Euro ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostlo vůči koši hlavních měn a vůči americkému dolaru se již druhý den v řadě udrželo v kladném teritoriu, jelikož poptávka po dolaru jako bezpečném aktivu poklesla, zejména poté, co americké centrální velení oznámilo ukončení vojenských operací proti Íránu.

Po nedávném prudkém nárůstu cen ropy vyvolaném obnoveným napětím v Hormuzském průlivu se zvýšila očekávání, že by Evropská centrální banka mohla do konce roku zvýšit úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů.

Cena

• Euro vůči americkému dolaru vzrostlo o více než 0,1 % na 1,1430 USD z dnešní otevírací úrovně 1,1416 USD poté, co dosáhlo intradenního minima 1,1414 USD.

• Euro uzavřelo středeční seanci s růstem necelých 0,1 % vůči dolaru, což je jeho čtvrtý denní zisk za posledních pět seancí, a to díky očekávání vyšších evropských úrokových sazeb.

americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek klesl o 0,1 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a odráží celkové oslabení americké měny vůči koši hlavních měn.

K poklesu došlo v době, kdy se poptávka po dolaru jako bezpečném aktivu zpomalila poté, co zprávy naznačovaly, že nejnovější vojenské výměny mezi USA a Íránem pravděpodobně nespustí obnovení války na Blízkém východě.

Globální ceny ropy

Ceny ropy ve čtvrtek klesly přibližně o 0,5 % a ustoupily tak od dvoutýdenních maxim uprostřed výběru zisků a korekčního obchodování, zatímco zprávy naznačovaly, že lodní doprava přes Hormuzský průliv nadále bez přerušení.

Nejnovější vývoj v íránském konfliktu

• Americké ústřední velení (CENTCOM) oznámilo ukončení aktuálního kola leteckých úderů na vojenské cíle v Íránu.

• Americké údery se zaměřily na pobřežní města a zařízení podél Hormuzského průlivu a zničily dvě věže řízení námořní dopravy a dvě mola ve strategickém přístavu Čabahár.

• Americká armáda uvedla, že zničila více než 60 útočných člunů námořních sil Islámských revolučních gard a zároveň se zaměřila na systémy protivzdušné obrany a pobřežní radarové instalace.

• Íránské revoluční gardy reagovaly odpálením balistických raket a dronů zaměřených na 85 amerických vojenských objektů v Bahrajnu a Kuvajtu.

• Předseda íránského parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf prohlásil, že Teherán neustoupí, a zdůraznil, že Hormuzský průliv se znovu otevře pouze na základě „íránských ujednání a postupů“, nikoli pod hrozbami USA.

• Americký prezident Donald Trump uvedl, že americké údery byly provedeny v reakci na íránské útoky na obchodní plavidla proplouvající Hormuzským průlivem.

Evropské úrokové sazby

• Peněžní trhy v současné době odhadují pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů Evropskou centrální bankou na červencovém zasedání na přibližně 10 %.

• Pravděpodobnost zvýšení sazeb ECB o 25 bazických bodů v prosinci vzrostla nad 90 %.

• Investoři čekají na další data eurozóny o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Japonský jen ve čtvrtek v asijském obchodování posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a vůči americkému dolaru tak zaznamenal první zisk za pět dní, jelikož se pokoušel zotavit ze 40letých minim, zatímco japonské úřady zůstaly ve střehu, aby měnu podpořily proti nadměrným pohybům.

Americký dolar oslabil poté, co některé zprávy naznačovaly, že poslední výměna vojenských úderů mezi Spojenými státy a Íránem nepovede k obnovení války a že jednání o dokončení plánu v rámci 60denní dohody o příměří budou velmi brzy obnovena.

Cena

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu oslabil přibližně o 0,15 % na 162,36 jenu z dnešní otevírací úrovně 162,58 jenu poté, co dosáhl maxima 162,61 jenu.

• Jen zakončil středeční obchodování o 0,3 % méně vůči dolaru, což je již čtvrtá denní ztráta v řadě a dosažení týdenního minima 162,71 jenu, což je blízko nejnižší úrovně za posledních 40 let, a to 162,84 jenu.

Japonské úřady

Jen se opět vrátil do centra pozornosti, zejména poté, co se vůči americkému dolaru přiblížil k nejnižším úrovním od roku 1986, což zvyšuje možnost intervence japonských úřadů na ochranu místní měny před nadměrným oslabením.

americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek klesl o 0,1 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci po sobě a odráží slabší úrovně americké měny vůči koši světových měn.

K poklesu došlo uprostřed pomalejšího nákupu americké měny v bezpečných zónách, zejména poté, co některé zprávy naznačovaly, že současné porušování vojenských vztahů mezi USA a Íránem nevede k obnovení války na Blízkém východě.

Globální ceny ropy

Ceny ropy ve čtvrtek klesly přibližně o 0,5 % a stáhly se tak z nejvyšších úrovní za dva týdny, jelikož ceny korekce klesaly a investoři inkasovali zisky. Zprávy také naznačovaly pokračující lodní dopravu přes Hormuzský průliv.

Japonské úrokové sazby

• Pravděpodobnost, že Bank of Japan na svém červencovém zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů, je v současné době stabilní pod 25 %.

• Aby investoři mohli tyto kurzy přehodnotit, očekávají další data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.

Zápis ze zasedání amerického Federálního rezervního systému konaného ve dnech 16. a 17. června ukázal, že tvůrci politik byli rozděleni ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb a diskutovali o scénářích, které by mohly ospravedlnit snížení sazeb v případě zpomalení inflace, a zároveň zvažovali možnost dalšího zvyšování, pokud by cenové tlaky přetrvávaly.

Schůzka byla první, které předsedal Kevin Warsh od svého jmenování do čela Federálního výboru pro operace na volném trhu. Během tiskové konference po skončení označil diskuse za „rodinnou neshodu“, která nakonec skončila jednomyslným rozhodnutím ponechat referenční úrokovou sazbu beze změny na 3,50 %–3,75 %, kde zůstala po celý rok 2026.

Zápisy však nevykazovaly žádné známky hlubokých rozporů, místo toho prezentovaly škálu názorů vyjádřených účastníky, aniž by poukazovaly na jakýkoli jasný konsenzus v rámci výboru.

Také naznačili, že bodový graf v dokumentu Summary of Economic Projections, kterého se Warsh neúčastnil, se těsně přikláněl k jednomu dalšímu zvýšení sazeb v tomto roce, po kterém by v každém z následujících dvou let následovalo jejich snížení.

V zápise bylo uvedeno, že značný počet účastníků se domníval, že vhodná úroková sazba na konci roku bude v rámci současného cílového rozmezí nebo mírně pod ním.

Mezitím další početná skupina účastníků usoudila, že vhodná úroková sazba na konci roku by byla nad současným rozmezím.

V zápise zdůrazněno, že se všichni účastníci shodli na tom, že budoucí politická rozhodnutí budou záviset na příchozích ekonomických údajích.

Posun ke kratší politické komunikaci

Čtrnáctistránkový zápis ze schůze byl o něco kratší než obvykle, což odráží preferenci Kevina Warshe snížit výhled budoucí měnové politiky Federálního rezervního systému.

Prohlášení po schůzi bylo také asi o třetinu kratší než předchozí prohlášení, což je změna, která se setkala s širokou podporou účastníků.

Podle zápisu se několik členů domnívalo, že nastal ten správný čas pro podstatné změny v prohlášení po schůzi, zatímco většina považovala stručnější prohlášení za zřejmé výhody.

Výbor rovněž odstranil formulaci, která dříve naznačovala zkreslení směrem k budoucímu snižování úrokových sazeb, poté, co většina účastníků naznačila, že si tuto formulaci již nepřeje zachovat.

Prohlášení dále vynechalo několik standardních odstavců popisujících současné ekonomické podmínky a přístup výboru k dosažení jeho dvojího mandátu, kterým je cenová stabilita a maximální zaměstnanost.

Začátek Warshova působení

Zveřejnění zápisu z jednání přichází necelé dva měsíce poté, co se Kevin Warsh ujal funkce předsedy Federálního rezervního systému poté, co ho americký prezident Donald Trump nominoval.

Trump roky kritizoval bývalého šéfa Fedu Jeromea Powella za odmítnutí snížit úrokové sazby.

Od nástupu do funkce Warsh slíbil rozsáhlé reformy operačního rámce centrální banky.

Během tiskové konference po červnovém zasedání oznámil vytvoření pěti pracovních skupin, které se zaměří na přezkoumání několika oblastí, včetně komunikační strategie Fedu s finančními trhy. V zápisu bylo rovněž uvedeno, že někteří účastníci uvítali příležitost přehodnotit komunikační nástroje a postupy používané Federálním výborem pro operace na volném trhu.

Od té doby se Warsh veřejně objevil pouze jednou, na fóru Evropské centrální banky v Portugalsku, kde se do značné míry zdržel jasných signálů o budoucím směřování měnové politiky a zůstal věrný své preferenci omezit budování budování měnové politiky.

Kontrola nad Hormuzským průlivem se stala tím, co íránské vedení označuje za svou „zlatou zbraň“, strategickou výhodou, která nyní má přednost před jaderným programem země, za který Teherán snáší desetiletí mezinárodních sankcí, uvádí agentura Reuters s odvoláním na informované íránské zdroje.

Podle zprávy se průliv stal natolik ústředním bodem íránské strategie, že se tento týden dostaly pod palbu lodě, které jím proplouvaly bez souhlasu Teheránu, což vyvolalo přestřelku se Spojenými státy a ohrozilo dočasnou mírovou dohodu dosaženou minulý měsíc.

Íránští představitelé, kteří se léta vyhýbali narušení přepravy téměř pětiny světových energetických dodávek Hormuzským průlivem, nyní považují kontrolu nad touto vodní cestou za svou nejsilnější páku proti Západu. Domnívají se také, že to byl hlavní faktor, který donutil Washington ukončit válku.

Teherán považuje kontrolu nad průlivem za svůj nejsilnější vyjednávací argument proti Washingtonu.

Ebrahim Azizi, člen íránského parlamentního Výboru pro národní bezpečnost a zahraniční politiku, se na sociálních sítích obrátil ke Spojeným státům a uvedl: „Uznejte nový íránský řád v Hormuzském průlivu... je to jediná cesta vpřed.“

Dva vysoce postavení íránští zdroje agentuře Reuters sdělily, že v teheránských rozhodovacích kruzích existuje pro tuto politiku téměř jednomyslná podpora, a to i přes uznání, že by se mohla stát dlouhodobým bodem sváru s mezinárodním společenstvím.

Jeden ze zdrojů uvedl, že íránští vůdci debatovali o tom, zda tuto kartu nepřehánějí, ale převládal názor, že žádná racionální země by se dobrovolně nevzdala tak mocného zdroje vlivu.

„Hormuzský průliv, zlatá zbraň Íránu, je něco, co teď chtějí Íránu vzít, a to je prostě nemožné,“ uvedl zdroj.

Přestože dočasná dohoda o ukončení války, kterou minulý měsíc podepsal americký prezident Donald Trump, umožnila zvýšení lodní dopravy průlivem, budoucí správa vodní cesty zůstala nevyřešena.

Dohoda uvádí, že Írán „vynaloží veškeré úsilí k zajištění bezpečné plavby obchodních plavidel bez uvalení jakýchkoli poplatků“ po dobu pouhých 60 dnů.

Teherán interpretuje toto znění jako uznání USA za jeho právo spravovat průliv, za předpokladu, že během dvouměsíčního období nezavede mýtné ani jiné poplatky.

Spojené státy a státy Perského zálivu tento výklad odmítají s argumentem, že dohoda Íránu neposkytuje žádnou pravomoc nad vodní cestou a pouze ho zavazuje k zajištění bezpečné plavby komerčních lodí bez použití síly nebo uvalení omezení.

Jaderný program klesá na seznamu priorit

Zpráva uvádí, že jedním z hlavních důvodů tvrdšího postoje Íránu k Hormuzskému průlivu je ztráta důvěry ve Spojené státy, což se prohloubilo po odstoupení prezidenta Donalda Trumpa od jaderné dohody v roce 2018, jeho návratu k vojenským akcím letos navzdory předchozímu příměří a zahájení vojenských operací v době, kdy stále probíhala diplomatická jednání.

Jeden z íránských zdrojů uvedl, že jakýkoli ústupek Teheránu ohledně Hormuzského průlivu by povzbudil Washington k rozšíření svých požadavků na íránský jaderný program a arzenál konvenčních raket.

„Ustoupit by znamenalo kapitulaci a to nepřichází v úvahu,“ uvedl zdroj.

Írán po léta opakovaně hrozil uzavřením Hormuzského průlivu a úředníci takový krok označovali za „jednodušší než vypít sklenici vody“. V soukromí však uznávali, že jej považují za poslední možnost kvůli jeho ekonomickým a politickým důsledkům.

Obavy spočívaly v tom, že uzavření průlivu by prohloubilo mezinárodní izolaci Íránu, vyprovokovalo by jeho sousedy v Perském zálivu a hlavní energetické spotřebitele a způsobilo by vážné škody íránské vlastní ekonomice.

Podle zprávy se íránské výpočty změnily po útocích USA a Izraele, které začaly 28. února a vedly k úmrtí íránského nejvyššího vůdce a několika vysokých úředníků. Íránští vůdci v tomto okamžiku dospěli k závěru, že už nemají moc co ztratit.

Írán následně uzavřel průliv pro všechna plavidla kromě svého vlastního, což ve zprávě vyvolalo největší narušení globálních dodávek energie v historii.

Poté, co Spojené státy zpočátku váhaly kvůli dopadu na ceny ropy, v dubnu zavedly blokádu íránských přístavů.

S tím, jak ekonomické náklady uzavření pro obě strany rostly, se Washington a Teherán nakonec dohodly na dočasné dohodě. Írán se nyní domnívá, že se mu podařilo donutit Spojené státy zpět k jednacímu stolu prostřednictvím kontroly nad Hormuzským průlivem a snaží se tuto novou realitu formalizovat.

„Obě strany se čím dál více obávaly bezprostředních ekonomických důsledků, ale každá z nich věřila, že zvítězila. V důsledku toho si obě strany myslí, že k dosažení toho, co chtějí, stačí vynaložit jen trochu úsilí,“ řekl Ali Ansari, profesor moderních dějin na Univerzitě St Andrews ve Skotsku.

Zpráva dále uvádí, že Írán nyní klade větší důraz na Hormuzský průliv než na svůj jaderný program a domnívá se, že Washington fakticky akceptoval jeho právo obohacovat uran a ponechat si zásoby vysoce obohaceného uranu v zemi.

Přestože je íránský jaderný program největším zdrojem napětí se Spojenými státy již zhruba 25 let a slouží jako hlavní důvod pro mezinárodní sankce a hlavní veřejné ospravedlnění války zahájené Trumpem, dočasná dohoda o ukončení konfliktu odložila diskuse o této otázce na budoucí jednání.

Dva íránské zdroje uvedly, že Teherán odmítá zahájit jakékoli rozhovory o svém jaderném programu, dokud Spojené státy formálně neuznají plné právo Íránu spravovat Hormuzský průliv.