Ceny etherea ve středečním obchodování mírně vzrostly, čímž pokračovaly v růstu uprostřed institucionálních nákupů a silného přílivu do burzovně obchodovaných fondů kótovaných na americké burze.

Obavy o nezávislost Fedu snižují chuť k riziku

Trump v úterý oznámil, že Lisu Cookovou okamžitě odvolal kvůli obviněním z „hypotečního podvodu“ a obvinil ji z poskytnutí zavádějících informací o jejím bytovém statusu v dokumentech k úvěru z roku 2021.

Federální agentura pro financování bydlení postoupila tato obvinění ministerstvu spravedlnosti, ale Cook je popřel a její odvolání označil za „nezákonné“.

Její právník Abbe Lowell uvedl, že podá žalobu na administrativu s argumentem, že odvolání postrádá právní základ a porušuje zákon o Federálním rezervním systému, který stanoví, že členové představenstva mohou být odvoláni pouze „z důvodu“.

Trhy nyní přehodnocují vývoj úrokových sazeb s rostoucí pravděpodobností jejich krátkodobého snížení, ačkoli dlouhodobá nejistota ohledně institucionální nezávislosti a právních problémů přetrvává.

Trump Media a Crypto.com zakládají firmu na správu kryptoměn

Společnosti Trump Media & Technology Group (kótovaná na burze Nasdaq pod DJT) a Crypto.com v úterý oznámily, že založí firmu pro správu kryptoměn, která bude podpořena fúzí se společností pro speciální akvizice (SPAC). Společnost bude dle oficiálních informací a oznámení společnosti a jejímž cílem bude agregovat tokeny Cronos (CRO).

Nový podnik s názvem Trump Media Group CRO Strategy bude restrukturalizován fúzí se společností Yorkville Acquisition Corp a bude kótován na burze Nasdaq.

Počáteční plány financování zahrnují přibližně 1 miliardu dolarů v tokenech CRO, 200 milionů dolarů v hotovosti, 220 milionů dolarů v warrantech a úvěrovou linku ve výši 5 miliard dolarů od pobočky v Yorkville.

V rámci dohody má Trump Media v úmyslu nakoupit tokeny CRO v hodnotě přibližně 105 milionů dolarů, zatímco Crypto.com investuje do akcií Trump Media.

Ethereum ETF

ETF kótované na americké burze zaznamenaly kladný příliv již třetí den po sobě, s čistým přílivem v pondělí přibližně 443,9 milionu dolarů.

Podle údajů společnosti SoSoValue vedl denní příliv fond ETHA společnosti BlackRock s více než 314,9 miliony dolarů, následovaný fondem FETH společnosti Fidelity s 87,4 miliony dolarů.

Příliv kapitálu zaznamenaly i další fondy, včetně fondů od společností Bitwise, 21Shares, Invesco a Grayscale's Mini Ethereum Trust, což posílilo dynamiku kolem Etherea.

Je pozoruhodné, že příliv peněz do ETF fondů zaměřených na Ethereum byl v pondělí více než dvojnásobný oproti přílivu peněz do ETF fondů zaměřených na Bitcoin, což odráží jasný institucionální posun směrem k Ethereu jako slibnému investičnímu aktivu.

Mezitím, podle nástroje CME FedWatch, trhy počítají s 86% pravděpodobností snížení sazeb Fedu o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání.

Údaje o výdajích na osobní spotřebu v USA (PCE), preferovaném ukazateli inflace Fedem, by měly být zveřejněny v pátek.

Ethereum

Pokud jde o obchodování, Ethereum k 20:21 GMT na CoinMarketCap vzrostlo o 0,3 % na 4 558,5 dolarů.

Podle nedávné zprávy pobočky NBC v Montaně s názvem „Drill, Baby, Drill“ by ceny benzinu v USA mohly do konce roku 2025 klesnout pod 3 dolary za galon. Zpráva spojuje nedávný pokles cen benzinu s proenergetickou politikou prezidenta Trumpa.

Článek začíná slovy: „Produkce ropy a plynu v poslední době prudce vzrostla díky proenergetické politice prezidenta Donalda Trumpa.“

Než se budeme zabývat nedávnými trendy v produkci, je vhodné se podívat na klíčové události, které formovaly produkci ropy v USA za posledních 24 let.

Během prezidentství George W. Bushe produkce ropy pokračovala v postupném poklesu, který začal na začátku 70. let. Producenti však zdokonalovali kombinaci horizontálního vrtání a hydraulického štěpení, což brzy vedlo k „břidlicovému boomu“. Ceny ropy stabilně rostly a v únoru 2008 dosáhly 100 dolarů za barel, což vytvořilo silnou pobídku pro hydraulické štěpení.

Za prezidentství Baracka Obamy došlo k největšímu nárůstu produkce ropy a plynu v historii USA. Přestože byla Saúdská Arábie vnímána jako nepřátelská vůči fosilním palivům, technologie a tržní síly prudce zvýšily produkci. Výjimkou byl konec roku 2014, kdy Saúdská Arábie vedla OPEC ve zvyšování nabídky navzdory klesajícím cenám a podkopávala americké producenty ropy z břidlic, což v letech 2015–2016 vyvolalo propad z více než 100 dolarů na méně než 30 dolarů za barel. Producenti ropy z břidlic se přizpůsobili, snížili náklady a přežili. Koncem roku 2016 OPEC změnil kurz a vytvořil historickou alianci OPEC+ s Ruskem a dalšími zeměmi s cílem snížit produkci a obnovit ceny, což pomohlo americké produkci oživit.

Když se Donald Trump v lednu 2017 ujal úřadu, produkce ropy v USA se vrátila k růstu a v říjnu svého prvního roku v úřadu překonala rekordní měsíční produkci z roku 1970. Trump zavedl proropnou politiku, ale dominantním faktorem obnoveného růstu byly škrty OPEC+, které zvýšily ceny. Často se přehlíží, že vyšší ceny ropy znamenaly, že průměrné ceny benzinu v USA během Trumpových prvních tří let v úřadu – až do pandemie COVID-19 – ve skutečnosti vzrostly.

Pandemie krátce srazila ceny ropy do záporu a v dubnu až květnu 2020 snížila produkci USA o 3 miliony barelů denně. To bylo jediné období během Trumpova prvního funkčního období, kdy cena benzinu klesla pod 2 dolary za galon.

V době, kdy se Joe Biden v lednu 2021 ujal úřadu, se produkce ropy zotavila na 11,2 milionu barelů denně, což je stále o 1,8 milionu méně než předpandemická maxima. Růst se obnovil v Bidenově druhém roce vlády a v jeho posledních dvou letech byla produkce ropy a plynu rekordní. Ruská invaze na Ukrajinu zvýšila ceny a podpořila další produkci USA, což zdůraznilo důležitost globálních sil nad domácí politikou.

Během posledních 24 let makroekonomické faktory – jako je frakování, rozhodnutí OPEC+, povětrnostní šoky a cykly poptávky – převažovaly nad prezidentskou politikou při formování produkce a cen.

Trumpovo druhé funkční období a trendy v roce 2025

Ve srovnání prvních sedmi měsíců Trumpova druhého funkčního období s Bidenovými lety data neukazují žádný náhlý nárůst. Produkce v únoru 2025 se zotavila z poklesu souvisejícího s počasím, podobně jako v dřívějších oživeních za Bidena. Měsíční maxima v letech 2023 a 2024 za Bidena překonala Trumpovy rekordy před pandemií a rok 2025 je na cestě k dalšímu ročnímu rekordu, ačkoli růst se zpomaluje. Počet vrtných souprav letos klesl, což je v rozporu s tvrzeními o boomu vrtání.

Zemní plyn vykazuje podobnou dlouhodobou vzestupnou trajektorii, bez náhlého zrychlení v roce 2025.

Proč klesají ceny benzínu?

Ceny benzinu letos klesají, zejména kvůli poklesu světových cen ropy. Nabídka roste: OPEC+ do září 2025 plně ukončí své dobrovolné škrty o 2,2 milionu barelů denně, což je o rok dříve, než bylo plánováno. USA, Brazílie a Guyana mezitím zvyšují produkci. Očekává se, že globální nabídka v roce 2025 vzroste o 2,5 milionu barelů denně, čímž překoná poptávku.

Na straně poptávky zklamala spotřeba v Číně, Indii a Brazílii, zatímco poptávka v zemích OECD stagnuje, přičemž Japonsko dosáhlo minima za několik desetiletí a růst HDP USA zpomalil na pouhých 1,4 %.

Zásoby ropy rostou již pět měsíců po sobě a dosáhly celosvětového 46měsíčního maxima 7,8 miliardy barelů – což je klasický důkaz nadměrné nabídky, která často předchází poklesu cen.

Závěr

Klesající ceny benzinu dnes nejsou výsledkem činů žádného jednotlivého politika, ale globálního nárůstu nabídky, který se střetl se slabou poptávkou. Historicky byly nižší ceny ropy jasným vítězstvím pro USA, když byly největším světovým dovozcem. Dnes však USA jako čistý vývozce čelí smíšeným dopadům: levnější benzin pro spotřebitele, ale slabší příjmy pro klíčové odvětví a širší obchodní deficity.

Stručně řečeno, ceny benzinu jsou formovány globálními trendy nabídky, poptávky a investic, nikoli slogany Bílého domu. Politická tvrzení věci zjednodušují; skutečný příběh je větší, globální a mnohem složitější.

Americké akciové indexy ve středu vzrostly, protože investoři s napětím očekávali zveřejnění hospodaření společnosti Nvidia.

Později dnes, po uzavření trhu, zveřejní Nvidia výsledky s očekáváním 51% meziročního nárůstu tržeb na 52,96 miliardy dolarů.

Obavy o nezávislost Federálního rezervního systému přetrvávají i poté, co americký prezident Donald Trump odvolal členku představenstva Fedu Lisu Cookovou.

Pokud jde o obchodování, index Dow Jones Industrial Average vzrostl k 16:42 GMT o 0,3 % (ekvivalent 111 bodů) na 45 529 bodů, zatímco širší index S&P 500 získal 0,2 % (ekvivalent 10 bodů) na 6 476 bodů. Index Nasdaq Composite přidal 0,1 % (ekvivalent 22 bodů) na 21 566 bodů.

Ceny mědi ve středu klesly a ukončily tak čtyřnásobnou vítěznou sérii. Na ně tlačil silnější dolar, rostoucí zásoby a obavy o poptávku v Číně, největším světovém spotřebiteli kovů.

Referenční tříměsíční kontrakt na Londýnské burze kovů (LME) klesl v oficiálním obchodování o 0,7 % na 9 772 dolarů za metrickou tunu poté, co v úterý dosáhl dvoutýdenního maxima 9 862 dolarů.

Měď na burze LME však letos vzrostla o 11 % a zotavila se z více než 16měsíčního minima 8 105 dolarů na začátku dubna.

Eva Mantheyová, analytička komodit ve společnosti ING, uvedla: „Čínská poptávka vykazuje známky zpomalení uprostřed nepříznivých faktorů, kterým čelí ekonomika, včetně cel a problematického sektoru nemovitostí.“

Čínská data byla smíšená a ukázala, že zisky v průmyslovém sektoru v červenci klesly již třetí měsíc po sobě, a to uprostřed slabé poptávky a pokračující deflace cen výrobců. Pokles byl však menší než v květnu a červnu, zatímco zisky ve výrobním sektoru vzrostly o 6,8 %.

Alastair Munro, hlavní stratég pro základní kovy ve společnosti Marex, poznamenal, že zlepšení může být výsledkem dvouměsíční vládní kampaně na omezení nadbytečných průmyslových kapacit, a to i v oblasti kovů. Dodal: „Ceny kovů se drží dobře vzhledem ke slabému makroekonomickému prostředí a silnějšímu dolaru.“

Silnější dolar také zatížil kovy poté, co americký prezident Donald Trump odvolal členku rady Federálního rezervního systému Lisu Cookovou, což obnovilo obavy investorů ohledně nezávislosti centrální banky.

Rostoucí americká měna zdražuje kovy s dolarovou cenou pro kupující používající jiné měny.

Rostoucí zásoby ve skladech registrovaných na LME a na americké burze Comex také ovlivnily náladu na trhu. Středeční data ukázala, že zásoby mědi na LME vzrostly o dalších 1 100 tun, čímž se nárůst od konce června zvýšil na 72 % na 156 100 tun. Zásoby na Comexu se od začátku roku téměř ztrojnásobily.

Z dalších kovů klesl hliník na burze LME o 0,8 % na 2 616 dolarů za tunu, zinek o 1 % na 2 785 dolarů, nikl o 1,1 % na 15 120 dolarů, olovo vzrostlo o 0,2 % na 1 992,50 dolarů a cín získal 0,8 % na 34 465 dolarů.