Bitcoin se ve středu obchodoval kolem úrovně 59 000 dolarů poté, co klesl na 21měsíční minimum 57 800 dolarů, což je jeho nejslabší úroveň od poloviny září 2024.

K prudké korekci dochází v době, kdy institucionální investoři nadále snižují expozici, přičemž spotové bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF) v úterý zaznamenaly čistý odliv ve výši více než 222 milionů dolarů, čímž se prodloužila nedávná série výběrů.

Nejistota ohledně vývoje mezi Spojenými státy a Íránem také přispěla k opatrnosti investorů a zatížila největší kryptoměnu světa.

Napětí mezi USA a Íránem tlačí na chuť k riziku

Geopolitická nejistota zůstává zvýšená poté, co Írán v úterý oznámil, že se nesejde s vysokými americkými vyslanci, kteří odcestovali do katarského Dauhá po vojenském napětí z minulého týdne.

Íránští představitelé dodali, že obě strany musí ještě finalizovat podmínky dohody o příměří podepsané před dvěma týdny, než se přesunou ke složitějším otázkám, včetně možných omezení teheránského jaderného programu.

Katarská vláda mezitím potvrdila, že se američtí vyslanci Jared Kushner a Steve Witkoff setkají s katarským premiérem, aby projednali probíhající americko-íránská jednání a regionální vývoj, ale v současné době nejsou naplánována žádná setkání na vysoké úrovni mezi Washingtonem a Teheránem.

Tento vývoj podtrhuje křehkost nedávné dohody o příměří a zvyšuje nejistotu ohledně vyhlídek na trvalou mírovou dohodu.

Rostoucí nejistota oslabila chuť investorů po rizikových aktivech, což ve středu pomohlo snížit cenu bitcoinu na 21měsíční minimum 57 800 dolarů.

Jakýkoli krach jednání nebo obnovená vojenská eskalace mezi oběma zeměmi by mohly dále poškodit náladu na trhu a spustit další vlnu prodeje kryptoměn.

Institucionální prodej žene Bitcoin na nová roční minima

Institucionální poptávka na začátku týdne nadále slábla. Data od SoSoValue ukázala, že spotové bitcoinové ETF kótované na amerických burzách zaznamenaly v úterý čistý odliv ve výši 222,64 milionu dolarů, po výběrech ve výši 231,10 milionu dolarů v pondělí.

Úterý byl devátým dnem čistého odlivu od poloviny června, což zdůrazňuje slábnoucí institucionální zájem o expozici v bitcoinech.

Pokud bude tento trend pokračovat po celý týden, Bitcoin by mohl v blízké budoucnosti čelit dalšímu tlaku na pokles.

Mohlo by rebalancování portfolia na konci čtvrtletí podpořit Bitcoin?

Výzkumná zpráva zveřejněná v úterý společností K33 Research naznačila, že rebalancování portfolia na konci čtvrtletí by mohlo poskytnout krátkodobou podporu cenám Bitcoinu.

Podle zprávy data za posledních 18 měsíců ukazují, že v devíti různých měsících se čisté toky ETF během šestidenního období kolem konce měsíce – včetně posledních tří obchodních dnů v měsíci a prvních tří obchodních dnů následujícího měsíce – výrazně lišily od převládajícího trendu během zbytku měsíce.

Analytik společnosti K33 Research uvedl: „V několika případech byly měsíce, kdy Bitcoin nedosahoval výkonnosti indexu S&P 500, následovány silnějším přílivem ETF kolem konce měsíce a na začátku následujícího měsíce.“

Analytik vysvětlil, že toto chování je v souladu s rebalancováním portfolia, protože investoři mohou po obdobích relativně slabší výkonnosti zvýšit expozici v Bitcoinu, aby obnovili cílené alokace aktiv.

Vztah mezi rebalancováním portfolia a toky bitcoinových ETF však nebyl zcela konzistentní. Ostatních devět měsíců ve vzorku nevykazovalo stejný vzorec, což naznačuje, že rebalancování není trvalým faktorem ovlivňujícím toky bitcoinových ETF, ale spíše jedním z několika faktorů ovlivňujících institucionální poptávku.

Přesto se tento trend v posledních čtyřech čtvrtletích stal zřetelnějším. Pokud bude pokračovat, rebalancování portfolia na konci čtvrtletí by mohlo poskytnout Bitcoinu smysluplnou podporu a potenciálně pomoci podnítit krátkodobé oživení během úvodních obchodních seancí v červenci.

Ceny ropy ve středu klesly o více než 1 %, jelikož jednání mezi Spojenými státy a Íránem pokračovala ve snaze dosáhnout konečné dohody o ukončení války mezi oběma zeměmi, zatímco investoři čekali na zveřejnění údajů o zásobách ropy v USA.

Futures kontrakty na ropu Brent klesly do 08:59 GMT o 1,14 dolaru, tj. o 1,6 %, na 71,81 dolaru za barel, zatímco futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate klesly o 1,11 dolaru, tj. o 1,6 %, na 68,39 dolaru za barel.

„Zastavená jednání mezi Spojenými státy a Íránem vyvolávají obavy z nových narušení dodávek,“ řekl Tamas Varga, analytik společnosti PVM Associates. „Na druhou stranu investoři nadále věří, že veškeré problémy bránící jednáním budou nakonec vyřešeny.“

Dodal: „Celkově zůstává medvědí trend zachován, ačkoli konkrétní data, jako jsou klesající zásoby nebo další uzavření průlivu, by mohla rychle změnit náladu na trhu.“

V Dauhá v současné době probíhají nepřímá technická jednání mezi Spojenými státy a Íránem, zprostředkovaná Katarem a Pákistánem, uvedl ve středu zdroj s přímou znalostí diskusí, který hovořil s agenturou Reuters.

Jared Kushner, zeť amerického prezidenta Donalda Trumpa, a zvláštní vyslanec Steve Witkoff dorazili v úterý do Dauhá na jednání „na vysoké úrovni“, která Bílý dům označil za jednání. Írán i Katar však uvedly, že se americká delegace setká s mediátory, nikoli přímo s íránskými představiteli.

Největší čtvrtletní ztráta za poslední roky

Cena ropy Brent ve druhém čtvrtletí klesla zhruba o 45 dolarů za barel, což představuje největší čtvrtletní pokles od globální finanční krize v roce 2008.

Futures na americkou ropu klesly o zhruba 31 dolarů za barel, což je jejich nejprudší čtvrtletní pokles od roku 2020, kdy pandemie COVID-19 způsobila propad globální poptávky po ropě.

Ztráty následovaly po pokroku směrem k ukončení konfliktu na Blízkém východě poté, co v březnu po vypuknutí nepřátelských akcí prudce vzrostly ceny.

Po pěti po sobě jdoucích měsíčních nárůstech analytici poprvé od začátku války s Íránem snížili své prognózy cen ropy pro rok 2026, jelikož se obnovila lodní doprava přes Hormuzský průliv, což zmírnilo obavy z dlouhodobých výpadků dodávek, uvádí průzkum agentury Reuters.

Provoz ropných tankerů přes strategickou vodní cestu se začal zotavovat a americký viceprezident J. D. Vance uvedl, že tok ropy přes úžinu se vrátil na předválečnou úroveň.

Americké zásoby v centru pozornosti

Investoři nyní čekají na oficiální údaje o zásobách ropy v USA od Správy energetických informací (EIA), které by měly být zveřejněny ve středu ve 14:30 GMT.

Zdroje z trhu uvedly, že zásoby ropy v USA minulý týden opět klesly, jak v úterý zveřejnil Americký ropný institut.

Libra ve středu poprvé za týden klesla, protože silnější americký dolar získal podporu z rostoucích výnosů státních dluhopisů před zveřejněním klíčových údajů z trhu práce, zatímco investoři čekali na komentáře nového předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe.

Libra klesla o 0,23 % na 1,3234 USD poté, co v každé z předchozích čtyř seancí posílila, což je její nejdelší denní vítězná série za poslední měsíc.

Libra zakončila červen se ztrátou 0,2 %, čímž prodloužila svůj pokles z první poloviny roku na 1,6 %, což představuje nejslabší začátek roku od roku 2022, kdy mezi lednem a červnem klesla o téměř 10 %.

Politická nejistota také zvýšila obavy investorů. Vzhledem k tomu, že labouristický premiér Keir Starmer se chystá odstoupit, trhy se ptají, zda přední kandidát Andy Burnham dokáže oživit britskou ekonomiku, aniž by dále zatížil již tak napjaté veřejné finance.

Oživení dolaru, podpořené silou americké ekonomiky a akciových trhů, bylo hlavním faktorem, který ovlivňoval libru a další měny.

Vůči euru si však libra ve druhém čtvrtletí vedla lépe, posílila o 1,4 % a obchodovala se poblíž nejsilnější úrovně od loňského srpna.

Očekávání sazeb ve Spojeném království se mění

Očekávání dalšího zvýšení sazeb Bank of England v letošním roce se snížila od doby, kdy napětí v Perském zálivu začalo ustupovat, což umožnilo cenám ropy klesnout na předválečnou úroveň.

Peněžní trhy v současnosti odhadují 90% pravděpodobnost, že Bank of England zvýší úrokové sazby do konce roku, oproti dřívějším očekáváním, která počítala až se třemi zvýšeními sazeb.

Bank of England se má sejít koncem tohoto měsíce, aby projednala měnovou politiku, ačkoli ekonomové obecně očekávají, že úrokové sazby zůstanou nezměněny.

Data o zaměstnanosti v USA v centru pozornosti

Mezi nejdůležitější události pro měnové trhy tohoto týdne, včetně libry, patří čtvrteční zpráva o zaměstnanosti v USA, která by mohla buď posílit, nebo zpochybnit rostoucí očekávání, že Federální rezervní systém by mohl v nadcházejících měsících opět zvýšit úrokové sazby.

Guvernéři centrálních bank z celého světa se tento týden scházejí v portugalské Sintře na výročním fóru Evropské centrální banky.

Předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh se zúčastní jednoho ze zasedání fóra a ve středu přednese své projevy.

Vzhledem k jeho preferenci stručné komunikace a omezenému veřejnému komentáři ze strany představitelů Federálního rezervního systému budou investoři jeho výroky pečlivě zkoumat, aby zjistili, jaký je jejich budoucí vývoj úrokových sazeb v USA.

Ve středu by měl promluvit i guvernér Bank of England Andrew Bailey.

„Andrew Bailey by mohl být osobou, kterou je třeba sledovat,“ řekl David Stritch, stratég společnosti Caxton. „Bank of England je v současné době nejvyváženější mezi hlavními centrálními bankami, pokud jde o směřování politiky, a Bailey zatím zůstal ohledně budoucího směru politiky do značné míry vágní.“

Ceny zlata ve středu na evropském obchodování klesly, čímž si prodloužily ztráty již třetí den v řadě a obchodovaly se pod hranicí 4 000 dolarů za unci, poblíž sedmiměsíčního minima, pod tlakem pokračujícího posilování amerického dolaru vůči koši hlavních měn.

Trhy pozorně sledují projevy předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe, které dnes uslyší na fóru Evropské centrální banky v Sintře, spolu s dalšími klíčovými údaji o americkém trhu práce, jelikož investoři přehodnocují očekávání ohledně zvýšení úrokových sazeb v USA v letošním roce.

Cena

• Cena zlata klesl o 1,2 % na 3 960,53 USD za unci, což je pokles z otevírací úrovně 4 007,41 USD. Nejvyšší hodnota za den byla 4 018,53 USD.

• Při úterním vypořádání ztratilo zlato 0,25 %, což představuje druhý denní pokles v řadě. Kov se také dotkl sedmiměsíčního minima 3 942,55 USD za unci, jelikož rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů negativně ovlivnily poptávku.

• Cena zlata v červnu klesla o 11,75 %, což představuje čtvrtou měsíční ztrátu v řadě a nejprudší měsíční pokles od října 2008. Propad byl způsoben rostoucím prodejním tlakem spojeným s čím dál optimističtějšími očekáváními Federálního rezervního systému.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve středu vzrostl o 0,25 %, čímž si udržel zisky druhou seanci v řadě a odráží pokračující sílu dolaru vůči koši světových měn.

Jak už to tak obvykle bývá, silnější dolar snižuje atraktivitu zlata denominovaného v dolarech pro držitele jiných měn.

Americká měna získala dodatečnou podporu z nedávného nárůstu výnosů dlouhodobých státních dluhopisů, zejména poté, co pozitivní data z trhu práce posílila očekávání, že by Federální rezervní systém mohl letos alespoň ještě jednou zvýšit úrokové sazby.

Úrokové sazby v USA

• Prezidentka Federálního rezervního systému v Clevelandu Beth Hammacková v úterý uvedla, že by i nadále mohla podpořit další zvýšení sazeb, pokud inflační tlaky nepoleví.

• Podle nástroje CME FedWatch Tool trhy v současné době odhadují 66% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání beze změny, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů je 34 %.

• Trhy pro prosinec odhadují 17% pravděpodobnost nezměněných sazeb a 83% pravděpodobnost jejich zvýšení o 25 bazických bodů.

Kevin Warsh

Ve 13:00 GMT má předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh naplánován důležitý projev na Fóru Evropské centrální banky v portugalské Sintře.

Americký trh práce

Investoři také čekají na další klíčová data z amerického trhu práce. Dnes budou zveřejněny údaje o zaměstnanosti v soukromém sektoru od ADP za červen, ve čtvrtek pak týdenní údaje o žádostech o podporu v nezaměstnanosti a oficiální zpráva o počtu pracovních míst mimo zemědělství.

Výhled na zlato

Tržní stratég Ilja Spivak uvedl: „Zdá se, že rostoucí výnosy jsou hlavní silou, která žene zlato dolů. Americký dolar zároveň posílil, což tento názor posiluje.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v úterý podruhé po sobě nezměnil, takže celkové akcie dosáhly 1 005,08 metrických tun, což je nejnižší úroveň od 24. září 2025.