Stříbro, nesporná hvězda roku 2025: Nejsilnější roční zisk od roku 1979 a nová historická maxima

S blížícím se koncem obchodování v roce 2025 se analytici a investoři napříč globálními trhy shodují na jednom jasném závěru: byl to bezpochyby rok stříbra.

Zatímco jiná aktiva se na začátku roku dostala na titulní stránky novin, stříbro si nenápadně vybudovalo historickou základnu, která nakonec přinesla mimořádné roční zisky přesahující 150 %, což znamenalo nejsilnější výkon tohoto kovu za více než čtyři desetiletí, konkrétně od roku 1979.

Prolomení historických bariér

Rok 2025 nebyl typickým růstem, ale spíše obdobím skutečného osvobození cen. V říjnu stříbro rozhodně překonalo hranici 49,76 dolarů za unci, což je dlouhodobé rekordní maximum, které se drželo od dubna 2011.

Po tomto průlomu vstoupilo stříbro do silné a nepřerušované vzestupné fáze, opakovaně dosahovalo nových rekordů a nakonec 29. prosince 2025 dosáhlo historického maxima 83,97 dolarů za unci.

Klíčoví hybatelé rallye

Zatímco se globální pozornost soustředila na rekordní ceny zlata, stříbro přineslo největší překvapení roku a zaznamenalo zisky, které ohromily trhy. Tento explozivní pohyb byl poháněn vzácnou konvergencí strukturálních problémů a investičních příležitostí v průběhu roku 2025, která obnovila status stříbra jako strategického kovu. Mezi hlavní faktory patřily:

1. Poptávka drobných investorů

Stříbro zaznamenalo nebývalý nárůst poptávky ze strany drobných investorů a individuálních kupců, zejména po fyzických slitcích a mincích.

Tento růst byl poháněn dlouhodobým podhodnocením stříbra vůči zlatu, jehož ceny již dosáhly historických maxim. V důsledku toho se stříbrné slitky staly dostupnější a atraktivnější možností pro investory, kteří se snaží zachovat si bohatství před erozí kupní síly fiat měn.

2. Silná průmyslová poptávka

Stříbro upevnilo svou roli klíčového vstupu pro budoucí technologie, přičemž průmyslová poptávka dosáhla historického vrcholu v roce 2025 uprostřed rychlé expanze solární energie a výroby elektromobilů.

Kromě toho se stříbro stále více začleňovalo do infrastruktury spojené s technologiemi umělé inteligence, což jsou odvětví, která spotřebovávají velké objemy, které daleko převyšují to, co současná nabídka dokáže pohodlně pokrýt.

3. Globální deficit dodávek

Tlak na nabídku se zesílil, protože trh se stříbrem vstoupil do pátého roku po sobě jdoucího strukturálního deficitu.

Klesající produkce z hlavních dolů a vyčerpání dostupných globálních zásob znemožnily nabídce držet krok s rostoucí poptávkou, což vyhnalo ceny na nebývalou úroveň.

4. Změny v globální měnové politice

Rok 2025 znamenal zlom v globální měnové politice, kdy americký Federální rezervní systém a další významné centrální banky pokračovaly v cyklu snižování úrokových sazeb.

Toto prostředí prudce snížilo náklady ušlé příležitosti spojené s držbou drahých kovů, což přimělo velké investiční fondy k tomu, aby nasměrovaly značnou likviditu na trhy se zlatem i stříbrem.

Další podpůrné faktory

Poptávka po bezpečných investičních přístavech prudce vzrostla uprostřed eskalace geopolitického napětí v průběhu roku 2025, což vedlo k přílivu kapitálu do drahých kovů jako ochrany před ekonomickou nestabilitou.

Pokles amerického dolaru, způsobený snížením sazeb, zvýšil atraktivitu stříbra pro mezinárodní kupce snížením jeho ceny v ne-dolarovém vyjádření a posílením globální poptávky.

Svou roli sehrály i agresivní cenové prognózy a rozsáhlé mediální pokrytí, jelikož odvážné prognózy předních analytiků přilákaly širokou pozornost, posílily spekulativní poptávku a pomohly proměnit očekávání ve skutečnost ještě před koncem roku.

Stříbro překonává zlato

Spotové ceny stříbra v roce 2025 prudce vzrostly zhruba o 150 %, čímž výrazně překonaly zlato, které získalo více než 70 %. Toto nadprůměrné zvýšení ceny bylo podpořeno silnou investiční poptávkou, zařazením stříbra mezi kritické minerály v USA a trvalým nákupem ze strany velkých fondů.

Kiyosakiho výzva a výhled do roku 2026

Finanční autor Robert Kiyosaki, známý především díky knize Bohatý táta, chudý táta, patřil k nejhlasitějším zastáncům růstu ceny stříbra a přesně předpověděl, že do konce roku 2025 dojde k nárůstu ceny na 70 dolarů za unci.

Vzhledem k tomu, že rok nyní uzavírá na rekordních úrovních, pozornost se přesunula k jeho ambicióznější prognóze pro rok 2026, která předpokládá, že cena stříbra dosáhne 200 dolarů za unci.

I když se takový cíl může zdát extrémní, současná tržní dynamika naznačuje, že cenová spodní hranice stříbra se trvale posunula výše. Vzhledem k pokračujícímu poklesu kupní síly fiat měn a rostoucí závislosti na průmyslu se zdá, že stříbro opustilo své dlouhodobé postavení podceňovaného kovu a vstupuje do nové éry cenového vedení na globálních trzích.

Býčí očekávání pro rok 2026

Prognózy pro rok 2026 se pohybují mezi opatrným optimismem a silným optimistickým přesvědčením. Ačkoli většina institucí nedosáhne Kiyosakiho cílové hodnoty 200 dolarů, panuje široká shoda, že stříbro si udrží vzestupnou trajektorii. Mezi klíčové institucionální výhledy patří:

Goldman Sachs očekává, že stříbro bude primárním strategickým kovem pro zelenou transformaci, s předpokládaným průměrným cenovým rozpětím 85–100 dolarů za unci v roce 2026, podpořeným poptávkou související s umělou inteligencí a expanzí solární energie. Banka se domnívá, že strukturální deficit nabídky bude stále obtížnějším udržitelným pohybem pod 70 dolary.

UBS očekává v roce 2026 pokračující nadprůměrný výkon oproti zlatu s cílovou cenou kolem 95 dolarů za unci, s odkazem na probíhající uvolňování Federálního rezervního systému, slabší dolar a zvýšené institucionální alokace do stříbra.

Citigroup zvýšila svůj výhled a upozornila na možnost, že ceny stříbra v druhé polovině roku 2026 dosáhnou 110 dolarů za unci, a to v důsledku explozivní poptávky ze strany sektoru elektromobilů a rizika akutního nedostatku fyzického stříbra k dodání.

Stříbrný institut se zdržel stanovení konkrétní cenové cílové hodnoty, ale varoval, že rozdíl mezi nabídkou a poptávkou by mohl v roce 2026 dosáhnout kritické úrovně. Naznačil, že ceny nad 120 dolarů za unci mohou být nutné k podnícení vyšší produkce dolů nebo k povzbuzení investorů k uvolnění podílů a uspokojení průmyslové poptávky.

Commerzbank zaujímá konzervativnější postoj a očekává stabilizaci cen kolem 80–85 dolarů za unci. Banka varovala, že prudké zisky z roku 2025 by mohly na začátku roku 2026 vést k realizaci zisků, než se obnoví širší rostoucí trend.