Euro ve čtvrtek v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn, čímž obnovilo ztráty po včerejší dočasné pauze vůči americkému dolaru a přiblížilo se k nejnižší úrovni za poslední týden. To přichází v době, kdy se po dolaru nadále obnovuje poptávka a investoři jej považují za nejlepší dostupnou investici.

Očekávání snížení evropských úrokových sazeb v září oslabila kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům, kterým čelí tvůrci politik Evropské centrální banky. Investoři dnes očekávají zveřejnění klíčových sektorových dat v Evropě za srpen, aby tato očekávání přehodnotili.

Přehled cen

• Kurz EUR/USD klesl o 0,1 % na 1,1641 USD z otevírací ceny 1,1651 USD, přičemž maximum za seanci bylo 1,1655 USD.

• Euro zakončilo středeční seanci s necelými 0,1% ziskem vůči dolaru, což je jeho první zisk za tři dny, poté, co se dříve během dne dotklo týdenního minima 1,1622 USD.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek vzrostl o 0,1 %, čímž po včerejší pauze obnovil růst a přiblížil se k dvoutýdennímu maximu 98,44 bodu, což odráží celkovou sílu dolaru vůči hlavním i vedlejším měnám.

Guvernérka Federálního rezervního systému Lisa Cooková znovu potvrdila svůj záměr zůstat ve funkci navzdory výzvám prezidenta Donalda Trumpa k její rezignaci kvůli údajným hypotečním podvodům.

Zápis z posledního zasedání Fedu k měnovým otázkám ukázal rozpory v názorech na cla, inflaci a výhled trhu práce.

Obchodníci v současné době očekávají přibližně 80% šanci na snížení sazeb Fedu o 25 bazických bodů v září, s očekáváním celkového uvolnění o 52 bazických bodů po zbytek roku.

Evropské úrokové sazby

• Nedávné údaje o inflaci v eurozóně ukázaly přetrvávající tlak na růst inflace na tvůrce politik ECB.

• Podle agentury Reuters jasná většina na posledním zasedání ECB v září podpořila ponechání úrokových sazeb beze změny, což znamenalo druhé zasedání beze změn v řadě.

• Ceny na peněžním trhu ukazují, že pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů v září zůstává pod 30 %.

• Aby investoři mohli tyto šance přehodnotit, čekají na zveřejnění klíčových dat z evropského sektoru za srpen, které bude zveřejněno později dnes.

Výhled pro euro

Na Economies.com očekáváme, že pokud budou nadcházející data z evropského sektoru silnější, než se v současnosti očekává, pravděpodobnost snížení sazeb ECB v září se sníží, což podpoří růst směnného kurzu eura na světových měnových trzích.

Japonský jen ve čtvrtek v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn a po dvou dnech zisků se dostal do záporného teritoria vůči americkému dolaru. Toto se děje před ekonomickým sympoziem v Jackson Hole, kde by se měla vyjádřit většina guvernérů centrálních bank.

Vzhledem k rostoucím pochybnostem o pravděpodobnosti zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan v září investoři očekávají další důkazy o normalizaci měnové politiky po zbytek roku.

Přehled cen

• Kurz USD/JPY vzrostl o 0,15 % na 147,51 ¥ z otevírací ceny 147,31 ¥ s minimem 147,25 ¥.

• Jen uzavřel středu o 0,25 % vyšší než dolar, což představuje druhý denní zisk v řadě. K růstu přispěly obavy o stabilitu Federálního rezervního systému v důsledku pokračujícího tlaku Trumpa na americké politiky.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek vzrostl o 0,1 %, čímž obnovil růst po včerejší pauze a přiblížil se k dvoutýdennímu maximu 98,44 bodu, což odráží jeho všeobecnou sílu vůči hlavním i vedlejším měnám.

Guvernérka Federálního rezervního systému Lisa Cooková znovu potvrdila svůj závazek zůstat ve funkci navzdory výzvám prezidenta Trumpa k její rezignaci kvůli údajným hypotečním podvodům.

Zápis z posledního zasedání Fedu k měnovým otázkám ukázal rozpory v názorech na cla, inflaci a výhled trhu práce.

Obchodníci v současné době očekávají přibližně 80% šanci na snížení sazeb Fedu o 25 bazických bodů v září, s očekáváním celkového uvolnění o 52 bazických bodů po zbytek roku.

Jacksonova díra

Sympozia, které začne později dnes, se zúčastní centrální bankéři z celého světa, ačkoli hlavní pozornost bude věnována pátečnímu projevu předsedy Fedu Jeromea Powella. Trhy hledají signály o pravděpodobnosti snížení sazeb v září.

Japonské úrokové sazby

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb Bank of Japan o 25 bazických bodů v září zůstává stabilní poblíž 40 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

• Guvernér BoJ Kazuo Ueda má vystoupit na sympoziu v Jackson Hole a očekává se, že jeho projevy lépe objasní výhled měnové politiky.

• Průzkum ukazuje, že 63 % ekonomů očekává, že BoJ zvýší referenční sazbu do konce roku alespoň na 0,75 %, oproti 54 % v červenci.

• Další průzkum ukazuje, že 92 % ekonomů očekává, že BoJ ponechá sazby na 0,50 % do konce září.

Cena Etherea ve středu vzrostla uprostřed obnovené poptávky po několika kryptoměnách, která byla poháněna nákupy od společností, institucí a investorů.

Ethereum se dostalo pod prodejní tlak poté, co americké spotové ETF obchodované s Ethereem v pondělí zaznamenaly odliv 197 milionů dolarů, což je druhý největší denní výběr v historii.

Prodej se shodoval s rekordním nárůstem požadavků na zrušení stakingu ETH, přičemž čekající výběry dosáhly 3,9 miliardy dolarů. Timothy Messer, vedoucí výzkumu v BRN, uvedl, že tyto dva faktory společně „v blízké budoucnosti zatěžují sentiment na trhu“.

V poznámce pro investory dodal, že úroveň 4 400 dolarů se stala kritickou oporou pro druhou největší kryptoměnu na světě podle tržní hodnoty. Podle údajů CoinGecko se Ethereum aktuálně obchoduje za 4 203,84 dolarů, což je od předchozího dne jen malá změna.

K těmto odlivům došlo několik dní poté, co se Ethereu nepodařilo dosáhnout nového rekordního maxima nad svým předchozím maximem 4 891,70 USD z listopadu 2021, přičemž zisky se ve čtvrtek 14. srpna zastavily na 4 776,32 USD.

Analytici považují tento vývoj za odraz realizace zisků poté, co Ethereum za poslední rok vzrostlo o 66 %, což přilákalo široký institucionální zájem. Data ukazují, že fondy Ethereum drží přibližně 5,08 % celkové nabídky, zatímco Messer očekává, že tento podíl brzy překročí 6,38 % Bitcoinu drženého prostřednictvím fondů, „pokud bude příliv investic pokračovat současným tempem“.

Zápis ze zasedání Federálního rezervního systému zveřejněného ve středu ukázal, že na minulém měsíčním zasedání se pouze dva politici postavili proti rozhodnutí ponechat sazby beze změny a nezískali podporu pro snížení sazeb.

V zápisu ze schůze konané 29. a 30. července se uvádí: „Téměř všichni účastníci považovali za vhodné zachovat na této schůzi cílové rozpětí pro sazbu federálních fondů na 4,25 % až 4,50 %.“

Zápis z jednání ukázal, že úředníci pokračovali v aktivní debatě o dopadu cel na inflaci a míře zdrženlivosti měnové politiky. Několik politiků poznamenalo, že současná úroveň sazeb nemusí být daleko od „neutrální“ sazby, která ekonomiku ani nestimuluje, ani neomezuje.

Zhodnotili, že vyšší cla jsou stále viditelnější u cen určitého zboží, ale celkový dopad na ekonomiku a inflaci zůstává nejistý.

Účastníci s ohledem do budoucna uznali, že pokud bude vysoká inflace přetrvávat a trh práce bude oslabovat, mohou čelit obtížným kompromisům.

Před zveřejněním zápisu z jednání nástroj FedWatch burzy CME stanovil 85% pravděpodobnost snížení sazeb o čtvrt procentního bodu na zasedání Fedu 16. a 17. září. Sazby zůstávají od prosince stabilní.

Zápis z jednání přichází pouhé dva dny před očekávaným projevem předsedy Fedu Jeromea Powella na každoročním ekonomickém sympoziu Jackson Hole ve Wyomingu, které pořádá Fed Kansas City.

Očekává se, že Powellův páteční ranní projev bude jeho posledním ve funkci předsedy Fedu, jeho funkční období skončí v květnu příštího roku.

Z projevu bude patrné, zda se přiklonil k těm, kteří volají po akci na ochranu trhu práce před dalším oslabením, nebo zda se i nadále ztotožňuje s jestřáby, kteří se stále zaměřují na inflaci a 2% cíl Fedu.

Ethereum

V obchodování Ethereum v 20:23 GMT na CoinMarketCap vzrostlo o 4,4 % na 4 338,8 USD.

Zápis ze středečního zasedání Federálního rezervního systému ukázal, že dva politici, kteří nesouhlasili s rozhodnutím z minulého měsíce ponechat úrokové sazby beze změny, nezískali podporu pro snížení sazeb od ostatních členů.

V zápisu ze schůze konané 29. a 30. července se uvádí: „Téměř všichni účastníci usoudili, že je vhodné na této schůzi zachovat cílové rozpětí pro sazbu federálních fondů na 4,25 % až 4,50 %.“

Místopředsedkyně pro dohled Michelle Bowmanová a guvernér Christopher Waller hlasovali proti zachování referenční sazby na stejné úrovni a dali přednost snížení o čtvrt procentního bodu, aby se ochránil trh práce před dalším oslabením. Poprvé od roku 1993 se tak stalo, že s rozhodnutím o sazbě nesouhlasil více než jeden guvernér.

Do 48 hodin od schůze se zdálo, že data ministerstva práce potvrzují obavy Bowmana a Wallera a ukazují, že červencový nárůst pracovních míst byl výrazně nižší než očekávání, spolu s vyšší nezaměstnaností a nejnižší mírou účasti od konce roku 2022.

K neklidu přispěly historické revize, které v květnu a červnu zrušily více než čtvrt milionu pracovních míst, o nichž se dříve předpokládalo, že vznikla, což podkopalo narativ o odolném trhu práce. Revize rozzuřily prezidenta Donalda Trumpa, který reagoval odvoláním šéfa Úřadu statistiky práce.

Následná data o inflaci však dala podnět těm, kteří se obávali, že Trumpova agresivní cla znovu rozdmýchají cenový tlak. Jádrová spotřebitelská inflace v červenci zrychlila nad očekávání, následovaná neočekávaným prudkým nárůstem cen výrobců.

Zápis z jednání odhalil, že úředníci nadále diskutovali o dopadu cel na inflaci a o míře současného měnového zdrženlivosti. Několik tvůrců politik poznamenalo, že sazby se nemusí zdaleka lišit od „neutrální“ úrovně, která ani nestimuluje, ani neomezuje růst.

Uznali, že cla již tlačí ceny některých druhů zboží nahoru, ale celkové ekonomické a inflační dopady považovali za stále nejisté. S ohledem do budoucna účastníci uznali potenciální kompromisy, pokud inflace zůstane vysoká, zatímco trh práce dále oslabí.

Trumpova nátlaková kampaň

Před zveřejněním ukazatele nástroj FedWatch burzy CME odhadoval 85% pravděpodobnost snížení sazeb o čtvrt procentního bodu na zasedání 16. a 17. září. Sazby se od loňského prosince nezměnily.

Zápis z jednání vychází pouhé dva dny před netrpělivě očekávaným projevem předsedy Jeromea Powella na každoročním sympoziu v Jackson Hole, pravděpodobně jeho posledním projevem ve funkci šéfa Fedu před vypršením jeho funkčního období v květnu příštího roku. Projev bude signálem, zda se Powell přiklání k ochraně pracovních míst, nebo zda zůstává v souladu s inflačními jestřáby, jelikož se cíl Fedu ve výši 2 % stále více vzdaluje.

Absence škrtů od Trumpova návratu do Bílého domu vyvolala prezidentův hněv a opakovaně útočila na Powella za to, že drží sazby stabilní. Trump již začal hledat náhrady, k čemuž přispěla i překvapivá rezignace z tohoto měsíce, která mu dává další místo v Radě guvernérů.

Nominoval předsedu Rady ekonomických poradců Stevena Mirana, aby nahradil bývalou guvernérku Adrianu Kuglerovou, jejíž funkční období mělo vypršet v lednu. Zda Senát Mirana před příštím zasedáním Fedu stále není jasné, zda ho potvrdí.

Ve středu Trump dále stupnil tlak, když požadoval rezignaci guvernérky Lisy Cookové a obvinil ji z pochybení souvisejících s hypotékami na nemovitosti v Georgii a Michiganu.