Ceny zinku klesly o 1 % a uzavřely na 366,2, jelikož rostoucí obavy z oslabení poptávky v Číně ovlivnily náladu na celém trhu s kovy.

Nedávné ekonomické údaje z Číny ukázaly, že maloobchodní tržby v květnu klesly o 0,6 %, což je první pokles za více než tři roky, zatímco investice do fixních aktiv klesly během prvních pěti měsíců roku o 4,1 %, což je výrazně horší výsledek, než se očekávalo na trhu.

Tato čísla vyvolala obavy ohledně síly průmyslové aktivity a poptávky ve stavebnictví v Číně, která je největším světovým spotřebitelem kovů.

Čínská průmyslová produkce však v květnu meziročně vzrostla o 4,5 %, čímž překonala prognózy a poskytla určitou podporu širšímu kovoprůmyslovému komplexu.

Přerušení dodávek omezuje ztráty zinku

Navzdory rostoucím obavám ohledně poptávky zůstal pokles cen zinku omezený kvůli zpřísňujícím se globálním podmínkám nabídky.

Společnost Nexa Resources oznámila dočasné pozastavení provozu své hutě Cajamarquilla v Peru poté, co požár poškodil zpracovatelskou infrastrukturu.

Společnost Kazzinc, vlastněná skupinou Glencore, mezitím pokračovala v provozu se sníženou kapacitou po výbuchu, který zasáhl její závody na výrobu zinku a olova v Kazachstánu.

K tomuto vývoji došlo v době, kdy Mezinárodní studijní skupina pro olovo a zinek již předpovídala deficit na trhu s rafinovaným zinkem pro běžný rok.

Ceny také získaly podporu z klesajících globálních zásob a přetrvávajících problémů, kterým čelí těžba v těžebních podmínkách.

Očekávání růstu produkce omezují růst

Na druhou stranu očekávání vyšší produkce od několika hlavních producentů nadále omezovala růstový potenciál zinku.

Švédská společnost Boliden plánuje obnovit výrobu v dole Garpenberg během druhého čtvrtletí, zatímco japonská společnost Mitsui Mining & Smelting očekává, že produkce rafinovaného zinku se v první polovině fiskálního roku 2026–2027 zvýší o 3,2 %.

Data z globálního trhu se zinkem také ukázala, že přebytek nabídky se v březnu výrazně snížil, což naznačuje zlepšení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou ve srovnání s předchozími obdobími.

Cena

Z technického hlediska zaznamenává trh dlouhodobou likvidační aktivitu, přičemž otevřené pozice klesly o 7,16 % spolu s nižšími cenami.

Zinek čelí počáteční úrovni podpory na 364,0, následované druhou úrovní podpory na 361,9.

Na straně růstu se rezistence nachází na úrovni 369,4 a proražení této úrovně by mohlo vydláždit cestu k dalšímu růstu směrem k 372,7.

Bitcoin před rozhodnutím amerického Federálního rezervního systému o měnové politice klesl k úrovni 65 000 dolarů, protože obchodníci pod vedením nového předsedy Fedu Kevina Warshe snížili expozici vůči riziku a přehodnotili očekávání úrokových sazeb.

Podle tržních údajů klesl Bitcoin z maxima z 16. června poblíž 67 200 dolarů na intradenní minimum kolem 65 236 dolarů 17. června, než se stabilizoval poblíž 65 300 dolarů.

K poklesu dochází v době, kdy investoři očekávají výsledek dvoudenního zasedání Fedu k měnovým otázkám, přičemž trhy obecně očekávají, že centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny v rozmezí 3,50 % až 3,75 %.

Pozornost se přesouvá k projekcím úrokových sazeb a sdělení nového předsedy Fedu

Ačkoli trhy neočekávají žádnou změnu úrokových sazeb, pozornost se soustředí na aktualizovaný bodový graf zobrazující projekce sazeb tvůrců politik a také na první tiskovou konferenci Kevina Warshe po schůzi.

Investoři se snaží zjistit, zda se tvůrci politik odkloní od dřívějšího uvolňování a posílí očekávání, že náklady na půjčky zůstanou déle vysoké, přičemž inflace se bude stále držet nad 4 %.

Opatrnost se rozšířila i na další trhy. Zlato a stříbro během seance mírně klesly, zatímco ceny ropy klesly k 75 dolarům za barel již pátou seanci v řadě, jelikož trhy zohlednily možnost obnovení íránského vývozu ropy v rámci navrhované dohody mezi USA a Íránem.

Mezitím asijské technologické akcie nadále přitahovaly investiční toky, přičemž japonský index Nikkei 225 dosáhl nových rekordních maxim nad 70 000 bodů, a to díky pokračujícímu nadšení pro investice do umělé inteligence.

Technický odpor brzdí oživení Bitcoinu

Z technického hlediska se zdá, že nedávný oživení Bitcoinu z úrovní pod 60 000 USD ztratilo na síle poblíž klíčové zóny odporu.

Na denním grafu se kryptoměna vrátila do rozmezí 65 200–65 800 USD, což je oblast, která v únoru a březnu fungovala jako hlavní support, než se po prudkém výprodeji začátkem tohoto měsíce změnila v rezistenci.

Ačkoli se Bitcoinu krátce podařilo tuto zónu znovu získat, rychle se pod ni propadl, což naznačuje, že prodejní tlak přetrvává.

Cena se aktuálně nachází mezi hlavním supportem poblíž 60 000 USD a silným rezistencí kolem 68 000 USD, což odráží opatrný a vyčkávací přístup, který dominuje obchodní aktivitě před rozhodnutím Federálního rezervního systému a aktualizovanými ekonomickými prognózami.

Ceny ropy se ve středu držely poblíž nejnižších úrovní za poslední tři měsíce, jelikož investoři zvažovali dopad mírové dohody mezi USA a Íránem oproti varováním Mezinárodní energetické agentury o výrazném přebytku dodávek v příštím roce, zatímco se objevily známky krátkodobého zlepšení poptávky z úsilí o obnovu vyčerpaných zásob.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly o 30 centů, neboli 0,4 %, na 79,26 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla o 24 centů, neboli 0,3 %, na 76,29 USD za barel.

Oba indexy se dříve dotkly svých nejnižších úrovní od začátku března poté, co v úterý klesly o přibližně 5 % v naději, že dohoda mezi USA a Íránem pomůže obnovit tok ropy z oblasti Perského zálivu.

Tamas Varga, analytik společnosti PVM Oil Associates, uvedl, že základní scénář trhu nyní předpokládá znovuotevření Hormuzského průlivu a obnovení lodní dopravy přes tuto strategickou vodní cestu v obou směrech.

Dodal, že i postupné oživení toků ropy by mělo významný dopad na rovnováhu globálního trhu s ropou.

IEA předpovídá v roce 2027 velký přebytek ropy

Ve svém prvním dlouhodobém výhledu na rok 2027 Mezinárodní energetická agentura uvedla, že globální trh s ropou směřuje k výraznému přebytku nabídky, přičemž se očekává, že celosvětová produkce vzroste o přibližně 8 milionů barelů denně, zatímco poptávka by měla vzrůst pouze o zhruba 2 miliony barelů denně.

Agentura poznamenala, že v blízké budoucnosti by dohoda mezi USA a Íránem mohla zemím a společnostem poskytnout příležitost k doplnění vyčerpaných zásob nebo k vybudování nových strategických rezerv.

Crispus Nyaga, analytik společnosti Empire FX, uvedl, že trhy možná ještě plně nepropočítají rozsah očekávaného přebytku nabídky, který by se mohl na trh v nadcházejícím období dostat.

Více podrobností o dočasné dohodě se objevilo v úterý poté, co americký úředník potvrdil, že Írán bude moci obnovit vývoz ropy ihned po podpisu dohody.

Memorandum o porozumění, které dosud nebylo oficiálně zveřejněno, prodlužuje křehké příměří dosažené v dubnu o dalších 60 dní, aby umožnilo jednání s cílem zajistit trvalé urovnání.

Navzdory tomu představitelé energetického průmyslu nadále varují, že úplný návrat k předválečné úrovni produkce a rafinace by mohl trvat týdny, měsíce nebo dokonce roky.

Nejistota se zvýšila i poté, co se Izrael distancoval od dubnové dohody o příměří i od nejnovější dohody mezi USA a Íránem, což vyvolalo otázky o dlouhodobé trvanlivosti této dohody.

V této souvislosti banka Goldman Sachs snížila svou prognózu ceny ropy Brent ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026 na 80 dolarů za barel z předchozího odhadu 90 dolarů s odvoláním na snížená rizika růstu cen energií po uzavření dohody.

Mezitím data Amerického ropného institutu ukázala, že zásoby ropy v USA v týdnu končícím 12. červnem klesly o 8,3 milionu barelů.

Pokles byl výrazně větší, než analytici očekávali pokles o 4,6 milionu barelů, zatímco trhy dnes očekávají oficiální údaje o zásobách od amerického Úřadu pro energetické informace (EIA).

Americký dolar se ve středu obchodoval vůči hlavním měnám převážně stabilně, investoři očekávali první rozhodnutí o měnové politice Federálního rezervního systému pod vedením nového předsedy Kevina Warshe. Trhy se připravují na možnou volatilitu, protože obchodníci hodnotí jeho politický přístup a komunikační styl.

Euro se drželo stabilně na 1,1605 USD, zatímco britská libra mírně klesla na 1,3420 USD a klesla vůči euru na 86,5 pence poté, co údaje o inflaci ve Spojeném království zaostaly za očekáváními. To potenciálně dává Bank of England větší prostor k odložení jakéhokoli zvyšování úrokových sazeb v letošním roce.

Navzdory tomuto vývoji zůstává zasedání Federálního rezervního systému dominantní událostí na trhu, což vede investory k tomu, aby se před rozhodnutím vyhýbali velkým investicím.

Očekává se, že Fed na svém prvním zasedání pod Warshovým vedením ponechá úrokové sazby beze změny. Trhy však budou pozorně sledovat prohlášení o politice, ekonomické projekce a tiskovou konferenci, zda se neobjeví jakékoli známky toho, že by centrální banka mohla ustoupit od akomodativního postoje uprostřed rostoucích obav z inflace.

Jane Foleyová, vedoucí oddělení devizové strategie v Rabobank, uvedla:

„Tento měsíc jsme byli svědky několika zasedání centrálních bank, ale toto je všechny zastíní.“

Dodala:

„Existuje značná nejistota ohledně sdělení, které Warsh může přednést. Nikdo neočekává změnu sazeb, ale otázkou je, zda zlehčí význam bodového grafu, zavede nový politický rámec nebo nasměruje trhy k holubičímu výhledu.“

Takzvaný „bodový graf“ odráží očekávání tvůrců politik ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb.

Prezident Donald Trump jmenoval Warshe do čela Federálního rezervního systému poté, co opakovaně kritizoval bývalého předsedu Fedu Jeromea Powella za příliš pomalé snižování úrokových sazeb.

V současné době peněžní trhy počítají s zhruba 80% pravděpodobností, že Federální rezervní systém v určitém okamžiku letošního roku zvýší úrokové sazby.

Než Spojené státy a Írán dosáhly dočasné dohody o ukončení konfliktu na Blízkém východě, mnoho ekonomů očekávalo, že Fed naznačí ochotu dále zpřísnit politiku, aby zabránil tomu, aby se vyšší ceny energií promítly do širší inflace.

Vzhledem k tomu, že ceny ropy se nyní obchodují pod 80 dolary za barel, by však centrální banka na tomto zasedání mohla vyslat jiné sdělení.

Pozornost se také obrací k Bank of England a Bank of Japan.

Bank of England by měla ve čtvrtek oznámit své rozhodnutí o měnové politice a očekává se, že úrokové sazby ponechá beze změny, přičemž investoři se více než na samotné rozhodnutí zaměří na pokyny politiků.

Tento výhled by mohl být ovlivněn středečními údaji o inflaci, které ukázaly, že inflace ve Spojeném království se v květnu držela stabilně na 2,8 %, což je nezměněno oproti 13měsíčnímu minimu z dubna.

Foley uvedl, že pokračující zmírňování inflačních tlaků by mohlo umožnit Bank of England vyhnout se zvyšování úrokových sazeb v letošním roce, pokud se ukáže, že vrcholná inflace je nižší, než se původně očekávalo.

Trhy v současné době počítají s pouze jedním zvýšením sazeb ve Spojeném království do konce roku.

Japonský jen se mezitím obchodoval za 160,25 za dolar, což představuje mírný zisk, ale zůstává blízko úrovní, které historicky vyvolávaly obavy z oficiálních intervencí na podporu měny.

Japonská centrální banka v úterý zvýšila úrokové sazby na nejvyšší úroveň za 31 let, což představuje další významný krok v procesu normalizace její politiky. Centrální banka rovněž signalizovala, že další zpřísňování je možné, pokud budou přetrvávat inflační tlaky spojené s vyššími cenami energií.

Tvůrci politik však neposkytli žádné jasné informace ohledně načasování dalšího zvýšení sazeb.

V Evropě švédská koruna oslabila vůči dolaru i euru poté, co Riksbank ponechala úrokové sazby beze změny.

Centrální banka uvedla, že konflikt na Blízkém východě zvýšil inflační rizika a zvýšil možnost budoucího zvyšování sazeb, a zároveň poznamenala, že jádrová inflace zůstává utlumená a ekonomická aktivita je i nadále slabší než obvykle.

Euro vzrostlo o 0,15 % na 10,88 švédské koruny, zatímco dolar posílil o 0,19 % na 9,383 koruny.