Bitcoin ve čtvrtek klesl zpět pod hranici 64 000 dolarů poté, co se mu v předchozí seanci nepodařilo uzavřet nad 50denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA) poblíž 65 120 dolarů.

Ačkoli institucionální poptávka vykázala mírné zlepšení, přičemž spotové bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF) zaznamenaly tento týden druhý den čistého přílivu v řadě, eskalace napětí mezi Spojenými státy a Íránem znovu rozdmýchala obavy z inflace a omezila pozitivní dopad slabších než očekávaných údajů o inflaci v USA na největší kryptoměnu světa.

Bitcoin ztratil na dynamice a obchodoval se pod 64 200 USD, protože probíhající vojenská eskalace mezi Washingtonem a Teheránem vyvolala nové obavy z možného narušení globálních dodávek energie a tlačí ceny ropy nahoru.

Rostoucí ceny ropy oživují obavy z inflace a omezují zisky Bitcoinu

Slabší než očekávané údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) a indexu cen výrobců (PPI) v USA za červen podpořily oživení Bitcoinu začátkem tohoto týdne tím, že posílily očekávání, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby beze změny, což pomohlo kryptoměně ve středu vystoupat zpět na 65 600 dolarů.

Nejnovější oživení cen ropy však oživilo obavy z inflace způsobené energií, zvýšilo poptávku po americkém dolaru jako bezpečném aktivu a zastavilo oživení bitcoinu.

Institucionální poptávka se mezitím během týdne zlepšila jen omezeně.

Podle údajů společnosti SoSoValue zaznamenaly spotové bitcoinové ETF ve středu čistý příliv ve výši 107,80 milionu dolarů, po přílivu 181,08 milionu dolarů v předchozí den.

Přesto tento příliv nestačil k vyrovnání pondělního prudkého čistého odlivu ve výši 424,66 milionu dolarů, což naznačuje, že institucionální investoři zůstávají opatrní i přes nedávné oživení Bitcoinu.

Ceny ropy ve čtvrtek mírně klesly, protože investoři nadále vyhodnocovali důsledky eskalace napětí mezi Spojenými státy a Íránem a potenciální rizika pro dodávky ropy procházející Hormuzským průlivem.

Futures kontrakty na ropu Brent klesly do 10:11 GMT o 27 centů, tj. 0,32 %, na 84,68 USD za barel, zatímco futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate (WTI) klesly o 11 centů, tj. 0,14 %, na 79,49 USD za barel. Navzdory poklesu se oba benchmarky udržely blízko svých nejvyšších úrovní za poslední měsíc.

„Trh i nadále reaguje s pozoruhodným klidem,“ řekl Ole Hvalbye, analytik trhu ve společnosti SEB Research.

„Dávalo by smysl, aby ceny nadále rostly směrem k rozmezí 90–95 dolarů za barel a případně se vrátily k hranici 100 dolarů, protože opakované narušení dodávek ropy v Hormuzském průlivu vytvářejí nejistotu ohledně toků ropy z oblasti Perského zálivu,“ dodal.

Pokračující narušení provozu v Hormuzském průlivu vyvolává obavy z širšího regionálního konfliktu.

Nejnovější pohyby na trhu následovaly po středečních amerických úderech zaměřených na íránské pobřežní obranné systémy a raketové základny poté, co Washington znovu zavedl námořní blokádu íránských přístavů. Teherán mezitím pohrozil zastavením dalšího regionálního vývozu energie a prohlásil, že je zapojen do „existenční války“ se Spojenými státy.

K obnovené eskalaci došlo po zhroucení křehkého příměří dosaženého v červnu, což oživilo obavy z širšího regionálního konfliktu a narušilo toky energie přes Hormuzský průliv, kterým se před začátkem války denně přepravovala zhruba pětina celosvětového obchodu s ropou a zkapalněným zemním plynem.

Data o lodní dopravě ukázala, že ve středu, první den poté, co Spojené státy obnovily svou námořní blokádu Íránu, průlivem prošlo pouze sedm plavidel, oproti 13 plavidlům předchozí den.

„Trhy pravděpodobně zůstanou opatrné, protože posuzují bezprostřední rizika pro dodávky. Navzdory vojenské eskalaci ropné tankery stále proplouvají Hormuzským průlivem, i když v menším počtu,“ uvedl Wael Makarem, hlavní tržní stratég společnosti Exness.

Írán ve čtvrtek zopakoval, že Hormuzský průliv představuje „červenou linii, kterou nelze překročit“, a varoval, že pokud americký prezident Donald Trump splní svou hrozbu útokem na íránskou infrastrukturu, bude cílem veškeré infrastruktury v Perském zálivu.

Analytici se domnívají, že Teherán naznačil možnost využití svých spojenců Hútíů v Jemenu k narušení lodní dopravy přes úžinu Báb al-Mandab, což by potenciálně otevřelo novou frontu v konfrontaci s Washingtonem a ohrozilo druhou nejdůležitější trasu pro přepravu energií na světě.

Společnost Oxford Economics uvedla, že jejím základním scénářem je pokračování snížené a volatilní lodní dopravy přes Hormuzský průliv, což povede k občasným výkyvům cen ropy a udržení průměrné ceny ropy nad 80 dolary za barel v nadcházejících čtvrtletích.

Ukrajinská bezpečnostní služba ve čtvrtek oznámila, že ve spolupráci s ukrajinským námořnictvem zaútočila pomocí námořních dronů na dva ruské tankery „stínové flotily“ v Černém moři.

Americký dolar se ve čtvrtek držel poblíž měsíčního minima, protože investoři zvažovali slabší než očekávané údaje o inflaci v USA, které snížily očekávání zvýšení úrokových sazeb, oproti riziku dalšího růstu cen ropy v důsledku napětí na Blízkém východě, což by mohlo měně poskytnout podporu.

Očekávání nižšího zvýšení sazeb zatěžují dolar i přes přetrvávající napětí na Blízkém východě

Výnosy amerických státních dluhopisů ve středu klesly poté, co údaje o inflaci druhý den po sobě ukázaly, že cenové tlaky nadále slábnou, což oslabilo očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky ze strany Federálního rezervního systému a omezilo podporu dolaru.

Americká ekonomika je obecně vnímána jako méně zranitelná vůči energetickým šokům než mnoho jiných velkých ekonomik, což z dolaru činí preferované bezpečné aktivum, když ceny ropy rostou, často na úkor eura a japonského jenu.

Naopak jakýkoli diplomatický průlom na Blízkém východě obvykle zatěžuje dolar vůči těmto měnám, protože nižší ceny ropy zlepšují vyhlídky ekonomik dovážejících energii.

Někteří investoři se domnívají, že současná eskalace s Íránem má za cíl posílit vyjednávací pozici Spojených států a že napětí by se mohlo nakonec uvolnit, jakmile Washington zajistí větší ústupky.

„Trhy si také uvědomují, že hrozby, silná rétorika a termíny prezidenta Donalda Trumpa jsou jen zřídkakdy plně realizovány,“ uvedl Jens Magnusson, hlavní ekonom SEB.

„Když ceny příliš vzrostou, zejména ceny ropy a benzínu, má tendenci se stáhnout a nechat ceny opět klesnout,“ dodal.

Ceny ropy ve čtvrtek klesly, protože investoři realizovali zisky a zároveň nadále vyhodnocovali dopad nejnovější vlny amerických úderů na íránské vojenské objekty.

Dolarový index, který měří kurz americké měny vůči koši šesti hlavních měn, se udržel stabilně na 100,48, což je blízko nejnižší úrovně od 18. června. Index za předchozí dvě seance klesl o přibližně 0,8 % a směřuje k týdenní ztrátě.

Tržní očekávání ohledně zvýšení sazeb Federálního rezervního systému na červencovém zasedání klesla na 11 % ze 45 % na začátku týdne, jak vyplývá z dat o futures kontraktech na federální fondy od CME Group.

Trhy však stále vidí přibližně stejnou šanci na alespoň jedno zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání.

Euro se na 1,1469 USD téměř nezměnilo, investoři bedlivě sledovali evropské futures kontrakty na zemní plyn, které vystoupaly na nejvyšší úroveň od března. Toto zvýšení vyvolalo obavy, že vyšší ceny energií by mohly oslabit ekonomiku eurozóny a omezit další zisky jednotné měny.

Libra se po zveřejnění ekonomických údajů držela poblíž dvouměsíčního maxima na 1,354 USD, jelikož investoři očekávají, že nový britský premiér jmenuje ministra financí, který se zaváže k fiskální zdrženlivosti.

V Asii se japonský jen držel blízko několikaletých minim, protože se trhy zaměřily na potenciální kroky japonského vládního penzijního investičního fondu (GPIF). Japonský ministr financí Katsunobu Kato minulý týden uvedl, že vláda chce dosáhnout „významného nárůstu“ investic fondu do domácích aktiv.

Dolar vůči jenu posílil o 0,10 % na 162,00 poté, co začátkem tohoto měsíce dosáhl několikaletého maxima 162,84.

Geoff Yu, hlavní makro stratég pro region EMEA ve společnosti BNY, uvedl, že diskuse o strategii GPIF naznačují, že alokace kapitálu veřejným sektorem se stala spíše aktivním nástrojem hospodářské politiky než jen dlouhodobým cílem.

Dodal, že investoři by měli tento posun vnímat jako strukturální, víceletý trend, jehož dopad se rozšíří i za hranice Japonska.

Analytici uvedli, že GPIF má mezi japonskými investory největší kapacitu ovlivňovat devizový trh. Fond reviduje svou investiční strategii každých pět let, přičemž poslední revize byla dokončena v roce 2025, a zároveň si zachovává schopnost upravovat alokaci aktiv v rámci svých cílových rozmezí.

Na ostatních měnových trzích klesly australský a novozélandský dolar každý o přibližně 0,1 %, přičemž australský dolar se obchodoval za 0,6995 USD a novozélandský dolar za 0,5842 USD.

Ceny zlata ve čtvrtek na evropském obchodování klesly a směřují k první ztrátě za tři seance. Kvůli oživení amerického dolaru vůči koši světových měn je tlačeno na další stupňující se vojenské napětí mezi Spojenými státy a Íránem.

Údaje o inflaci v USA zveřejněné tento týden snížily očekávání, že Federální rezervní systém letos zvýší úrokové sazby, zatímco investoři čekají na další informace o budoucím směřování měnové politiky USA.

Cena

• Cena zlata klesl o 0,9 % na 4 023,06 USD za unci z otevírací úrovně 4 060,45 USD poté, co dosáhl intradenního maxima 4 066,87 USD.

• Při středečním vypořádání ceny zlata vzrostly o 0,2 %, což je druhý denní nárůst v řadě, jelikož se kov dále zotavoval z dvoutýdenního minima 3 983,64 USD za unci.

• Kromě výhodných nákupů zlato získalo podporu od slabšího amerického dolaru po zveřejnění neuspokojivých ekonomických údajů ve Spojených státech.

americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,1 %, když se pokusil zotavit z měsíčního minima, což odráží obnovené posílení americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Poptávka po dolaru jako bezpečném aktivu vzrostla s tím, jak se vojenské údery mezi Spojenými státy a Íránem nadále stupňovaly, zatímco snížená lodní doprava přes Hormuzský průliv zesílila obavy z možného narušení globálních dodávek ropy.

Nejnovější vývoj v íránském konfliktu

• Spojené státy zahájily novou vlnu leteckých úderů zaměřených na íránské pobřežní obranné objekty a odpalovací zařízení raket.

• Írán označil současnou konfrontaci za „existenční válku“ a uvedl, že bude i nadále reagovat na operace USA, přičemž pohrozil rozšířením opatření, která by mohla ovlivnit regionální vývoz energie.

• Americká flotila, která se v regionu skládá z 20 válečných lodí a stovek stíhacích letadel, nadále zachycuje plavidla plující do a z íránských přístavů.

• Počet lodí proplujících Hormuzským průlivem klesl na pouhých sedm, oproti 13 předchozímu dni, přičemž vodní cestou neproplouvaly žádné supertankery ani tankery na zkapalněný zemní plyn.

• Americký prezident Donald Trump prohlásil, že Írán „chce dosáhnout urovnání“, ale zdůraznil, že jednání mohou být obnovena pouze tehdy, pokud Teherán změní své chování.

• Írán mezitím trvá na tom, že se k žádným dohodám nevrátí, dokud budou pokračovat vojenské operace USA.

Úrokové sazby v USA

• Data zveřejněná tento týden ukázala, že spotřebitelské i výrobní ceny ve Spojených státech v červnu zpomalily více, než se očekávalo, jelikož klesly ceny energií.

• Vysocí představitelé Federálního rezervního systému uvítali slabší červnové údaje o inflaci, ale uvedli, že před závěrem, že cenové tlaky skutečně polevňují, bude zapotřebí více takových zpráv.

• Nástroj FedWatch společnosti CME Group po zveřejnění dat ukázal, že pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání beze změny, vzrostla z 59 % na 90 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů klesla ze 41 % na 10 %.

• Pravděpodobnost, že Fed na svém prosincovém zasedání ponechá sazby beze změny, se také zvýšila z 10 % na 25 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů klesla z 90 % na 75 %.

• Investoři nadále sledují příchozí ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému, aby tato očekávání přehodnotili.

Výhled na zlato

Jigar Trivedi, hlavní analytik společnosti IndusInd Securities, uvedl, že cena zlata klesá, protože pokračující útoky na Blízkém východě tento týden prudce zvyšují ceny ropy, což udržuje obavy z inflace při životě.

Trivedi dodal, že červnové údaje o inflaci neodrážejí dopad nejnovější eskalace konfliktu mezi USA a Íránem, jelikož dočasná mírová dohoda uzavřená minulý měsíc fakticky zhroutila.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, ve středu klesl o 2,57 metrické tuny na 1 001,88 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 2. července.