Ceny stříbra v úterý v evropském obchodování klesly na nejnižší úroveň za týden, čímž si prodloužily ztráty již čtvrtou seanci v řadě a klesly pod hranici 50 dolarů za unci, pod tlakem pokračující síly amerického dolaru na devizových trzích.

Jestřábí komentáře tvůrců politik Federálního rezervního systému posílily opatrnost ohledně dalšího uvolňování měnové politiky ve Spojených státech a snížily očekávání snížení sazeb v prosinci.

Přehled cen

Stříbro kleslo o 1,7 % na 49,36 dolaru – což je nejnižší cena za týden – z otevírací úrovně 50,20 dolaru poté, co dosáhlo intradenního maxima 50,22 dolaru.

Při pondělním vypořádání stříbro ztratilo 0,7 %, což znamenalo třetí denní pokles v řadě pod tlakem silnějšího amerického dolaru.

Americký dolar

Dolarový index v úterý vzrostl o 0,1 % a prodloužil si tak zisky již třetí den v řadě, jelikož americká měna nadále posilovala vůči hlavním i méně významným měnám.

Tento výkon odráží pokračující poptávku po dolaru jako preferované investici na devizových trzích, zejména s tím, jak slábnou očekávání ohledně prosincového snížení sazeb Federálním rezervním systémem.

Úrokové sazby v USA

Místopředseda Federálního rezervního systému Philip Jefferson v pondělí prohlásil, že centrální banka musí „postupovat pomalu“ s dalším snižováním sazeb.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME trhy v současnosti odhadují 45% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci s 55% pravděpodobností, že se sazby nezmění.

Investoři bedlivě sledují prohlášení Fedu a zároveň čekají na zpožděné údaje o inflaci a trhu práce v USA.

Výhled pro stříbro

V Economies.com očekáváme, že pokud se nadcházející komentáře Fedu ukážou jako jestřábí, než trhy očekávají, očekávání snížení sazeb v prosinci by se mohla dále snížit, což by vyvolalo další negativní tlak na nevýnosová aktiva – zejména na drahé kovy, jako je zlato a stříbro.

Ceny zlata v úterý v evropském obchodování klesly, čímž si prodloužily ztráty již čtvrtou seanci v řadě a klesly pod psychologickou hranici 4 000 dolarů za unci na nejnižší úroveň za dva týdny, a to pod tlakem pokračujícího posilování amerického dolaru na devizových trzích.

Jestřábí komentáře představitelů Federálního rezervního systému posílily opatrnost ohledně dalšího uvolňování měnové politiky a snížily očekávání snížení sazeb v USA v prosinci.

Přehled cen

Zlato kleslo o 1,2 % na 3 998,04 dolarů – což je nejnižší hodnota od 7. listopadu – z otevírací úrovně 4 045,18 dolarů poté, co dosáhlo intradenního maxima 4 055,40 dolarů.

Při pondělním vypořádání ztratilo zlato 0,95 %, což znamenalo třetí denní pokles v řadě, jelikož korekce a výběr zisků pokračovaly z třítýdenního maxima 4 245,13 dolarů za unci, zatímco síla dolaru přidala tlak na pokles.

Americký dolar

Dolarový index v úterý mírně vzrostl o méně než 0,1 % a udržel si zisky již třetí seanci, jelikož americká měna nadále posilovala vůči hlavním i méně významným měnám.

Tato stabilní výkonnost odráží pokračující poptávku po dolaru jako preferované investici na devizových trzích, zejména s ohledem na to, že očekávání snížení sazeb Fedem v prosinci nadále slábnou.

Úrokové sazby v USA

Místopředseda Federálního rezervního systému Philip Jefferson v pondělí prohlásil, že centrální banka musí „postupovat pomalu“ s dalším snižováním sazeb.

Podle nástroje FedWatch agentury CME trhy odhadují šanci na snížení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci na přibližně 45 % a pravděpodobnost, že sazby zůstanou nezměněny, na 55 %.

Investoři bedlivě sledují prohlášení Fedu a očekávají zpožděné údaje o inflaci a trhu práce v USA.

Zlatý výhled

Edward Meir, analytik společnosti Marex, uvedl, že dolar byl „dnes mírně silnější“ a poznamenal, že některé spekulativní pozice byly minulý týden oříznuty. Dodal, že zlato pravděpodobně prozatím vstoupí do fáze konsolidace.

Banka ANZ ve své poznámce uvedla, že očekávání dalšího snížení sazeb Fedem v příštím měsíci klesla přes noc na přibližně 42 %, z téměř 100 % bezprostředně po zářijovém rozhodnutí, což zvyšuje tlak na zájem investorů o zlato.

Banka dodala, že strukturální faktory – jako je geopolitická nejistota, obavy o udržitelnost amerického dluhu, globální trendy dedolarizace a nákupy centrálními bankami – by měly podpořit střednědobou a dlouhodobou investiční poptávku po zlatě.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového ETF krytého zlatem, v pondělí klesl o 2,57 metrické tuny, což představuje druhý denní pokles v řadě a celkové objem akcií se tak snížil na 1 041,43 metrické tuny, což je nejméně od 6. listopadu.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn a poprvé za tři seance se vůči americkému dolaru dostalo do kladného teritoria. K tomu přispělo i pozastavení růstu dolaru před dalšími komentáři představitelů Federálního rezervního systému.

Investoři očekávají v nadcházejícím období sérii klíčových ekonomických údajů z eurozóny, aby získali více jasno v pravděpodobnosti snížení sazeb Evropskou centrální bankou v prosinci.

Přehled cen

Euro vůči dolaru posílilo o 0,1 % na 1,1604 dolaru, z otevírací úrovně 1,1592 dolaru, poté, co dosáhlo intradenního minima 1,1585 dolaru.

Euro zakončilo pondělní seanci o 0,25 % méně vůči dolaru, což znamenalo druhý denní pokles v řadě, jelikož korekce a výběr zisků pokračovaly po dvoutýdenním maximu 1,1656 dolaru.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o 0,1 % a směřoval k první ztrátě za tři seance, což odráží pozastavení růstu americké měny vůči hlavním i menším konkurentům.

Obchodníci pozorně sledují sérii prohlášení představitelů Federálního rezervního systému, která se v průběhu dne zaměřují na ekonomický vývoj a výhled snížení sazeb v prosinci.

Jestřábí komentáře několika úředníků z minulého týdne snížily očekávání snížení sazeb v prosinci z 67 % na 43 %.

Analytici společnosti ING ve výzkumné zprávě napsali, že pokud se Fed rozhodne ponechat sazby v prosinci beze změny, pravděpodobně to bude znamenat pouze dočasnou pauzu. Dodali, že rozhodující budou nadcházející ekonomická data s určitou tolerancí k slabším údajům o zaměstnanosti vzhledem k probíhajícím šokům na straně nabídky.

Evropské úrokové sazby

Cenotvorba na peněžním trhu nadále udává zhruba 25% pravděpodobnost snížení sazeb ECB o 25 bazických bodů v prosinci.

Investoři tato očekávání přehodnotí, jakmile budou zveřejněna další evropská data a tvůrci politik vydají další pokyny.

Japonský jen v úterý v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn a snažil se zotavit ze svého devítiměsíčního minima vůči americkému dolaru, kterého dosáhl dříve v průběhu seance, jelikož kupující aktivně investovali na nižších úrovních.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda se dnes poprvé oficiálně setká s nově jmenovaným premiérem Sanae Takaičim. Tato událost je bedlivě sledována s ohledem na možné signály týkající se načasování dalšího zvýšení sazeb centrální banky.

Přehled cen

Dolar klesl vůči jenu přibližně o 0,25 % na 154,82¥, z otevírací úrovně 155,17¥, poté, co dosáhl maxima 155,38¥ – nejsilnější hodnoty od února.

Jen uzavřel pondělní seanci o 0,4 % nižší vůči dolaru, což znamenalo druhý den ztrát v řadě poté, co data ukázala, že japonská ekonomika se ve třetím čtvrtletí smrštila.

Setkání Takaichi–Ueda

První oficiální setkání premiéra Sanae Takaičiho a guvernéra Bank of Japan Kazua Uedy začíná v 6:30 GMT a očekává se, že tato diskuse bude hrát klíčovou roli při formování výhledu měnové politiky Japonska v nadcházejících měsících.

Schůzka se koná v době, kdy se Japonsko potýká s ekonomickým poklesem a prudce oslabeným jenem, který nedávno klesl na devítiměsíční minimum vůči americkému dolaru, a zároveň se zostřují debaty o vývoji úrokových sazeb ve čtvrté největší ekonomice světa.

Očekává se, že obě strany budou diskutovat o budoucnosti měnové politiky, zejména o vyhlídkách na obnovení zvyšování sazeb – k čemuž by, jak Ueda naznačil, mohlo brzy dojít – oproti preferenci vlády pod vedením Takaičiho pro expanzivnější přístup zaměřený na růst, který zmírní zátěž domácností a podniků.

Schůzka se pravděpodobně bude zabývat koordinačním úsilím mezi vládou a Japonskou centrální bankou s cílem zvládat rostoucí inflační tlaky, udržet finanční stabilitu a předcházet narušení trhu, zejména s ohledem na globální citlivost na rozhodnutí Bank of Japan jakožto provozovatele největšího stimulačního programu na světě.

Trhy budou výsledek pozorně sledovat, protože by mohl udat tón pro obchodování s jenem a výnosy japonských dluhopisů v nadcházejícím období.

Názory a analýzy

Kesuke Tsuruta, hlavní stratég pro dluhopisy ve společnosti Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, uvedl, že zpoždění zvyšování sazeb centrální bankou Japonska by mohlo dále oslabit jen a zvýšit dovozní náklady, což je v rozporu s Takaičiho cílem zvýšit reálné mzdy.

Tsuruta dodal, že diskuse se pravděpodobně zaměří na to, jak konkrétní hodlá premiér být, když vyzve Bank of Japan, aby jednala v koordinaci s vládou.

Japonské úrokové sazby

Ceny na peněžním trhu v současnosti udávají přibližně 35% pravděpodobnost zvýšení sazeb Bank of Japan o čtvrt procentního bodu v prosinci.

Investoři očekávají další data o inflaci, nezaměstnanosti a vývoji mezd v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.