strategii a během dvou dnů nakoupila 6 569 ETH v hodnotě 19,72 milionu dolarů, než tokeny vložila do protokolu Morpho. Firma si také půjčila 13 milionů dolarů v USDC na získání dalšího Etherea.

Ethereum velryby se rozdělily, nákupy a prodeje se zintenzivnily

Ne všichni velcí hráči byli kupci. Někteří se rozhodli snížit expozici. BeInCrypto informoval, že Arthur Hayes ve středu převedl na Binance 682 ETH v hodnotě téměř 2 milionů dolarů.

Lookonchain poznamenal, že Hayes za poslední týden prodal 1 871 ETH v hodnotě 5,53 milionu dolarů a zároveň koupil Ethenu (ENA), Pendle (PENDLE) a ETHFI.

Hayes na X napsal: „Realokujeme ETH do vysoce kvalitních DeFi jmen, o kterých se domníváme, že mohou dosahovat lepších výsledků s tím, jak se likvidita fiat měn zlepšuje.“

Prodejní tlak dále zvýšila zpráva společnosti Onchain Lens, že dlouhodobý bitcoinový investor vložil na platformu Binance 100 000 ETH v hodnotě přibližně 292,12 milionu dolarů. Takto velký příliv z burzy je často interpretován jako potenciální příprava na prodej, i když ne vždy vede k okamžité likvidaci.

Společnost ETHZilla dříve také oznámila likvidaci 24 291 ETH v hodnotě zhruba 74,5 milionu dolarů za účelem splacení prioritního zajištěného konvertibilního dluhu. Navzdory těmto protichůdným tokům BeInCrypto poznamenala, že prodejní aktivita mezi dlouhodobými držiteli Etherea se propadla o více než 95 %.

Rozumím. Odteď žádné tučné písmo, žádné formátování. Pouze prostý text, trvale.

Ceny zlata byly ve středečním obchodování převážně stabilní a držely se poblíž rekordních úrovní uprostřed klidných tržních podmínek, kdy se investoři připravovali na vánoční svátky.

Vládní data zveřejněná v úterý ukázala, že předběžné zjištění o hrubém domácím produktu USA ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostlo o 4,3 %, což je nárůst z 3,8 % ve druhém čtvrtletí a výrazný nárůst o 3,3 %.

Podle nástroje CME FedWatch klesla pravděpodobnost snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů v lednu na 13,3 %, z 19,9 % v úterý a 24,4 % o týden dříve.

Ekonomický poradce Bílého domu a kandidát na předsedu Federálního rezervního systému **Kevin Hassett** v komentáři k datům označil čísla za „vynikající“ a také ocenil sílu amerického trhu práce.

Americký prezident **Donald Trump** mezitím prohlásil, že jeho kandidát na vedení Federálního rezervního systému by měl mít měnovou politiku a rozhodnutí v souladu s jeho vlastními názory.

Index amerického dolaru se samostatně udržel na hodnotě 97,9 bodu k 17:14 GMT, poté, co dosáhl maxima 98,0 bodu a minima 97,9 bodu.

V obchodní aktivitě vzrostla spotová cena zlata do 17:14 GMT o méně než 0,1 % na 4 509,2 USD za unci.

Index S&P 500 ve středu poprvé za více než měsíc dosáhl rekordního intradenního maxima, jelikož se investoři vrátili k akciím zabývajícím se umělou inteligencí a vsadili na to, že Federální rezervní systém v příštím roce opět sníží úrokové sazby.

Index se naposledy obchodoval s růstem o 0,2 % na 6 920,88 bodu, čímž překonal své předchozí intradenní maximum 6 920,34 bodu z 29. října, kdy akcie společnosti Nvidia, která se zabývá umělou inteligencí, pomohly indexu poprvé dosáhnout tržní hodnoty nad 5 bilionů dolarů.

Americké akcie se odrazily od listopadových minim a investoři se s blížícím se koncem roku vracejí k předním technologickým akciím a akciím z oblasti umělé inteligence. Zmírňující se inflace a údaje o zaměstnanosti udržují naděje na další snížení úrokových sazeb v příštím roce.

Referenční index klesl v listopadu až o 5,7 % od svého říjnového maxima, jelikož investoři se obávali rostoucích ocenění technologických společností a rizika bubliny v akciích souvisejících s umělou inteligencí, a to i přes silné výsledky společnosti Nvidia za třetí čtvrtletí.

Akcie AI však znovu získaly na dynamice poté, co společnost Micron Technology minulý týden předpověděla silnější než očekávané zisky.

Vzhledem k volatilitě technologických akcií se investoři přesunuli také do cyklických sektorů, jako jsou finance a suroviny, což pomohlo indexu S&P 500 zotavit se z listopadového poklesu.

Index S&P 500 od začátku roku vzrostl o více než 17 %, zatímco Nasdaq Composite, který je silně zaměřen na technologické akcie, posílil o více než 21 % a index Dow Jones Industrial Average za stejné období vzrostl o více než 13 %.