Euro ve čtvrtek na evropských trzích posílilo vůči koši světových měn, čímž si vůči americkému dolaru udrželo své zisky pátý den po sobě a dosáhlo nejvyšší úrovně za dva týdny. Tento růst byl podpořen pokračující slabostí americké měny v očekávání nadcházejících politických rozhodnutí Evropské centrální banky.

Obecně se očekává, že ECB ponechá úrokové sazby beze změny po sedmém snížení v řadě na předchozím zasedání. Trhy nyní pozorně sledují další signály týkající se možnosti obnovení cyklu měnového uvolňování během zbytku roku.

Cena

Euro vůči dolaru posílilo o 0,1 % na 1,1780 USD – nejvyšší úroveň od 7. července – z dnešní otevírací ceny 1,1767 USD, přičemž intradenní minimum dosáhlo 1,1762 USD.

Euro již ve středu uzavřelo o 0,1 % více vůči dolaru, což představuje čtvrtý denní zisk v řadě, a to uprostřed optimismu ohledně možné obchodní dohody mezi Evropskou unií a Spojenými státy.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek klesl o 0,1 %, čímž prohloubil své ztráty již pátou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního minima 97,10, což odráží pokračující slabost dolaru vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Tento nejnovější pokles následuje po zprávách, že prezident Donald Trump by měl dnes večer navštívit Federální rezervní systém. Zatím není jasné, zda se Trump – který opakovaně kritizoval Jeromea Powella za to, že nesnížil americké úrokové sazby agresivněji – setká s předsedou Fedu.

Evropská centrální banka

ECB dnes večer uzavře své páté zasedání o měnových sazbách v roce 2025 a očekává se, že snižování sazeb bude pozastaveno. Očekává se, že nadcházející prohlášení poskytne další vodítko k budoucímu vývoji úrokových sazeb po zbytek roku.

Současná očekávání naznačují, že ECB ponechá sazby beze změny na 2,15 % – nejnižší úrovni od října 2022 – po sedmém snížení v řadě na předchozím zasedání.

Rozhodnutí o úrokových sazbách a prohlášení o měnové politice by měly být zveřejněny ve 13:15 GMT a prezidentka ECB Christine Lagardeová by měla promluvit na tiskové konferenci ve 13:45 GMT.

Výhled pro euro

Na Economies.com očekáváme, že pokud se komentář ECB ukáže jako jestřábí, než se očekávalo, pravděpodobnost dalšího snížení sazeb před koncem roku by se mohla snížit, což by vedlo k dalšímu posílení eura vůči koši světových měn.

Japonský jen ve čtvrtek na asijských trzích posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž si prodloužil své zisky vůči americkému dolaru již čtvrtý den po sobě a dosáhl nejvyšší úrovně za dva týdny, jelikož nákupy měny jako bezpečných útočišť nabraly na obrátkách uprostřed politické nejistoty v Japonsku.

Zprávy místních médií naznačily, že premiér Šigeru Išiba se chystá oznámit svou rezignaci, aby převzal odpovědnost za drtivou porážku vládnoucí strany ve volbách do Sněmovny radních.

Cena

Jen posílil, když dolar klesl o 0,45 % na 145,85 jenu – nejnižší úroveň od 10. července – z dnešního otevření na 146,50 jenu s intradenním maximem 146,52 jenu.

Jen ve středu již vzrostl vůči dolaru o přibližně 0,1 %, což představuje třetí denní zisk v řadě po oznámení významné obchodní dohody mezi Japonskem a Spojenými státy.

Politický vývoj

Premiér Šigeru Išiba popřel plány na rezignaci poté, co místní média informovala o jeho záměru odstoupit kvůli těžké volební prohře vládnoucí strany.

„S bývalými premiéry jsem silně sdílel pocit krize, ale o rezignaci jsem vůbec nemluvil,“ uvedl Išiba.

Názory a analýzy

Carol Kong, měnová stratéžka z Commonwealth Bank of Australia, uvedla, že jen bude i nadále čelit nepříznivým vlivům kvůli přetrvávající politické nejistotě.

„Stále nevíme, co premiér Išiba hodlá udělat… takže si myslím, že ohledně japonského fiskálního výhledu a politiky Bank of Japan přetrvává určitá nejasnost,“ dodal Kong.

Výhled úrokových sazeb

Tržní oceňování potenciálního zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan na zasedání příští týden zůstává stabilní pod 35 %.

Investoři čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a úrovni mezd v Japonsku, než tyto pravděpodobnosti znovu posoudí.

Velká obchodní dohoda mezi Japonskem a Spojenými státy poskytla Japonské centrální bance větší flexibilitu ke zvýšení úrokových sazeb před koncem roku.

Většina hlavních amerických akciových indexů na začátku středečního obchodování vzrostla, přičemž index S&P 500 dosáhl nového historického maxima po oznámení obchodní dohody mezi Spojenými státy a Japonskem.

Americký prezident Donald Trump oznámil obchodní dohodu s Japonskem, která zahrnuje reciproční cla ve výši 15 % na vývoz mezi oběma zeměmi. Potvrdil také, že Washington usiluje o obchodní dohodu s Evropskou unií, přičemž současné vzájemné pozastavení cel by mělo vypršet začátkem srpna.

Později dnes, konkrétně po uzavření obchodní seance, by měly Tesla i Alphabet zveřejnit své výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí roku 2025.

K 15:15 GMT vzrostl index Dow Jones Industrial Average o 0,4 % (173 bodů) na 44 675 bodů. Širší index S&P 500 vzrostl o 0,2 % (13 bodů) na 6 323 bodů, zatímco technologicky zaměřený index Nasdaq Composite nepatrně vzrostl o necelých 0,1 % (3 body) na 20 896 bodů.

Ceny niklu během středečního obchodování mírně vzrostly, k čemuž přispěl silnější americký dolar vůči většině hlavních měn a také smíšené prognózy pro tento průmyslový kov.

Podle nové analýzy zveřejněné tento týden bankou UBS se očekává, že globální trh s niklem zůstane v přebytku až do roku 2026, a to i přes nedávno oznámené snížení produkce.

Zpráva uvádí, že trh zaznamenal v letech 2022 až 2024 „významný přebytek“ a dodává, že současné ceny niklu a tržní trendy již odrážejí tyto slabé fundamenty. Analytici neočekávají krátkodobé oživení poptávky s odkazem na sníženou produkci nerezové oceli a nízkou pravděpodobnost oživení růstu poptávky po bateriích.

Na straně nabídky bylo dosaženo určitého pokroku směrem k opětovnému vyvážení trhu v roce 2024, přičemž snížení produkce dosáhlo celkem přibližně 250 000 tun a zpoždění projektů činilo celkem přibližně 140 000 tun. UBS však považuje tato opatření za nedostatečná, vzhledem k tomu, že Indonésie i přes určitá omezení surovin nadále rozšiřuje výrobní kapacitu.

Zatímco globální poptávka po niklu v posledních letech vykazovala relativní odolnost ve srovnání s jinými základními kovy, nadměrná nabídka vedla ke snížení produkce v sektoru nerezové oceli v Číně i Indonésii. UBS očekává, že růst poptávky po niklu zůstane silný, a to na úrovni 4 % až 5 % ročně v letech 2025 až 2028, ve srovnání s 9 % ročně v letech 2021 až 2024.

Ačkoli UBS předpovídá menší tržní přebytek v období 2025–2028, stále se očekává, že bude „dostatečně velký, aby přispěl k dalšímu nárůstu zásob rafinovaného niklu na Londýnské burze kovů (LME). Zpráva uvádí, že současné ceny niklu na LME se nacházejí v horním kvartilu (75 %) nákladové křivky, což je úroveň, která historicky ceny podporovala. UBS však varovala, že nikl se dříve obchodoval v rámci nákladové křivky po delší dobu.

Výhled na druhou polovinu

Analytici nyní očekávají, že ceny niklu v druhé polovině roku 2025 prudce vzrostou, a to v důsledku nedostatku niklové rudy a uzavření několika dolů v Indonésii.

V polovině června 2025 indonéská vláda zrušila těžební licence pro několik niklových dolů poté, co vyšlo najevo, že těžební operace probíhají na zákonem chráněných ostrovech, kde by těžba neměla být povolena. Ačkoli tyto čtyři doly představovaly malou část celkové roční produkce Indonésie, podílely se na velké části zbývajících ložisek vysoce kvalitních niklových rud v zemi.

Klesající kvalita rud v Indonésii, zejména ve středních a vysokých zásobách, začala negativně ovlivňovat produkci niklového surového železa (NPI) již před zákazem těžby.

Členské státy EU se samostatně dohodly na rozsáhlé aktualizaci celních postupů s cílem přizpůsobit se vývoji v oblasti digitálních technologií a globálního obchodu.

První změny se však pravděpodobně projeví až v roce 2028 a zpočátku se budou omezovat na společnosti elektronického obchodování, a to v rámci dlouhodobého plánu na přepracování evropského celního rámce.

Index amerického dolaru mezitím v 15:00 GMT vzrostl o 0,1 % na 97,4 bodu, přičemž maxima dosáhla 97,6 a minima 97,3.

Pokud jde o obchodování, spotové kontrakty na nikl vzrostly k 15:11 GMT o 1,2 % na 15 500 dolarů za tunu.